Брэд Гарлингхаус, генеральный директор Ripple Labs, предупредил, что прогресс в направлении законопроекта о рыночной структуре цифровых активов в Сенате США, известного как Закон CLARITY, не гарантирует гладкого прохождения. Выступая на криптоконференции Consensus в Майами, Гарлингхаус подчеркнул, что следующие две недели могут оказаться решающими, так как судьба законопроекта зависит от того, как законодатели будут маневрировать в условиях выборного года и приоритетов кампании на промежуточные выборы 2026 года.
Гарлингхаус признал, что Закон CLARITY не идеален, но утверждал, что более четкая структура была бы предпочтительнее текущей регуляторной лоскутной системы. "Есть компромиссы и жертвы, но я действительно считаю, что ясность лучше хаоса", - сказал он, сигнализируя о прагматичном, хоть и осторожном подходе к мере, которая определит, как цифровые активы будут регулироваться в ближайшем будущем. Двухнедельное окно, на которое указал генеральный директор Ripple, отражает интенсивность политических переговоров, поскольку законодательство остается незавершенным делом в Сенате.
Последний поворот событий приходит в то время, когда законодатели с обеих сторон сигнализируют о потенциальном движении на связанном фронте: компромисс по доходам от стейблкоинов. На прошлой неделе сенаторы Том Тиллис и Анджела Алсобрукс объявили о бипартизанском соглашении по положениям о доходах от стейблкоинов, которые могут разблокировать более широкое рассмотрение Закона о ЯСНОСТИ. Развивающаяся структура для стейблкоинов, токенизированных акций и более широкой этики рынка стала одним из основных камней преткновения, задерживающих действия с тех пор, как Палата приняла законопроект в июле 2025 года. Обновленный фокус на стейблкоинах рассматривается как потенциальный путь к продвижению Закона о ЯСНОСТИ через комитет и к полному голосованию в Сенате.
Среди законодателей, поддерживающих законопроект, сенатор Синтия Луммис, долгое время выступающая за четкое регулирование криптовалют, подчеркнула срочность в публикации во вторник. «Закон о ЯСНОСТИ — это не будущее приоритет; это приоритет», — написала Луммис. «Каждый уголок отрасли работает в условиях правовой неопределенности, которую Конгресс может исправить. Сенат должен действовать.» Ее комментарии отражают растущее чувство, что консенсусная структура могла бы снизить неопределенность для участников рынка, эмитентов и более широкой экосистемы перед политически нагруженным циклом.
Ключевые выводы
Судьба Закона о ЯСНОСТИ зависит от короткого, высокострессового окна, поскольку предвыборный цикл 2026 года усиливает политические расчеты и кампании.
Бипартизанский компромисс по доходам от стейблкоинов, объявленный сенаторами Тиллисом и Алсобруксом, может изменить ситуацию в пользу продвижения законопроекта.
Закон о ЯСНОСТИ остается на рассмотрении в Сенате после его продвижения Комитетом по сельскому хозяйству в январе; ему все еще нужно одобрение Комитета по банковскому делу перед голосованием на пленарном заседании.
Регуляторная координация между SEC и CFTC усиливается, и мартовское соглашение о намерениях сигнализирует о более близком согласовании надзора, пока Конгресс рассматривает более широкую структуру рынка.
Руководство Ripple участвует в постоянных переговорах по поводу законодательства, подчеркивая участие отрасли в формировании регуляторного пути.
Дорожная карта и регуляторный фон
Закон о ЯСНОСТИ представляет собой целенаправленную попытку кодифицировать согласованную рыночную структуру для цифровых активов в Соединенных Штатах. Его путь к принятию был постепенным: законопроект был продвинут Комитетом по сельскому хозяйству Сената в январе, но все еще требует одобрения Комитета по банковскому делу, прежде чем он сможет достичь пленарного заседания для голосования. Принятие законопроекта Палатой в июле 2025 года стало политическим этапом, но не гарантией консенсуса между палатами, особенно учитывая многоаспектные проблемы с стейблкоинами, токенизированными ценными бумагами и более широкой этикой криптоэкономики.
