Содержание относительно длинное, поэтому я поместил заключение в начало, чтобы в ближайшие шесть месяцев мы могли стать свидетелями исторического момента принятия Bitcoin Spot ETF.
Что касается времени, когда был принят последний раунд Grayscale Trust, я думаю, что наиболее вероятным сценарием на данный момент является
1. Подайте заявку на спотовый ETF на биткойны в январе 2024 года (Федеральная резервная система больше не будет повышать процентные ставки или рынок не ожидает повышения процентных ставок)
2. Спотовый ETF на биткойны вступит в силу в апреле 2024 года (он поможет привлечь средства до того, как биткойн сократится вдвое).
3. Бычий рынок биткойнов официально начнется в июле 2024 года (ожидаемые корректировки после того, как на рынке произойдет сокращение вдвое и смягчение денежно-кредитной политики)
4. В сентябре 2024 года Федеральная резервная система начала вступать в цикл снижения процентных ставок и проводить политику смягчения денежно-кредитной политики. (Как только ожидается, что риск снижения процентных ставок станет известен, рынок немедленно осознает это, за 1-2 месяца вперед. Мы можем сослаться на обязательный показатель ВВП>ИПЦ)
Почему мы считаем, что бычий рынок официально начнется где-то в июле, а не тогда, когда вступит в силу спотовый ETF на биткоин? Потому что мы часто сталкиваемся с волной корректировок через 2–3 месяца после халвинга, вместо того чтобы начать немедленно. Принимая во внимание текущие ожидания макроэкономического рынка относительно цикла снижения ставок, это время назначено на июль.
Оглядываясь на начальную точку бычьего рынка в 2020 году, процесс принятия Grayscale GBTC Trust
Ноябрь 2019 г.: Grayscale подает заявку на регистрацию трастового фонда GBTC в SEC
Январь 2020 г.: Grayscale GBTC Trust зарегистрирован и одобрен, став первым инструментом цифровых активов, соответствующим стандартам Комиссии по ценным бумагам и биржам США.
Grayscale Bitcoin Trust официально вступит в силу в апреле 2020 года
В 2020 году только бычий рынок Grayscale принес более 10 миллиардов долларов США дополнительных средств в криптовалютный круг, а прирост средств на общем рынке может составить сотни миллиардов.
Ставка премии GBTC на вторичном рынке когда-то превышала 30%. Grayscale не увеличивала свои запасы BTC с февраля 2021 года.
Ранее Grayscale хранил 654 885 BTC с оценочной стоимостью $8,931 млрд., а средняя стоимость составляла всего около $13 700.
Далее давайте поговорим о возможной отправной точке и дополнительных средствах для следующего бычьего рынка.
В 2020 году Grayscale использовала 10 миллиардов долларов США, чтобы привлечь на рынок около 100 миллиардов юаней дополнительных средств. В 2021 году общая рыночная стоимость рынка криптовалют достигла 3 трлн юаней, что примерно в 30 раз превышает 100 млрд юаней в 2019 году.
Если бычий рынок продолжится, приток средств должен будет составить более 100 миллиардов. Заявка BlackRock на одобрение биткоин-ETF рассматривается как необходимое условие для следующего бычьего рынка. Потребуется около полугода, чтобы дождаться фактического одобрения ETF (Grayscale был применен в ноябре 2019 года, вступил в силу в апреле 2020 года, а Bitcoin сократился вдвое в мае 2020 года).
Тогда прирост средств только ETF превысит текущий размер фонда Grayscale (25,5 млрд долларов США), но этого недостаточно. Другим необходимым условием настоящего бычьего рынка является наличие на рынке достаточной денежной ликвидности. Ожидается, что после принятия решения о создании спотового ETF на биткоин на криптовалютный рынок поступят сотни миллиардов долларов ликвидности, а рост общей рыночной стоимости составит не менее триллионов долларов. Тогда общая рыночная стоимость также превысит стоимость самой дорогой компании в мире (в настоящее время Apple).
Подводя итог, можно сказать, что для начала следующего бычьего рынка необходимы три условия.
1. SEC одобряет спотовый BTC ETF
2. Следующий халвинг биткоина
3. Смягчение денежно-кредитной политики и избыточная ликвидность рынка
Наконец, давайте сделаем краткий обзор биткоин-спот ETF.
1. Заявка на спотовый биткоин-ETF одобрена в январе 2024 года (ФРС больше не будет повышать процентные ставки)
2. Вступает в силу с апреля 2024 года (до халвинга биткоина)
3. Бычий рынок биткоина официально начнется в июле 2024 года (после корректировок после халвинга и реализации ожиданий смягчения денежно-кредитной политики на рынке)
4. В сентябре 2024 года Федеральная резервная система начнет цикл снижения процентных ставок и реализует политику смягчения денежно-кредитной политики. (Как только ожидание снижения процентной ставки будет обнародовано, рынок риска немедленно это осознает, за 1-2 месяца. Мы можем сослаться на предварительный индикатор ВВП>ИПЦ)
5. Одобрение спотового ETF биткоина принесет на рынок сотни миллиардов долларов ликвидности.
Давайте станем свидетелями исторического момента появления биткоин-спот ETF и следующего раунда великолепного бычьего рынка.
