TLDR:
Tether владеет $141B в активы Казначейства США, занимая 17-е место среди всех глобальных держателей государственного долга.
Закон GENIUS юридически обязывает эмитентов стейблкоинов обеспечивать каждый токен казначейскими облигациями или эквивалентами долларов.
Китай сократил $86B в казначейских активах, поскольку Япония сигнализирует о сокращении, открывая дефициты спроса, которые теперь заполняют стейблкоины.
Apollo прогнозирует, что рынок стейблкоинов может достичь $2 триллионов к 2028 году, потенциально превзойдя позицию Казначейства Японии.
Стейблкоины незаметно стали структурным компонентом денежной политики США. Tether и Circle теперь держат более $160 миллиардов в ценных бумагах Казначейства США в совокупности.
Эти общие показатели ставят обе компании выше суверенных государств, включая Южную Корею, Германию и Саудовскую Аравию. Десять лет назад ни одной из них не существовало в каком-либо значимом финансовом качестве. Сегодня они входят в число самых постоянных покупателей американского государственного долга на планете.
Закон GENIUS превратил резервы стейблкоинов в мандат на покупку казначейских облигаций.
Закон GENIUS, подписанный в прошлом году, изменил то, как эмитенты стейблкоинов управляют своими резервами. Законодательство требует, чтобы каждый токен стейблкоина был обеспечен 1:1 с проверенными резервами.
Эти резервы должны храниться в долларах США, казначейских векселях или эквивалентных инструментах с коротким сроком. Конгресс не только регулировал стейблкоины, но и создал юридический мандат на покупку казначейских облигаций в большом масштабе.
В настоящее время Tether держит $141 миллиард в общих вложениях в казначейство США по этой структуре. Из этой суммы $122 миллиарда находятся непосредственно в T-биллах.
Оставшаяся часть находится в ночных обратных репо-соглашениях. Это ставит Tether на 17-е место среди крупнейших держателей государственного долга США в мире.
USDC от Circle добавляет еще $24.5 миллиарда в резервы казначейства к общей картине. Около 93% от общего объема резервов Circle находятся в ночных репо и краткосрочных государственных ценных бумагах.
Как отметил TFTC в X, "Конгресс не только регулирует стейблкоины. Он создал юридический мандат на покупку казначейских облигаций в большом масштабе." Вместе оба эмитента стали растущим классом захваченных покупателей казначейских облигаций.
Tether и Circle теперь держат больше казначейских облигаций США, чем Южная Корея, Германия, Саудовская Аравия и большинство суверенных государств на Земле. В совокупности они держат более $160 миллиардов в государственном долге США. Десять лет назад ни одна из компаний не существовала в значимом виде.
Вот что на самом деле… pic.twitter.com/YGZF4A7n99
— TFTC (@TFTC21) 21 марта 2026 года
Tether также сообщил о $10 миллиардах прибыли за первые три квартала 2025 года. Этот результат превысил доходы Bank of America за тот же период.
Это также почти соответствует показателям, опубликованным Goldman Sachs и Morgan Stanley. Tether достиг этого уровня с рабочей силой из примерно 300 сотрудников.
Стейблкоины заполняют пробел в спросе, пока традиционные иностранные покупатели отступают.
Китай сократил свои владения казначейскими облигациями на $86 миллиардов за последний год. Его текущая позиция упала до самого низкого уровня, зафиксированного с 2008 года.
Япония, крупнейший иностранный держатель с $1.2 триллиона, также сигнализирует о медленном сокращении. Традиционная база иностранных покупателей для государственного долга США постепенно сужается.
Стейблкоины поглощают долю этого спроса в реальном времени. Каждый доллар, выпущенный как USDT или USDC, создает автоматическое покупательское давление на ценные бумаги правительства США.
Доллар также распределяется по всему миру через крипто-платежные каналы. Этот механизм расширяет доминирование доллара без зависимости от традиционных дипломатических или военных инструментов.
Apollo оценивает, что сектор стейблкоинов может достичь $2 триллионов к 2028 году. На таком уровне эмитенты стейблкоинов будут держать больше казначейских облигаций, чем Япония в настоящее время.
TFTC заявила, что "американское правительство теперь имеет структурный стимул для роста рынка стейблкоинов." Этот стимул теперь встроен напрямую в федеральное законодательство.
Рост стейблкоинов служит как крипторынкам, так и более широкой финансовой структуре США. Каждый новый токен, выпущенный, добавляет к спросу на казначейские облигации в измеримом и автоматическом порядке.
Эта динамика не присутствовала в значимой форме всего пять лет назад. Стейблкоины теперь функционируют как одни из самых надежных покупателей американского суверенного долга.
Пост "Стейблкоины обошли нации как крупные держатели казначейских облигаций США после Закона GENIUS" впервые появился на Blockonomi.