Золото обошло все другие активы планеты в этом году, растя так сильно, что теперь требуется 116 часов работы с минимальной заработной платой, чтобы купить одну унцию драгоценного металла в Соединенных Штатах, что является самым высоким соотношением за буквально более чем столетие, согласно данным Bloomberg.
Это означает, что работник, получающий федеральную минимальную заработную плату, должен работать почти три полные недели, чтобы купить одну унцию. Цена на золото закрылась на уровне около 4225 долларов за унцию на момент закрытия этого выпуска, в то время как средняя почасовая заработная плата составила 36,50 долларов в августе, оставив далеко позади рост доходов.
Отношение удвоилось всего за 18 месяцев, побив прежние исторические максимумы за 80 часов, зафиксированные в 1930-е, 1980-е и 2011 годах. В начале этого тысячелетия та же унция стоила меньше 20 часов труда — напоминание о том, насколько сильно этот металл обогнал реальные зарплаты.
Рост золота ускорился по мере того, как инвесторы накапливают позиции, делая ставку на снижение ставок со стороны Федеральной резервной системы и ее глобальных партнеров, а также стремясь к защите на фоне растущей геополитической напряженности.
Металл вырос на 64% с начала года, чему способствовали покупки центральных банков, оттоки капитала из доллара США и сильные притоки в биржевые фонды, связанные с золотом.
Рынки теперь закладывают снижение ставки на 25 базисных пунктов на октябрьском заседании и еще одно — в декабре, что еще больше подпитывает оптимизм у участников рынка, которые видят рост металла дальше отметки в 4.400 долларов в ближайшие годы.
Золото снижается после рекордного максимума выше 4.300 долларов на фоне комментариев Трампа о тарифах
После недели эйфории цены на золото упали в пятницу, откатившись на 2,6% до 4.211,48 доллара за унцию к полудню, после того как ранее в ходе сессии они достигли рекордного максимума — 4.378,69 доллара.
Фьючерсы на американское золото с поставкой в декабре также упали на 2,1% — до 4.213,30 доллара, в то время как индекс доллара вырос на 0,1%, делая золото дороже для иностранных покупателей. Президент Дональд Трамп заявил прессе, что «крупномасштабный» тариф против Китая будет несостоятельным, что охладило часть спекуляций, которые подогревали рост золота в течение недели.
«Я думаю, что более примирительный тон Трампа с момента первоначального объявления о 100%-ных тарифах немного снял давление с торговли драгоценными металлами», — сказал Тай Вонг, независимый трейдер драгоценными металлами в Нью-Йорке.
Трамп подтвердил, что встретится со своим китайским коллегой: это решение слегка сняло рыночную нервозность на фоне эскалации торгового конфликта. Даже на фоне отката золото направлялось к недельному росту в 4,8% — крупнейшему с сентября 2008 года, когда крах Lehman Brothers заставил инвесторов искать убежище.
Суки Купер, руководитель отдела исследований сырьевых товаров Standard Chartered Bank, заявила, что ее команда ожидает, что золото в среднем будет стоить 4.488 долларов в 2026 году, и добавила, что более широкие структурные факторы могут подтолкнуть цены еще выше. HSBC повысил прогноз на 2025 год на 100 долларов — до 3.455 долларов за унцию — и ожидает потенциальный рост до 5.000 долларов в 2026 году.
Физический спрос в Азии также оставался устойчивым, несмотря на рекордные цены: премии в Индии достигли своего максимума за десятилетие перед местными фестивалями. Тем временем серебро упало на 5,6% — до 51,20 доллара после достижения 54,47 доллара, платина обвалилась на 6,1% — до 1.607,85 доллара, а палладий потерял 7,9% — до 1.485,50 доллара.
Спекулятивный избыток растет по мере того, как золото входит в свой третий прорыв за 50 лет
Это третье прорывное движение золота за пять десятилетий — после подъемов 1979–1980 и 2010–2011 годов, которые завершились жесткими обвалами. В те времена инвесторы опасались, что Федеральная резервная система позволит инфляции уничтожить доллар.
В 1970-е годы сложилось впечатление, что Федеральная резервная система уступает политическому давлению президента Ричарда Никсона, тогда как после кризиса 2008 года многие опасались, что массовые покупки облигаций обесценят валюту. Оба этих опасения оказались ложными. В начале 1980-х агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС сократило стоимость золота вдвое всего за два года. Металлу потребовалось более 25 лет, чтобы восстановить максимум 1980 года, и только в этом году он превзошел этот уровень с поправкой на инфляцию.
После 2011 года золото обвалилось в течение пяти лет, прежде чем восстановиться в 2020 году, хотя всего два года назад оно все еще было дешевле. Теперь рост напоминает тревожным образом прежние спекулятивные ажиотажи. Хотя инвесторы утверждают, что «на этот раз все иначе», картина быстрых прибылей и эйфорических покупок не изменилась.
Поиск альтернатив доллару усилился после заморозки российских резервов после вторжения в Украину, что заставило центральные банки стран с развивающейся экономикой нарастить запасы золота из опасений, что активы Запада могут оказаться уязвимыми в кризисной ситуации.
Не ограничивайся чтением новостей о криптовалютах. Разберись в них. Подпишись на нашу рассылку. Это бесплатно.