Параллельно с законодательным процессом регуляторные агентства стремятся к более тесной координации. В марте Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) подписали соглашение о намерениях, чтобы согласовать свои подходы к надзору за развивающейся структурой рынка цифровых активов. SEC сформулировала свою стратегию надзора и исполнения в области криптовалют как непрерывный, итеративный процесс, описывая Закон о ЯСНОСТИ как потенциальный ускоритель, который может прояснить юрисдикционные границы и снизить правовую неопределенность для участников рынка. Председатель SEC Пол Аткинс охарактеризовал позицию агентства как отправную точку, а не окончательную инстанцию, сигнализируя о готовности адаптироваться по мере продвижения законодательства.
Сотрудничество между двумя агентствами происходит в то время, когда участники отрасли требуют более четких правил. Соглашение о намерениях (MOU) и связанные с ним заявления указывают на готовность к координации по вопросам регистрации, соблюдения норм и рыночного надзора, что может обеспечить долгосрочную определенность для разработчиков, бирж и пользователей. Однако, пока Конгресс не примет решения, риск фрагментарного регуляторного режима сохраняется, подчеркивая осторожность Гарлингхауса относительно перспектив законопроекта и необходимости ясности на более широком рынке.
Почему это важно для инвесторов и строителей
С точки зрения инвесторов и строителей, Закон о ЯСНОСТИ может стать поворотным моментом в том, как цифровые активы рассматриваются в рамках законодательства США. Четкая, кодифицированная структура поможет учреждениям более точно оценивать риски, потенциально снижая стоимость капитала для соответствующих проектов и позволяя более прозрачное развитие продуктов. Для трейдеров этот законопроект может уменьшить регуляторную неопределенность вокруг классификаций токенов и допустимости определенных действий, таких как стекинг, генерация дохода и трансграничные предложения.
Тем не менее, процесс остается неопределенным, особенно учитывая избирательный календарь. Если в ближайшие две недели не произойдет значительного движения по Закону о ЯСНОСТИ, активисты и заинтересованные стороны могут настаивать на альтернативных законодательных путях или полагаться больше на регуляторные рекомендации и действия на уровне агентств, чтобы формировать рыночное поведение в краткосрочной перспективе. В этой среде даже скромные изменения в политике стейблкоинов или в распределении регуляторных полномочий могут оказать значительное влияние на рыночные настроения и временные рамки проектов.
Что смотреть дальше
Непосредственный сигнал, который стоит отслеживать, это то, получает ли структура доходов Тиллиса–Алсобрукса поддержку в обсуждениях комитета и в конечном итоге на пленарных переговорах. Наблюдатели также будут следить за тем, как Комитет по банковскому делу будет работать с более широким пакетом и сможет ли какое-либо компромиссное предложение удовлетворить как сторонников инноваций, так и защитников прав потребителей. Хотя замечания Гарлингхауса подчеркивают срочность, реальность остается таковой, что процессы в Конгрессе могут быть медленными, особенно когда выборы изменяют законодательные расчеты и динамику назначения комитетов.
Вне Конгресса продолжающаяся координация между SEC и CFTC и формулирование регулирования криптовалют в исполнительных обсуждениях предполагают, что более предсказуемая регуляторная среда может возникнуть только с принятием официального законопроекта. На данный момент рынок должен подготовиться к периоду высокой политической уязвимости, с потенциальной волатильностью, связанной с заголовками о доходах, стейблкоинах и голосованиях в комитетах. Инвесторы и строители должны рассмотреть стратегии управления рисками, предполагая, что регуляторная ясность будет развиваться поэтапно, а не возникнет в один, окончательный момент.
По мере продолжения дискуссий участники рынка должны оставаться внимательными к официальным повесткам комитетов, обращениям Белого дома и отраслевым брифингам, которые могут сигнализировать о том, появляется ли конкретный путь к ЯСНОСТИ. Приближающиеся дни покажут, преобразуется ли двухнедельное окно, на которое указал Гарлингхаус, в ощутимые действия или продолжение существующего положения дел — и что это означает для сроков и состава любого будущего регуляторного фрейма.
Эта статья первоначально была опубликована как CEO Ripple: Законопроект о рыночной структуре не окончательный, несмотря на сделку со стейблкоинами на Crypto Breaking News – вашем надежном источнике новостей о криптовалюте, новостей о биткойне и обновлений блокчейна.