Автор | Цинь Сяофэн
Редактор | Хао Фанчжоу
Продюсер: Одейли Планет Дейли
Когда криптокомпания обращается в суд за защитой от банкротства, если кредиторы хотят вернуть свои активы, они могут только пассивно ждать после подачи формы подтверждения долга (официальная форма 410). Однако дела о банкротстве часто бывают сложными и длительными, а требования имеют приоритет. Эти факторы в конечном итоге приводят к тому, что время ожидания для обычных кредиторов часто измеряется годами.
Для пользователей, переживших ликвидацию банкротства BlockFi, Celsius, Voyager и FTX, если они не хотят сидеть на месте и постараться как можно скорее выйти из финансовых затруднений, продажу долга компании-банкрота можно расценивать как эффективный (отсекающий) метод самоспасения.
С точки зрения практического исследования, развитие долговых операций за последние 40 лет было достаточно зрелым, объем продолжал расти, и существует множество мер правовой защиты. Что касается криптовалютных компаний, которые подали заявление о банкротстве в этом году, их претензии также привлекли интерес некоторых хедж-фондов и крупных компаний.
Недавно Odaily Planet Daily заметила две платформы для торговли зашифрованными долгами, которые в основном предоставляют услуги мелким кредиторам, у которых нет ресурсов для проведения внебиржевой торговли долгами. Это: Claims Market, дочерняя компания по инвестициям в неработающие активы. компания Cherokee Acquisition и криптоплатформа для торговли долговыми обязательствами Xclaim Inc. Основываясь на реальном опыте, мы считаем, что продажа исков о банкротстве может быть лучшим способом для кредиторов получить немедленную ликвидность.
1. Рынок претензий: упростите процесс и сэкономьте на судебных издержках.
Cherokee Acquisition — инвестиционно-банковская фирма, специализирующаяся на исках о банкротстве, опционах на продажу и финансировании дебиторской задолженности. Claims Market (нажмите, чтобы перейти) — это платформа компании, призванная упростить рынок торговли долгами. Он в основном разделен на две части: во-первых, внебиржевой торговый рынок, где покупатели и продавцы могут проводить двусторонние переговоры о ценах. и условия. Этот метод подходит для очень больших и сложных долгов; второй представляет собой сетевой гибридный рынок, на котором покупатели могут просматривать продажи долга продавца через рыночный портал, который подходит для общих долгов.
Конкретные операции заключаются в следующем:
Продавцу необходимо подписать (Соглашение продавца) и «Простое соглашение о передаче претензий» (SAC, которое будет представлено позже), а также перечислить свои претензии на Рынке претензий в течение десяти рабочих дней, сохраняя при этом эксклюзивные продажи (эксклюзивность). Продавец Также Вы можете просмотреть предложения других продавцов на платформе.
Покупателям необходимо подписать соглашение с покупателем, прежде чем они смогут просмотреть претензии, размещенные различными продавцами на Рынке претензий, и выбрать подходящую, чтобы сделать предложение или ставку.
Как только транзакция будет подтверждена рынком, SAC, подписанный продавцом, и все доказательства будут отправлены покупателю для подтверждения права собственности. Если покупатель не выплатит средства в течение двух рабочих дней с даты транзакции, транзакция будет отменена и; претензия повторно подается на рынок для торговли другими покупателями.
Следует отметить, что в процессе транзакции долга покупатель должен заплатить платформе комиссию за управление, обычно цена составляет 1% от номинальной стоимости долга, кроме того, учитывая справедливость, филиалы Claims Market могут только действовать; через пять дней после перечисления долга.
(Претензии Celsius котируются на Claims Market)
Если взять в качестве примера изображение выше, продавец долга Celsius находится в Южной Африке, а минимальная номинальная стоимость долга составляет 7 762 290 долларов США. Скидка теперь составляет 23%. Покупателю необходимо заплатить только 1 785 326 долларов США (которые необходимо оплатить в долларах США). , а также необходимо заплатить дополнительно 70 000 долларов США за управление. Если покупатель считает, что цена подходит, он или она может напрямую нажать «ФИРМИРОВАННАЯ СТАВКА ПО СТАВКЕ ПОКУПКИ», чтобы согласиться на цену, требуемую продавцом, и перевести деньги для завершения операции в течение следующих двух рабочих дней; также нажмите «ФИРМНАЯ СТАВКА ПО НИЖНЕЙ СТАВКЕ», чтобы составить собственное предложение, и подождите, пока продавец согласится.
