Стратегия использует привилегированные акции для покупки большего количества Биткойна, уменьшая при этом подверженность рыночной волатильности.
Привилегированные акции Stretch предлагают дивиденд в 11,25%, чтобы привлечь инвесторов, ищущих стабильный доход.
Стратегия теперь владеет более 714000 Биткойнов на сумму около 48 миллиардов долларов.
Стратегия расширяет свою программу привилегированных акций для финансирования дополнительных покупок Биткойна. Компания хочет снизить давление от резких колебаний рынка. Цена ее акций продолжает двигаться в тесной связи с тенденциями Биткойна.
https://twitter.com/cryptodotnews/status/2021816108995551270?s=20
Поэтому руководство корректирует свою капитальную стратегию. Новый подход сосредоточен на стабильности и постоянном финансировании.
Привилегированные акции, разработанные для снижения волатильности
Стратегия теперь предлагает дополнительные бессрочные привилегированные акции под названием Stretch. Продукт выплачивает переменный дивиденд, который корректируется каждый месяц. В настоящее время ставка дивиденда составляет 11,25%. Более того, компания разработала структуру, чтобы поддерживать акции близко к их номинальной стоимости в $100. Этот дизайн помогает уменьшить резкие колебания цен.
Привилегированные акции имеют более высокий статус по сравнению с обыкновенными акциями, но ниже долговых обязательств. Они предоставляют инвесторам приоритет в дивидендах, но лишают права голоса. В результате, инвесторы, ориентированные на доход, могут предпочесть эту структуру. В отличие от этого, обыкновенные акции часто резко колеблются с ценами на биткойн. Следовательно, привилегированные акции предоставляют более спокойную альтернативу.
Компания считает, что эта структура привлекает инвесторов, которые хотят получить доступ к цифровым активам без экстремальной волатильности. Пенсионные фонды и страховые компании часто ценят предсказуемую доходность. Кроме того, банки могут считать стабильные дивиденды привлекательными. Следовательно, Стратегия ожидает более широкого участия институциональных инвесторов. Этот сдвиг поддерживает более сбалансированную модель финансирования.
Привлеченный капитал способствует дополнительным покупкам биткойнов
За последние три недели Стратегия привлекла около $370 миллионов через продажи обыкновенных акций. Кроме того, она обеспечила примерно $7 миллионов от предложений привилегированных акций. Компания использовала эти средства для покупки большего количества биткойнов. В результате общие активы теперь превышают 714,000 BTC. Эти активы имеют оценочную стоимость около $48 миллиардов. Компания недавно добавила 1,142 биткойна за примерно $90 миллионов.
На протяжении многих лет Стратегия полагалась на капиталовые рынки для накопления биткойнов. Поэтому ее акции часто ведут себя как кредитное плечо на биткойн. Когда биткойн растет, акции компании часто растут быстрее. Однако, когда цены падают, акции снижаются более резко. В последнее время биткойн упал почти на 50% от своего пика.
Это снижение оказало давление на цену акций Стратегии. Следовательно, привлечение капитала через обыкновенные акции стало более сложным. Рыночная волатильность снизила аппетит инвесторов к высокорисковым вложениям. Поэтому руководство искало более стабильный канал финансирования. Привилегированные акции теперь играют более значимую роль в этом плане.
Институциональная привлекательность и влияние на баланс
Привилегированные акции укрепляют капитальную структуру компании. В отличие от конвертируемых облигаций, они снижают риск рефинансирования. Более того, они ограничивают резкую размытость для существующих акционеров. Этот подход также избегает добавления давления традиционного долга. В результате баланс получает дополнительную гибкость.
Стратегия привлекла около $5.5 миллиардов через несколько предложений привилегированных акций в 2025 году. Последнее размещение продолжает эту тенденцию. В декабре Стратегия сохранила свою позицию в Nasdaq 100, несмотря на опасения по поводу своей бизнес-модели, ориентированной на биткойн. В то же время компания сохраняет свою приверженность к покупке большего количества биткойнов каждый квартал. Руководство не проявило намерения продавать свои активы. Вместо этого Стратегия продолжает наращивать свою позицию в биткойнах, несмотря на колебания рынка.
