Токены, облагаемые налогом, относятся к токенам, которые пользователи не получат в полном объеме при торговле на децентрализованной бирже (DEX), а некоторые токены будут уничтожены или распределены в качестве дивидендов. Например, если предположить, что цена UNIBOT (налог с продаж 5%) составляет 100 долларов США, то когда пользователь тратит 100 долларов США на покупку, он может получить только 0,95 штуки. Аналогично, когда он продает одну штуку, он может получить только 95 долларов США.
На централизованной бирже (CEX) нет функции и механизма сбора налогов. Для безналоговых токенов, если есть разница в цене, арбитражеры, естественно, ее нивелируют. Но для токенов, собирающих налоги, теоретически разница в цене будет представлять собой суперпозицию положительной премии и отрицательной премии. Давайте все же возьмем UNIBOT по цене 100 долларов США в качестве примера:
Для продавцов отрицательная премия на бирже приемлема, если она находится в пределах -5%. Например, с премией в -4% 96USDT все равно можно продать, перейдя на CEX, и еще есть прибыль по сравнению с 95 долларов США в цепочке;
Для покупателей они могут принять положительную премию в пределах 5%, то есть цены сделок CEX ниже 105 USDT являются экономически эффективными по сравнению с ценами в цепочке.
Таким образом, положительная или отрицательная премия CEX может быть обусловлена игрой двух вышеупомянутых сил и в конечном итоге достичь равновесия. Odaily Planet Daily сначала сделает предположение на основе этого, которое будет проверено ниже:
Если трейдеры настроены по-медвежьи в отношении перспектив рынка и обладают большей способностью продавать, биржа будет демонстрировать устойчивую отрицательную премию, и цена валюты упадет;
Если трейдеры оптимистично оценивают перспективы рынка и имеют более сильную покупательную способность, биржа будет демонстрировать устойчивую положительную премию, и цена валюты вырастет;
Анализ данных UNIBOT
основные правила
Цель анализа: принимая UNIBOT в качестве первого объекта анализа, с продажи и покупки этого токена взимается налог в размере 5%, который распределяется между LP, держателями валюты и командами соответственно;
Измерение времени: в качестве измерения анализа используется один час;
Продолжительность: около 1600 часов, примерно с 23 августа по 27 октября;
Значение цены: DEX берет среднее значение всех цен транзакций в течение одного часа (dex.prices из Dune), CEX берет данные Bitget и берет среднее значение цен открытия, закрытия, самой высокой и самой низкой цены за один час;
Расчет премии: Ставка премии = (CEX-DEX)/DEX.
Результаты расчета
Среди 1600 часов 790 часов имели премию, превышающую +5% или -5%, что составляет почти 50%. Это означает, что рыночная власть слишком сильна (перекуплена и перепродана) или рыночная власть слишком слаба и в ней доминируют биржи или маркет-мейкеры.
Чтобы изучить взаимосвязь между положительными и отрицательными премиями и тенденциями, Odaily Planet Daily регистрирует премии выше +3% как положительные премии (оранжевые на рисунке ниже), а ниже -3% как отрицательные премии (фиолетовые на рисунке ниже).
В рыночной ситуации будет существовать устойчивая односторонняя премия без существования премии с другой стороны. Диапазон с преимущественно положительными премиями будет отмечен синей штриховкой, а диапазон с преимущественно отрицательными премиями будет отмечен желтым. затенение.
Из рисунка видно, что положительные и отрицательные диапазоны премий имеют четкую связь с ценовым трендом, и делается вывод ①, но он полностью противоположен правилу, высказанному в начале этой статьи:
① Когда премия положительна, цена имеет тенденцию падать; когда премия отрицательна, цена имеет тенденцию расти.
Кроме того, на основе рисунка можно сделать еще несколько выводов. Диапазон премий в этой статье выбран более широким. В большом диапазоне премий также есть небольшие диапазоны обратных премий, такие как диапазон 17–9/22. Положительная премия В основном диапазоне появилось несколько небольших интервалов отрицательной премии, и внутри этого диапазона ценовой тренд восстановился, но общая тенденция не развернулась.
Однако в период с 22 сентября по 27 сентября долгосрочная премия изменилась, и тенденция изменилась. Затем, 2 октября, произошла еще одна премия, и в то же время тренд развернулся.
Поэтому вывод следующий:
②Тенденция связана с ситуацией с долгосрочными премиями. Краткосрочная премия означает обратное развитие, но не меняет общего направления.
③После конвертации долгосрочной премии общая тенденция меняется на противоположную.
Итак, являются ли положительные и отрицательные премии достаточным или необходимым условием движения цен? Ответ ни то, ни другое:
Общая тенденция с 23 августа по 28 августа была восходящей, с увеличением более чем на 30%, но не было ни положительного, ни отрицательного диапазона премий, что сводило на нет необходимые условия;
Небольшой премиальный диапазон появился в районе 4.10 и 24.10, но цена ушла в бок, отрицая достаточное состояние;
Таким образом, делается вывод, что ④ положительные и отрицательные премии тесно связаны с тенденцией, но это не является ни достаточным, ни необходимым условием.
Дальнейшая проверка данных
АИМБОТ
AIMBOT, токен автоматического наземного робота Aimbot, используется в качестве объекта исследования. Этот токен также взимает 5% налог на транзакции, но имеет еще одну особенность: переводы также взимают 5% налог. Эта функция предотвращает арбитраж. Это также ограничит внутрисетевые и внесетевые переводы трейдеров. Транзакции внутри и вне цепочки станут «автономными».
Как видно из приведенного выше рисунка, AIMBOT больше не имеет очевидного положительного и отрицательного диапазона премий. Статус «автономный» делает положительные и отрицательные премии очень случайными. Однако, когда диапазон сформирован, модель ценового тренда является случайной. по-прежнему соответствует вышеупомянутому. Новый вывод следующий:
⑤ Каналы передачи внутри и вне цепочки являются необходимым условием для CEX для поддержания премии.
БАНАН
Используйте Telegram для торговли токеном BANANA BotBananaGun в качестве объекта исследования. Налог на продажу токенов составляет 4%. Предел положительных и отрицательных премий изменен до ±2%. Остальные условия соответствуют UNIBOT.
Видно, что корреляция между положительными и отрицательными диапазонами премий и ценовыми тенденциями все еще существует, но колебания цен не особенно очевидны, что может быть связано с тем, что БАНАН является популярной новой валютой.
По сравнению с AIMBOT, BANANA не взимает комиссию за перевод, поэтому диапазон премий снова стал шире и значительнее, что подтверждает вывод ⑤.
в заключение
Подводя итог, можно сказать, что существует четкая корреляция между долгосрочным диапазоном премий и ценовой тенденцией. Положительные премии падают, а отрицательные премии растут. Разворот премий также является одним из сигналов разворота тренда, но его необходимо сочетать с другими. характеристики самого токена и ситуация обмена.