По словам чиновников, Claims Market имеет два существенных преимущества: во-первых, он упрощает процесс, помогая продавцам загружать все соответствующие документы на веб-сайт, упрощая процесс покупки и продажи претензий, во-вторых, предоставляя «простые претензии», справедливые для обеих сторон; соглашение между покупателями и продавцами» (SAC), чтобы помочь пользователям сэкономить на судебных издержках.
«Простое соглашение о передаче кредита» — это юридический документ, разработанный Cherokee Acquisition на основе стандартов рынка кредитования при банкротстве и способный сбалансировать интересы продавцов и покупателей. SAC предоставляет покупателям необходимые им юридические гарантии, а также право на пропорциональное погашение, если окончательная сумма долга меньше минимальной суммы долга; SAC также дает продавцам право погасить долг, если окончательная сумма долга превышает минимальную; Сумма долга Получите дополнительную оплату от покупателей.
Например, минимальная номинальная сумма долга, указанная в настоящее время продавцом, составляет 7 миллионов долларов США. Если покупатель в конечном итоге получит от суда по банкротству больше денег, чем эта сумма, после покупки продавцу необходимо выплатить дополнительную сумму денег; Если полученные от суда по делам о банкротстве деньги являются Если полученная сумма меньше этой суммы, продавцу необходимо вернуть часть средств.
Кроме того, Claims Market разработала «Простое назначение пропусков» (SPTA) для облегчения вторичных сделок с претензиями. Проще говоря, если пользователь A предъявляет претензию и дает юридическую гарантию, а пользователь B покупает его и перепродает C, то нет необходимости в дополнительных юридических разъяснениях. Юридические объяснения, сделанные A, могут быть переданы B. Вы не несете юридической ответственности за претензии, которые вы перепродаете.
(У компании Celsius только два невыполненных долговых поручения)
Хотя представители Cherokee Acquisition заявили, что на рынке претензий в настоящее время выставлены на продажу претензии FTX на сумму около 1 миллиарда долларов и претензии Celsius на сумму около 100 миллионов долларов. Однако после запроса Odaily Planet Daily выяснилось, что удалось найти только претензии Celsius на сумму 8 миллионов долларов США, претензии FTX на 810 000 долларов США и претензии Voyager на 10 долларов США, при этом в общей сложности имеется 5 отложенных ордеров.
2. Xclaim Inc.: больше типов претензий и больше сумм.
В отличие от Claims Market, Xclaim Inc. (нажмите, чтобы перейти) — это торговая платформа, ориентированная на передачу требований криптовалютных компаний. Пользователи могут обменивать требования обанкротившихся компаний на доллары США или криптовалюту. Процесс работы в основном такой же, как и на рынке претензий: пользователи предоставляют основную информацию для регистрации, продавцы размещают заявки на платформе, а покупатели выбирают подходящие для покупки.
(Блок-схема работы Xclaim Inc.)
Единственное отличие заключается в том, что по сравнению с Claims Market проверка регистрации Xclaim Inc. является более строгой. Чиновник будет независимо проверять каждого поставщика капитала, а время проверки дольше. По крайней мере, я потратил день и не смог пройти регистрацию; , Xclaim Inc. . Пообещайте не использовать свою учетную запись для покупки долга, тем самым не позволяя платформе злонамеренно занижать цены на долг.
Что касается комиссий, Xclaim Inc. взимает плату как с покупателей, так и с продавцов. Сборы разделены на два уровня: (1) при первоначальной сделке долга (первичная сделка) взимается и выплачивается покупателем 1% от номинальной стоимости долга, если цена покупки ниже 10%; номинальной стоимости долга, 10% от стоимости покупки напрямую взимается в качестве комиссии. (2) За вторичную сделку по долгу взимается 0,5% от номинальной стоимости долга, а покупатель и продавец делят комиссию поровну, если цена покупки ниже 10% от суммы долга, - 10%; часть покупной цены будет взиматься в качестве комиссии, а покупатель и продавец также будут взимать плату. Продавец разделит поровну.
