Публикация «SEC дает зеленый свет биткойн-ETF: меняет правила игры в отрасли или ждут новые вызовы?» впервые появился в новостях 36crypto.com.
10 января 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила #ETFs (биржевые фонды), которые отслеживают цену Биткойна, изменив правила игры в криптовалютной индустрии, которая пытается запустить такой продукт уже более десятилетие.
Как мы все знаем, с 2013 года несколько управляющих активами подали заявки на биткоин-ETF, но SEC отклонила их, поскольку они были уязвимы для манипуляций на рынке и волатильности.
Однако в августе суд признал, что Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) была неправа, отклонив заявку Grayscale Investments на создание биткойн-ETF, что побудило агентство пересмотреть свою позицию.
Давайте рассмотрим, как работают ETF, что ждет эту отрасль впереди и что об этом думают руководители различных криптовалютных компаний и влиятельные деятели отрасли.
Как будут работать ETF?
Они будут котироваться на Nasdaq, NYSE и CBOE. Их активы будут включать физические биткойны, купленные на криптовалютных биржах и хранящиеся через кастодианов, таких как Coinbase Global (COIN.O).
Эти продукты будут отслеживать оценку биткойнов. Некоторые из них будут следовать индексу, предоставленному CF Benchmarks, дочерней компанией криптовалютной биржи Kraken, которая объединяет торговые данные с различных рынков биткойн-доллар США, управляемых крупными криптовалютными биржами.
Чтобы решить проблему манипулирования, поднятую SEC, Nasdaq и CBOE создали механизм надзора за рынком в сотрудничестве с Coinbase, крупнейшей криптовалютной биржей в Соединенных Штатах.
Эмитенты планируют взимать комиссию в диапазоне от 0,20% до 0,8%, что значительно ниже среднего показателя по рынку для ETF.
Перспективы влиятельных фигур в криптовалютном пространстве в отношении биткойн-ETF
Первым твитом, который познакомил нас с биткойнами, были слова легендарного шифропанка Хэла Финни от 11 января 2009 года, незадолго до того, как он стал первым человеком, скачавшим и получившим биткойны (BTC) два дня спустя.
Твит Хэла Финни познакомил мир с биткойнами, тогдашним нишевым интернет-токеном, который на пике своего развития превратился в актив стоимостью в триллионы долларов.
Ровно через 15 лет после твита Финни Биткойн получил свой первый спотовый биржевой фонд (ETF), одобренный Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC).
Среди одобренных поставщиков финансовых услуг — финансовые гиганты BlackRock (BLK) и Fidelity, а также известный криптофонд Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), который теперь входит в список ETF. Комиссии за эти продукты варьируются: от нуля в течение первых нескольких месяцев (например, в ARK, Bitwise и Invesco) и до 1,5% в случае Grayscale.
Хэл Финни вместе с Сатоши Накамото был первым, кто загрузил и запустил программное обеспечение Биткойн. К сожалению, Финни не дожил до этой вехи, так как скончался в 2014 году.
Финни был уверен, что Биткойн будет быстро расти, и ответил на электронное письмо от Накамото, назвав цену токена. Он предполагал оценить часть общего мирового благосостояния домохозяйств, предполагая, что каждая из 21 миллиона монет однажды может стоить 10 миллионов долларов.
Первоначально концепция Биткойна заключалась в том, что он должен быть направлен против истеблишмента и действовать за пределами традиционных банковских кругов. Однако его признание на Уолл-стрит указывает на то, что токен теперь готов к широкому росту в качестве альтернативного актива.
Мнение генерального директора Ark Invest Кэти Вуд
Заявления Гэри Генслера, вероятно, заставили всех задуматься, поскольку он упомянул, что, хотя они и одобрили ETF, они не одобряют и до сих пор не поддерживают Биткойн. Генеральный директор Ark Invest Кэти Вуд, в свою очередь, раскритиковала председателя SEC Гэри Генслера за его высказывания.
«Председатель SEC запятнал всю криптовалютную индустрию своими высказываниями после одобрения. Я не мог поверить его заявлениям. Эти объяснения, по сути, представляют собой старое мышление, подавляющее инновации. Тем не менее, людей, интересующихся спотовыми ETF, так много, что даже эти заявления не выступают против этого нововведения. Потому что одобрение ETF открывает новую главу для Биткойна. Я хочу верить, что мы станем одним из двух крупнейших провайдеров благодаря Spot Bitcoin ETF», — сказал Вуд в интервью Bloomberg, выразив уверенность, что SEC по-прежнему опасается биткойна.
