LSDFi — одна из самых быстрорастущих категорий в 2023 году, поскольку с января TVL в протоколах LSDFi увеличился на 5870%. Что заставляет этот продукт Defi привлекать такой огромный приток в контексте этого рынка? Каков недавний медвежий рынок, а также его потенциал? и инвестиционные возможности с LSDFi в ближайшем будущем?
Что такое ЛСДФи?
LSDfi означает «финансирование деривативов с ликвидным стейкингом», имея в виду протоколы DeFi (включая Dex, Lending, Yield,...), созданные для увеличения вариантов использования LST (stETH, RETH,...). Благодаря LSDFi пользователи, участвующие в стейкинге, теперь имеют больше возможностей финансовых услуг для повышения эффективности использования капитала и оптимизации прибыли.
Контекст рождения LSDFi и потенциал роста
Зародилась сцена ЛСДФи
Активное развитие протоколов LSD (производных ликвидных ставок) является основной причиной рождения проектов LSDFi.
Поскольку сеть Ethereum перешла с POW на POS, любой может стать валидатором, разместив ETH в сети и получив вознаграждение. Однако до обновления Shapella существовало 2 основных барьера, которые мешали большинству пользователей участвовать в Sstakes:
Финансы: для участия в Sstakeing необходимо не менее 32 ETH, это большое количество для большинства криптовалютных инвесторов. Более того, этот ETH будет заблокирован, и поэтому вы «застрянете в капитале», не имея возможности инвестировать в другие возможности.
Оборудование: требуется определенная сумма денег и знаний для инвестирования и эксплуатации оборудования для Sstake.
Механизм, который помогает ЛСД процветать
В настоящее время платформы Liquid Stakes, такие как Lido, RocketPool и т. д., решили две вышеупомянутые проблемы: теперь пользователи могут ставить столько ETH, сколько они хотят. Ликвидность также улучшается, поскольку, делая ставку через LSD, вы получаете обратно LST (токены ликвидной ставки) для использования в сервисах Defi. Короче говоря, благодаря своим выдающимся характеристикам протоколы LSD делают ставки более доступными и привлекательными для всех пользователей.
Однако только после обновления Shapella TVL LSD по-настоящему взорвался, когда в протоколы влились миллионы ETH. В то же время рынок демонстрирует острую потребность в разработке проектов LSDfi для дальнейшего изучения вариантов использования LST и удовлетворения растущих потребностей пользователей.
Потенциал развития
Возможности для развития по-прежнему очень велики, в эту тенденцию могут влиться десятки миллиардов долларов, потому что:
Ставка ETH составляет всего 22,68%, BNB Staked — 14,62%, что намного меньше, чем показатель 40-70% в других Pos-сетях, таких как Solana, Cardana, Solana.
Из поставленных ETH на сумму $49,51 млрд на протоколы LSD приходится около 45%, а TVL достигает $22 млрд.
Хотя TVL протоколов LSDFi увеличился в десятки раз с января 2023 года, он достиг всего лишь около 870 миллионов долларов, что составляет менее 4% TVL LSD.
Помните: чем больше ETH будет размещено на платформах Liquid Stakes, тем больше LST будет выпущено и, следовательно, тем больше проектов LSDFi будет использоваться и расти.
Экосистема ЛСДФи
Экосистема ЛСДФи
С помощью проектов LSDFi пользователи, участвующие в стейкинге, не только получают стабильное годовое вознаграждение, но также могут получать другие источники дохода. LSDFi в настоящее время включает в себя давние проекты DeFi, интегрирующие LSD (MakerDao, Curve, Aave,...), а также новые проекты, полностью построенные на LSD, которые можно разделить на 6 основных категорий.
DEX
DEX — очень важная часть головоломки для сектора LSDFi. Раньше, если вы хотели вывести застейканные ETH, вам приходилось некоторое время ждать в очереди, чтобы вывести средства. Однако с помощью DEX вы можете немедленно выйти из своей позиции, заменив #LST на ETH. Поэтому LSDfi нужен DEX для обеспечения мгновенного обмена на собственный ETHEther.
