Введение

Короткие продажи позволяют трейдерам получить прибыль от снижения цены актива. Это очень распространенный способ управления риском снижения, хеджирования существующих позиций или просто выражения медвежьего прогноза на рынке.

Однако короткие продажи иногда могут быть исключительно рискованной торговой стратегией. Не только потому, что не существует верхнего предела цены актива, но и из-за коротких продаж. Принудительную ликвидацию можно охарактеризовать как внезапное повышение цен. Когда это происходит, многие короткие продавцы оказываются «в ловушке» и спешат попытаться закрыть или выйти из своих позиций.

Естественно, если вы хотите понять, что такое принудительная ликвидация, вы должны сначала понять, что такое короткая (или короткая) продажа. Если вы не знакомы с короткими продажами и тем, как они работают, см. раздел «Что такое короткие продажи на финансовых рынках?».

В этой статье мы рассмотрим, что такое принудительная ликвидация, как к ней подготовиться и даже получить от нее прибыль в длинной позиции.

Что такое принудительная ликвидация?

Принудительная ликвидация происходит, когда цена актива значительно возрастает из-за ликвидации позиций большого количества коротких продавцов.

Короткие продавцы делают ставку на то, что цена актива упадет. Если вместо этого цена вырастет, короткие позиции начнут накапливать нереализованные убытки. Когда цена вырастет, короткие продавцы могут быть вынуждены закрыть свои позиции. Это можно сделать с помощью триггеров стоп-лосса и ликвидации (для маржинальных и фьючерсных контрактов). Это также может произойти просто потому, что трейдеры вручную закрывают свои позиции, чтобы избежать еще больших потерь.

Так как же короткие продавцы закрывают свои позиции? Они покупают. Поэтому принудительная ликвидация приводит к резкому росту цен. Когда короткие продавцы закрывают свои позиции, каскадный эффект ордеров на покупку подливает масла в огонь. Таким образом, принудительная ликвидация обычно сопровождается резким увеличением объема торгов.

Вот еще одна вещь, которую следует учитывать. Чем выше процент коротких позиций, тем легче поймать в ловушку коротких продавцов и заставить их закрыть свои позиции. Другими словами, чем больше ликвидности приходится удерживать, тем больше может быть увеличение волатильности из-за принудительной ликвидации. В этом смысле принудительная ликвидация — это временное увеличение спроса при сокращении предложения.

Противоположностью принудительной ликвидации является принудительная ликвидация длинных позиций, хотя она встречается реже. Принудительная ликвидация длинных позиций — это аналогичный эффект, который возникает, когда длинные позиции попадают в ловушку каскадного давления продавцов, что приводит к резкому падению цен.

Как происходит принудительная ликвидация коротких позиций?

Принудительная ликвидация происходит, когда происходит внезапное увеличение покупательского давления. Если вы читали нашу статью о коротких продажах, вы знаете, что это может быть стратегия высокого риска. Однако что делает принудительную ликвидацию особенно нестабильным событием, так это внезапная спешка быстро закрыть короткие позиции (посредством ордеров на покупку). Это включает в себя множество ордеров стоп-лосс, срабатывающих на значительном уровне цен, и множество коротких продавцов одновременно закрывают свои позиции вручную.

Принудительная ликвидация может произойти практически на любом финансовом рынке, где можно открыть короткую позицию. В то же время отсутствие возможностей для короткой продажи на рынке также может привести к значительным ценовым пузырям. В конце концов, если нет хорошего способа сделать ставку против актива, он может расти в течение длительного периода времени.

Предпосылкой для принудительной ликвидации может быть наличие большинства коротких, а не длинных позиций. Естественно, если коротких позиций намного больше, чем длинных, то имеется больше ликвидности, которая может разжечь огонь. Вот почему соотношение длинных/коротких позиций может быть полезным инструментом для трейдеров, которые хотят следить за настроениями рынка. Если вы хотите проверить соотношение длинных и коротких позиций для Binance Futures в реальном времени, вы можете сделать это на этой странице.

Некоторые опытные трейдеры будут искать потенциальные возможности принудительной ликвидации, чтобы получить выгоду от быстрого роста цен. Эта стратегия предполагает накопление позиции до того, как произойдет принудительная ликвидация, и использование быстрого роста для продажи по более высокой цене.

➟Хотите начать работу с криптовалютами? Покупайте биткойны на Binance!

Примеры принудительной ликвидации

Принудительная ликвидация очень распространена на фондовом рынке. Обычно это связано с негативными настроениями вокруг компании, предполагаемой высокой ценой акций и большим количеством коротких позиций. Если, например, появляются какие-то неожиданные положительные новости, все эти короткие позиции будут вынуждены покупать, что приведет к росту цены акций. Несмотря на это, принудительная ликвидация — это скорее техническая закономерность, чем фундаментальное событие.

По некоторым оценкам, акции Tesla (TSLA) были одними из самых коротких в истории. Тем не менее, цена претерпела ряд значительных повышений, что, вероятно, привело в ловушку многих коротких продавцов.

Короткие продажи также довольно распространены на рынках криптовалют, особенно на рынках биткойнов. Рынок деривативов на биткойны использует позиции с высоким кредитным плечом, и их можно поймать или ликвидировать при относительно небольших колебаниях цен. Вот почему принудительная ликвидация коротких и длинных позиций распространена на рынках биткойнов. Если вы хотите избежать ликвидации или оказаться в ловушке таких движений, подумайте о кредитном плече, которое вы используете. Вы также должны принять соответствующую стратегию управления рисками.

Взгляните на диапазон цен Биткойна ниже, начиная с начала 2019 года. Цена осталась в пределах диапазона после сильного движения вниз. Настроения рынка, вероятно, были относительно плохими, поскольку многие инвесторы находились в коротких позициях, ожидая продолжения нисходящего тренда.

Возможна вынужденная ликвидация на рынке BTC/USD.

Однако цена пересекла диапазон с такой скоростью, что зона долгое время даже не тестировалась повторно. Его повторно тестировали лишь несколько лет спустя, во время пандемии коронавируса (также известной как «Черный четверг»). Такое быстрое движение, скорее всего, произошло из-за сильного закрытия коротких позиций.

Заключить

Таким образом, принудительная ликвидация происходит, когда короткие продавцы попадают в ловушку и вынуждены закрывать свои позиции, что приводит к резкому росту цен.

Принудительная ликвидация может быть особенно нестабильной на рынках с высокой долей заемных средств. Когда многие трейдеры и инвесторы используют высокое кредитное плечо, движения цен также имеют тенденцию быть более резкими, поскольку каскадная ликвидация может привести к эффекту снежного кома.

Прежде чем открывать короткую позицию, убедитесь, что вы понимаете последствия принудительной ликвидации. В противном случае вы можете понести огромные убытки. Если вы хотите узнать больше о коротких продажах и многих других методах торговли, ознакомьтесь с Полным руководством по торговле криптовалютой для начинающих.