В прошлом году рыночная капитализация рынка криптовалют упала примерно с $1000 млрд 8 ноября до $840 млрд, при этом $160 млрд испарились примерно за последние полторы недели, что эквивалентно ВВП Венгрии за год в 2021 году. Еще более процветающий, чем фондовый рынок США, пузырьковый слой крипторынка расположен очень высоко. Когда на крипторынок наступает кризис ликвидности, после прилива можно увидеть, кто плавает обнаженным, и, скорее всего, это сделает голый пловец. быть бывшим хищником.
Спекуляция действительно может принести огромную выгоду в краткосрочной перспективе, но каждый, кто изучал «Финансы 101», знает, что доходность и риски должны быть прямо пропорциональны. Помимо высокочастотной краткосрочной торговли, есть еще один способ пережить быков и медведей. Значение — это флюгер, а стрелка вверх указывает прямо на отметку значения.
Автор взял интервью у Белинды Чжоу, основательницы Sharding Capital, которая очень редко встречается в криптоиндустрии и настаивает на инвестировании на ранних стадиях и сопровождении предпринимателей в Дубае. Я надеюсь, что эти вопросы и ответы могут вдохновить читателей, предпринимателей и венчурных капиталистов.
«Чтобы рынком был признан новый трек/парадигма и реальный ранний спрос, необходим процесс, и этот процесс труден, но правилен. Часто это является источником альфа- и бета-треков».
Пришел в индустрию вскоре после окончания учебы, уроженец криптовалюты из Дубая.
Автор: Здравствуйте, Белинда, представьтесь, пожалуйста. Как вы попали в венчурную индустрию?
Белинда: Мое китайское имя — Чжоу Цюлин, и все зовут меня Белиндой. После окончания Университета Сунь Ятсена в 2016 году он был выбран для участия в программе Dubai Business Associate [Примечание автора: элитная бизнес-программа, учрежденная правителем Дубая. Молодые люди, прошедшие отбор, могут получить возможность приехать в Дубай и жить там. полностью спонсируемый правительством, меня отправили на деловые должности в различных областях для учебы, стажировки и работы. Однажды автор подал заявку, но безуспешно~] Меня отправили на год в Кембридж, Англия. После возвращения в Дубай в 2017 году. Я работал консультантом, начал свой собственный бизнес, познакомился с криптовалютной сферой и познакомился со многими участниками проектов ICO, биржами и крипто-капиталом. Участвовал в проектах ICO в течение 18 лет в качестве директора по маркетингу, ответственного за маркетинг и финансирование, и покинул проект после успешного запуска.
С 19 по 2021 год я занимался личными ангельскими инвестициями и выступал в качестве консультанта в некоторых проектах. Среди проектов, в которые я инвестировал, были Biconomy, Project Galaxy и т. д. Мой лейбл можно назвать относительно местным крипто-ребенком.
К счастью, мои инвестиции в бизнес-ангелов принесли хорошие результаты, и я планирую увеличить свои инвестиции, инвестировать в большее количество проектов и делать более крупные ставки. В 2021 году мы с моим партнером Доном Ян встретились в инвестиционных проектах. Мы обнаружили, что у нас общие ценности и любовь к первичным инвестициям. В то же время мы обнаружили, что наши личности относительно целостны, а наши способности дополняют друг друга. Итак, мы обсудили подготовку к запуску шардинга 21 июля. Капитал. В июле 2022 года было официально объявлено о Sharding Capital, и я официально стала венчурным капиталистом (говорят, что это самая молодая женщина-венчурный капиталист в валютном кругу).
Я также благодарен за возможность, которую DBA дал мне в то время, и позже я нашел карьеру в Crypto, к которой я всю жизнь страстно стремился.
Автор: Как вы думаете, в чем разница между традиционным ВК и Web3 VC?
