Что такое инсайдерская торговля?
Инсайдерская торговля — это процесс покупки или продажи акций или ценных бумаг компании на основе частной, непубличной информации или владения не менее чем 10% акций публичной компании.
Во многих странах определенные формы инсайдерской торговли на фондовых рынках являются незаконными, поскольку они рассматриваются как несправедливое преимущество для других инвесторов.
Не все формы инсайдерской торговли являются незаконными, и регулирующие органы имеют очень строгие правила относительно того, что разрешено, а что нет. В Соединенных Штатах Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) регулирует закон об инсайдерской торговле. Они разрешают инсайдерам покупать и продавать акции компании на законных основаниях, но они должны быть правильно зарегистрированы заранее в SEC.
Примерами законной инсайдерской торговли являются выкуп акций своей компании генеральным директором или покупка работодателями акций компании, в которой они работают.
Когда вы думаете об инсайдерской торговле, она вызывает более мрачный образ — незаконный вид, когда у людей есть секретная информация, которую они используют в своих интересах. Незаконная инсайдерская торговля касается не только руководителей и сотрудников компании. Родственники, друзья и просто люди могут участвовать в инсайдерской торговле, если информация не является общедоступной.
Например, парикмахер может подслушать конфиденциальный телефонный звонок, пока стрижет генерального директора. Он узнает частную информацию о годовой прибыли компании и решает купить акции. Это незаконная инсайдерская торговля, и он может быть привлечен к ответственности SEC. SEC использует сложные методы обнаружения инсайдерской торговли, включая мониторинг объемов торговли, особенно любых скачков, когда нет новостей о конкретной компании.
В последние годы SEC объявила некоторые криптовалюты ценными бумагами, включая Ripple (XRP), Cardano (ADA) и Solana (SOL). Это означает, что к этим и другим активам применяются правила инсайдерской торговли.
Например, резкий, трехзначный рост токена Sui привел к обвинениям в инсайдерской торговле среди криптоинвесторов. Sui (SUI) вырос более чем на 120% за последний месяц, достигнув $2,25 по состоянию на 10:13 UTC 14 октября. В заявлении от 14 октября, опубликованном на платформе X, Sui рассмотрел и опроверг обвинения в инсайдерской торговле, как показано на изображении ниже.
Знаете ли вы? В 1909 году Верховный суд США постановил, что директор компании, покупающий акции компании с нераскрытой внутренней информацией, что привело к росту цен, совершил мошенничество. Как работает инсайдерская торговля в криптовалюте?
Долгое время мир криптовалют был цифровым Диким Западом. Рынок был в значительной степени нерегулируемым и неконтролируемым, что делало его плодородной почвой для теневых практик и недобросовестной инсайдерской торговли.
Если вы занимаетесь торговлей криптовалютой, вы, вероятно, заметили, что инсайдерская торговля представляет собой проблему.
Вы часто увидите крупных владельцев криптовалюты (особенно китов), часто основателей и разработчиков проектов, манипулирующих рынком, покупая или продавая большие количества монет. Распространены Pump and dump, когда криптовалюты растут в цене из-за чрезмерной покупки и фейковых рекламных новостей, в то время как группа инсайдеров сговаривается продать их в заранее определенное время.
Предварительные знания о том, что монета будет листингована на крупной бирже, также используются для получения прибыли от инсайдерской информации. Обычно эти люди работают над криптопроектом или биржей и начинают торговать активом до его запуска на ведущей торговой платформе.
Информация о предстоящих технических обновлениях проекта, таких как форки, также может быть использована для получения торгового преимущества. Тем не менее, децентрализованная структура многих криптовалют помогает сохранять большую часть информации в этой области прозрачной и общедоступной.
Знаете ли вы? Доказательства показывают систематическую инсайдерскую торговлю на крипторынках, где люди используют конфиденциальную информацию для покупки монет до объявлений о листинге на бирже. Исследование Сиднейского технологического университета (UTS) оценивает, что «инсайдерская торговля происходит в 27% - 48% листингов криптовалют», несмотря на усиление контроля со стороны регулирующих органов.
Штрафы за незаконную инсайдерскую торговлю
Правовые последствия нарушений, связанных с инсайдерской торговлей, могут быть суровыми, включая тюремное заключение и крупные штрафы.
В США штрафы за инсайдерскую торговлю включают:
Возможны тюремные сроки до 20 лет за каждое нарушение. Размер полученной прибыли и история правонарушений определяют, будет ли вынесен тюремный срок и его продолжительность.
Уголовные штрафы для физических лиц могут достигать 5 миллионов долларов в зависимости от тяжести преступления, в то время как корпорациям грозит до 25 миллионов долларов за каждое нарушение.
Гражданские штрафы могут превышать прибыль (или убыток), полученную в результате предотвращенных правонарушений, в три раза.
Физические лица могут быть лишены права заниматься адвокатской деятельностью, что означает, что им не разрешается быть директором публичной компании или занимать должность должностного лица компании.
Часто делаются публичные заявления, которые могут разрушить репутацию человека или компании.
Может быть вынесено постановление о возврате незаконно полученного имущества, заставляющее виновных трейдеров вернуть полученные деньги и вернуть акции.
