Перевод с: https://tradingriot.com/auction-market-theory/
Что такое теория рыночных аукционов?
Теория рыночных аукционов объясняет основную цель рынков и способы взаимодействия участников рынка для достижения этой цели.
Основная идея заключается в том, что финансовые рынки ничем не отличаются от любой другой аукционной площадки, где покупатели и продавцы собираются и взаимодействуют ежедневно.
Здесь необходимо достичь двух основных целей:
1) Содействие сделкам в процессе двустороннего аукциона.
2) Ищите справедливую стоимость активов
Двусторонний аукцион означает, что аукцион «вверх» заканчивается сразу после начала аукциона «вниз», и наоборот. Затем он представлен такими инструментами, как графики рыночных или объемных цен.
Эти колоколообразные кривые (рис. 1) представляют рыночную справедливую стоимость в пределах 68% одного стандартного отклонения.
Пример практического применения теории рыночных аукционов на финансовых рынках.
В качестве примера фондового рынка предположим, что акции Samsung оцениваются в 50 долларов за акцию. Компания Samsung выпустила новый телефон, но качество было плохим, аккумулятор не работал должным образом, перегревался, взрывался и т. д. В результате этого инцидента цена акций Samsung начала падать, пока не нашла новых покупателей по цене 30 долларов.
Именно здесь формируются новые ценностные сферы.
Через некоторое время телефон волшебным образом пропатчен и отремонтирован, и цена акций снова начинает расти. Какие места на рынке могут перестать расти? Раньше стоимость составляла около 50 долларов.
Это то, что в конечном итоге делает каждый рынок: участники рынка договариваются о ценах между сбалансированными и несбалансированными значениями.
Теория рыночных аукционов определяет область, в которой находится 68% объема сделки, как область стоимости.
Существует также точка контроля (POC) внутри области стоимости, которая представляет собой уровень цен, на котором рынок имеет наибольший объем или остается дольше всего.
1) Рыночные графики представляют собой области стоимости и контрольные точки в зависимости от времени.
2) График цен объема представляет области стоимости и контрольные точки в зависимости от объема торгов.
На рисунке 2 можно представить этот механизм и цену вещания, направленного на поиск ценности.
Ключевые компоненты теории рыночных аукционов
1) Цена - возможности вещания на рынке
2) Сроки – укажите ценовые возможности
3) Объем – измеряет успех или неудачу аукциона. Объем измеряет взаимодействие участников рынка на разных уровнях цен.
баланс и дисбаланс
На сбалансированном рынке покупатели и продавцы договариваются о цене и готовы покупать/продавать по текущей цене. Потому что они считают, что эти цены представляют собой справедливую стоимость.
Сбалансированный рынок обычно характеризуется низкой волатильностью.
Аналогично, дисбаланс – это противоположность концепции баланса. Дисбаланс – это разногласия относительно справедливой стоимости. Участники рынка ведут себя более агрессивно с одной стороны, что приводит к формированию тренда на рынке, когда цены выходят на период одностороннего роста/падения.
В целом, рынок находится в состоянии одностороннего тренда только 20% времени, а колебания в пределах диапазона - 80% времени.
Пять правил теории аукционного рынка
См. рисунок 4.
1) Если цена принята равновесным диапазоном, она, скорее всего, развернется в другую сторону. Цена обычно повторно тестирует край области равновесия, прежде чем пойти в противоположном направлении. (Это часто называют возвратом для подтверждения)
2) Ожидается, что цены в пределах равновесного диапазона будут отклонены на границе и станут более волатильными.
3) Как только цена выходит за пределы равновесного диапазона, она, скорее всего, станет несбалансированной и будет искать новое значение - обычно точку контроля (POC) предыдущего равновесного диапазона.
4) Если цена имеет очевидную сильную реакцию на POC, Правило 1 недействительно.
5) Если время/объем формируются на границе области равновесия, это, вероятно, признак того, что цена собирается двигаться дальше.
Подведем итог
Теория рыночных аукционов определяет баланс и дисбаланс рынка путем анализа распределения объема транзакций на разных уровнях цен. Это может дать новые идеи для понимания динамики рынка и поведения рынка, помимо простого поведения цен.
Теория рыночных аукционов подчеркивает, как рыночное предложение и спрос, а также взаимодействие участников рынка заставляют цены формировать ценовые диапазоны и односторонние тенденции. Это дает очень ценную перспективу для анализа поведения рынка.
При использовании в сочетании с другими инструментами анализа теория рыночных аукционов может помочь инвесторам лучше планировать точки входа и выхода.