Самый сильный импульс наблюдается в частном кредитовании, казначейских облигациях США, фондах и недвижимости, в то время как ликвидность и регулирование остаются основными узкими местами.
Размер и темп
Недавние рыночные оценки сильно варьируются, но все они указывают в одном направлении: рост ускоряется. Один отчет оценивает рынок токенизации активов в $3.01 трлн к 2026 году, с CAGR 44.25% до $18.74 трлн к 2031 году.
Другие прогнозы более агрессивные, с диапазонами от $16 трлн к 2030 году до $30 трлн к 2030/2034 годам, показывая, что аналитики считают, что токенизация может стать основным слоем на капиталовложениях, а не нишевым крипто-продуктом.
Широкий разброс прогнозов означает, что к любому отдельному числу следует относиться с осторожностью, но направление движения остается согласованным.
Где происходит рост
Частное кредитование снова и снова описывают как крупнейший или растущий быстрее всего токенизированный сегмент, а токенизированные казначейские облигации США — еще один важный «краеугольный камень», потому что они дают доходность, ликвидность и простое расчётное ончейн-взаимодействие.
Также важны недвижимость и частный капитал, потому что токенизация помогает с дробным владением и снижает порог входа для инвестиций, расширяя доступ к активам, которые прежде было сложно покупать или получать к ним доступ.
Полезный способ думать о рынке — это то, что токенизация сначала распространяется там, где традиционные рынки менее ликвидны, дороже или труднее для глобального распределения.
Институциональное внедрение
Самый явный признак роста в том, что крупные финансовые компании уже переходят от пилотов к реальным продуктам. Broadridge сообщает, что 63% кастодианов уже предлагают услуги по токенизированным активам, тогда как 15% управляющих активами делают это сейчас, и 41% планируют последовать в течение двух лет.
В том же отчете говорится, что ранние пользователи чаще всего называют прозрачность, ликвидность и более низкие операционные издержки в качестве выгод — это объясняет, почему токенизация переходит от экспериментов к производственным решениям.
В качестве примеров упоминаются BUIDL от BlackRock, BENJI от Franklin Templeton и ончейн-инициативы BNY Mellon — все они показывают, что токенизация входит в мейнстрим финансов.
Что это движет
Три силы продвигают рост токенизированных активов: нормативная ясность, более развитая инфраструктура блокчейна и спрос на более эффективную «рыночную» инфраструктуру.
Регулирование важно, потому что институции хотят четких правил по классификации ценных бумаг, кастоди, налогообложению и защите инвесторов, прежде чем масштабировать продукты в широком смысле.
Инфраструктура имеет значение, потому что токенизированные активы масштабируются только тогда, когда они могут интегрироваться с кастоди, комплаенсом, торговыми и расчетными системами, которые уже используются банками и управляющими активами.
Основные ограничения
Главное препятствие все еще — ликвидность: многие токенизированные активы легко выпускать, но сложно активно торговать на вторичных рынках.
Нормативная неопределенность остается главной проблемой для компаний: ее назвали 73% респондентов в опросе Broadridge.
Следующими крупными барьерами являются безопасность и наследуемая (legacy) инфраструктура, потому что токенизация может снижать риски при качественной реализации, но также может создавать новые операционные и киберриски, если внедрение слабое.
Перспектива, за которой стоит следить
Лучший краткосрочный сигнал — рост токенизированных казначейских облигаций и частного кредитования, поскольку эти сегменты уже привлекают институциональные деньги и доказывают работоспособность модели.
Среднесрочный сигнал — то, запустят ли больше управляющих активами и платформы благосостояния токенизированные фонды, что расширит дистрибуцию за пределы крипто-ориентированных пользователей.
Долгосрочный сигнал — это то, станут ли токенизированные активы стандартным слоем для рынков капитала, а не просто одной из категорий продуктов.