2 сентября 2025 года гонконгская компания Yunfeng Finance объявила, что на открытом рынке приобрела 10 000 Ethereum, с общей инвестиционной стоимостью 44 миллиона долларов. Эта новость быстро вызвала волну в технологических и финансовых кругах.
За облачными финансами стоят Ма Юнь и Ю Фэн, две ключевые фигуры китайского бизнеса. Когда такой знаковый предприниматель, как Ма Юнь, тянет свои капитальные щупальца в криптомир, мы, возможно, видим поворотный момент в эпохе китайской интернет-индустрии.
Сумма этой инвестиции не является значительной для бизнеса Ма Юня, но ее символическое значение значительно превышает ее финансовую стоимость. Это знаменует собой начало серьезного внимания создателей первой волны интернета в Китае к следующему поколению интернета, то есть Web3. Это тщательно продуманная стратегическая расстановка, которая предвещает, что, пережив более двадцати лет быстрого роста, китайские интернет-гиганты ищут новые земли.
Потолок роста интернета
В последние годы после выхода на пенсию Ма Юнь постепенно исчез из публичного поля зрения, больше не появлялся на годовых собраниях Alibaba и не говорил о будущем интернета. Он путешествовал по разным странам, исследуя аграрные технологии и уделяя внимание жизненным наукам.
На первый взгляд, эти сферы далеки от электронной коммерции, платежей и облачных вычислений, которыми он когда-то владел. Но если внимательно посмотреть, можно обнаружить главную нить: поиск новых способов создания ценности.
За последние двадцать лет стремительный рост китайской интернет-индустрии можно считать эпическим. От порталов до социальных сетей, от электронной коммерции до платежей, поколения предпринимателей создали одну коммерческую империю за другой, опираясь на демографический дивиденд и мобильные технологии.
Но когда волна отступает, трафик достигает пика, и отрасль погружается в конкурентную борьбу за запасы, старая модель теряет свою магию. Ма Юнь прекрасно понимает, что эпоха, когда можно было легко победить за счет эффекта масштаба и сетевого эффекта, закончилась.
Таким образом, он начал думать о том, где произойдет следующий «переворот».
Еще на финансовом саммите на Бунд в 2020 году он оставил фразу, полную смысла: «Если смотреть на финансовую систему через призму будущего, цифровая валюта может стать очень важным ядром».
Эта фраза позже оказалась предсказанием, основанным на его длительных наблюдениях. Для него Web3 не является ярлыком «новой волны», а возможностью для глубокой переработки бизнес-логики. Блокчейн, смарт-контракты, токенизация — эти звучащие холодно технологии на самом деле являются его новыми ответами.
Деньги никогда не спят, круг общения Ма Юня в Web3
В 2010 году Ма Юнь и основатель聚众传媒 Ю Фэн совместно основали Yunfeng Finance. С тех пор эта компания постепенно стала общей капитализацией для обоих. Ю Фэн, как генеральный директор, публично владеет 47,25% акций; Ма Юнь косвенно контролирует около 11,15% акций через фонд Yunfeng. Именно поэтому Yunfeng Finance всегда рассматривается рынком как «акция концепции Ма Юня». В июне этого года, когда Ant Group активно развивала свои позиции в области RWA и стейблкоинов, акции Yunfeng Finance также несколько раз резко росли.
На самом деле именно независимый неисполнительный директор Yunfeng Finance — Сяо Фэн — создает глубокую связь между этой сетью капитала и криптомиром.
В сети капитала, созданной Ма Юнем и Ю Фэном, Сяо Фэн играет ключевую мостовую роль. С 2019 года он занимает должность независимого неисполнительного директора Yunfeng Finance, одновременно являясь председателем лицензированной платформы виртуальных активов в Гонконге HashKey Group. Именно эта уникальная двойная роль открывает для Yunfeng Finance двери в мир криптовалют.
