По данным Blockworks, CoW DAO, децентрализованная автономная организация, стоящая за CoW Swap, представляет нового автоматизированного маркет-мейкера (AMM) под названием CoW AMM для решения проблемы «потерь против ребалансировки» (LVR), с которой сталкиваются поставщики ликвидности (LP). Большинство AMM в настоящее время зависят от данных других бирж для определения рыночной цены актива, что может привести к расхождениям между AMM и биржевыми ценами. Трейдеры-оппортунисты часто используют эти различия для арбитража, в результате чего LP теряют в цене. LVR относится к потерям, которые LP должны нести из-за ребалансировки пулов ликвидности арбитражными ботами.
Андреа Канидио, старший аналитик-исследователь CoW Swap, заявил, что LVR сегодня является значительной централизующей силой: три строителя создают более 70% блоков и имеют значительный контроль над включением транзакций в блокчейн. Исследования Корнельского университета показывают, что основные пары токенов LP зарабатывают менее 5-7% на своих депозитах из-за LVR, при этом на долю арбитражеров приходится около 500 миллионов долларов убытков LP ежегодно.
Цель CoW AMM — превратить конкуренцию в пулы арбитражной ликвидности, приносящие пользу LP. После того, как поставщик ликвидности вносит токены в пул CoW AMM, средства становятся доступными трейдерам CoW Swap. Затем решатели соревнуются за расчет сделок по CoW Swap и делают ставки на ребалансировку пулов AMM, когда возникают арбитражные возможности. Решатель, предлагающий наибольший излишек, может сбалансировать пул, защитив LP от ботов MEV. Ликвидность может быть направлена в CoW AMM посредством программных заказов.
Чтобы начать этот процесс, CoW DAO выделила 6 миллионов COW и 139 WETH для повышения ликвидности рынка COW/WETH. Фернандо Мартинелли, генеральный директор Balancer Labs, выразил энтузиазм по поводу изучения индивидуальных конструкций AMM, таких как CoW AMM, поскольку MEV/LVR является ключевой проблемой, мешающей LP присоединиться к AMM.