#ETH4500Next? #CryptoIn401k #BitcoinSPACDeal $BTC
Три месяца назад Джордж Карм, генеральный директор компании Sequans Communications, котирующейся на Нью-Йоркской фондовой бирже, никогда не думал о покупке биткойнов. Но после провала сделки, вызвавшей беспокойство у инвесторов, и сообщений о резком росте акций медицинской компании после покупки криптовалюты, Карм заинтересовался этой идеей.
Он быстро убедил свой совет директоров, собрал 384 миллиона долларов на рынках долговых и акционерных ценных бумаг и купил самую популярную криптовалюту в мире. Результат? Цена акций Sequans выросла на 160% за одну ночь.
Карм сказал: "Я не мог сказать это в прошлом году, но сегодня я в это сильно верю… Я полностью убежден, что биткойн останется", отчасти ссылаясь на Майкла Сэйлора, американского криптоевангелиста, чья компания "MicroStrategy" достигла рыночной капитализации 115 миллиардов долларов, собирая биткойн и организуя конференции для привлечения корпоративных покупателей.
Восход "Крипто-казначейств"
От биотехнологических и горнодобывающих компаний до владельцев отелей и производителей электронных сигарет, компании в различных секторах усиливают свои инвестиции в биткойн и другие цифровые валюты, чтобы повысить стоимость своих акций.
Данные от "Architect Partners" показывают, что за год, заканчивающийся 5 августа, 154 публичные компании собрали или обязались инвестировать 98,4 миллиарда долларов для покупки криптовалюты – это огромный скачок по сравнению с 33,6 миллиарда долларов, собранными всего 10 компаниями до этого года.
Некоторые компании переработали свою корпоративную идентичность, чтобы принять оранжевый цвет биткойна, добавили публичные информационные панели, показывающие свои криптоактивы, и позиционируют себя как инвестиционные инструменты для цифровых активов. Даже медийная компания Дональда Трампа собрала два миллиарда долларов для покупки биткойна и связанных с ним токенов в рамках спешки компаний за золотом.
Почему инвесторы платят наценку?
Для акционеров основным показателем является "цена биткойна за акцию" – то есть, сколько биткойн поддерживает каждую акцию. Компании, которые быстро расширяют свои активы, награждаются оценками, которые часто превышают стоимость самих валют.
Эта спекулятивная модель подняла цены акций до поразительных высот, как это произошло с компанией Sequans и британской The Smarter Web Company, рыночная капитализация которой составляет 560 миллионов фунтов стерлингов, что превышает её скромные прибыли в 93000 фунтов стерлингов благодаря 238 миллионам фунтов стерлингов активов в биткойне.
Брайан Истс, генеральный директор Off The Chain Capital, сравнивает это явление с пузырем доткомов 1998 года, предупреждая, что чрезмерный насыщение может предвещать проблемы, если цены на биткойн упадут.
Предупреждения экспертов: грядущие системные риски
Уязвимость модели очевидна – крах биткойна приведет к падению цен на акции и не позволит закабаленным покупателям выполнить свои обязательства. Эрик Бенуэст из Natixis CIB предупреждает, что это может быть "системным" для экосистемы биткойна.
Роб Хадик из Dragonfly Capital предупреждает, что рабочие компании могут пострадать, если спекуляции на криптовалюты отвлекут управление от их основных приоритетов. В то же время Кевин Де Патул из Kearok указывает, что эти компании вносят "огромное количество рисков в систему… поддерживаемую только постоянным ростом стоимости актива".
За пределами биткойна: расширение ставок
Хотя биткойн доминирует, компании расширяют свои горизонты в области эфириума и соланы, а также специализированных токенов. ReserveOne планирует купить множество криптовалют на миллиард долларов от инвесторов, включая Kraken и Blockchain.com, в то время как The Ether Machine собрала 1,5 миллиарда долларов для эфириума.
Боб Даймонд, бывший генеральный директор Barclays, собрал 888 миллионов долларов для покупки токенов HYPE, а Чанпэн Чжао, сооснователь Binance, инвестировал 500 миллионов долларов в план производителя электронных сигарет по покупке BNB.
На рынках, где запрещены биржевые фонды для криптовалют, такие как Великобритания и Япония, компании "Крипто-казначейства" предлагают инвесторам косвенный доступ – иногда с налоговыми преимуществами.
Следующий этап: от владения валютами к финансовым услугам
Некоторые крупные компании, включая японскую компанию Metaplanet и американскую энергетическую компанию KULR Technology, теперь обращают внимание на кредитование и финансовые услуги, поддерживаемые биткойном. Группа по добыче Panther Metals планирует использовать биткойн для финансирования своих операций по разведке.
Но история накладывает отпечаток – после краха криптовалютного кредитора FTX в 2022 году последовала череда дефолтов, вызванных падением цен на токены. Как предупреждает Бенуэст, стратегия рискует стать "петлей" без конца, требующей бесконечных новых покупок для поддержания страховых взносов.
Неизбежный расчет?
Инвесторы осознают, что бум может не длиться вечно. И хотя Истс поддерживает множество компаний крипто-казначейств, он предсказывает: "Эта эйфория закончится катастрофой, и она обернется пузырем… Так же быстро, как она взлетела, она может также упасть".
В настоящее время рост продолжается, движимый сочетанием спекулятивного энтузиазма, корпоративной корысти и веры – или даже рисков – в том, что цена биткойна продолжит расти. И остается самый важный вопрос: является ли это революционной финансовой стратегией или предвестником еще одного краха на рынке?