Что такое ICO?
Первичное предложение монет (или ICO) — это метод для проектных команд по привлечению капитала в мире криптовалют. Во время ICO проектные команды создают токены на блокчейне для продажи ранним спонсорам. Это этап краудфандинга — пользователи получают токены, которые могут использовать (сразу или в будущем), а проект — средства на развитие.
Этот метод стал популярным в 2014 году, когда с его помощью был привлечен капитал для разработки Ethereum. С тех пор его приняли сотни блокчейн-проектов (особенно в 2017 году) с разной степенью успеха. Хотя по названию ICO может показаться похожим на первичное публичное размещение акций (IPO), по сути, это совершенно разные методы привлечения капитала.
IPO часто применяется к предприятиям, которые уже работают и ведут бизнес, они продают акции как способ привлечь капитал. Напротив, ICO используются в качестве механизма сбора средств, который позволяет компаниям привлекать капитал для своих проектов на очень ранней стадии. Когда инвесторы ICO покупают токены, они не покупают никакой собственности в компании.
ICO могут стать жизнеспособной альтернативой традиционному сбору средств для технологических стартапов. Обычно сложно привлечь капитал без создания функционального продукта. В сфере блокчейнов авторитетные компании редко инвестируют в проекты, основываясь на стоимости, указанной в официальном документе. Кроме того, отсутствие регулирования криптовалют мешает многим людям рассматривать стартапы, работающие на блокчейне.
Однако этот метод используют не только новые стартапы. Известные компании иногда предпочитают запускать обратное ICO, которое по функциям очень похоже на обычное ICO. В этом случае у бизнеса уже есть продукт или услуга, и он выпускает токены для децентрализации своей экосистемы. Кроме того, они могут организовать ICO, чтобы привлечь больше инвесторов и привлечь капитал для нового продукта, построенного на блокчейне.
Сравните ICO с IEO (первичное предложение обмена)
Первоначальное предложение монет и первоначальный обменный обмен имеют много общего. Основное отличие состоит в том, что IEO организуется не только командой проекта, но и совместно с криптовалютной биржей.
Биржа работает с командой проекта, чтобы позволить пользователям напрямую приобретать токены проекта на своей платформе. Это выгодно всем участвующим сторонам. Когда авторитетная биржа поддерживает IEO, проект, как правило, тщательно изучается. Команда проекта извлекает выгоду из пользовательской базы биржи, а биржа получает прибыль от успеха проекта.
Сравните ICO с STO (выпуск токенов безопасности)
Выпуск токенов безопасности получил название «нового ICO». С технологической точки зрения они идентичны — токены создаются и распространяются одинаково. Однако юридически они совершенно разные.
Из-за некоторых юридических неясностей среди регулирующих органов нет единого мнения относительно того, что подходит для ICO (подробнее обсуждается ниже). В результате до сих пор нет значимого регулирования этой отрасли.
Некоторые компании решают использовать маршрут STO как способ предложить капитал в форме токенов. Кроме того, это может помочь им избежать любой неопределенности. Эмитенты регистрируют свое предложение как предложение ценных бумаг в соответствующем государственном органе, который подчиняет их тем же правилам, что и традиционные ценные бумаги.
Как работают ICO?
Существует множество форм ICO. Иногда команда проекта будет использовать функциональный блокчейн, который они продолжат развивать в ближайшие месяцы и годы. В этом случае пользователи могут приобретать токены, отправленные со своих адресов в этой цепочке.
Кроме того, если блокчейн еще не запущен, токены будут выпущены на установленной платформе (например, Ethereum). Как только новая цепочка заработает, держатели смогут обменять свои токены на недавно выпущенные токены в цепочке проекта.
Однако наиболее распространенной практикой является выпуск токенов в цепочке со смарт-контрактами. Опять же, это делается в первую очередь на Ethereum — многие приложения используют стандарт токена ERC-20. Хотя не все они возникли в результате ICO, по оценкам, сегодня на Ethereum существует до 200 000 различных токенов.
Помимо Ethereum, можно использовать и другие цепочки: популярные примеры — Waves, NEO, NEM или Stellar. Учитывая, насколько гибкими являются эти протоколы, многие организации не планируют переезжать, а вместо этого предпочитают строить новую основу. Такой подход позволяет им использовать сетевые эффекты сложившейся экосистемы и предоставляет разработчикам доступ к проверенным инструментам.