Curve, Balancer, Uniswap и Maverick сегодня являются ведущими DEX. В настоящее время транзакции LST в основном осуществляются на Uniswap. Maverick — новый проект, но он также привлекает значительный объем транзакций.
Объем торгов LST на DEX
Кредитование
Кредитование — это основная и наиболее часто используемая финансовая услуга пользователями Defi. Пользователи могут делать ставки на токены LST, такие как stETH, для выдачи желаемых кредитов.
Aave — крупнейший протокол кредитования для LST, монополизирующий долю рынка кредитования LST (более 90%), за ним следуют Compound, Morpho, Silo и FraxLend. Примечательно, что в структуре наиболее используемых токенов для обеспечения на Aave LST даже превосходит WETH, занимая 33,21% от общего количества протокола. Это показывает, что LST используется все чаще и чаще.
LST составляет большую часть структуры токенов с низкими позициями на Aave.
CDP Стейблкоин
Стейблкоины, пожалуй, одно из самых успешных применений криптовалюты. Пользователи могут выпускать стейблкоины CDP, внося и закрепляя LST в протоколе. Монетный двор стейблкоинов позволяет пользователям застраховаться от колебаний цен на ETH и получать дополнительную прибыль, участвуя в других продуктах Defi.
Неудивительно, что MakerDao продолжает лидировать на этом рынке, поскольку Dai всегда является лучшим выбором пользователей. Между тем, Lybra — это дочерний проект, на который следует обратить внимание. Этот проект предлагает специальную модель с eUSD в качестве процентной стабильной монеты. Это означает, что пользователи могут получать стабильную прибыль в размере около 7-8% в год, просто держа eUSD в кошельке. Эффективность модели была доказана, когда спустя чуть более 5 месяцев после запуска TVL Lybra достигла 246 миллионов долларов. Следует отметить, что проект пока не котируется на Binance.
Избранные проекты CDP Stablecoin
Индексные LSD
Некоторые протоколы выдают токены, которые представляют группу LST. Например:
Индекс $dsETH компании Index Coop представляет три LST: rETH, stETH и sETH2.
$yETH от Yearn Finance представляет собой группу токенов, включая rETH, wstETH и sfrxETH.
Цель этих токенов — распределить риск при доступе к LST. Например, вместо того, чтобы просто покупать stETH, пользователи могут купить dsETH от Index Coop, чтобы ограничить риск в случае атаки на один из LST.
Стратегии доходности
Это очень разнообразный тип протокола, позволяющий пользователям использовать множество различных способов получения прибыли с помощью LSD, который часто предпочитают и используют опытные инвесторы Defi.
Типичный проект, связанный с этой областью, который вы можете узнать, — это Pendle.
Пересдача
Рестейкинг — одно из последних открытий в LSDFi, впервые реализованное в проекте EigenLayer. По сути, проект позволяет пользователям брать ETH и ставить его на новый протокол, чтобы получить дополнительные вознаграждения. Если все пойдет хорошо, пользователи получат дополнительную прибыль от протоколов, напротив, механизм наказания несет в себе риск потери части поставленных ETH. Проект собрал $64,5 млн и работает очень эффективно.
краткое содержание
И #lsd , и #LSDfi представляют собой совершенно новые тенденции и находятся на ранних стадиях разработки. Эти две тенденции тесно связаны друг с другом. Увеличение ставок ETH на протоколы LSD будет стимулировать рост большего количества проектов LSDFi. Напротив, LSDFi открывает новые возможности LST, предоставляя способы получения большей прибыли, тем самым создавая для пользователей привлекательность использования LSD. Надеюсь, эта статья окажется полезной для вас в изучении и поиске возможностей с помощью LSDFi.
