Финансовая компания Fidelity Digital Assets заявила, что четырехлетний цикл биткойна завершен и считает, что рыночная структура изменилась, и циклическое снижение на 80% может больше не произойти. Отчет прогнозирует, что к октябрю 2025 года рыночная капитализация биткойна превысит 25 триллионов долларов, ликвидность станет глубже, а волатильность более стабильной; даже если цена достигнет 📈126k долларов, это приведет к сжатию волатильности. Ключевыми факторами являются расширение масштаба (рыночная капитализация ≈ в два раза больше пикового значения 2021 года) и изменения в структуре держателей: 49 публичных компаний владеют более 10⁵ BTC (<5% от обращения), объемы ETF достигли 1,3 миллиона ≈ 6,4% от обращения. Ончейн-метрики показывают, что MVRV остается на уровне ≈ 2-х кратного значения, окно прибыли остается ≥ 95%. Индикаторы риска, прибыль/волатильность, остаются выше 0,015 с конца 2023 года, что указывает на более стабильный рынок. Если этот тренд сохранится, в будущем BTC будет демонстрировать более медленный и структурированный рост цен, без «внезапных» пиков и резких падений.