Президент Дональд Трамп в своем заявлении 26 марта объявил, что Иран приостановит атаки на свою энергетическую инфраструктуру на 10 дней и указал новую дату 6 апреля, пока продолжаются переговоры. На первый взгляд, эта новость может показаться обнадеживающей, но рынки не разделяли такого мнения.
Вместо этого рынок облигаций резко отреагировал. Доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась примерно до 4,42%, что показывает, что инвесторы готовятся к более высокой инфляции и более жестким финансовым условиям.
Это изменение гораздо важнее, чем временное прекращение на заголовке. Теперь заимствование становится более дорогим во всех сферах экономики.
Здесь начинается основной эффект для обычных американцев.
Рост доходности казначейских облигаций быстро увеличивает все процентные ставки, от ипотечных кредитов до автокредитов и долгов по кредитным картам. Процентные ставки по ипотечным кредитам уже близки к недавнему максимуму. Это значительно затрудняет семьям возможность стать владельцами жилья или рефинансировать свои существующие кредиты.
С одной стороны, война в Иране заставляет цены на нефть оставаться высокими. Таким образом, стоимость топлива, транспортировки и основных потребительских товаров растет.
Короче говоря, домохозяйства оказываются под давлением с обеих сторон. И стоимость жизни растет, и заимствования становятся все более дорогими.
Федеральная резервная система США (ФРС) сейчас сталкивается с очень сложной дилеммой. Риск инфляции, связанный с энергетическими ресурсами, делает снижение процентных ставок менее вероятным, и даже если рост замедляется, предпринимать шаги становится сложнее.
Рынки теперь отзывают свои ожидания по снижению процентных ставок, а финансовые условия становятся все более жесткими.
Это давление также явно проявляется на акциях.
S&P 500 потерял сотни миллиардов долларов рыночной капитализации всего за один день. В индексах с преобладанием технологий падение произошло еще быстрее. Растущие процентные ставки снижают оценки компаний и затрудняют инвестиции и рост фирм.
Криптовалютный рынок также не свободен от этих событий. Биткойн и основные токены движутся параллельно общему движению рискованных активов. С ростом доходности облигаций и уменьшением ликвидности инвесторы обычно сначала уходят из волатильных активов.
Хотя промежуточное напряжение, вызванное Трампом, отложило его рост, оно не восстановило доверие полностью.
На данный момент сообщение рынков очень четкое: риск войны теперь перешел от фронта к экономике, и обычные американцы, похоже, вскоре ощутят последствия этого эффекта более явно.