Недавно Комиссия по ценным бумагам и биржам США потребовала от эмитента SOL спотового ETF внести изменения и повторно подать заявку S-1 в течение недели. Рынок в целом считает, что ETF Solana скоро появится.

Сегодня мы поговорим о том, сможет ли SOL повторить рост BTC, если ETF действительно будет одобрен.

1/ Успешный опыт биткойн ETF

11 января 2024 года биткойн спотовый ETF официально запустился, цена криптовалюты после кратковременного падения на 10 дней начала стремительный рост. К марту цена биткойна успешно преодолела 73 тысячи долларов, увеличившись на 83%.

Почему после одобрения ETF биткойн резко вырос?

Во-первых, ETF предоставляет законный и удобный способ для таких институциональных инвесторов, как публичные компании и пенсионные фонды, приобретать и хранить биткойн.

Кроме того, ETF имеет важное стратегическое значение: это означает, что биткойн официально вошел в традиционную финансовую систему, превращая его из «пирамида» в «цифровое золото» и «финансовую революцию».

На данный момент общая рыночная капитализация биткойн ETF достигла 126,7 миллиарда долларов, и он владеет примерно 1,21 миллиона биткойнов, что составляет 5,8% от общего объема биткойнов. Эти данные наглядно показывают растущий интерес и уровень принятия биткойна на традиционных финансовых рынках.

2/ Текущая ситуация с Solana

С точки зрения цены, SOL пережила драматические колебания в этом цикле.

Под влиянием краха FTX цена SOL временно упала до 9,9 долларов. Однако в январе 2025 года она преодолела исторический максимум и достигла 294 долларов, увеличившись примерно в 30 раз от минимального значения.

За ростом цен стоит высокая производительность и низкие затраты Solana как публичной блокчейн-платформы.

Она может обрабатывать тысячи транзакций в секунду, что значительно превышает возможности Ethereum. Число активных пользователей составляет около 4 миллионов, что в 40 раз больше по сравнению с 100 тысячами в 2022 году, в то время как у Ethereum около 500 тысяч пользователей.

С точки зрения затрат, плата за транзакции в Ethereum во время пикового DeFi Summer превышала 100 долларов, в то время как у Solana она составляет менее 0,1 доллара, что особенно подходит для высокочастотной торговли, такой как Meme-токены, и привлекает обычных пользователей. Неудивительно, что в начале года токен $TRUMP от Трампа также выбрал Solana для выпуска.

Объем торгов на DEX в сети Solana демонстрирует еще более впечатляющие результаты. В настоящее время дневной объем торговли составляет около 2 миллиардов долларов, что сопоставимо с Ethereum. А в начале этого года, когда рынок Meme был на пике, объем торгов DEX в день достигал 36 миллиардов долларов, что показывает его потенциал при высокой рыночной активности.

Еще стоит отметить, что влияние Solana за пределами криптосообщества продолжает расти.

Например, Чикагская товарная биржа (CME) запустит фьючерсы на SOL в марте 2025 года. Более того, общее количество стейблкоинов на Solana удвоилось за последние полгода, увеличившись с 5 миллиардов до 10 миллиардов долларов. Даже публичные компании начали обращать на это внимание: в Канаде появилась компания, имитирующая SOL, которая сменила название на Sol Strategies и публично владеет примерно 420,706 SOL на сумму около 60 миллионов долларов.

3/ Смогут ли цены взлететь после ETF?

Хотя после одобрения ETF на биткойн наблюдались сильные результаты, Ethereum ETF не оправдал ожиданий. Повторит ли SOL рост биткойна или последует по пути Ethereum?

На данный момент маловероятно, что произойдет резкий рост.

Во-первых, это не биткойн. Биткойн — это первая и крупнейшая криптовалюта, ее дефицитность и нарратив «цифрового золота» глубоко укоренились в сознании. Будучи первой криптовалютой, получившей одобрение ETF, она обладает уникальным историческим значением и привлекательностью для рынка. А ETF на SOL не только появился позже биткойна, но и идет после ETF на Ethereum, что, безусловно, снижает эффект.

Во-вторых, Solana, будучи публичным блокчейном, сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны таких платформ, как ETH, BSC и Base. В настоящее время трудно быстро дистанцироваться от других конкурентов и занять доминирующую позицию в области смарт-контрактов.

Конечно, после ETF у SOL есть возможность роста. В конце концов, по сравнению с ETH, у SOL есть несколько уникальных преимуществ.

Первый фактор заключается в том, что SOL более централизован, команда более активно продвигает интеграцию с традиционными финансами, такими как ETF. Кроме того, будучи американской командой, она имеет более тесные связи с американскими законодателями и финансовыми конгломератами, получая больше поддержки в виде политики и финансирования.

Второе преимущество — это более низкая рыночная капитализация. В настоящее время рыночная капитализация SOL составляет 76,4 миллиарда долларов, что примерно четверть от капитализации Ethereum. Более низкая рыночная капитализация означает меньшее количество традиционных капиталовложений, что может оказать более сильное влияние на ее цену.

Наконец, поскольку SOL является качественным активом, который стоит инвестировать на долгосрочной основе, вместо того чтобы надеяться на краткосрочный рост после ETF, лучше регулярно инвестировать на долгосрочной основе. Это поможет избежать краткосрочных колебаний рынка и воспользоваться долгосрочными преимуществами развития Solana.