По данным BlockBeats, геополитическая напряженность за выходные не обострилась, а перепроданность позиций привела к отскоку рисков, что привело вчера к всеобъемлющему подъему рынка рисков. Инвесторы с фиксированным доходом, похоже, занимают выжидательную позицию в преддверии пятничных данных PCE, заседания FOMC через восемь дней и самой загруженной недели квартальных отчетов для SPX. Несмотря на положительную ценовую тенденцию, торговая активность остается относительно низкой: объем торгов с фиксированной доходностью находится лишь на 60-70% от нормального уровня. 44% компаний SPX объявят о своих доходах на этой неделе, в том числе пять из «Великолепной семерки». Tesla объявит во вторник, Meta — в среду, а MSFT, Google и Amazon запланированы на четверг.

После распродажи облигаций на прошлой неделе акции продолжают оставаться относительно дорогими по сравнению с фиксированным доходом на исторически высоких уровнях (исходя из подразумеваемой доходности). Несмотря на это, Уолл-стрит считает, что инвесторы по-прежнему чувствуют себя комфортно, открывая длинные позиции: ожидается, что индикатор длинных позиций достигнет четырехлетнего максимума, а соотношение коротких позиций SPX/Nasdaq достигнет почти 10-летнего минимума.

Однако негативная ценовая тенденция на прошлой неделе нанесла акциям некоторый технический ущерб. Фьючерсы SPX уже упали ниже 55-дневной скользящей средней и находятся более чем на 5% от следующего уровня поддержки 200-дневной скользящей средней. С недельной точки зрения индикатор медленного стохастика стал отрицательным и ускоряется вниз. Между тем, ежемесячная K-линия SPX потенциально может сформировать медвежью месячную линию поглощения на рекордных максимумах, чего следует опасаться в период сезона отчетности.

Что касается криптовалют, основанных на фьючерсных контрактах CME, JPM считает, что позиции BTC также имеют избыточный вес, а из ETF наблюдаются оттоки в течение двух недель подряд (хотя и в меньших масштабах), что указывает на значительное ослабление основной динамики. В понедельник наблюдался небольшой отскок притоков до +6,2 млн долл., но на рынок это не повлияло. Мы продолжим внимательно следить за тенденциями рынка.