Короткий твит Sentora прорезал рыночный шум сегодня. “Как Биткойн, так и Эфир наблюдали значительные оттоки из кошельков биржи на этой неделе, намекая на продолжающееся накопление на фоне ценовой слабости,” - твитнул Sentora. Это наблюдение отражает знакомый шаблон: монеты, покидающие централизованные платформы, часто сигнализируют о долгосрочных держателях, складывающих средства в частные кошельки, в то время как трейдеры отступают, и это происходит в то время, когда цены находятся значительно ниже недавних максимумов.
Биткойн торговался около $66,950 в пятницу, снизившись примерно на 9% за последнюю неделю, в то время как Эфир колебался около $1,960, отражая аналогичное недельное падение. Эти уровни, полученные из живых рыночных данных, показывают, что оба актива тестируют краткосрочную поддержку после приступа волатильности, который потряс рынки риска.
За этими заголовочными ценами скрывалась картина на цепочке. Sentora и другие аналитические платформы отметили миллионы, а в некоторых отчетах миллиарды долларов, уходящих из хранения на бирже, сигнал, который многие трейдеры интерпретируют как накопление, а не капитуляцию. Некоторые оценки в недавних отчетах ставят чистые оттоки биткойнов в миллиардах за неделю, при этом Ethereum также показывает значительные выводы, что предполагает, что держатели перемещают монеты с бирж, даже когда рыночные знаки снижаются.
Потоки приходят на фоне повышенной макроэкономической неопределенности. Рынки колебались на свежих экономических данных и развивающейся нарративе вокруг политики центрального банка, динамика, которая неоднократно тянула цены на криптовалюту в обе стороны. Резкие изменения на прошлой неделе включали восстановление, которое на короткое время вновь подняло биткойн выше отметки в 70 000 долларов, показывая, как быстро может измениться настроение, когда акции и другие рискованные активы стабилизируются. Тем не менее, многие аналитики предупреждают, что путь остается неровным и возможны испытания на понижение, прежде чем рынок найдет устойчивую почву.
Что ожидать дальше?
Трейдеры, следящие за ордерными книгами, говорят, что оттоки уменьшают немедленный доступный запас на биржах, что может сделать любые будущие ралли более резкими, если интерес к покупке вернется. В то же время фонды и маржинальные столы адаптируются. Некоторые институциональные игроки сбалансировали свои позиции после прироста в конце цикла, а розничные платформы наблюдают за снижением объемов относительно ростов ранее в цикле.
Эта смесь, низкие резервы бирж плюс осторожный капитал на стороне, именно то, на что указывают сторонники цепочки, когда утверждают, что накопление тихо накапливается под заголовочной слабостью. На данный момент рынок разделен между теми, кто рассматривает оттоки как бычью основу, и теми, кто воспринимает их как нейтральный бухгалтерский шаг, сделанный долгосрочными держателями, которые меняют свои позиции. Динамика цен в конечном итоге станет арбитром.
Если покупатели войдут на текущих уровнях и резервы бирж продолжат снижаться, нарратив склонится к более глубокому тезису накопления. Если макроэкономическое давление усиливается и давление продаж вновь появится, эти оттоки будут рассматриваться как удаленная ликвидность, а не как знак того, что держатели готовятся к многомесячному ралли. Каков бы ни был исход, на этой неделе была подтверждена простая истина о криптовалюте: сигналы на цепочке, такие как чистые потоки на бирже, дают контекст, но не гарантии. Трейдеры и инвесторы будут внимательно следить как за графиками, так и за кошельками.
