(Эта статья представляет собой сокращенную версию. Полный текст изначально был написан мной и впервые был опубликован на Wu Blockchain 4 марта: https://mp.weixin.qq.com/s/cVcctUa9JPYf33ntJ066qQ)

Давайте сначала поговорим о выводе: нет никаких доказательств того, что перевод 1,8 млрд долларов США, упомянутый Forbes, является актом незаконного присвоения активов обычных пользователей. Скорее всего, это коллективное поведение институциональных пользователей. Автор полагает, что это, вероятно, связано с тем, что Binance попросила партнерские организации вывести свои USDC накануне исключения USDC из листинга.

Основная мысль длинной статьи в Forbes касается 1,8 миллиарда долларов в стейблкоинах в прошлом году с двумя транзакциями.

① Первой стабильной валютой является USDC, что означает перевод 1,8 млрд долларов США из токенов Binance-Peg (адрес) на Binance 8 в 13:42 17 августа 2022 года, а затем 24 августа в 13:42 через Binance 14. . Аламеда, Сунь Ючен и другие адреса. (1,8 миллиарда — приблизительно, фактическое число — 1,779 миллиарда)

② Второй стейблкоин — BUSD, что означает перевод 1,8 миллиарда BUSD из токенов Binance-Peg на Binance 8 в 13:39 17 августа 2022 года, а затем обратно в токены Binance-Peg из Binance 8 23-го числа. (1,8 миллиарда — приблизительно, фактическое число — 1,854 миллиарда)

Спор в основном идет вокруг первых 1,8 млрд долларов США, поэтому основное внимание будет уделено и этой сделке. Поток второго транша в размере 1,8 миллиарда BUSD был относительно простым и в конечном итоге вернулся к исходной позиции. Forbes не придал особого значения этой сделке. В последующем анализе автор предполагает, что второй транш в размере 1,8 млрд долларов США может стать мерой поддержки первого транша в размере 1,8 млрд долларов США.

Давайте сначала посмотрим на BUSD

Теоретически адрес токенов BP относится к упаковке/привязке активов, выпущенных в собственной цепочке BSC, например, к самому классическому и наиболее обсуждаемому BUSD за последний период. BUSD — это актив стабильной монеты, выпущенный Paxos в цепочке Ethereum, а BUSD, обращающийся на BSC, является его привязанной версией. Согласно соотношению привязки 1:1, теоретически количество BUSD, хранящееся на адресе токенов BP в Ethereum, должно быть достаточным для полного покрытия предложения BUSD на BSC в любой момент времени. В реальных ситуациях привязка не осуществляется в режиме реального времени, и определенные отклонения являются нормальными и будут регулярно перебалансироваться или обновляться. Последний баланс BP Tokens BUSD был значительно ниже, чем предложение BSC BUSD в период с 17 по 23 августа прошлого года, что стало результатом перевода 1,8 миллиарда BUSD. В других случаях количество BUSD токенов BP всегда примерно равно или превышает предложение BSC BUSD, и нетрудно обнаружить, что с момента обращения 1,8 миллиарда BUSD в прошлом году разница между ними стала относительно больше.

Кроме того, судя по резервному адресу POF, раскрытому Binance в ноябре прошлого года, BP Tokens является одним из важных адресов, используемых в качестве резервов Binance BUSD (Ethereum). Другими словами, баланс BUSD в адресе BP Tokens не только служит резервом. якорь для BSC BUSD (под управлением Binance), значительная часть которого принадлежит активам пользователей. В период с 17 по 23 августа изменения в адресе токенов BP на сумму 1,8 миллиарда BUSD не привели к очевидным изменениям в поставках BUSD в цепочке BSC. С этой точки зрения это может быть просто институциональная транзакция, совершаемая пользователем. Другая возможность, которую я продолжу исследовать ниже, — это вернуться к спорному моменту USDC.

Вернуться в USDC

Роль USDC в токенах BP аналогична. Circle не выпускает собственные USDC в цепочке BSC, поэтому USDC, обращающиеся в BSC, фактически является якорным активом в собственной цепочке выпуска Ethereum. Таким образом, USDC на токенах BP привязывает предложение USDC к BSC. Теоретически, как и в случае с BUSD, баланс токенов BP в USDC должен покрывать предложение BSC USDC. Однако, это не так.