«Учитывая обеспокоенность SEC по поводу BTC, учреждениям необходимо более тщательно работать над новой нормативной базой», — заключил Вуд в конце интервью Bloomberg.
Мнение генерального директора Binance Ричарда Тенга
Генеральный директор Binance Ричард Тенг считает, что #BitcoinETF💰💰💰 обеспечит более легкий доступ к рынку криптовалют, привлекая больше инвесторов и ликвидность.
«Утверждение на этой неделе иллюстрирует новый уровень принятия, зрелости и реализации рынка криптовалют, предоставляя отрасли больший авторитет и потенциал для дальнейших инноваций», — отмечает Тенг для itweb.
«Спотовый ETF на биткойны повысит доверие к индустрии цифровых активов, укрепив основы рыночного доверия для более широкой аудитории. Прямые инвестиции в Биткойн и различные регулируемые инструменты будут сосуществовать, что позволит использовать разнообразные инвестиционные стратегии и учитывать разные профили рисков и предпочтения. Это сигнализирует о захватывающей новой эре принятия и легитимности не только для Биткойна, но и для более широкого криптопространства». также добавил для интервью генерального директора Binance.
По словам Тенга, хотя предсказать масштабы новых участников и динамику рынка непросто, полезно отметить, что введение золотых ETF в 2004 году привело к семи годам положительного движения цен. В сочетании с ожидаемым в этом году событием сокращения биткойнов вдвое эти события могут обеспечить динамичный рынок биткойнов, утверждает он.
Мнение президента ETF Store, Нейта Джерачи
Нейт Джерачи, президент The ETF Store, заявил, что инвесторы являются «явными победителями», когда дело доходит до последних предложенных комиссий.
«Есть шесть эмитентов с комиссией ниже 40 базисных пунктов — исторически это решающий порог в пространстве ETF с точки зрения увеличения интереса инвесторов», — сказал Джерачи Blockworks. «Я не думаю, что кто-то это предсказал, и это говорит о том, насколько жесткой будет конкуренция в этой категории».
Преимущества и проблемы для инвесторов в криптоиндустрии
Одобрение Bitcoin ETF регулятором США, несомненно, является положительным фундаментальным фактором для крипторынка. Однако это также может иметь непредвиденные преимущества и сложные последствия; давайте их рассмотрим.
Преимущества для инвесторов и отрасли
Спотовый биткойн-ETF позволяет инвесторам получать доступ к ценам на биткойны без сложностей и рисков, связанных с прямым владением биткойнами. Это включает в себя создание криптовалютных кошельков и учетных записей на криптобиржах, некоторые из которых имеют плохие показатели кибербезопасности и подвержены взлому.
Структура ETF также повышает доступность Биткойна для институциональных инвесторов, некоторым из которых запрещено напрямую инвестировать в альтернативные активы.
Для криптоиндустрии спотовый биткойн-ETF представляет собой значительную победу, повышающую легитимность криптовалютной индустрии и продвигающую биткойн в мейнстрим.
Вызовы для инвесторов и отрасли
Постоянные задержки SEC:
Постоянные задержки со стороны SEC разрушили надежды криптоэнтузиастов. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) продлила одобрение спотовых биткоин-ETF.
В августе 2023 года решения по заявкам на биткойн-ETF дважды откладывались, что негативно сказалось на цене BTC, когда 31 августа она упала на 4% из-за действий SEC.
Следующее рассмотрение заявки было назначено на январь 2024 года, и на этот раз она была окончательно одобрена. Подобные события на рынке запускают суперинфляцию, когда негативная информация вызывает более существенное падение актива, чем последующий рост на фоне позитивных новостей.
Другими словами, каждая отсрочка рассмотрения Bitcoin ETF приводила к резкому падению цены BTC, как, например, ситуация, когда SEC, объявляя об одобрении Bitcoin ETF, также сообщила о взломе аккаунта.
Завышенные ожидания трейдеров:
Несмотря на то, что в их распоряжении находятся миллиарды долларов от криптовалютных фондов, таких как BlackRock, Fidelity, VanEck и других, инвестирование в ведущую криптовалюту после одобрения Bitcoin ETF будет постепенным, чтобы избежать сильного давления на ликвидность.