Глубокие знания Сяо Фэна в области блокчейна и цифровых финансов делают его важным консультантом для стратегии Web3 Yunfeng Finance. Хотя он не участвует в повседневном управлении компанией, его профессиональные оценки часто имеют решающее значение при принятии крупных решений, касающихся цифровых активов. Рыночные аналитики в целом считают, что недавняя покупка Ethereum компанией Yunfeng Finance была осуществлена через соответствующий торговый канал HashKey.
Эта модель «традиционные финансы + соответствующая биржа» начинает формировать демонстрационный эффект на гонконгском рынке.
В августе этого года Huajian Medical IVD также приобрела Ethereum через HashKey с первоначальным вложением в 149 миллионов гонконгских долларов. Guotai Junan International также открыла каналы для торговли виртуальными активами, и их расчетные операции также зависят от поддержки HashKey. Yunfeng Finance уже объявила о планах продолжить исследование стратегического размещения таких основных криптоактивов, как Bitcoin и Solana, что предвещает, что все больше гонконгских компаний могут последовать этой тенденции и массово войти в крипторынок.
В этой новой экосистеме Ма Юнь и Ю Фэн принимают капитальные решения, а Сяо Фэн предоставляет профессиональные рекомендации и соответствующие каналы, образуя эффективный стратегический альянс. Эта структура не только снижает барьеры для входа традиционного капитала в мир Web3, но и предоставляет сильную поддержку для укрепления статуса Гонконга как центра цифровых активов в Азии.
От амбициозных планов Ant Group по стейблкоинам до стратегической конфигурации ETH от Yunfeng Finance, капитализация Ма Юня медленно смещается в сторону мира блокчейна и децентрализации. Он снова стоит на пересечении новой финансовой волны, подтверждая свою интуицию той фразой, которую он произнес много лет назад: «Будущие возможности заключаются в использовании новых технологий для преобразования традиционных отраслей».
Окно возможностей RWA
Среди множества приложений Web3 токенизация RWA (активы реального мира) быстро занимает центральное место. Что такое RWA? Это перенос таких активов, как недвижимость, облигации, углеродные кредиты и даже произведения искусства, из традиционной системы на блокчейн, высвобождая ликвидность в форме токенов.
Всего за несколько лет этот рынок из экспериментального поля в несколько десятков миллионов долларов вырос в гигантский рынок на 25 миллиардов долларов. Boston Consulting Group даже прогнозирует, что к 2030 году объем токенизированных активов может достичь 16 триллионов долларов — цифры, способной конкурировать с традиционными финансами.
Для китайских интернет-гигантов это, безусловно, лучший способ войти в мир Web3. За двадцать лет интернет-путешествия они накопили огромную цепочку поставок, платежные сети и реальные активы, а токенизация RWA является ключом к повторной активации этих запасов.
Действия Yunfeng Finance являются отражением этой логики. Внешний мир видит, как они громко покупают Ethereum; но в объявлении четко указано, что Ethereum не является просто финансовым резервом, а должен быть встроен в «модель расчета страховых услуг» и «инновационную систему, соответствующую Web3». Иными словами, в их глазах ETH уже не просто актив, а основа следующего поколения финансовой инфраструктуры.
До этого момента Yunfeng Finance уже заключила партнерство с Ant Group, чтобы совместно инвестировать в институциональную RWA публичную цепочку Pharos; они также запустили проект «Углеродная цепь», который полностью переносит высококачественные данные о сделках углеродных кредитов на блокчейн, пытаясь установить связь между зеленым финансированием и блокчейном.
От углеродной торговли до публичной цепочки RWA, от обновления лицензий на ценные бумаги до резервов ETH, Yunfeng Finance соединяет грандиозную картину, укореняясь в традиционных финансах и одновременно выходя в децентрализованный мир.
Выбор пути трансформации
Выбор Ма Юня в сторону трансформации Web3 принял более устойчивую стратегию: полагаясь на существующие финансовые учреждения, он начинает раскладывать карты с уровня инфраструктуры в рамках соответствия.
