За последние пять лет модель автоматизированного маркет-мейкера (AMM) ассоциируется с термином децентрализованные финансы (DeFi). Биржи, такие как Uniswap и SushiSwap, позволили любому человеку легко получить доступ к ликвидности и торговать без посредника. Однако у них были серьезные недостатки.
Трейдеры столкнулись с временной потерей.
Высокая проскальзывание при крупных сделках.
Ненадежный торговый опыт без возможности узнать конечную цену до завершения сделки.
Эти проблемы мы терпели, поскольку блокчейны не были достаточно быстрыми, чтобы справиться с чем-то более сложным. Невозможно было разместить традиционную книгу заказов в цепочке, когда блоки поступали через несколько секунд. Невозможно управлять быстрым рынком с временем ожидания в 12 секунд на обновление.
Инициация Fogo и начало централизованной книги лимитных ордеров (CLOB) на цепочке.
Бывшие ограничения исчезли, так как основная сеть Fogo в настоящее время работает на стабильном времени блока в 40 миллисекунд. Этот темп дал жизнь Valiant, лучшей децентрализованной бирже на Fogo, и он предоставляет ощущение торгового опыта Binance или Coinbase в полном объеме, но полностью децентрализованного.
Почему CLOB важен
Чтобы понять, почему Valiant является большим изменением, нам нужно изучить работу рынка.
Торговля в модели AMM подразумевает, что вы торгуете против пула токенов. Цена основана на математической кривой (x*y=k). Когда вы покупаете в больших объемах, цена падает против вас в течение очень короткого времени. Поставщики ликвидности (LP) теряют деньги, когда цены колеблются чрезмерно (временные потери).
Торговля в модели CLOB Valiant осуществляется между известными ордерами на покупку и продажу других пользователей и маркет-мейкеров. Вы можете разместить лимитный ордер, например, Buy FOGO по цене $0.45 или выше.
Поскольку Fogo интегрирован с виртуальной машиной Solana и клиентом Firedancer, Valiant делает миллисекундные совпадения и выполняет заказы. Это значительно улучшает использование капитала по сравнению с AMM. Маркет-мейкеры могут предоставлять более узкие спреды, когда они немедленно обновляют заказы при изменениях в рыночных данных, а не боятся проиграть более быстрому рыночному боту в тот же блок.
Пользовательский опыт: Просто ощущается быстро.
Первый опыт использования Valiant шокирует пользователей DeFi, так как нет ожидания. Достаточно нескольких кликов, чтобы подключить ваш кошелек, нажать на цену на глубинном графике и нажать кнопку «Купить». Проверка происходит почти мгновенно, и индикатор загрузки не задерживается.
Похожий случай с Valiant - это наличие абстракции аккаунта от Fogo для упрощения газового опыта. В нескольких торговых парах маркет-мейкеры покроют газовые сборы, оставляя сделку бесплатной.
Глубокая ликвидность, нулевой KYC
Valiant успешен не только с точки зрения технологии, но и лучшим показателем его успеха является его ликвидность. Общая заблокированная стоимость (TVL) на Valiant превысила 50 млн после всего 48 часов запуска основной сети. Он уже привлек крупнейших институциональных маркет-мейкеров, которые заинтересованы в хорошо известном формате книги ордеров.
Это создает добродетельный круг:
Низкие цены: Ограниченное распространение подразумевает нормальных трейдеров.
Больший объем: Чем больше объем торгов, тем больше маркет-мейкеров он привлекает.
Глубокая ликвидность: Хорошая ликвидность не позволяет ценам колебаться, что делает Fogo безопасным для торговли оптом.
Вердикт
AMM служили полезной точкой соединения для медленных блокчейнов. Это время прошло, однако, с задержкой от Fogo в 40 мс. Valiant демонстрирует, что вам не нужно выбирать между скоростью центральной биржи и безопасностью DeFi. Вы можете получить и то, и другое.
В случае развития экосистемы Fogo мы считаем, что Valiant станет основным хабом ликвидности всей цепи не только из-за спотовой торговли, но также фьючерсов и бессрочных рынков. Книга ордеров снова появилась, и на этот раз она быстрее, чем когда-либо.
