Чёрный лебедь снова на подходе: глубокий анализ 1011 ликвидаций на сумму 19,1 миллиарда долларов за один день.
Финансовый шторм, вызванный геополитикой, снова заставил рынок криптовалют почувствовать острую боль.
По московскому времени 11 октября в полночь, когда большинство инвесторов должны были спать, рынок криптовалют столкнулся с кровавой резней, которая произошла без всяких предупреждений. Биткойн за 30 минут упал в свободном падении, в среднем теряя почти 1% каждую минуту, в экстремальные моменты падение превышало 4% (около 5000 долларов), максимальная просадка достигала 17%, а минимальная цена упала до 102000 долларов. Эфириум на некоторое время опустился ниже отметки в 3400 долларов, XRP, DOGE и другие основные альткойны также в целом упали более чем на 30%.
По данным глобальной платформы аналитики на блокчейне, это падение ликвидировало контракты на сумму до 19,1 миллиарда долларов в течение 24 часов, бесчисленные высокоплечевые счета мгновенно исчезли, став одним из самых темных дней в истории криптосообщества.
Глаз шторма: как одна торговая война может потрясти глобальные рискованные активы?
Всё это произошло из традиционного финансового рынка. 10 октября по местному времени бывший президент США Дональд Трамп объявил, что с 1 ноября будет введен 100% полный тариф на Китай и будут введены дополнительные ограничения на экспорт программного обеспечения, чипов и других ключевых технологий. Этот шаг был истолкован рынком как резкое обострение торговой войны между США и Китаем.
Как только новость вышла, глобальные финансовые рынки рухнули. Индекс S&P 500 потерял около 700 миллиардов долларов капитализации всего за 3 минуты, в итоге закрылся с падением на 2,71%; индекс Nasdaq, состоящий в основном из акций технологий, упал на 3,5%. Настроение паники (индекс VIX) резко возросло, рискованные активы подверглись беспощадной распродаже.
Тем не менее, для рынка криптовалют это лишь начало цепной реакции. Путь передачи очевиден:
Неопределенность политики стала спусковым крючком: риск остановки правительства США остается неопределенным, в сочетании с неясностью монетарной политики ФРС, рынок и так уже находился на краю пропасти. Внезапно введенные агрессивные тарифы полностью подорвали хрупкую уверенность рынка.
Ухудшение настроений на фондовом рынке вызывает резонанс: инвесторы боятся, что тарифная политика приведет к росту инфляции и ограничит глобальный экономический рост, что заставляет их первыми распродаживать рискованные активы на фондовом рынке (особенно акции технологий). Криптовалюты и фондовый рынок, особенно индекс Nasdaq, в последние годы продемонстрировали высокую корреляцию, и они не могут оставаться изолированными.
Настроения на защиту вызывают миграцию капитала: в условиях паники капитал быстро выводится из высокорискованных активов и устремляется в традиционные гавани безопасности, такие как доллар и госдолг США. Этот отток ликвидности еще больше усиливает давление на фондовый и криптовалютный рынки.
Высокое плечо стало катализатором боли: накануне падения рынок криптовалют находился в состоянии общего высокого плеча. Резкое падение цен вызвало массовые ликвидации, продажи ликвидационных ордеров еще больше ускорили падение цен, образовав смертельную спираль.
Истощение ликвидности приводит к давке: огромное количество ликвидаций привело к мгновенному истощению ликвидности на бирже, давление на выкуп стабильных монет резко возросло, глубина биржевого ордера резко уменьшилась, и даже небольшие продажи могли вызвать резкие колебания цен, что в конечном итоге превратилось в ужасный кризис ликвидности.
Несложно заметить, что суть этого падения — это внешние внезапные политические удары, а не крах внутренней ценности криптовалют. Рынок провел быстрое «тестирование на прочность» самым экстремальным образом.
Отголоски истории: черные лебеди появляются часто, но рынок уже не тот, что был.
Каждый раз в такие моменты возникает ощущение «все вернулось». Мы привыкли к мягкому росту в течение нескольких месяцев и постепенно забыли о существовании черных лебедей, но они всегда неожиданно врываются.
Оглядевшись на историю, можно сказать, что история роста рынка криптовалют — это история борьбы с черными лебедями:
Событие в Мэньтоугоу (2014): биткойн упал более чем на 80%, рынок находился на грани отчаяния.
Событие 94 (2017): китайские регуляторы нанесли сильный удар, биткойн упал почти на 50%.
Событие 312 (2020): вспышка глобальной пандемии и кризис ликвидности привели к обрушению биткойна в один день.
Событие 519 (2021): Китай снова подтвердил запрет на майнинг, рынок снова упал почти на 40%.
Крах LUNA/FTX (2022): внутренние вредители вызвали кризис доверия, падение составило более 40%.
До событий 1011 года максимальное падение биткойна составило 17%.