Первый шаг на этом пути заключается в том, чтобы вывести Yunfeng Finance на сцену. Будучи финансовой холдинговой компанией, зарегистрированной в Гонконге, Yunfeng Finance обладает несколькими ключевыми лицензиями, такими как ценные бумаги, страхование и управление активами. Для любой организации, желающей войти в Web3, лицензия становится «оберегом», поскольку в условиях глобального ужесточения регулирования возможность соблюдения норм часто определяет, насколько далеко проект сможет продвинуться.
Второй шаг - это выбор RWA в качестве точки входа. В отличие от нестабильных криптовалют, за RWA стоят такие реальные активы, как недвижимость, облигации и углеродные кредиты, что делает их более приемлемыми для финансовых учреждений и регулирующих органов. Токенизация реальных активов и их перенос на блокчейн сохраняет тесную связь с реальной экономикой и открывает новые каналы для обращения активов.
Третий шаг заключается в том, чтобы сосредоточиться на инфраструктуре. Независимо от того, инвестирует ли он в публичную цепочку Pharos или напрямую покупает Ethereum в качестве резерва, это подчеркивает его внимание к долгосрочной ценности. Ethereum в настоящее время является самой активной платформой смарт-контрактов, привлекающей больше всего разработчиков и экосистемы приложений в мире. Для Ма Юня обладание Ethereum равно получению билета для входа в мир Web3.
«Финансовые учреждения + соответствие + инфраструктура» — это треугольный опорный пункт, описанный Ма Юнем. По сравнению с другими путями, эта стратегия имеет несколько естественных преимуществ. Она в полной мере использует ресурсные преимущества традиционных финансов, одновременно эффективно контролируя риски регулирования; она заранее определяет направления будущего технологического развития и избегает прямого конфликта с существующей системой.
Для китайских интернет-гигантов, которые ищут новые кривые роста, это, безусловно, является весьма ценным образцом. В процессе поиска новых кривых роста они могут постепенно реализовать трансформацию в мир Web3 через аналогичные устойчивые пути.
Хотя Yunfeng Finance не является первой китайской компанией, которая включает криптоактивы в свою финансовую стратегию, благодаря поддержке Ма Юня она, безусловно, стала самым заметным случаем после таких зарубежных компаний, как MicroStrategy и Bitmine. Если MicroStrategy представляет собой агрессивный эксперимент Уолл-стрит, а Bitmine демонстрирует капитальную трансформацию горнодобывающих компаний, то действия Yunfeng Finance означают публичный выход китайского капитала на трек Web3.
За последние двадцать лет китайские интернет-компании наиболее успешно работали на уровне приложений. Полагаясь на демографический дивиденд и огромный рынок, они добились огромного успеха в инновациях в области электронной коммерции, социальных сетей и мобильных платежей. Но в области базовых технологий и инфраструктуры Китай по-прежнему отстает от США. Конкуренция в эпоху Web3 будет больше сосредоточена на базовых протоколах и инфраструктуре. Кто сможет овладеть операционной системой следующего поколения интернета, тот сможет завоевать влияние в будущем.
Раскладка Ма Юня является прямым ответом на изменения в этой структуре. Инвестируя в RWA публичную цепочку и накапливая Ethereum, он на самом деле готовит стратегические ресурсы для будущей конкуренции. Это не только открывает новые пути для Yunfeng Finance, но и предоставляет образец для китайских интернет-гигантов, которые все еще находятся в ожидании. Можно ожидать, что в ближайшие годы все больше китайских компаний найдут различные способы войти в мир Web3.
Для китайских интернет-компаний Web3 одновременно является вызовом и возможностью. Он предоставляет возможность перетасовать карты, возможность выйти на стартовую линию с глобальными конкурентами в новой технологической парадигме.
Я Дашуай, профессиональный аналитик и преподаватель, ваш наставник и друг на пути инвестиций! Как аналитик, моя основная задача — помочь вам зарабатывать деньги. Я помогу вам решить ваши сомнения и проблемы, и когда вы потеряетесь и не будете знать, что делать, обращайтесь ко мне, Дашуай укажет вам направление.