1/5 Это четыре ключевых пункта теста#Howeyот #SEC, позволяющего определить, является ли это ценной бумагой. Если все они пройдены, это ценная бумага. В ответ на недавний штраф#SECпротив #Kraken, Coinbase, которая также занимается стейкингом, заявила, что ее услуги не являются ценными бумагами. Это стоит тщательно изучить при разработке токеномики, чтобы избежать будущих регуляторных неопределенностей.

2/5 Во-первых, предоставление услуг не является инвестицией денег, даже в расширенном определении, которое включает любое «конкретное вознаграждение» «в обмен на отдельную финансовую выгоду». Когда клиент просит нас поставить на стейкинг часть его криптовалюты, он не отказывается от чего-то одного ради чего-то другого — у него есть то же самое, что и раньше. Стейкинг-клиенты всегда сохраняют полное право собственности на свои активы, а также право «отключить» свои активы.

3/5 Во-вторых, сервис ставок не квалифицируется как филиал «обычного предприятия», поскольку активы заложены в децентрализованной сети. Стейкеры связаны только посредством технологии блокчейна и проверяют транзакции через сообщество пользователей, а не через обычные компании. Вознаграждения пользователей не зависят от решений Coinbase, поскольку вознаграждения за ставки определяются протоколом, а не чем-либо, что делает Coinbase. Таким образом, это не соответствует определению обычного бизнеса в прецедентном праве.

4/5 Залоговая услуга не соответствует элементу «ожидания разумной прибыли». Чтобы определить это, суды будут решать, привлекает ли клиента актив на основе перспективы возврата инвестиций или желания использовать или потреблять проект. Вознаграждения за стейкинг — это просто оплата услуг по проверке, предоставляемых блокчейну, а не оплата. прибыль на инвестиции. Они устанавливаются протоколом блокчейна и одинаковы независимо от того, делает ли клиент ставку самостоятельно или через посредника, такого как Coinbase.

5/5 Сервис ставок не выплачивает вознаграждения на основе «усилий других». Услуга ставок поставщика услуг не является важным фактором в предпринимательстве, управлении, а также в том, получает ли клиент вознаграждение за стейкинг или размер вознаграждения. Соответствующий протокол блокчейна определяет, какие узлы валидатора получают вознаграждения, а также размер вознаграждений, выплачиваемых за каждый токен, поставленный этим узлом. Поставщик услуг не выполняет никакой управленческой работы, это ИТ-услуги, а не инвестиционные услуги.