Как разработчик экономической модели токена, мы уже уточнили, какой базовой модели будет следовать выпуск наших токенов.Инфляция? Дефляция? Двойные жетоны? Или это более интересная базовая форма, возникающая из других комбинаций. Затем вы в основном определили общую цель токена. Вам необходимо всегда напоминать себе, что конечная цель разработки экономической модели токена состоит в том, чтобы создать правильное направление потока и путь прибыли между спросом и предложением. Дизайн может обеспечить положительную обратную связь для всех заинтересованные стороны. Механизмы.

Кроме того, в конкретной реализации процесса распределения также существуют некоторые основные правила и здравый смысл, такие как объекты поставки и распределения токенов.Некоторые правила близки к определенному консенсусу.

На изображении выше LooksRare демонстрирует своим инвесторам и пользователям обзор правил предложения и распределения будущих токенов. Это типичная дизайнерская идея-панацея. В целом объекты снабжения и распределения можно условно разделить на следующие роли:

1. Основная команда/инициаторы ранних проектов и т. д.

Правила разделения этой части обычно напрямую ограничиваются протоколом, который представляет собой линейно выделяемый пул фондов, используемый для стимулирования основной команды к получению выгод.

Чтобы показать всему сообществу, что проект запущен честно, команда серьезно относится к своей работе и нет абсолютно никакой возможности краткосрочного давления со стороны продавцов или бегства, сторона проекта разработает схему выпуска и распределения этих токенов, которая будет прописана в контракте заранее. Даже если токены проекта были выпущены, никто не может получить к ним прямой доступ из протокола. «Кодекс — это закон» гарантирует, что правила игры соблюдаются неукоснительно от начала до конца. Размер этого пула обычно составляет 10–20 % от максимального предложения токенов.

Отличие от традиционных предпринимательских проектов с точки зрения коллективного владения акциями заключается в том, что в эпоху Web2, чтобы обеспечить абсолютный контроль над проектом и облегчить приток большего капитала в будущем, команда основателей будет крайне осторожна при продаже 15–25 % акций ранним инвесторам в раунде ангельских инвестиций. Однако в Web3, чтобы продемонстрировать достаточную децентрализацию и распределение, команда (включая ранних инвесторов) удерживает лишь небольшую часть, а подавляющее большинство максимального предложения будет передано всему сообществу и DAO. В противном случае, когда члены сообщества обнаружат, что контроль над проектом фактически находится в руках небольшой группы людей и что они в конечном итоге могут стать «луком-пореем» под контролем банкира, будет сложно прийти к консенсусу, и проект легко войдет в смертельную спираль.

2. Ранние стратегические инвесторы/стратегические продажи/консультанты и т. д.

До публичного размещения акций инвесторы приобретают капитал, покупая равное капиталу количество токенов. Для достижения этой цели участнику проекта необходимо заранее выпустить определенное количество токенов протокола, а затем напрямую предоставить их инвесторам или закрепить их в других контрактах. В последнем случае контракты обычно имеют функции безопасности, такие как временные блокировки и мультиподписи, которые четко указывают, что соответствующее количество токенов может быть получено только в определенный момент в будущем после подтверждения несколькими сторонами одновременно, что защищает интересы инвесторов и позволяет избежать давления, вызванного продажей. Эта часть будет составлять 10%~15% от максимального запаса в плане проекта или даже меньше.

Для любой команды стартапа Web2 оценка на этапе посевного финансирования в размере 20 миллионов долларов, вероятно, очень пугающая вещь, но в Web3 это очень распространенное явление. Это не значит, что у криптокружения много денег и оно глупое, но это уникальная культура и консенсус. Обычно 10% акций токенов стоимостью 2 миллиона долларов США на ранней стадии проекта Web3 принадлежат не нескольким фондам, а могут быть инвестированы более чем десятком или даже большим количеством фондов токенов или частных лиц, а абонентская плата для каждого составляет около 100 000–300 000 долларов США. С одной стороны, это соответствует распределенным правилам криптоиндустрии; с другой стороны, это также тесно связано с нынешней ситуацией в отрасли, где «Пангу создал мир, начался хаос». Синдром упущенной выгоды (FOMO) у инвесторов также заставляет их широко закидывать сети, чтобы поймать крупную рыбу в условиях ограниченного капитала. К счастью, прелесть этого круга в том, что он обеспечивает более гибкий и быстрый выход, чем инвестиции в акционерный капитал, и есть много случаев стократной отдачи за год или даже меньше.