Покупка криптовалюты может происходить медленно и постепенно с учетом ограничений на покупку. Таким образом, Bitcoin ETF окажет положительное влияние только в долгосрочной перспективе, практически не оказав влияния на цены активов в краткосрочной перспективе.
Потенциальная высокая волатильность:
Если криптовалютные фонды смогут инвестировать миллиарды в BTC, это создаст дополнительное давление на книги заказов, значительно увеличивая волатильность рынка. Особенно интересно посмотреть, как фонды будут обеспечивать прибыль.
Логичное решение продавать BTC постепенно:
При таком подходе может возникнуть ситуация, когда тысячи #BTCS будут продаваться по одной и той же цене в одном месте, что приведет к значительным колебаниям цен и потенциально вызовет проблемы с ликвидностью на некоторых биржах.
Монополизация рынка BTC:
Концентрация больших объемов BTC в руках институциональных инвесторов увеличивает централизацию ведущей криптовалюты. Одобрение Bitcoin ETF может создать монополию среди различных криптовалютных фондов.
Риск банкротства компании:
Рынок стал свидетелем мошенничества с криптовалютными компаниями, такими как биржи Terra и FTX, а также недавними неудачами CZ и Binance. Но что, если гипотетический криптовалютный фонд с капиталом в 100 000 BTC станет неплатежеспособным? Это может произойти из-за падения цен на биткойны, высокой волатильности или неправильного управления рисками.
Каскад банкротства компаний:
Банкротство компаний-холдеров BTC создает угрозу каскадной ликвидации, когда одно банкротство провоцирует продажу внутренних активов компании и провоцирует следующее банкротство до тех пор, пока не будут ликвидированы позиции последних трейдеров. Хотя в случае спотового биткойн-ETF это маловероятно, полностью исключать такую ситуацию нельзя.
В целом, хотя одобрение биткойн-ETF приносит многочисленные преимущества, оно также создает проблемы и потенциальные риски как для инвесторов, так и для индустрии криптовалют.
Перспективы развития индустрии криптовалют
Генеральный директор одной из крупнейших европейских бирж криптовалют подчеркнул, что технология блокчейна и криптовалюты могут стать полезными инструментами для мировой экономики.
«Мы стоим на пороге массовой интеграции блокчейна и криптовалют во все сферы нашей жизни. Децентрализованные сети и ограниченные выбросы — вот что решает проблемы, существующие в сегодняшней экономике. Биткойн, в свою очередь, станет цифровым золотом для следующего поколения, которое больше не будет воспринимать за основу бумажные валюты или драгоценные металлы», — заявил генеральный директор WhiteBIT Владимир Носов на DAYZERO.
Массовое внедрение технологий блокчейна и криптовалют неизбежно. Об этом свидетельствует общий рост интереса к ним и развитие криптосообщества во всем мире, и в Украине в частности.
Технология блокчейн заслуживает особого места. Это уникальная база данных, позволяющая обмениваться электронной информацией. Сегодня рынок криптовалют занимает лидирующие позиции во всем мире.
«Криптовалюта сегодня — это деньги будущего. Правильные инвестиции могут принести инвесторам значительную прибыль. В конце концов, криптовалютой вы платите за товары и услуги. Криптовалюта — это финансовое будущее Украины и мира», — прокомментировал Finyear Владимир Носов.
Перспективы будущего криптовалют многообещающие, поскольку мы стоим на пороге широкой интеграции блокчейна и криптовалют во все аспекты жизни.
Децентрализованные сети и ограниченные выбросы решают проблемы современной экономики. Можно предположить, что Биткойн станет цифровым золотом, а криптовалюты представляют собой деньги будущего, приносящие значительную прибыль сообразительным инвесторам и играющие ключевую роль в финансовом будущем всего мира.
Заключение
Одобрение спотовых биткойн-ETF Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) знаменует собой важную веху в индустрии криптовалют. После многих лет контроля со стороны регулирующих органов и многочисленных отказов одобрение этих ETF открывает новые возможности как для инвесторов, так и для более широкого рынка.
Заглядывая в будущее, глобальное влияние биткойн-ETF на технологию блокчейна, цифровые активы и экономику в целом может оказаться преобразующим. Рынок криптовалют, поддерживаемый этим нормативным зеленым светом, вступает в новую эру, которая, несомненно, определит будущее цифровых финансов.
