Автор: Пролог обезьяны
Составил: Shenchao TechFlow
Запуск долгожданного управляющего токена Celestia, TIA, сразу привлек внимание рынка, поскольку более половины предложения токенов находится внутри компании. Такое неравномерное распределение приводит к небольшому обращению на рынке, поэтому возникает много вопросов: не занижена ли его стоимость? Давайте изучим это:
Распределение токенов, изображенное выше, поражает: 53,2% выделяется внутренним держателям, в то время как только 7,4% выделяется сообществу, что с самого начала подчеркивает явный дисбаланс.
Что касается плана разблокировки, токены сообщества полностью разблокируются после выпуска, обеспечивая определенную степень начальной ликвидности. Напротив, акции инсайдерских держателей будут привязаны к двухлетнему линейному графику разблокировки после того, как 33% будут разблокированы в конце первого года.
Токены исследований и разработок следуют аналогичному плану: 25% разблокируются в первый год, а остальная часть разблокируется линейно в течение трех лет через двенадцать месяцев.
Хотя 25% этих средств были разблокированы, что эквивалентно 67 миллионам токенов, в основном ожидается, что они останутся на счете движения капитала фонда и будут держаться подальше от открытого рынка в краткосрочной перспективе, что снизит общее давление продаж.
Хотя полностью разводненная стоимость TIA (FDV) высока и достигает рыночной капитализации в $333 млн, что аналогично рыночной капитализации $SUI после падения цен на 70%. Учитывая ограниченную ликвидность токенов исследований и разработок, эффективная рыночная капитализация составляет всего 175 миллионов долларов, что позволяет предположить, что TIA может быть недооценена по сравнению с аналогами.
Для сравнения, TIA также меньше по размеру рынка: ее FDV составляет лишь половину от $SUI и одну треть от $APT. На момент публикации $SUI оценивался в шесть раз дороже $TIA, которая на тот момент достигала $13 миллиардов. Однако стоит отметить, что рыночные условия сейчас значительно отличаются от тех, что были всего несколько месяцев назад, при этом объемы торгов и ликвидность значительно сократились, что может объяснить различия в этих сравнительных цифрах.
