Финансовый кризис 2008 года, также известный как кризис субстандартного долга, является одним из худших финансовых кризисов в истории с 1930 года. Он унес 10 миллиардов долларов США и стал причиной потери работы более 30 миллионов человек. Многие люди считают, что этот кризис был спровоцирован волками с Уолл-стрит.
Ниже я постараюсь максимально кратко объяснить причину образования этого пузырька.
MBS – залоговое обеспечение
Прежде всего, нам нужно знать о продуктах MBS (ипотечное обеспечение), которые представляют собой ценные бумаги, обеспеченные обеспеченными кредитами на недвижимость. Проще говоря, договоры ипотечного кредита клиентов упаковываются и перепродаются инвесторам.
MBS не только помогает коммерческим банкам снизить риски, но и помогает освободить кредитное пространство для продолжения кредитования (кредитное пространство — это кредитный лимит банков). Что касается инвесторов, которые покупают MBS, они получат денежный поток для погашения долга по этим кредитам. В случае, если покупатель жилья не сможет погасить долг, инвестор может затянуть долг с помощью заложенной недвижимости.
В то время рынок недвижимости в США был очень динамичным, и все считали, что рынок недвижимости может только расти и никогда не рухнет. Кроме того, даже правительство США участвует в сегменте MBS через две компании Fannie Mae и Freddie Mac, поэтому инвесторы считают это безопасной инвестицией.
CDS – кредитно-дефолтный своп
Следующим продуктом, который способствовал кризису, стал CDS (кредитно-дефолтный своп), созданный страховыми компаниями и используемый для страхования рисков по кредитам.
Это означает, что после подписания этого договора, если заемщик не сможет заплатить, вместо этого долг погасит страховая компания. Но взамен банк должен заплатить комиссию в зависимости от суммы и кредитного рейтинга кредита. CDS помогает повысить кредитный рейтинг кредитов или MBS, тем самым облегчая продажу.
🎮ИГРА НАЧИНАЕТСЯ!
Благодаря силе двух продуктов MBS и CDS в сочетании с смягчением денежно-кредитной политики в период 2002-2005 годов кредитная деятельность была чрезвычайно сумасшедшей. Первоначально банки кредитовали только людей, которые могли погасить свои долги, но на определенном этапе количество квалифицированных кредитов также достигло своего предела, и они стали более снисходительными в кредитовании. Поскольку риск кредита был устранен благодаря MBS и CDS, почему бы не дать кредит?
Немного подробнее в этом абзаце:
Коммерческие банки ссужают деньги покупателям жилья => Коммерческие банки идут на риск.
Кредит упаковывается в MBS и продается Инвестиционному банку (за ним институциональные инвесторы, киты, ...) => Инвесторы берут на себя риск.
Но кредит покупается с помощью CDS => Риск передается от инвестора страховой компании.
Чуть позже, в следующем абзаце, вы увидите, что риск снова передается от страховой компании инвестору, это очень виртуально 😂
Кредитная деятельность настолько сумасшедшая, что люди с очень низким кредитным рейтингом и люди, которые не могут погасить кредиты, могут брать кредиты на покупку домов, даже нескольких домов. Это называется субстандартной ипотекой или также известной как субстандартная ипотека.
Но инвесторы не настолько глупы, чтобы покупать субстандартные долги, поэтому старые волки Уолл-стрит продолжали создавать игры с другим продуктом — CDO.
CDO — обеспеченное долговое обязательство
CDO (долговые обязательства, обеспеченные залогом) аналогичны MBS, но включают в себя MBS (как стандартные, так и субстандартные долги), ABS (ценные бумаги, обеспеченные другими активами, такими как автомобили, акции и т. д.), а также другие субстандартные кредиты. . Они упаковали все это выше и дали этому название CDO — обеспеченное долговое обязательство.
Умная особенность создателей продуктов заключается в том, что они сочетают кредиты с высоким рейтингом с субстандартными кредитами, плюс кредиты застрахованы, поэтому весь CDO всегда имеет рейтинг выше, чем его риск. Другое дело, что, похоже, рейтинговым агентствам платят за оценку CDO, поэтому их уровень риска оценивается странно искаженным.
Чтобы привлечь инвесторов, CDO с высоким уровнем риска имеют чрезвычайно высокую прибыль по сравнению с CDO с низким уровнем риска. Они успешно превратили мусор в золото для продажи.
На этом воображение старых волков Уолл-стрит не остановилось: кредиты могли быть переупакованы в CDO, а затем достигли своего предела... они продолжали объединять страховые контракты (CDS) в CDO. Эти синтетические CDO, получившие новое название «Синтетические CDO», также являются кредитный рейтинг и продан инвесторам.
Как я уже упоминал выше, риск теперь передается инвесторам через синтетический CDO.
История не заканчивается, ребята, они продолжают надувать воздушный шар, продолжая упаковывать CDO и синтетические CDO для создания синтетического CDO 2-го этажа, и в конце концов они даже упаковывают синтетический CDO 2-го этажа, чтобы создать 3-й этаж, черт возьми 👀 .
Надо сказать, что старые волки Уолл-стрит — настоящие финансовые хозяева. В 2007 году рыночная стоимость CDS достигла 62 триллионов долларов. Чтобы представить себе, насколько она велика, сравните ее с мировым ВВП в 2007 году, равным 58,35 триллиона долларов.
Когда воздушный шар слишком сильно раздулся и все, что произошло, должно было случиться, в период 2007-2008 годов ФРС повысила процентные ставки до 5,25% и постоянно поддерживала их на этом уровне, что привело к сокращению денежного потока, субстандартным долгам и даже стандарту. дефолт по своему долгу.
Обратите внимание, что во избежание недоразумений, крах вызван не только ужесточением денежного потока ФРС, но главным образом из-за субстандартных долгов, которые рано или поздно взорвутся. ФРС просто делает то, что должна.
Переломным моментом краха стало 15 сентября 2008 года, когда Lehman Brothers — один из крупнейших инвестиционных банков США с более чем 150-летней историей — объявил о банкротстве.
Снежный ком унес 10 миллиардов долларов и стал причиной потери работы более 30 миллионов человек. Сразу после этого ФРС пришлось вмешаться с крупнейшей в истории программой поддержки. Снизьте процентные ставки до 0% и закачайте в рынок около 1500 миллиардов долларов вместе со многими другими политиками.
Уоррен Баффет заявил, что пузырь на рынке недвижимости 2008 года был самым большим пузырем, который он когда-либо видел в своей жизни.
Чтобы рассказать полную историю жилищного кризиса 2008 года и его побочные эффекты, потребуется гораздо больше бумаги и ручки. Выше я постарался обобщить основные причины этого события, чтобы помочь вам быстрее в нем разобраться.
Если вам это нравится, вы можете нажать «Следуй за мной»!
Ссылка3: https://link3.to/hoangdefi