Глава 501: Разногласия в три часа ночи
По пекинскому времени 19 февраля в три часа ночи Федеральная резервная система опубликовала протокол январского заседания по денежно-кредитной политике. Внимание глобальных рынков сосредоточено на одном: в протоколе в первый раз упоминается о том, что некоторые чиновники обсуждали возможность повышения процентной ставки. Тем временем, "несколько" чиновников заявили, что если инфляция снизится, дальнейшее снижение ставки может быть уместным; "некоторые" чиновники выразили осторожность в отношении снижения ставки. Внутренние разногласия достигли беспрецедентной степени. Рынок, как разорванная ткань, активно борется между быками и медведями.
Глава 502: Интерпретация скрытого смысла протокола
Я собрал ключевую аналитическую группу, чтобы анализировать оригинальный текст протоколов слово за словом. Мы обнаружили ключевое: большинство чиновников предупреждают, что снижение инфляции может быть «медленнее и менее равномерным», чем ожидалось. Это указывает на накопление ястребиных настроений. Более тонким является то, что в протоколах упоминается, что влияние тарифов на цены основных товаров может начать ослабевать в этом году — это косвенная поддержка тарифной политики Трампа, что означает, что инфляционное давление может исходить из более глубоких структурных факторов. Мы пришли к выводу: в краткосрочной перспективе снижение ставок невозможно, ожидания рынка по поводу снижения ставок в июне (около 50%) слишком оптимистичны.
Глава 513: Ожидаемая разница в сверхприбыли
Исходя из этого, я создал крупные позиции: короткие позиции по фьючерсам на краткосрочные государственные облигации США, одновременно длинные позиции по продуктам с волатильностью, связанными с REIT, чувствительными к процентным ставкам. Когда рынок постепенно осознает, что снижение ставок не является неизбежным, доходность облигаций вырастет, а цены упадут; а волатильность резко возрастет. Мои противники — это те, кто верит в «медвежьи опционы ФРС», розничные инвесторы и количественные фонды. Они думают, что если рынок упадет, то их спасут, но забывают, что в этот раз спасатели тоже участвуют в борьбе.
Глава 504: «Обязанность верности» Уоша
Рынок также активно обсуждает еще одну деталь: кандидат в следующие председатели ФРС, выдвинутый Трампом, Кевин Уош, предположительно подписал «обязанность верности». Это означает, что традиционная «независимость» ФРС сталкивается с беспрецедентной угрозой. Если в будущем председатель ФРС будет подотчетен президенту, а не Конгрессу, то монетарная политика будет полностью политизирована. Я смоделировал этот сценарий в «мозге Гайи»: кредит доллару ускоряется, долгосрочный бычий рынок золота устанавливается, а такие несубъектные активы, как биткойн, ждут эпической волны.
Глава 505: Закат центрального банка
Волнение вокруг протоколов заседания постепенно утихает, но оно раскрыло рану: мистическая завеса центрального банка была сорвана, внутренние разногласия и политическое вмешательство уже обнажены на солнце. В будущем рынок больше не будет верить, что центральный банк может дать «единую истину», вместо этого он должен научиться выживать в условиях разногласий и извлекать прибыль из игр. Закат центрального банка — это рассвет трейдеров. Но это также означает, что мы больше не можем интерпретировать любую политику как абсолютное направление.
#特朗普新全球关税 #美国CLARITY法案 #哈佛增持以太坊