Знаете ли вы? Уголовные штрафы — это наказания, налагаемые после осуждения за нарушение закона, которые также могут включать тюремное заключение или испытательный срок. Гражданские штрафы — это обычно финансовые санкции за нормативные или неуголовные нарушения, когда нарушитель не лишается свободы, но должен возместить ущерб или возместить ущерб. В регулировании криптовалют гражданские штрафы обычно используются для устранения нарушений на рынке, в то время как уголовные штрафы могут применяться за мошеннические или незаконные действия.
Реальные примеры инсайдерской торговли криптовалютой
Было несколько громких дел, связанных с инсайдерской торговлей криптовалютами, в которых были замешаны крупнейшие операторы отрасли, включая Coinbase и OpenSea.
Скандал с инсайдерской торговлей на Coinbase
В 2022 году SEC предъявила обвинение бывшему менеджеру по продуктам Coinbase, а также его брату и другу в инсайдерской торговле криптоактивами. SEC утверждала, что во время своей работы в Coinbase Ишан Вахи был частью команды, координировавшей объявления о том, какие криптовалюты и токены будут добавлены на торговую платформу.
Было установлено, что Ишан регулярно информировал своего брата и друга о предстоящих объявлениях. Они использовали эту информацию, чтобы купить не менее 25 криптовалют, девять из которых были ценными бумагами, и получить прибыль в размере более 1,1 миллиона долларов. Ишан был признан виновным и приговорен к двум годам тюремного заключения, а его брат был приговорен к 10 месяцам. Друг был обязан выплатить штраф в размере более 1,6 миллиона долларов
Корпорация Long Blockchain.
В 2017 году производитель напитков Long Island Ice Tea сделал странное заявление, сменив название на Long Blockchain Corp. Компания заявила, что переходит от производства напитков к технологии блокчейн. Это было время «криптомании», и ребрендинг спровоцировал взлет акций на 380%.
Long Blockchain на самом деле так и не начала производить технологию блокчейна. Три человека, которые были вовлечены в обмен информацией и покупку акций до объявления, были обвинены в инсайдерской торговле. Двое из обвиняемых, Оливер-Баррет Линдси и Ганнон Жигвайр, были признаны виновными и приговорены к уплате штрафов за инсайдерскую торговлю на общую сумму 400 000 долларов.
Открытое море
В 2021 году руководитель отдела продуктов OpenSea Нейт Честейн был обвинен в инсайдерской торговле. Это был крупный скандал для рынка NFT, поскольку Честейн использовал свои инсайдерские знания для покупки коллекций NFT, которые, как он знал, будут представлены на домашней странице платформы. Он продавал NFT, когда их объем торговли и стоимость резко возросли. Он заработал 57 000 долларов, был осужден и получил трехмесячное тюремное заключение и штраф в размере 50 000 долларов.
Знаете ли вы? Binance предлагает вознаграждение до 5 миллионов долларов за информацию об инсайдерской торговле на бирже. Это произошло после того, как криптокит купил 314 миллионов токенов BOME до их листинга на Binance. После листинга сделка была идентифицирована и помечена, что вызвало обсуждения в сообществе. Некоторые посчитали, что это была удачная сделка, в то время как другие утверждали, что это была инсайдерская торговля.
Перспективы инсайдерской торговли на криптовалютных рынках
SEC решительно настроена на продвижение вперед в регулировании инсайдерской торговли и развитии криптовалютной индустрии. Все больше криптовалют и блокчейн-активов классифицируются как ценные бумаги, что ставит любую незаконную торговлю под прицел агентства.
Гэри Дженслер, председатель SEC, продолжает повторять определение инсайдерской торговли, данное SEC: «Если кто-то собирает деньги, продавая токен, и покупатель ожидает прибыли, основанной на усилиях этой группы по спонсированию продавца, то это подпадает под определение ценной бумаги».
Поэтому любой, кто имеет доступ к конфиденциальной, непубличной информации в отрасли, должен быть осторожен, прежде чем торговать монетами и токенами. Технология блокчейн не настолько анонимна, как часто думают; ее публичная прозрачность на самом деле может использоваться для мониторинга, отслеживания и предотвращения инсайдерской торговли.
Инсайдерская торговля в мире криптовалют процветает уже много лет, но власти принимают жесткие меры по пресечению подобного поведения, особенно после бума ICO в 2017 году. Это неудивительно, поскольку, по данным Solidus Labs, 56% листингов токенов ICO содержат доказательства инсайдерской торговли.
Криптобиржи и компании принимают более жесткие меры саморегулирования для защиты от судебных исков об инсайдерской торговле и поддержания целостности рынка. Во многих развитых странах централизованные биржи обязаны проводить проверки «знай своего клиента» (KYC) и «противодействие отмыванию денег» (AML), чтобы помочь выявить незаконную торговлю. Однако менее регулируемые и децентрализованные биржи (DEX) по-прежнему затрудняют выявление инсайдерской торговой деятельности.
По мере развития отрасли все большее давление оказывается даже на децентрализованные платформы с целью внедрения более надежных мер безопасности для обеспечения добросовестной практики и защиты инвесторов.