Когда кредитор завершит сделку с Xclaim Inc., платформа предоставит в суд все необходимые документы и «за счет интеграции с судом по банкротству и адвокатом кредитора мы уведомим суд о необходимости выполнения всех административных задач по обновлению реестра претензий». »
В настоящее время Xclaim Inc. запустила четыре сделки с долгами криптовалютных компаний со следующими размерами долга: претензии FTX 65 на сумму 79 миллионов долларов; претензии BlockFi 22 на сумму 25 миллионов долларов; долг Voyager 93 на сумму 5 миллионов долларов США;
После того, как пользователь выберет столбец и нажмет на него, он сможет отфильтровать отложенные ордера в соответствии со своей целевой суммой. Например, мы выбираем требование в FTX. Подробности показаны на рисунке ниже: Номинальная стоимость требования равна 1. BTC (17460 долларов США). Пользователь может нажать «Проверить различные юридические документы и подтверждающие материалы, представленные продавцом», или поручить платформе провести дополнительную комплексную проверку. Если вы удовлетворены, вы можете ввести свое идеальное предложение справа; (в процентах от номинальной стоимости, например 20%); после получения предложения покупателя продавец выбирает подходящий для окончательной сделки.
Согласно статистике Xclaim Inc., текущие оценки долговых инвестиций (процент от номинальной стоимости долга) нескольких крупных криптовалютных компаний составляют: FTX до 13,5%; Celsius до 19%; Voyager до 41%; BlockFi еще не объявлен; .
Следует отметить, что оценки долга будут меняться с течением времени и в зависимости от событий, связанных с компаниями-банкротами. Например, требования FTX поначалу составляли всего 5%, но по мере того, как FTX раскрывала больше активов, а SBF был экстрадирован в Соединенные Штаты, стоимость претензий увеличилась.
3. Резюме: Преимущества платформы для торговли долгами
Продажа исков о банкротстве может быть лучшим способом для кредиторов получить немедленную ликвидность. Для обычных кредиторов, которым не хватает ресурсов, сторонняя независимая платформа для торговли правами кредиторов уменьшает множество проблем при сделках с правами кредиторов.
Во-первых, ценообразование становится более прозрачным и справедливым. Самостоятельно может быть сложно найти подходящего покупателя, и даже если вы договариваетесь о цене, это потребует много энергии на торговой платформе долга, ваши отложенные долговые ордера будут видеть больше людей, и прозрачность; рынка также побуждает покупателей конкурировать друг с другом и поднимает цены, давая немного крови обанкротившимся и ликвидированным продавцам долгов.
Кроме того, юридический процесс проще. Если это внебиржевая сделка по правам кредитора, продавцу и покупателю необходимо согласовать юридические условия; платформа торговли правами кредитора подготавливает для пользователей зрелые юридические документы, которые приносят пользу обеим сторонам, даже если пользователю необходимо внести изменения, только ему; необходимо обратить внимание на измененное содержание и передачу прав кредитора. Процесс также получит юридическую помощь от платформы. И все это при минимизации времени и денег на переговоры.
Во-вторых, быстрые транзакции исключают риск погашения. Представьте, сколько денег вы, как обычный кредитор с низким приоритетом, получите обратно, когда последний суд распределит оставшиеся средства? Этот процесс неопределенен. Как только ликвидация будет завершена, долг в ваших руках станет бесполезным. Теперь через платформу торговли долгами покупатели и продавцы могут завершить перевод долга в короткие сроки, а продавцу нужно всего лишь подождать два рабочих дня, чтобы получить средства.
Наконец, некоторые инвесторы в неэффективные активы также могут заработать определенную разницу в цене через платформу перевода долга. Практически все платформы сейчас поддерживают вторичную перепродажу долга, поэтому о проблемах с ликвидностью можно не беспокоиться. Вам нужно лишь обратить внимание на последние события целевой компании и найти подходящее время для принятия мер.
Bloomberg сообщает, что такие фирмы, как Baupost Group и Oaktree Capital, стремятся выступать в качестве брокеров по долгам FTX, а такие фирмы, как Citigroup Inc., Cowen Inc. и Seaport Global Holdings LLC, пытаются выступать в качестве посредников на развивающемся рынке.
Сегодня хедж-фонды и инвесторы, работающие с проблемными долгами, делают ставку на долговые активы. По сравнению с обычными людьми, эти профессиональные учреждения имеют средства и время, чтобы дождаться ликвидации банкротства. Как показывают судебные документы, управляющие фондами, в том числе Contrarian Capital Management LLC, Invictus Global Management и инвестиционная фирма по цифровым активам NovaWulf Digital Management, выкупили требования у кредиторов Celsius или Voyager.