Белинда: Независимо от Web2 или Web3, первоочередной задачей инвестиций является вливание капитала. Однако, помимо вливания капитала, инвестиции в Web3 VC уделяют больше внимания умным деньгам и возможности сопровождения проектов, поэтому требуется более детальная постинвестиционная поддержка. . В идеале Web3 VC также должен иметь определенное понимание экономики токенов, механизмов управления, разработки блокчейнов и смарт-контрактов, построения сообщества, правил шифрования и контроля рисков безопасности. Есть три основных различия:
Прежде всего, на долю Web3 VC приходится небольшая доля владения проектом, около 5–20%, а квота распределяется между несколькими участниками, экологией и сообществами, поэтому Web3 VC имеет сильную синергию. Венчурные капиталисты Web2, как правило, более конкурентоспособны и не заключают сделок друг с другом. В валютном кругу есть слово WAGMI, что означает «Мы все добьемся успеха». Инвестируя в Web3, венчурные капиталисты готовы делиться друг с другом, предоставлять ресурсы для проекта, расширять видимость проекта и с большей готовностью общаться с пользователями сообщества Twitter/Discord. Напротив, Web2 VC является относительно неземным.
Во-вторых, Web3 VC отбирает и рассматривает проекты с разных точек зрения. По сравнению с традиционными венчурными инвестициями в интернет-проекты на ранней стадии и предыдущим поколением традиционных инвесторов, вкладывающих средства в физическую промышленность, фабрики и т. д., образ мышления и принятия решений сегодня отличается, поэтому Web3 принес новую парадигму. необходимо разобраться в логике мышления и принятия решений снизу. Например, акции Web2 имеют только финансовые атрибуты, но помимо финансовых атрибутов токены Web3 также имеют функциональные атрибуты, поэтому необходимо учитывать общую экономическую модель токена, функциональную полезность и коэффициент дефляции. Например, в качестве токена можно использовать ETH. при использовании цепочки Ethereum или залоговом обеспечении и т. д.
В-третьих, инвестиции в Web3 включают токены и требуют внимания к хранению и безопасности средств. Вопросы, которые следует рассмотреть, включают: Как сохранить закрытый ключ? Как использовать кошелек с мультиподписью? Нужно ли мне переводить активы на холодный кошелек? Как разместить холодный кошелек? Как настроить хранилище? Что мне нужно делать, если я хочу получать дополнительный доход, например, предоставляя ликвидность? Как мне отслеживать весь свой портфель, если я держу его на нескольких кошельках? Напротив, традиционным венчурным инвесторам вообще не нужно об этом думать.
В-четвертых, инвестиции в Web3 должны идти в ногу со временем, потому что валютный круг быстро меняется, и чтобы уловить альфу, они должны жить в криптовалюте. Таким образом, инвесторы Web3 также должны тратить много времени на изучение и понимание отраслевых тенденций, захват рынка и развитие способности выявлять проблемы и находить продукт, соответствующий рынку.
Венчурный капиталист, который настаивает на вложении ценных инвестиций в сферу криптовалют, базируется на Ближнем Востоке и смотрит на мир.
Автор: У Sharding Capital возникла идея в июле 2021 года, и с тех пор, как она приобрела форму в июле 2022 года, она инвестировала во многие проекты. Какой размер средств вы собрали за этот период? Есть ли у вас предпочтительный размер чека каждый раз, когда вы инвестируете в новый проект? Ваша компания инвестирует. Предпочитают ли проекты ранние посевные раунды или они также предпочитают совместно инвестировать с другими венчурными капиталистами и следить за проектами на средней и поздней стадиях?
Белинда: При масштабе в 20 миллионов долларов США в 2021 году мы будем использовать больше собственных средств для проверки нашей инвестиционной логики и инвестиционных стратегий. В этом году мы разработали собственную инвестиционную методологию. Предпочтительный размер чека составляет от 100 000 до 800 000 долларов США, в среднем около 300 000 долларов США. Мы будем инвестировать в общей сложности в 60-70 проектов. В настоящее время мы вкладываем средства в однозначные суммы.
Шардинг предпочитает инвестировать в ангельские и начальные раунды ранних стадий. Это консенсус о совместном инвестировании в Web3, что также отличается от традиционного венчурного капитала. Мы охватываем широкую территорию. Поскольку Sharding — это первый китайский фонд, базирующийся на Ближнем Востоке, с деривативами, охватывающими Азию, Европу и США, а также собственной командой инженеров для проверки кодов и тестирования продуктов, многие проекты надеются открыть эту сферу. дверь на рынок Ближнего Востока через шардинг, и многие венчурные капиталисты также рады работать с ними. Шардинг делится источниками проектов и сравнивает результаты.
