За последний год нарратив в сегменте Layer1 погрузился в цифровую игру. Каждая тестовая сеть по очереди обновляла рекорды TPS, теоретические пики в миллионы и десятки миллионов выставлялись как драгоценные камни на короне. Казалось, что тот, кто сможет показать более высокие цифры на PPT, получит билет на следующий бычий рынок.
Тем не менее, несколько глубоких бесед с друзьями, занимающимися количественной торговлей, во время праздника Весны заставили меня испытать тонкое сомнение по поводу этого показателя. На их столе стояли шесть экранов, в глазах отражались колебания графиков, но немногие действительно заботились о теоретической пропускной способности той или иной цепочки. То, что они постоянно повторяли, было другим словом: стабильность задержки.
Во-первых, правда, скрытая за TPS.
Суть TPS — это пропускная способность. Она измеряет, сколько транзакций может обрабатывать блокчейн одновременно, как аэропорт может одновременно принимать и отправлять самолеты. Но для уже отправленных рейсов — для транзакции, уже поданной, TPS не может ответить на самый критичный вопрос: когда она приземлится?
В мире количественных трейдеров время не измеряется в секундах или миллисекундах. Их единица времени — это 'скольжение'. Когда рынок резко колеблется, ликвидность уходит как отлив, мгновенно исчезая из книги заказов. В тот момент каждая ваша команда на взятие прибыли или ограничение убытков соревнуется со скоростью света. Если ваш ордер застревает в цепочке на 200 миллисекунд, цена может уже прорваться через ваши ожидания, прибыль превратится в убыток, а стоп-лосс станет подхватом.
Это объясняет, почему многие трейдеры с недоверием относятся к 'высоким TPS блокчейнам'. Загруженность сети в пиковые часы делает все теоретические цифры недействительными. Вы никогда не знаете, какая ключевая сделка будет заблокирована после какого блока.
Во-вторых, другая философия оптимизации.
Идея FOGO точно попадает в эту боль.
Он не ставит все свои фишки на увеличение TPS — хотя его архитектура, основанная на клиенте Firedancer, показала пик в тестовой сети на уровне 136000. Более важно, что он направляет значительные усилия на оптимизацию базовой задержки: сокращая время блока для узлов проверки до 40 миллисекунд, окончательная детерминированность достигается за 1.3 секунды.
Что означает эта числовая последовательность? Для высокочастотной стратегии это означает, что вы можете завершить полный цикл 'входа-подтверждения-выхода' в пределах колебаний ценового сигнала. Более важно, что эта низкая задержка стабильна, а не возникает время от времени в виде пиков.
Я когда-то запускал простую сеточную стратегию на одной популярной блокчейн-платформе. Большую часть времени все было спокойно, пока не произошел резкий скачок цен — мои ордера на покупку застряли на полпути, и когда они подтвердились, цена уже прорвалась через мой диапазон продаж. После этого я осознал одну вещь: 'средняя производительность' цепочки не важна; важно, сможет ли она предоставить вам четкий путь в самые напряженные моменты.
В-третьих, скрытые 'налоги на сделки' и стандарт сессий.
Другой деталью FOGO, на которую стоит обратить внимание, является стандарт сессий.
На традиционных блокчейнах высокочастотная торговля сталкивается с невидимым барьером: за каждое взаимодействие нужно платить газ. Для стратегий арбитража с небольшими спредами это практически катастрофа — частые комиссии убивают крошечные прибыли.
FOGO позволяет сторонам приложения оплачивать газ, пользователю достаточно выполнить подпись в рамках сессии. Для трейдеров это означает, что предельные затраты каждой стратегии значительно сокращаются, и ранее 'нецелесообразные' возможности с небольшими спредами снова становятся доступными.
Эта концепция основана на понимании: в конкуренции на уровне приложений тот, кто сможет минимизировать затраты на трение, сможет удержать настоящих пользователей, создающих объем торгов.
В-четвертых, конечное состояние блокчейна — это 'выбор трейдеров'.
Я все больше склоняюсь к выводу: конечное разделение блокчейнов не зависит от того, чей код более элегантен или чей теоретический пропускной объем выше, а зависит от простого критерия — куда действительно готовые вложить свои средства и запустить стратегии трейдеры.
Трейдеры — самые требовательные пользователи в этой экосистеме. Они чувствительны к задержкам, строги к стабильности и тщательно следят за затратами на трение. Если цепочка может предоставить последовательный опыт торговли даже в самых экстремальных условиях, она будет включена в стратегический пул и станет 'основной площадкой' для постоянного объема торгов.
Направление, выбранное FOGO, точно соответствует основным требованиям этой группы людей. Они не рисуют бесконечный пирог, а сосредотачивают усилия на том, чтобы каждая сделка могла достичь своей цели в четкие сроки. Для тех, кто держит наличные, этот ясный технический путь, возможно, более успокаивающая причина, чем краткосрочные колебания цен.
\u003cm-9/\u003e
\u003ct-56/\u003e
\u003cc-34/\u003e
