Что такое финансовый риск?
Короче говоря, финансовый риск – это риск потери денег или ценных активов. В контексте финансовых рынков риск – это риск потерь при торговле или инвестировании. Таким образом, риск заключается не в фактической потере, а в сумме денег, которая может быть потеряна.
Другими словами, многие финансовые услуги или транзакции по своей сути рискованны, это известно как финансовый риск. В более широком смысле эту концепцию можно применять к различным контекстам, например, на финансовых рынках, в сфере делового администрирования и регулирующих органах.
Процесс оценки и управления финансовыми рисками часто называют управлением рисками. Однако, прежде чем углубляться в управление рисками, нам необходимо иметь базовые знания о финансовых рисках и различных типах финансовых рисков.
Существует множество различных способов классификации и определения финансового риска. Финансовые риски можно классифицировать, включая инвестиционные риски, операционные риски, юридические риски и общесистемные риски.
Виды финансовых рисков
Как уже упоминалось, существует множество различных способов классификации финансового риска, и финансовый риск можно определять по-разному в зависимости от контекста. В данной статье представлен краткий обзор видов финансовых рисков, включая инвестиционные риски, операционные риски, юридические риски и общесистемные риски.
Инвестиционные риски
Инвестиционные риски – это риски, связанные с инвестиционной и торговой деятельностью. Существует множество различных видов инвестиционных рисков, но большинство из них связаны с колебаниями рыночных цен. Рыночный риск, риск ликвидности и кредитный риск можно отнести к группе инвестиционного риска.
Рыночные риски
Рыночный риск – это риск, связанный с колебаниями цены актива. Например, когда Алиса покупает Биткойн, она подвергается рыночному риску, поскольку колебания рынка могут привести к падению цены.
Мы можем управлять рыночным риском, учитывая, сколько денег может потерять Алиса, если цена Биткойна пойдет против нее. В качестве следующего шага нам необходимо разработать стратегию, позволяющую определить, как Алисе следует действовать в ответ на колебания рынка.
Обычно инвесторы сталкиваются как с прямыми, так и с косвенными рыночными рисками. Прямой рыночный риск – это риск убытков из-за неблагоприятного изменения цены актива. Предыдущий пример является примером прямого рыночного риска (цена биткойна упала после того, как Алиса купила его).
С другой стороны, косвенный рыночный риск — это риск, вызванный вторичным или вспомогательным фактором (т.е. менее очевидным риском). На фондовом рынке процентные ставки часто косвенно влияют на цены акций, поэтому это косвенный риск.
Например, если Боб покупает акции компании, колебания процентных ставок могут косвенно повлиять на стоимость его акций. Компании будет сложно расти или поддерживать прибыль из-за роста процентных ставок. Кроме того, когда процентные ставки выше, инвесторы также склонны продавать свои акции. Они часто делают это, чтобы иметь деньги на погашение долга, потому что тогда его обслуживание обходится дороже.
Однако стоит отметить, что процентные ставки влияют на финансовые рынки обоими способами, прямо или косвенно. Хотя процентные ставки влияют на акции косвенно, они оказывают прямое влияние на облигации и другие ценные бумаги с фиксированным доходом. Таким образом, в зависимости от актива процентный риск можно рассматривать как прямой или косвенный риск.
Платежный риск
Риск ликвидности — это риск того, что инвесторы и трейдеры не смогут купить или продать актив немедленно, не изменив его цену.
Например, представьте, что Алиса купила 1000 криптовалютных монет по 10 долларов каждая. Допустим, цена остается стабильной через несколько месяцев, а криптовалюта все еще торгуется около отметки в 10 долларов.
На большом и ликвидном рынке Алиса могла бы быстро продать свои 10 000 монет, потому что было бы достаточно покупателей, готовых заплатить 10 долларов за монету. Однако, если на рынке низкая ликвидность, найдется лишь несколько покупателей, готовых заплатить 10 долларов за монету. Так что вполне возможно, что Алисе придется продать большое количество криптовалюты по гораздо более низкой цене.