Баланс USDC в кошельке B-P Tokens можно разделить на несколько ключевых узлов:

Один из них — до того, как 1,8 миллиарда долларов США были переведены из токенов BP на Binance 8. За два-три месяца до этого момента баланс BP Tokens USDC был немного меньше, чем предложение BSC USDC.

Второй — после того, как 1,8 миллиарда долларов США будут переведены из токенов BP до 6 декабря. С момента перевода 1,8 миллиарда долларов США баланс токенов BP за этот промежуток времени стал равен 0, но BSC USDC все еще находится в обращении. Является ли этот период времени незакрепленным? На самом деле, более вероятно, что на Binance есть другие кошельки, которых достаточно для покрытия этой части активов USDC, обращающихся на BSC. Другими словами, есть один или несколько других кошельков для привязки.

В-третьих, с 6 декабря Binance 8 повторно перевел активы USDC в токены BP, достаточные для покрытия поставок BSC USDC. С тех пор баланс токенов BP USDC снова привязан к BSC USDC.

Кроме того, хотя адрес BP Tokens не был включен в качестве резервного адреса USDC в POF, раскрытый в ноябре, BP Tokens является одним из резервных адресов двух основных стейблкоинов, USDT и BUSD. Таким образом, предполагается, что до объявления Binance. удаление USDC. Ситуация с USDC по этому адресу может быть аналогична BUSD – он существует как якорный актив и сосуществуют как пользовательский актив. Отличие от BUSD заключается в том, что адрес токенов BP может использоваться только в качестве одного из адресов для привязки поставок BSC USDC, поскольку BSC USDC все еще работает в течение длительного времени, когда баланс USDC кошелька возвращается к нулю, поэтому вполне вероятно, что чтобы все еще работать. Существует один или несколько похожих адресов, имеющих двойную идентичность в определенный период времени. Следовательно, учитывая отсутствие корреляции между изменениями баланса BP Tokens USDC и предложением BSC USDC, а также последующим потоком в учреждения, это, скорее всего, поведение институционального вывода средств.

возможная истина

5 сентября прошлого года Binance опубликовала объявление об автоматической конвертации USDC в BUSD и исключении торговой пары USDC из листинга. Стоит отметить, что Binance не исключает его из листинга в прямом смысле, а конвертирует USDC в BUSD. Это может привести к недостаточному обеспечению, недостаточным резервам BUSD и т. д., вызванным конвертацией крупных депозитов учреждений в USDC в BUSD. Разумно позволить учреждению забрать его первым. Это объявление произойдет примерно через полмесяца после 17 августа, что является относительно подходящим с точки зрения времени. У организации есть достаточно времени для рассмотрения и работы. Кроме того, оглядываясь назад на перевод BUSD с аналогичным временным интервалом, можно сказать, что это может быть еще одной подготовкой Binance на случай, если действительно найдется организация, готовая конвертировать большие суммы USDC в BUSD и использовать другие холодные кошельки для временной замены функций привязки. БСК БДД. Возможно, после того, как отношение учреждения-партнера будет прояснено, его можно будет снова использовать в качестве якоря.

Судя по пути перевода USDC, токены BP → Binance 8 → Binance 14, это, скорее всего, процесс конвертации с холодного кошелька на горячий кошелек и подготовка Binance к выводу крупных сумм USDC из учреждений. С текущей точки зрения, Binance 14 принадлежит резервному адресу пользовательских активов USDC, раскрытому Binance, и, судя по характеру кошелька и историческому балансу, этот адрес является горячим кошельком и не может нести ответственность за привязку BSC USDC, а также не Из-за сложности активов, которыми владеет Binance 8, разумно выйти из Binance 14, который используется только в качестве резерва пользовательских активов.

Автор понимает, что обвинение Forbes в незаконном присвоении крупных переводов активов BP Tokens введено в заблуждение определениями меток. Например, активы по адресу Binance-Peg Tokens имеют несколько атрибутов и не являются полностью пользовательскими активами по адресу BP Tokens. основными пользовательскими активами являются USDT и BUSD, в то время как активы пользователя в USDC в основном состоят из 5 адресов, таких как Binance 14, 15 и 16. Но с другой стороны, это также требует от бирж более качественной классификации и использования адресных меток.