Постоянные контракты по-прежнему являются главной ареной крипто-рынка. В этом конкурентном рынке поставщики ликвидности (LP) больше не просто предоставляют глубину, но должны эффективно использовать капитал, иметь контролируемый риск и быть способными к высокой ликвидности и взаимосвязи с общей экосистемой DeFi.
Avantis пытается создать более эффективный и устойчивый базовый слой для постоянного рынка через Zero-Fee Perpetuals и унифицированный ликвидный хранилище — avUSDC.
---
Что такое Avantis?
Avantis, развернутый на Base, является децентрализованной платформой для торговли постоянными контрактами.
Его уникальный механизм заключается в том, что:
При открытии и закрытии позиций не взимается фиксированная комиссия
Если трейдер получает прибыль, платформа взимает часть дохода
Ликвидность LP объединяется в едином пуле avUSDC
Эта модель делает логику получения прибыли и взимания платы более разумной:
Успешные несут расходы, а не позволяют страдать тем, кто терпит убытки.
---
Происхождение avUSDC: от децентрализованного к централизованному
В прошлом Avantis делила LP на два типа рискованных пулов: консервативные и агрессивные.
Но это приводит к фрагментации ликвидности, ограничивая эффективность и интеграцию с внешними протоколами.
Таким образом, команда непосредственно проводит оптимизацию структуры:
Два пула объединяются в один → avUSDC.
Это снижает сложность операций и позволяет средствам LP сосредоточиться, повышая общую способность к принятию рисков.
Все средства, уже внесенные, были автоматически перемещены, без необходимости ручного вмешательства со стороны пользователей.
---
Источники дохода LP: реальные торговые активности
В модели avUSDC доход LP поступает от комиссий за постоянные сделки.
Доходность связана с активностью рынка, а не зависит от субсидий инфляционными токенами.
Это придаёт доходам:
Более высокая достоверность
Лучшие долгосрочные показатели устойчивости
Более прозрачные отношения между рисками и доходами
Чем более активен рынок, чем больше сделок, тем яснее вознаграждение LP.
---
Механизм управления рисками: уровень Buffer
Высокий левередж постоянного рынка означает, что потенциальный риск ликвидации огромен.
Avantis вводит механизм Buffer, чтобы убытки LP и трейдеров больше не были напрямую связаны.
Когда трейдеры теряют, убытки сначала поступают в Buffer.
Когда трейдеры получают прибыль, она выплачивается из Buffer, что не влияет немедленно на капитал LP.
Эта структура снижает риск прямых ударов по LP из-за крайних колебаний рынка,
Это также более выгодно для долгосрочной стабильной работы платформы.
---
Сочетаемость avUSDC: позволяет ликвидности действительно "оживать"
Унифицированный пул ликвидности имеет более высокую "капитальную применимость".
В будущем avUSDC может:
Дополнительный доход за счет использования залога
Сделка по доходам между протоколами и стратегическими комбинациями (например, Pendle)
Связывая внешние источники дохода, получают больше источников возврата
Участвуя в более широкой экосистеме DeFi как базовый актив
Это означает, что средства не будут заморожены, а станут активами, создающими множество источников дохода.
---
Рыночная позиция и потенциальный рост
Постоянный рынок по-прежнему является основной сценой для крипто-трейдеров.
Если объем рынка деривативов продолжит расти, настоящую выгоду получат базовые поставщики ликвидности.
На фоне быстрого расширения экосистемы Base
avUSDC обладает преимуществом первопроходца и станет ключевым медиатором для захвата ценности экосистемы Avantis.
---
Риски, на которые стоит обратить внимание
Несмотря на более безопасную структуру, необходимо быть внимательным:
Когда объем торгов низок, доходность снижается
Если крайние условия будут происходить часто, давление на Buffer может увеличиться
Продукт все еще на этапе разработки, контракты и механизмы все еще требуют времени для проверки
Такие продукты более подходят для пользователей, понимающих риски и модели доходности деривативов.
---
Обобщение мнений
avUSDC - это ликвидный актив, обладающий характеристиками "устойчивости дохода" и "максимальной эффективности капитала".
Он не только поддерживает постоянный рынок, но и активно расширяет свою роль в мире DeFi.
Это не система, основанная на выигрышах спекулянтов,
А это структура, которая зависит от реального поведения рынка, чтобы вознаграждать LP.
Если постоянный рынок продолжит расширяться,
avUSDC имеет возможность стать важным базовым слоем ликвидности следующего этапа DeFi.
