Основные выводы
Научная работа Binance, представленная на авторитетной конференции по блокчейну, представляет собой новый метод оценки рисков ликвидности на рынках мемекоинов.
Исследование предлагает метод выявления значительных различий между очевидной и фактической ликвидностью таких токенов.
Исследователи Binance разработали специализированные индикаторы рисков ликвидности, которые предоставляют ценную информацию для инвесторов и регуляторов и уже интегрируются в процессы Binance для укрепления нашего анализа рисков ликвидности и защиты пользователей.
Исследователи Binance достигли значительного рубежа, получив одобрение двух академических статей для Международной конференции по блокчейну и криптовалюте (ICBC). Это первый случай, когда наши исследования были признаны на академической конференции такого уровня, что подчеркивает нашу сильную внутреннюю экспертизу и приверженность целостности крипторынков.
Принятые статьи: Улучшение прозрачности рынка мемекоинов: многомерный анализ адресов, связанных с сущностями, для оценки рисков ликвидности и Выявление адресов Сибилла в airdrop'ах блокчейна: подход на основе подграфа для распространения и слияния признаков.
«Это исследование представляет собой значительный шаг вперед в понимании и смягчении рисков ликвидности на рынках мемекоинов», — сказал исследователь Binance, стоящий за статьями. «Думая нестандартно, мы устанавливаем новые стандарты для прозрачности рынка и защиты пользователей и стремимся дать пользователям инструменты, необходимые для принятия более разумных, обоснованных решений».
Международная конференция по блокчейну и криптовалюте
ICBC организована IEEE (Институтом инженеров электротехники и электроники). IEEE ICBC является одной из лучших академических конференций в мире, сосредоточенной на блокчейне и цифровых активах, привлекая заявки от ведущих университетов и исследовательских центров по всему миру.
Институциональная принадлежность статей, принятых для IEEE ICBC 2024
Наше присутствие среди этих всемирно признанных учреждений является ясным отражением растущего влияния Binance в области блокчейн-исследований — и нашей долгосрочной приверженности продвижению технического совершенства и инноваций в экосистеме Web3.
Рост и риски мемекоинов
Мемекоины захватили воображение криптосообщества, будучи движимыми интернет-культурой и трендами в социальных медиа. В 2024 году такие токены составили 11% от общей капитализации криптовалютного рынка, превысив 120 миллиардов долларов в совокупной стоимости.
Тем не менее, их цены и ликвидность значительно отличаются от традиционных финансовых активов, часто колеблясь в зависимости от настроений в социальных сетях, а не от внутренней бизнес-ценности. Более того, эти токены могут быть очень подвержены манипуляциям на рынке, так как при определенных обстоятельствах крупные держатели могут оказывать чрезмерное влияние на цены и использовать его в стратегических и корыстных целях.
Чтобы решить эти проблемы, исследователи Binance стремились оценить истинную ликвидность и стабильность этих активов.
Как это работает: понимание адресов, связанных с сущностями
Перед тем как рассмотреть методы анализа рисков, разработанные исследователями Binance, необходимо понять, что такое адреса, связанные с сущностями. На криптовалютном рынке то, что может показаться множеством независимых адресов, на самом деле может контролироваться единственным лицом.
Выявление этих «адресов, связанных с сущностями», имеет решающее значение для понимания истинного распределения и ликвидности мемекоинов. Представьте себе рынок, где все носят маски; выявление адресов, связанных с сущностями, похоже на снятие этих масок, чтобы увидеть, кто на самом деле владеет чем.
Для повышения прозрачности и целостности рынка команда исследователей Binance разработала многомерную структуру для выявления адресов, связанных с сущностями: группы блокчейн-кошельков, контролируемых одним и тем же лицом или организацией.
Объединив анализ источника и назначения средств, поведенческое сходство и обнаружение аномальных транзакций, наш метод выявляет кластеры адресов, которые традиционный анализ часто пропускает. Представьте себе, что это как снять маски в переполненном рынке — то, что выглядит как широкое владение, может на самом деле контролироваться инсайдерами.
Ключевые выводы
Эмпирический анализ исследования показал значительные различия между очевидной ликвидностью (тем, что выглядит на поверхности) и фактической ликвидностью (тем, что действительно происходит) для нескольких мемекоинов, которые были изучены. Концентрация владения была намного выше, чем указывали данные блокчейна, при этом несколько единиц контролировали то, что казалось многими независимыми адресами, создавая значительный потенциал для манипуляции на рынке.
Выводы показали три основных метода манипуляции, которые создавали ложное представление о ликвидности.
Три тактики манипуляции: Multisend, замаскированные владения и торговля на помывку
Начальное распределение токенов создает иллюзорные метрики ликвидности: некоторые проекты используют контракты "Multisend" для распределения мемекоинов на множество адресов в рамках одной транзакции. Представьте себе владельца магазина, который отправляет купоны сотням клиентов одновременно, контролируя, кто их получает. Это создает иллюзию распределенного владения, когда на самом деле единственное лицо контролирует то, что кажется многими независимыми участниками, значительно завышая истинную ликвидность, доступную для настоящих инвесторов.
Замаскированные владения создают вводящие в заблуждение рыночные глубины: инсайдеры могут поддерживать контроль через несколько кажущихся независимыми адресов. Это похоже на использование различных сумок для покупок, чтобы создать впечатление, что много людей делают покупки, когда на самом деле это всего лишь один человек. Эта скрытая концентрация создает иллюзию глубоких рынков, в то время как фактическая ликвидность гораздо более мелкая, оставляя инвесторов уязвимыми перед внезапными кризисами ликвидности.
Автоматизированная торговля создает несуществующую ликвидность: несколько ботов, управляющих сотнями кошельков, создают искусственную торговую активность. Как владельцы магазинов нанимают актеров, чтобы заполнить тележки и создать видимость загруженного магазина, эти боты генерируют транзакции, которые не имеют экономического содержания. Полученные объемы торгов, спреды и метрики рыночной глубины отражают манипулируемую активность, а не настоящую ликвидность. Когда инвесторы пытаются торговать на основе этих фиктивных метрик, они сталкиваются с неожиданными колебаниями цен и гораздо хуже проскальзыванием, чем ожидалось.
Интеграция и будущие приложения
Binance стремится развивать прочные внутренние возможности, используя нашу команду экспертов для решения сложных задач в экосистеме криптовалют. Благодаря их новаторской работе наша платформа может предоставить пользователям одни из самых продвинутых защит от развивающихся угроз.
Например, наша команда работает над тем, чтобы включить анализ рисков ликвидности в процесс онбординга токенов Binance Alpha 2.0 для выявления рисков и защиты пользователей. Это включает в себя взвешенную оценку рисков ликвидности, адаптивные пороги и отслеживание тенденций ликвидности по времени. Эта работа помогает выявить скрытую концентрацию, искусственный объем и потенциальное поведение, характерное для мошенничества, часто наблюдаемое на рынках мемекоинов.
Заключительные мысли
Поскольку крипторынки продолжают развиваться, мы остаемся на переднем крае усилий по повышению безопасности экосистемы криптовалют для пользователей Binance и глобального сообщества Web3. Мы приглашаем читателей ознакомиться с полными исследованиями здесь и здесь, чтобы глубже погрузиться в методологию и выводы наших исследователей. Независимо от того, что происходит на рынке, мы здесь, чтобы помочь защитить пользователей и решить возникающие проблемы.