Автор: Имеет ли ваша компания какие-либо региональные предпочтения для своих инвестиционных проектов?
Белинда: Абсолютных географических предпочтений нет. Есть обмены по проектам в Азии, Европе, Америке и Северной Африке! Мы ценим проект, трек и саму команду, а также оперативность коммуникации между собой! Я часто езжу на разные континенты для встреч, а Sharding часто проводит хакатоны и демонстрационные дни с организациями и университетами по всему миру, поэтому я могу открыть для себя множество проектов на ранней стадии. Поскольку мы находимся на Ближнем Востоке, мы обычно работаем в Дубае и чаще бываем в Сингапуре, поэтому здесь проектный портфель может быть более открытым.
Автор: Есть ли какие-то проекты, которые вы «с сожалением» пропустили? Почему было так жаль? По какой причине вы в них не вложились?
Belinda: Drift Protocol - экологическая децентрализованная торговая платформа деривативов Solana
Пропустил первый раунд финансирования проекта в размере 30 миллионов долларов. В то время я все еще занимался ангельскими инвестициями. В основном я искал хорошие проекты в Твиттере, и проект Galxe был найден в Твиттере. Я открыл для себя Drift в начале 2021 года, но не прошел в первый раунд. Ангельские инвестиции в основном подходят основателям, которые знают себя. Если вы их не знаете, вам нужно проявить себя, поэтому я тогда связался с Drift, и они попросили меня открыть тикет на Discord. Я открыл билет, но, видимо, не поговорил с лицом, принимающим решение, и меня не восприняли всерьез, поэтому дело зашло в тупик. Если бы в то время существовал фонд, я думаю, что другим венчурным инвесторам было бы удобно представить его. Жаль, что мне не удалось инвестировать в этот проект на самом раннем раунде. Позже посевной раунд проводился Multicoin Capital при участии Jump Capital, Alameda Research и других.
Это также одна из причин, которая мотивирует нас создать фонд, чтобы мы могли раньше участвовать в качественных проектах. Интересно, что команды Sharding и Drift познакомились на Korean Blockchain Week в этом году и очень помогли. Они вложили деньги в Drift во втором раунде. Конечно, поскольку они инвестировали немного позже, прибыль и доля были не такими обильными, как раньше. .
Автор: Ранее во время специальной прямой трансляции на Ethereum вы заявили, что с оптимизмом смотрите на проекты, которые смогут захватывать пользовательский трафик и получать денежный поток. Можете ли вы рассказать подробнее о некоторых важных метриках, которые вы используете для оценки проектов? Существуют ли критерии для жестких показателей, например, должны ли определенные данные соответствовать определенному соотношению или оно варьируется от проекта к проекту?
Белинда: Прежде всего, позвольте мне объяснить, почему мы с оптимизмом смотрим на проект, который сможет захватывать пользовательский трафик и реализовывать денежный поток. Если Web3 хочет лучше развиваться на текущем этапе, ему необходимо выполнить два основных условия:
· На рынок выходит больше новых пользователей
· На рынок выходит все больше разработчиков
Первому условию соответствуют некоторые приложения, которые могут снизить порог входа для пользователей Web2.0, например популярный в настоящее время кошелек MPC и некоторые казуальные игры. Или некоторые приложения, которые легко выйти из круга, такие как: Направление Utility NFT, которое можно хорошо сочетать с IP Web2.0 для создания каких-то новых маркетинговых парадигм или фан-экономики и т. д.
Второе условие — наличие инфраструктуры, платформы для разработчиков или инструментов разработки. Когда некоторые модули инструментов разработки являются универсальными, они имеют атрибуты инфраструктуры. Они находятся между уровнями Layer1, Layer2 и приложениями, играя роль сервисов и ссылок. Они в основном существуют в форме SDK промежуточного программного обеспечения, например: DAO Некоторая инфраструктура или некоторая инфраструктура. GameFi, SocialFi и т. д.
