Что касается сложной игры между монетами VC и монетами Meme, которая в последнее время стала горячей темой, Psy считает, что это не только противостояние капитала и эмоций, но и микрокосм вечного стремления человечества к «определенности» и «возможности».

Монеты VC и мем-монеты (такие как TRUMP, PEPE, TST и т. д.) позиционируются как противоположные полюса, но на самом деле они отражают конкуренцию за права определения стоимости на разных этапах рынка.

Монеты венчурного капитала создают долгосрочную ценность за счет частного финансирования, технологических историй и построения экосистемы, но проблема заключается в централизованной структуре власти: венчурные капиталисты приобретают токены по низким ценам на ранних стадиях, а розничные инвесторы становятся «ликвидностью выхода», в результате чего цена токенов падает после их разблокировки (например, случаи TIA и DYM).

Хотя его бизнес-модель была подтверждена традиционными финансами, прозрачность крипторынка усилила противоречия распределения, создав 'структурную эксплуатацию'.

С другой стороны, Meme-валюта привлекает частных инвесторов через децентрализацию, общественное согласие и нарративы о быстром обогащении, пытаясь сломать гегемонию VC. Тем не менее, по своей сути это игра с нулевой суммой: ликвидность сосредоточена в руках ранних держателей активов, а поздние участники полагаются на стратегию 'бежать быстро', при этом согласие поддерживается лишь эмоциями FOMO, в конечном итоге превращаясь в 'продажу по принципу паники'. Например, после того как TRUMP высосал ликвидность из цепочки, другие Meme-валюты, даже имея хороший нарратив, не смогут подняться, что подчеркивает нехватку внимания на рынке.

Противостояние между ними на самом деле является процессом поиска нового баланса на рынке. Однако на текущем этапе ни одна из сторон не решила основного конфликта — истинный источник ценности.

Если уж делать инвестиции, то делать это с ценностью, но человек — это сложное существо, сочетающее в себе как рациональность, так и эмоции.

Как говорит Птица: 'Рыба и медведь не могут быть получены одновременно', процесс инвестирования в другом выражении называется вечным конфликтом рационального и эмоционального.

Консенсус 'общее наименьшее' Meme-валюты зависит от простых символов (таких как Трамп, собачья голова) и мифов о резком росте, по сути используя человеческую жадность и психологию подражания. Этот консенсус подобен миражу: как только ликвидность отступает (например, команда Pump.Fun переводит SOL на биржу), вера мгновенно рушится.

Хотя модель VC подвергается критике как 'игра с подменой', новые монеты с высокой FDV все же могут быть проданы, что отражает искажённую зависимость рынка от 'определённости' — даже зная, что оценка завышена, инвесторы всё равно готовы делать ставки на краткосрочные арбитражные возможности, создаваемые институциональными рекомендациями. Этот парадокс подчеркивает захват символической ценностью практической ценности в современном финансировании.

Как заметил французский философ Бодрийяр, его 'теория симулякры' ярко иллюстрирует это. Независимо от того, речь идет о технологическом нарративе VC-валюты или культурных символах Meme-валюты, оба становятся 'гиперреальными' симулякрами, далекими от истинной ценности. Инвесторы преследуют не сам актив, а 'пузырь значений', построенный СМИ и сообществом.

Если оглянуться назад, почему в последнее время обсуждения VC-валюты и MEME-валюты на рынке становятся всё более интенсивными, иногда даже с резкими изменениями мнений? Ключ в том, что, независимо от того, какая валюта представлена на бирже, кажется, что никакая не может избежать истории обесценивания при выходе на рынок. Нужно задуматься: выходом из крипторынка может быть деконструкция бинарных противоречий и реконструкция ценностной базы.

Почему мы ненавидим VC-валюту? Мы ненавидим искажённую систему её завышенной оценки и отвратительных посредников, о которых говорит брат из клуба.

А самоспасение VC-валюты заключается в том, что проекты (например, Hyperliquidx) находят альтернативные пути, пытаясь реализовать механизмы справедливого распределения, распределяя 31% аирдропа среди сообщества, доказывая, что технологические проекты могут восстановить доверие через децентрализованное распределение.

Кроме того, утилитарные токены (такие как UNI от Uniswap) вновь завоевали рынок через технологическое внедрение (расширение Layer2 и механизм V4), показывая, что VC-валюта должна перейти от 'игры капитала' к 'созданию ценности'.

Некоторые Meme-валюты (такие как недавно популярные TST, KOMA и т.д.) через долгосрочное строительство сообщества и культурное накопление преодолели короткосрочные спекулятивные свойства. Если они смогут вернуть ценность в строительство публичных блокчейнов и способствовать росту таких инфраструктур, как DeFi на блокчейне, возможно, они смогут избежать ситуации 'быстрого обвального рынка'.

Циклы рынка постоянно повторяют взлёты и падения VC и Meme, и только выйдя за рамки чёрно-белого мышления, признавая множественность ценностей (технологии, культура, управление), можно двигаться к более здоровой экосистеме.

Суть этой игры — вечный вопрос человечества о свободе и порядке:

VC-валюта представляет 'конструктивную рациональность': пытается создать управляемый порядок через технологии, капитал и правила, но сталкивается с изменением элитизма.

А Meme-валюта символизирует 'разрушительный карнавальный' подход: с помощью народной силы бросает вызов авторитетам, в конечном итоге превращаясь в беспорядочный нигилизм.

Противостояние между ними выявляет основное противоречие крипто-рынка: непримиримость между идеалом децентрализации и реальностью капитала. Возможно, ответ не в том, чтобы выбрать одну из сторон, а в признании абсурдности рынка и, как Сизиф в произведениях Камю, искать смысл в процессе бесконечного толкания камня на гору.

Если крипторынок хочет преодолеть циклические законы, ему нужно выйти за рамки двоичной нарративы VC и Meme и вернуться к основам создания ценности — будь то через технологические инновации, совместное строительство сообщества или справедливые механизмы распределения.