На горизонте четкая тенденция: перед лицом черного лебедя аналогичного масштаба падение биткойна заметно сокращается. Это передает сильный сигнал: рынок криптовалют становится более зрелым.
Поддерживающая логика включает в себя:
Финансирование со стороны институтов: спотовые ETF/ETP, выпущенные гигантами, такими как BlackRock и Fidelity, обеспечили огромную покупательскую силу. Данные показывают, что за неделю до падения глобальные биткойн-ETP все еще зафиксировали чистый приток в размере 5,67 миллиарда долларов.
Оптимизация структуры продуктов: хотя плечо все еще присутствует, оно резко отличается от ранних этапов, система управления рисками стала более совершенной.
Углубление глобального консенсуса: как новый класс активов, нарратив о хранении ценности и цифровом золоте был принят более широкой аудиторией, вера держателей стала более устойчивой.
Рынок испытывает боль, но его способность выдерживать удары уже не та.
Предзнаменования китов и печальная песня мелких инвесторов: кто-то ночью спешит на экзамены, кто-то уходит в родные края.
Оглядываясь назад, эта буря не была без предвестников. Перед тем, как появилась новость о торговой войне, данные на блокчейне уже показывали, что коэффициент плеча на рынке криптовалют находится на высоком уровне. Более того, было обнаружено анонимное «китовое» адрес, которое заблаговременно открыло короткие позиции по биткойну на сумму до 1,1 миллиарда долларов на децентрализованной платформе деривативов Hyperliquid.
Это, безусловно, была точная предсказание, но в то время большинство людей воспринимали это как просто разговоры за столом. Жестокость рынка заключается в том, что разрыв информации и различия в восприятии всегда существуют.
В конечном итоге рынок представил собой картину двух миров: некоторые проснулись, обнаружив, что их активы выросли в разы из-за прибыли от коротких позиций (A8, A9); в то время как многие другие проснулись, осознав, что их усилия по накоплению позиций были обнулены, как будто они оказались в ночном кошмаре. Это снова глубоко предупреждает нас: на высоковолатильном крипторынке управление рисками всегда является первостепенной задачей для выживания. Для большинства инвесторов торговля с высоким плечом не что иное, как азартная игра с крайне низким шансом на успех.
Микроскопический свет в темноте: после падения, как рационально искать возможности?
Как держатель спотовых активов, автор, хотя и был шокирован масштабом и скоростью падения, не впал в панику. Исторический опыт подсказывает нам, что кризисы часто порождают возможности. Ниже приведены некоторые размышления и прогнозы на основе исторических данных, только для справки, это не инвестиционные советы:
Цикл восстановления сокращается: оглядываясь на предыдущие черные лебеди, рынок не только сократил свои падения, но и время восстановления после падений также значительно уменьшилось. У нас есть основания ожидать, что, как только внешние удары ослабеют, рынок сможет быстро восстановиться. Более того, после каждого глубокого падения рынок встречает более высокий цикл восстановления.
Соперничество за ключевые уровни поддержки: биткойн на этот раз упал до 102000 долларов, это близко к важным зонам поддержки, которые многие технические анализаторы считают значимыми. Если цена сможет стабилизироваться в этом диапазоне, это может замедлить темп падения и выиграть время для восстановления рыночного настроения.
Фундаментальные факторы не претерпели кардинальных изменений: перед падением биткойн только что установил исторический максимум в 126200 долларов, постоянный приток институциональных средств, ожидания ETF по эфиру, долгосрочные выгоды от четвертого сокращения биткойна и другие основные нарративы не изменились из-за одного краткосрочного политического события.
Следите за изменениями макроэкономической ситуации: корень текущей бури заключается в геополитике. Если ситуация в торговой войне не ухудшится и даже начнет показывать признаки смягчения, рынок сможет переварить негативные новости до конца года и найти новые точки равновесия и старта.
Защищайте капитал, сохраняйте спокойствие: в условиях экстремальной волатильности самая дорогая ошибка часто заключается в том, чтобы спешить продавать на дне из-за паники. Для держателей спотовых активов терпение — это величайшая добродетель. Для наблюдателей следует составить план поэтапных вложений, чтобы избежать полной распродажи.
Заключение
1011 или первый день текущего черного лебедя, рынок, возможно, все еще столкнется с тяжелыми колебаниями и периодом дна. Нам нужно внимательно следить за развитием событий и сохранять рациональный анализ.
Наконец, необходимо прояснить один момент: вы можете сказать, что проиграли в своих ставках, и даже объявить о завершении своей карьеры в криптовалюте, но, пожалуйста, не говорите, что «криптовалюта закончилась».
Рынок, который может вызвать ликвидацию на сумму 19,1 миллиарда долларов за один день и быстро привлечь десятки миллиардов долларов от ведущих финансовых учреждений, уже доказал свою ценность и устойчивость самым жестоким, но и самым истинным способом. Шторм в конечном итоге пройдет, а действительно важным является то, что мы узнали в бурю и остаемся ли мы на борту после шторма.