Некоторые ключевые индикаторы для регистрации определений приложений на основе трафика:
i) Будет ли актуальность и интерес проекта резонировать с рынком (от этого зависит, есть ли у проекта гены, которые можно быстро разоблачить и вывести из круга общения).
ii) Способность команды к исполнению и соответствие качества команды и хода проекта.
iii) Сроки, когда проект запускается и выводится на рынок.
Поскольку наши инвестиции находятся на ранних стадиях, иногда продукт может еще не быть в сети или версия продукта V1 только что вступила в тестирование, поэтому показатели данных будут варьироваться от проекта к проекту. Для продуктов, прошедших тестирование, мы очень ценим данные. многое зависит от основной команды. Частота и время общения пользователей в Discord с участниками, связанными с продуктом, эффективность реагирования на продукт и повторения при подаче хороших предложений пользователям, определяют скорость и качество раннего роста числа пользователей.
Что касается некоторой инфраструктуры, обеспечивающей денежный поток, то бизнес-модель самой инфраструктуры относительно ясна, но период времени, необходимый для достижения прибыльности, относительно больше. Это также связано с тем, что Web3.0 все еще находится на ранних стадиях своего развития. Хорошая основа. Мы ценим возможности в двух аспектах:
а) Собственные возможности команды в итерации и разработке продукта должны гарантировать, что продукт продолжает оставаться конкурентоспособным.
б) Возможности команды в области BD и ресурсы определяют степень принятия клиентами B-стороны, а обратная связь определяет, сколько времени потребуется для достижения прибыльности.
Автор: А как насчет мягких метрик?
Белинда: Мягкие индикаторы в основном связаны с общим качеством команды или основателя. Один из них — это всесторонние когнитивные способности основателя и способность к суждению, а также способность к презентации, то есть способность усваивать ресурсы. В конечном счете, инвесторы больше заботятся о продвижении, руководстве, представлении и помощи. Что действительно важно, так это то, сможет ли команда переварить ресурсы и использовать их в своих целях.
Второй — это способности, профессиональные способности и взаимодополняемость между членами команды. Они определяют, может ли проект быть реализован и принят рынком.
Автор: Что касается невозможного треугольника криптовалюты: масштабируемости, анонимности (конфиденциальности) и безопасности, мы все надеемся найти в этом треугольнике проекты, максимально сбалансированные. Но если баланса нет, на каких углах вы будете концентрироваться больше и почему?
Белинда: Я думаю, что этот баланс существует, но на данный момент он просто не реализован.
В настоящее время цепочка Ethereum сосредоточена на решении проблем безопасности и децентрализации, но мы считаем, что с оптимизмом смотрим на зрелость технологии ZK Rollups, которая тесно интегрирована с уровнем 1 Ethereum для решения проблем расширения и конфиденциальности. Конечно, это займет некоторое время, но мы очень оптимистичны и с нетерпением ждем этого.
Другое решение — это модульный уровень1, архитектура которого переработана снизу вверх, как у Cosmos Celestia, который решает требования безопасности, конфиденциальности и производительности многоуровневым и модульным образом. Конечно, эффективность этого баланса также нуждается в проверке рынком и временем. Но эти два новых решения имеют большие возможности.
Поэтому, если нам действительно приходится выбирать, мы больше ценим безопасность и конфиденциальность в области финансовых приложений. Мы считаем, что необходимо соответствующим образом пожертвовать некоторыми из атрибутов первых двух в области нефинансовых приложений, чтобы обеспечить его производительность.
Автор: В отношении каких проектов вы сейчас настроены оптимистично? Можете ли вы дать нам краткое представление? (Не обязательно участие Sharding Capital)
Белинда: ZKX, децентрализованное решение для торговли деривативами.
i) Они изменили способ листинга новых монет через схему голосования механизма DAO, которая более децентрализована, чем dYdX (dYdX — командный механизм принятия решений)
ii) В дополнение к стимулам платформы ZKX, предоставляемым вознаграждениями за ликвидность торговых токенов, они позволяют токен-проектам предоставлять их (увеличивая ликвидность новых монет по сравнению с dYdX).
iii) Ликвидность основных валют официально обеспечивается StarkWare (официальное участие в инвестициях и обязательствах)
iv) Весь доход от протокола будет обеспечен токенами (на данный момент недоступно для dYdX).
v) Сама команда относительно крепкая, а технологии (техническая команда видела их решения и механизмы) и бизнес относительно зрелые.
vi) dYdX хочет уйти и создать собственную цепочку приложений. ZKX в настоящее время является лучшей командой, которую мы видели, для создания децентрализованных производных протоколов на уровне 2.
vii) Рынок децентрализованной торговли деривативами очень велик, и все еще существуют возможности для ведущих проектов первого уровня.
