Токеномику Endgame MakerDAO сравнивают с механизмом сеньоража Terra, что беспокоит некоторых инвесторов и аналитиков.

MakerDAO, токен управления, лежащий в основе DAI, четвертого по величине стейблкоина по рыночной капитализации, за последние 24 часа столкнулся с падением объема торгов на 37% и падением цены токена на 3,7%.

Этот шаг последовал после того, как в структуру управления Maker были предложены серьезные изменения.

После санкций против Tornado Cash в прошлом году соучредитель MakerDAO Руне Кристенсен предупредил, что децентрализованные платформы стейблкоинов постигнет та же участь.

По мнению Кристенсена, правительственным органам рано или поздно придется атаковать MakerDAO. Этот шаг побудил к введению программы «Финал» для усиления сопротивления цензуре.

Предложение Maker Endgame направлено на укрепление платформы децентрализованного финансирования (DeFi), работающей на блокчейне Ethereum, позволяя пользователям создавать и торговать стейблкоинами, обеспеченными криптовалютным залогом, а также посредством управления платформой и ее собственными токенами (MKR) поддерживать стабильность.

MakerDAO запускает токеномику Endgame

Новая система предлагает разделить DAO на более мелкие единицы, называемые MetaDAO, каждая из которых имеет разные токены и цели, одновременно ограничивая централизованные активы, поддерживающие DAI, до 25% и вводя отрицательные процентные ставки для снижения риска ликвидации.

Критика проекта Maker

Однако критики этого плана опасаются, что он создаст потенциальную алгоритмическую смертельную спираль для DAI, подобную тому, что произошло во время разгрома Terra/Luna UST.

Токеномика Endgame MakerDAO в сравнении с механизмом сеньоража Terra

Подобно токеномике Endgame от MakerDAO, платформа Terra использует механизм сеньоража для стабилизации цены своей стабильной монеты. Это включает в себя создание и уничтожение токенов на основе рыночного спроса, создание новых токенов, когда стоимость стейблкоина падает, и удаление новых токенов, когда она растет.

Однако критики поспешили назвать этот механизм потенциальным мошенничеством с выводом ликвидности, позволяющим пользователям выйти из экосистемы через DAI, не продавая свои токены MKR, сохраняя при этом влияние на управление протоколом.

Виталик Бутерин вмешивается

Основатель Ethereum Виталик Бутерин ранее выражал обеспокоенность тем, что поверхность атаки протокола DAI может расшириться по мере принятия большего количества типов обеспечения. Генерация DAI, связанная с централизованными стейблкоинами, такими как USDC, в настоящее время составляет 56% всех DAI. Кроме того, реальные активы, которые не видны в сети, такие как кредиты на недвижимость, в настоящее время составляют 9,6% всех DAI.

Централизация децентрализованного управления

Только один кошелек MKR владеет 12% всех токенов управления, а два неизвестных кошелька в совокупности владеют 44% голосов. Некоторые предполагают, что эта динамика побудила председателя SEC Гэри Генслера объявить, что любая криптовалюта, кроме Биткойна, является ценной бумагой.

Другие преуменьшают риски, основываясь на различиях в рыночной капитализации.

Вышеизложенное подчеркивает проблемы и риски поддержания привязки стейблкоина, особенно в нестабильных рыночных условиях.

Однако, несмотря на опасения, генеральный директор и основатель Frax Finance Сэм Каземян сказал, что он рад видеть результаты плана выхода MakerDAO.

«Сообщество MakerDAO слишком консервативно для их же блага. Это изменит правила игры для протокола и позволит им быть на шаг впереди. Люди забывают, что DAI больше не поддерживается долларами США, так почему бы не сделать его максимально эффективным? "