3. Казначейство/Фонд, связанный с DAO

Казначейства и фонды по сути являются пулами фондов, используемых для сбора и распределения токенов. Токены в этих пулах могут быть выпущены заранее и зафиксированы в контрактах, а также периодически выпускаться через планы с несколькими подписями; или они могут быть сформированы позднее на основе накопления транзакционных комиссий, уплачиваемых другими пользователями при взаимодействии в цепочке. По моему мнению, строгого различия между «казначейством» и «фондом» не существует. Чтобы сделать его более узнаваемым и целенаправленным, некоторые участники проекта сделают более детальные подразделения в соответствии со своим собственным пониманием и будут использовать их в различных бизнес-сценариях. Все это не имеет значения, вы можете просто считать это личными предпочтениями владельца проекта. Важными частями являются консенсус:

Во-первых, токены все чаще направляются в направлении, выгодном для сообщества, будь то раздачи, рыночные операции или ведение бизнеса, стейкинг или участие в управлении с целью получения вознаграждений. В принципе, важнейшей движущей силой, без сомнения, является DAO.

Во-вторых: независимо от того, какая экономическая модель токенов будет разработана, токены, выделяемые сообществу и DAO, как правило, будут составлять более 50–70%. Это полностью отражает разницу между Web3, Web1 и Web2: именно пользователи по-настоящему контролируют и определяют ценность протокола, а не первый человек или команда, создавшие протокол.

В отличие от предыдущей поставки и распределения токенов, которые направлялись определенной фиксированной группе (членам команды и инвесторам), токены в казначействе будут больше распределяться вокруг определенных транзакций, вариантов использования или целей. Хотя конечными бенефициарами по-прежнему являются группы с разными ролями в протоколе, распределение будет более гибким. В частности, токены в казне должны течь в трех направлениях:

а) Расходы на создание первоначальной ликвидности

Я считаю, что создание первоначальной ликвидности состоит из двух важных шагов: определение и установление цен и обеспечение достаточной ликвидности. Для этого зарезервировано около 2–10 % акций токенов. Это символическая экономическая модель или, точнее, еще одна интересная и сложная часть фазы холодного старта проекта. Я не буду сейчас подробно останавливаться на этом, но сначала выкопаю яму и объясню это более подробно в следующей статье «NFT, IXO и ликвидность». У вас должно быть приблизительное представление о том, куда, скорее всего, пойдут эти 2–10% токенов: одна часть будет использоваться для публичных продаж, организованных аукционов и т. д., чтобы изначально получить суждение пользователей о ценности протокола в сообществе; Другая часть будет использована вместе с собранными средствами для формирования торговых пар, обеспечивающих ликвидность, а затем инвестирована в децентрализованные биржи, такие как Uniswap и Balancer.

б) Расходы на IDO/airdrop/операцию и т.д.

Будь то Web2 или Web3, трафик и внимание всегда будут дефицитными ресурсами. Web2 привлекает клиентов в основном за счет большого объема рекламы, в то время как Web3 принимает совершенно новую парадигму — новую организационную форму, новую распределенную технологию и новую концепцию вирусного маркетинга для заблаговременной коммуникации с рынком и пользователями. MEME, AMA, воздушные дропы и даже FOMO-эмоции стали средствами распространения и достижения консенсуса. В результате все усилия в конечном итоге трансформируются в покупательную способность токенов и NFT.

Конечно, взрыв этой новой парадигмы не является необъяснимым. Для этого нужен предохранитель. Участникам проекта необходимо выделить часть токенов для целевой рекламы и маркетинга в сообществе. Обычно эта доля колеблется от 10% до 15%.

в) Расходы на различные вознаграждения (в зависимости от бизнеса, ставок или управления)

Эта часть станет основной статьей расходов казны, а также краеугольным камнем, который действительно может помочь протоколу привлечь пользователей и повысить ценность. После появления концепции DAO в этом пуле обычно резервируется более 50–60% токенов. Способы участия и получения вознаграждений были относительно полно изложены в главе «Как стать пользователем протокола и получить преимущества», поэтому я не буду повторяться здесь.

Вышеперечисленные способы и методы проектирования распределения токенов для основной команды, инвесторов и различных ролей в экосистеме с точки зрения участников проекта. С точки зрения исследователя личных инвестиций, дизайн проекта в этой части также заслуживает изучения и обдумывания:

Прежде всего, если токен заблокирован в больших количествах, нам нужно обратить внимание на график его выпуска, то есть на временную часть блокировки. Когда токен будет выпущен, это, скорее всего, повлияет на его цену и рыночную стоимость. Во-вторых, нам также следует беспокоиться о том, сколько токенов было отчеканено заранее и сколько людей ими владеют. Если эти токены слишком концентрированы и велики по сравнению с максимальным предложением, это означает, что цена токенов может легко манипулироваться небольшой группой людей.