Автор: Когда планируется завершить текущее финансирование? Какой проект вы все еще ищете? На официальном сайте Sharding есть много разных каналов. Будете ли вы в равной степени инвестировать в инфраструктуру, публичные сети и т. д. или будут более целенаправленные направления?
Белинда: Текущий план состоит в том, чтобы завершить проект к середине 2025 года, всего 60-70 человек. Общая стратегия заключается в том, чтобы инвестировать в инфраструктуру в начале и среднесрочной перспективе медвежьего рынка, сосредоточиться на базовых технологиях для проектов типа B, инвестировать в приложения в конце медвежьего рынка, а также в начале и среднесрочной перспективе. бычий рынок и сосредоточьтесь на исследованиях и наблюдениях в конце медвежьего рынка.
В 2023 году основное внимание будет уделено инфраструктуре, обслуживающей разработчиков приложений, такой как промежуточное программное обеспечение, плагины и уровни протоколов. 2024–2025 годы будут в основном сосредоточены на инвестировании в суперприложения, такие как NFTFi, DeFi, SocialFi, DAO, GameFi и т. д. Предыдущая инфраструктура также может поддерживать d’Apps.
Layer1 не является нашей целью и не очень хорошо соответствует характеристикам нашего фонда. Что касается трека, то мы предпочитаем направление DID, равно как и NFTFi и DeFi. Мы раньше инвестировали в несколько проектов DeFi, а также в направления безопасности и кошельков. Мой технический партнер их больше рассматривает.
Будьте оптимистичны в отношении китайского предпринимательства и поощряйте китайцев использовать эффективность валютного круга для достижения целей.
Автор: Что вы думаете о китайском предпринимательстве в области Web3? Видели ли вы какие-нибудь лучшие проекты, возглавляемые китайцами?
Белинда: Для китайцев полезно начать бизнес с использованием Web3. Китайцы на самом деле очень прагматичны и работают очень быстро. Пользовательский интерфейс. Как и мы, венчурные капиталисты, мы зарабатываем лишь плохую информацию. Эффективность очень и очень важна. Однако китайским предпринимателям, возможно, необходимо в целом укрепить свое международное видение, познание и осведомленность, а также улучшить свое понимание и способность к самому «нарративу».
Я очень уважаю Чарльза Уэйна. Он сооснователь Galxe (Project Galaxy) и Bullet Labs. Он серийный предприниматель, которым я восхищаюсь больше всего. Прежде всего, он — мощная машина идей и очень хорошо мыслит. После того, как у Чарльза появилась идея, он обладает превосходной языковой организацией и навыками повествования, чтобы воплотить идею в жизнь. После того, как идея была одобрена, возглавляемая им международная команда быстро реализовала проект и поглотила ресурсы BD и инвесторов. Когда я был бизнес-ангелом, я представлял Galxe проекты сотрудничества. Обычно мы собирали группы в один и тот же день, и Galxe могла в тот же день подтвердить детали с командой проекта и начать кампанию на той же неделе. Такая скорость выполнения привела к взрывному росту пользовательской базы Galxe.
Автор: Беллинда Я видела, что вы вернулись в Дубай для участия в Gitex после участия в Asia Token 2049 в Сингапуре в начале октября. Как вы думаете, в чем сходство и различия между развитием проектов Web3 и капиталом в Сингапуре и Дубае? решили остаться здесь, Дубай, потому что вы думаете, что Дубай лучше Сингапура? Каким вы видите рост Web3 в Дубае и странах Ближнего Востока и Северной Африки?
Белинда: Поскольку я часто бываю и в Дубае, и в Сингапуре, лично у меня такое ощущение, что Сингапур — это настоящий рай, более подходящий для людей, добившихся успеха. Для сравнения, в Дубае более предпринимательский дух и атмосфера.
