Основные темы поста:

  • Запущенные ранее в этом году спотовые биржевые фонды BTC (ETF) привлекли институциональных и розничных инвесторов, в совокупности владеющих более чем 938 700 BTC (63,3 миллиарда долларов США), или 5,2% от общего объема поставок биткойнов.

  • Спотовые ETF BTC превзошли золотые ETF по чистому притоку в первый год, что укрепило представление о роли Биткойна как нового «цифрового золота». В то же время спрос и приток спотовых ETF на эфир стали более скромными.

  • Рост спотовых ETF на криптовалюту открывает путь к более широкому переходу к токенизации активов, подчеркивая зрелый рынок криптовалют на пути к более широкой интеграции с традиционными финансами.

Утверждение спотовых биржевых фондов (ETF) США для биткойнов (BTC) и эфира (ETH) стало важным событием на рынках криптовалют в этом году. Эти продукты предоставляют инвесторам регулируемый и доступный способ получить доступ к цифровым активам, минуя сложности прямого владения. Расширяя доступ к криптовалютам, они привлекают институциональных и розничных инвесторов, способствуя большей стабильности и разнообразию рынка. Здесь мы суммируем результаты недавнего отчета Binance Research, в котором оценивается влияние спотовых ETF на рынки криптовалют, изучаются их ранние результаты, потоки капитала и более широкие рыночные эффекты.

Начало новой волны

Запуск спотовых ETF на биткойны в начале 2024 года принес новую волну институциональных и розничных инвесторов на рынок криптовалют. На сегодняшний день в этих продуктах накоплено около 938,7 тысяч BTC на сумму примерно 63,3 миллиарда долларов США, что составляет 5,2% от общего объема поставок BTC. Спотовые ETF на эфир (ETH) продемонстрировали более слабый спрос: отток составил 43 700 ETH (приблизительно 103,1 миллиона долларов США). Следовательно, ETF BTC оказывают значительно большее влияние на соответствующие рынки с поправкой на объем спотовой торговли.

Предлагая более традиционный и регулируемый вход в мир криптовалют, эти продукты обеспечивают инвестиционную структуру, аналогичную традиционным финансам (TradFi), помогая менее технически подкованным и более консервативным инвесторам получить доступ к криптовалютам, не беспокоясь о прямом владении. Популярность этих ETF подчеркивает высокий интерес и спрос на цифровые активы. BTC ETF показали положительные потоки в течение 24 из 40 недель с момента запуска, что привело к удалению с рынка в среднем 1100 BTC в день. С другой стороны, в ETH-ETF наблюдались отрицательные потоки в течение 8 из последних 11 недель.

Хотя первоначальная производительность BTC кажется более высокой, чем у ETF на основе ETH, внедрение этих двух типов продуктов знаменует собой поистине преобразующий момент для криптовалют и, как ожидается, окажет серьезное влияние на рынки цифровых активов и их внедрение в долгосрочной перспективе. 

Институциональный и розничный спрос

Хотя учреждения в некотором смысле более заметны в лидерстве по внедрению криптовалютных ETF, на самом деле около 80% спроса на BTC ETF исходит от неинституциональных пользователей из-за простоты доступа к цифровым активам, которые предоставляют ETF. , что оказалось привлекательной особенностью для розничных инвесторов.

В то же время количество институциональных участников, инвестирующих в BTC ETF, выросло на 30% с первого квартала этого года. Постепенное принятие криптовалютных ETF финансовыми учреждениями, такими как Morgan Stanley и Goldman Sachs, не только повысило легитимность цифровых активов, но и помогло дальнейшему включению криптовалют в инвестиционные портфели, способствуя принятию и взрослению рынка.

Консолидация повествования о цифровом золоте

По сравнению с ними, спотовые ETF на биткойны превосходили золотые ETF на ранних стадиях своего развития. Всего через год после запуска ETF BTC накопили чистый приток в размере $18,9 млрд – значительно больше, чем $1,5 млрд, которые золотые ETF привлекли в первый год своего существования. Это выгодное сравнение может повысить привлекательность Биткойна как нового «цифрового золота», поскольку мнение о том, что BTC действует как товар с определенными качествами, подобными золоту, остается сильным внутри и за пределами криптосообщества.

Институциональная поддержка является одной из основных причин исключительной эффективности BTC ETF. В настоящее время более 1200 учреждений инвестируют в ETF BTC, о чем свидетельствуют документы 13F, в отличие от 95 институциональных инвесторов в золотые ETF в первый год после запуска.

Хотя эта динамика действительно впечатляет, важно признать значительный временной разрыв между выпусками. Рыночные условия, временная стоимость денег и другие факторы, влияющие на принятие, значительно различаются, что делает прямое сравнение BTC и золота менее эффективным с аналитической точки зрения.

Принятие, токенизация и интеграция

Спотовые ETF на криптовалюту — это не просто новый класс инвестиционных продуктов, они открывают путь к более широкому внедрению и принятию цифровых активов. Поскольку эти ETF набирают огромную популярность, мы видим признаки перехода к токенизации – процессу преобразования реальных активов в цифровые токены на блокчейне. Заставив TradFi оценить преимущества технологии блокчейн в результате воздействия на ведущие цифровые активы, можно ускорить токенизацию таких активов, как акции и казначейские облигации.

Интеграция с традиционными финансами в результате развития ETF также оказывает значительное влияние на криптовалюты. В течение некоторого времени считалось, что BTC имеет относительно слабую корреляцию с традиционными фондовыми рынками, что помогло сохранить его привлекательность в качестве средства защиты от традиционной рыночной волатильности.

Однако это мнение, похоже, меняется, поскольку быстрый рост спотовых ETF приближает Биткойн к традиционным активам так, как мы никогда раньше не видели. Теперь глобальные экономические факторы, такие как снижение процентных ставок Федеральной резервной системой США, все больше начинают влиять на цену Биткойна. Эти процессы отражают способы, которыми криптовалютные спотовые ETF связывают цифровые активы с традиционными финансами. За последний год приток и отток BTC все чаще стали отражать рыночные циклы и тенденции, обычно наблюдаемые на традиционных рынках.

Заключительные соображения

Внедрение спотовых ETF на криптовалюту ознаменовало преобразующий момент в ландшафте цифровых активов, устраняя разрыв между традиционными финансами и растущим миром криптовалют. Благодаря большому притоку в BTC ETF и растущему интересу со стороны институциональных и розничных инвесторов, эти продукты не только подтвердили цифровые активы, но и проложили путь к более широкому внедрению и интеграции на рынке. Поскольку рынок продолжает развиваться, ожидается, что рост криптовалютных ETF будет способствовать дальнейшему развитию инноваций и признанию, укрепляя их роль в будущем глобальных финансов.

Дальнейшее чтение

Отказ от ответственности: цены на цифровые активы могут быть нестабильными. Стоимость ваших инвестиций может как снизиться, так и вырасти, и вы не сможете вернуть вложенную сумму. Вы несете единоличную ответственность за свои инвестиционные решения, и Binance не несет ответственности за любые убытки, которые вы можете понести. Этот материал не следует рассматривать как финансовый совет. Для получения дополнительной информации см. наш Условия эксплуатации,Условия использования Binance Pay и Предупреждение о риске.