ICO часто объявляются заранее и имеют заранее определенные правила работы. ICO предоставит информацию о временных рамках, в которых оно будет работать, жестком ограничении количества проданных токенов или их комбинации. Он также может включать белый список, в который участники должны зарегистрироваться заранее.
Затем пользователь отправляет средства на указанный адрес — обычно Биткойн или Эфириум из-за их популярности. Покупатель предоставляет новый адрес для получения токенов, или токены автоматически отправляются на адрес, который пользователь использовал для оплаты.
Кто может организовать ICO?
Технология создания и распространения токенов теперь широко доступна каждому. Но на самом деле перед организацией ICO необходимо рассмотреть множество юридических вопросов.
В целом, в криптовалютном пространстве отсутствуют руководящие принципы и правила, и несколько важных юридических вопросов остаются без ответа. Некоторые страны полностью запрещают ICO, и даже самые дружественные к криптовалютам юрисдикции еще не приняли четких законов. Поэтому крайне важно, чтобы вы понимали законы своей страны, прежде чем рассматривать возможность проведения ICO.
Какие правила существуют в отношении ICO?
Трудно найти универсальный ответ, потому что нужно учитывать очень много переменных. Правила варьируются в зависимости от юрисдикции, и каждый проект может иметь уникальные нюансы, которые могут повлиять на то, как государственные органы рассматривают этот проект.
Следует отметить, что отсутствие регулирования в некоторых местах не означает, что проект может свободно привлекать капитал сообщества посредством ICO. Поэтому важно обратиться за профессиональной юридической консультацией, прежде чем выбирать эту форму краудфандинга.
В некоторых случаях регулирующие органы налагали санкции на отраслевые группы по сбору средств, поскольку законодатели позже считали их предложениями ценных бумаг. Если власти сочтут токен ценной бумагой, эмитент должен соблюдать строгие меры, применимые к традиционным активам этого типа. По этому поводу Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предоставила некоторую информацию.
В целом развитие регулирования часто происходит медленнее, чем темпы развития блокчейна, и это также общая ситуация в технологической отрасли и правовой системе. Однако многие правительственные организации обсуждают внедрение более прозрачной структуры для технологии блокчейн и криптовалют.
Хотя многие энтузиасты блокчейна опасаются возможности злоупотреблений со стороны правительства (что может помешать развитию), большинство из них признают необходимость защиты инвесторов. В отличие от традиционных финансов, привлечение капитала от кого-либо в любой точке мира всегда будет представлять собой серьезные проблемы.
Каковы риски ICO?
Перспектива появления нового токена, предлагающего огромную прибыль, является немалой выгодой. Но не все криптовалюты могут оправдать эти ожидания. Как и в случае с любыми инвестициями в криптовалюту, нет никакой гарантии, что вы получите положительную окупаемость инвестиций (ROI).
Трудно определить, осуществим ли проект или нет, поскольку необходимо оценить множество факторов. Инвесторы должны проявить должную осмотрительность и провести обширное исследование токенов, которые они рассматривают. Этот процесс должен включать тщательный фундаментальный анализ. Ниже приведен список некоторых вопросов, которые следует задать инвесторам для справки:
Возможна ли эта модель? Какие проблемы решает проект?
Как распределяется количество токенов?
Нужен ли проекту для реализации блокчейн/токен?
Команда заслуживает уважения? Есть ли у них навыки, необходимые для реализации проекта?
Самое важное правило — никогда не инвестируйте больше, чем вы можете позволить себе потерять. Рынок криптовалют чрезвычайно волатилен, и существует значительный риск того, что стоимость ваших активов резко упадет.
краткое содержание
ICO оказались очень эффективным средством получения финансирования для проектов на ранних стадиях. После успеха ICO Ethereum в 2014 году многие организации смогли получить капитал для разработки новых протоколов и экосистем.
Однако покупатели должны осознавать, во что они вкладывают деньги. Никакая прибыль не гарантирована на 100%. Учитывая новизну криптовалютного пространства, инвестиции в ICO сопряжены с высоким риском, и инвесторы не могут защититься, если проект не сможет предоставить жизнеспособный продукт.