Риск кредита
Кредитный риск – это риск, который возникает у кредиторов в случае дефолта их контрагентов. Например, если Боб занимает деньги у Алисы, а Алиса сталкивается с кредитным риском. Другими словами, существует вероятность того, что Боб не сможет выплатить долг Алисе, и это то, что мы называем кредитным риском. Если Боб объявит дефолт, Алиса потеряет деньги.
В макромасштабе страна может столкнуться с экономическим кризисом, если ее кредитные риски происходят в больших масштабах. Худший финансовый кризис за последние 90 лет произошел отчасти из-за распространения кредитных рисков по всему миру.
В то время американские банки проводили миллионы клиринговых операций с сотнями своих контрагентов. Когда Lehman Brothers объявил дефолт, кредитные риски быстро распространились по всему миру, вызвав финансовый кризис, который привел к Великой депрессии.
Риски во время деятельности
Операционный риск – это риск финансовых потерь из-за сбоя во внутренних процессах, системах или процедурах. Эти сбои часто происходят в результате непреднамеренных человеческих ошибок или преднамеренных мошеннических действий.
Чтобы минимизировать операционный риск, каждая компания должна проводить регулярные проверки безопасности, а также внедрять надежные процессы и эффективное внутреннее управление.
Было немало случаев совершения сотрудниками компаний незаконных операций с деньгами компании. Эта деятельность широко известна как обманная торговля, и она приводит к огромным финансовым потерям во всем мире, особенно в банковской сфере.
Внешние события также приводят к снижению операционной эффективности, что косвенно влияет на деятельность компании, например, землетрясения, ураганы и другие стихийные бедствия.
Юридические риски
Юридический риск относится к потерям, которые могут возникнуть, если компания или организация не соблюдает законы и правила своей юрисдикции. Чтобы избежать таких рисков, многие компании применяют специальные процессы, такие как процессы юридического риска (AML) и «Знай своего клиента» (KYC).
Если поставщик услуг или компания не соблюдают закон, они могут быть закрыты или подвергнуты серьезным штрафам. Многие инвестиционные фирмы и банки столкнулись с судебными исками и санкциями за несоблюдение закона (например, за деятельность без действующей лицензии). Инсайдерская торговля и коррупция также являются распространенными примерами правовых рисков.
Риски во всей системе
Общесистемный риск – это событие, которое может привести к краху рынка или отрасли. Например, крах Lehman Brothers в 2008 году вызвал серьезный финансовый кризис в США, который в конечном итоге затронул многие другие страны.
Общесистемные риски демонстрируют сильную корреляцию между компаниями одной отрасли. Если бы Lehman Brothers не играл такой важной роли в финансовой системе США в целом, его банкротство, вероятно, имело бы меньшее влияние.
Самый простой способ запомнить концепцию общесистемного риска — связать ее с эффектом домино, при котором выпадающая карта забирает с собой все остальные карты.
Примечательно, что отрасль драгоценных металлов значительно выросла после финансового кризиса 2008 года. Таким образом, диверсификация является одним из способов снижения общесистемного риска.
Общесистемные риски и системные риски
Системный риск отличается от системного риска или совокупного риска. Второй тип риска сложнее определить и включает в себя множество других видов рисков, помимо финансовых рисков.
Системные риски могут быть связаны с рядом экономических и социально-политических факторов, таких как инфляция, процентные ставки, война, стихийные бедствия и серьезные изменения в государственной политике.
По сути, системные риски включают в себя события, которые влияют на страну или общество во многих секторах. Сюда могут входить отрасли сельского хозяйства, строительства, горнодобывающей промышленности, производства, финансов и т. д. Таким образом, хотя общесистемный риск можно снизить путем инвестирования во многие активы с низкой корреляцией, системный риск невозможно снизить путем диверсификации частного портфеля.
краткое содержание
В этой статье мы обсудили несколько типов финансового риска, включая инвестиционный риск, операционный риск, комплаенс-риск и общесистемный риск. В группе инвестиционного риска мы представили понятия рыночного риска, риска ликвидности и кредитного риска.
Риск неизбежен и неизбежен на финансовом рынке. Лучшее, что может сделать трейдер или инвестор, — это каким-то образом минимизировать или контролировать эти риски. Поэтому понимание основных типов финансовых рисков является первым и важным шагом к созданию эффективной стратегии управления рисками.
