1. Все происходит по какой-то причине
1. Благодаря тенденциям акционеров технологических компаний, начал раздаваться гром
Будучи 16-м по величине банком в США, основной деятельностью SVB является поглощение депозитов под низкую процентную ставку в размере 0,25%. вырос со $102 млрд до $189 млрд. За структурой единого депозита также таятся огромные риски.
#crypto2023 #BTC #ETH #Binance #Web3
2. Неправильное решение увеличить кредитное плечо и уничтожить ликвидность
SVB воспользовался дивидендами от акций технологических компаний, чтобы поглотить большое количество депозитов интернет-компаний.Чтобы увеличить доходы банка, он приобрел в общей сложности 80 миллиардов финансовых продуктов с фиксированным доходом со средней процентной ставкой 1,63%. Большую часть из них составляли секьюритизированные ипотечные жилищные кредиты сроком более десяти лет (MBS). Эта стратегия эквивалентна блокировке половины активов в инвестициях на следующие десять лет, что замаскировано «блокирует» ликвидность, на которую банки полагаются для своего выживания; неправильные решения по увеличению кредитного плеча и неверные оценки темпов процентной ставки Федеральной резервной системы. походы также являются основной причиной дилеммы SVB.
3. Федеральная резервная система повышает процентные ставки, а макроликвидность сокращается.
С прошлого года Федеральная резервная система быстро подняла процентные ставки, что привело к крупнейшему падению казначейских облигаций США за 50 лет. Доходность по 6-месячным казначейским векселям выросла до 5,34%, самого высокого уровня с января 2001 года. Доходность составляла 0,72% год назад и 0,06% два года назад. Цены на казначейские облигации и процентные ставки имеют обратную зависимость, и глобальная; Увеличение макрокапитальных затрат положило начало «сокращению доли заемных средств» в банковской сфере.
4. Обесценение облигаций + потеря депозитов + сокращение рыночной стоимости «на три убийства»
Хотя MBS, принадлежащие SVB, могут быть обменены на основную сумму и доход после погашения, банковский сектор уделяет больше внимания своевременной ликвидности. После того, как Федеральная резервная система ужесточила процентные ставки, стоимость долгосрочных MBS сократилась, а плавающий убыток составил 15 долларов США. млрд, что составляет 7%. Таким образом, существует вероятность того, что SVB не сможет выплатить вкладчикам достаточную сумму основного долга и процентов. Чтобы избежать кризиса ликвидности, вызванного массовым изъятием ценных бумаг, MBS продаются со скидкой, превращая некоторые плавающие убытки в реальные убытки. еще больше запаниковал, и план финансирования акционерного капитала также рассматривается рынком как «шторм». «Настоящий молот», паника усугубила падение цен на акции SVB, что в конечном итоге привело к «ситуации с тремя убийствами»: обесценение облигаций + потеря депозитов + снижение рыночной стоимости.
2. Потенциальное воздействие
1. Домино
Банк Кремниевой долины может стать первым домино, которое вызовет кризис, и другим банкам США, возможно, придется последовать примеру SVB и продать ценные бумаги с убытком, чтобы справиться со спросом на снятие средств. Больше всего рынок беспокоит то, что лопнувший технологический пузырь может распространиться на финансовую систему США. В результате лопнувший в начале этого столетия интернет-пузырь или даже финансовый кризис повторятся.
2. Шифрование тоже может пострадать?
В сфере криптовалют также есть учреждения, которые используют SVB для вывода депозитов. Самый ранний банк-аккаунт Coinbase выбрал SVB. Основатель#BitMEXАртур Хейс написал в Твиттере: «Пауэлл, возможно, пробил кризис банковской системы США, в 2008 году это были плохие кредитные портфели банков, иначе говоря, кризис субстандартного кредитования. В 2023 году это были портфели долгосрочных облигаций банков, такие как UST. А МБС?