Sharding Capital выбрала Дубай в качестве базы по нескольким соображениям: во-первых, рынок криптовалют на Ближнем Востоке находится на подъеме, предлагая множество возможностей и дивидендов, во-вторых, в качестве партнера-основателя я участвовал в крипто-экосистеме здесь в 2017 году и имею относительно стабильную деятельность; ресурсы на Ближнем Востоке, могут помочь другим ранним проектам привлечь ближневосточных пользователей на рынок и коммуникацию бренда [Заинтересованные читатели могут прочитать предыдущую статью автора: Дубай с 200 000 китайцев: еще одна крупная столица Web3 в Азии], это отличие является одним из. Постинвестиционные преимущества шардинга позволяют шардингу иметь лучшую способность договариваться о премиях по сравнению с другими более концентрированными и вовлеченными американскими венчурными капиталистами и китайскими венчурными капиталистами, базирующимися в Сингапуре.
Более того, 2022 год станет годом быстрого роста блокчейна Ближнего Востока. Крипто-экосистема Ближнего Востока растет невероятными темпами и станет золотой жилой для смелых инвесторов. Регион находится в авангарде новых технологий и приветствует цифровые инновации и прорывы с распростертыми объятиями.
На самом деле, это место может многое расширить. Версия TLDR слишком длинная, чтобы ее можно было читать:
- Дружественная политика и регулирование, привлечение большого притока проектов, ведущее к притоку обменов и капитала, достаточных средств и ресурсов для привлечения большего количества проектов, эффект маховика
- Приток проектных команд из Китая, Сингапура, Индии и других стран.
- Нейтральная политическая позиция привлекает к участию команды из России, Турции и других стран.
-Местный капитал и рынки дружелюбны к криптовалютам, особенно к USDT.
- Возможности добычи возобновляемых источников энергии
Постскриптум——ВАГМИ
После того, как Белинда ответила на вопрос автора, она вдумчиво написала название для новой статьи автора. Первоначальное название представляло собой разговор с основателем Sharding Capital: Она с оптимизмом смотрит на проекты, которые смогут снизить входной барьер для пользователей Web2 и добиться денежного потока. Этого названия также достаточно, чтобы отразить стратегию Sharding и общие взгляды на дальнейшее развитие проекта Web3.
Автору, у которого изначально было только интервью за чашкой кофе с Белиндой, посчастливилось быть приглашенным этой красивой и элегантно одетой женщиной принять участие в сборе денег, организованном Белиндой и ее друзьями в тот вечер, и встретиться с некоторыми членами местной экосистемы. Основатель и лидер.
Валютный круг очень узок, настолько мал, что иногда я хожу на вечеринки, как будто я на работе, а социальный чат посвящен работе. Однако небольшой размер валютного круга также позволяет каждому выбирать держаться вместе и развиваться. в долгосрочной перспективе (если они этого захотят). Белинда часто упоминала концепцию в общении с автором. Этот круг очень узок. Она и ее партнеры тоже хотят развиваться здесь в долгосрочной перспективе и не хотят портить свою репутацию из-за каких-то краткосрочных проектов. Благодаря признанию Шардингом инфраструктурных проектов мы также можем увидеть ценностную ориентацию фонда.
Когда автор спросил, в криптовалютной индустрии очень мало женщин. Женщины-трейдеры составляют 5,2% от всех трейдеров. Число мужчин среди практиков намного превышает число женщин, не говоря уже о том, что среди топ-менеджеров Белинда очень энергично ответила, что число женщин также растет. . В валютном кругу также есть много замечательных женщин-руководителей и практиков. Она надеется, что женщины в валютной индустрии смогут продемонстрировать свою ценность. Дело не только в том, что красивые женщины могут работать только в качестве директоров по бизнесу в больших и малых компаниях. Женщины могут продемонстрировать свою совокупную ценность и тем самым позволить своим голосам и идеям быть услышанными. расширяя свое право говорить. Сила заключается в собственном мышлении женщин.
Независимо от быка или медведя, я думаю, что долгосрочные держатели могут поверить в то, что сказала Белинда на ужине, все в криптовалюте, мы все справимся.