В этой статье я подробно остановлюсь на различиях и подробно объясню понятия спот/маржа/фьючерс и опцион, чтобы вы поняли, что означают эти типы финансовых инструментов. .
Рынок криптовалют — очень открытый и перспективный финансовый рынок, привлекающий множество профессиональных и любительских инвесторов. Концепции спот-спот, маржинально-маржинальной торговли, фьючерсно-фьючерсного контракта и опционно-опционного контракта кажутся знакомыми финансовым людям, но для непрофессиональных инвесторов эти финансовые инструменты действительно вызывают у многих головную боль.
В этой статье мы углубимся в различия и подробно объясним их, чтобы вы поняли, что означают эти типы финансовых инструментов.
Спотовая торговля
Под спотовыми сделками, также известными как спотовая торговля, понимаются транзакции, включающие фактическую торговлю и обмен товарами. Это наиболее распространенный тип транзакций в финансовой торговле. Несмотря на перевод на спот, на некоторых конкретных рынках, таких как фондовый рынок, дата платежа может быть на 2-3 дня позже.
На крипторынках это открытие происходит практически сразу после исполнения ордера. Например: если вы используете 1000 долларов США для покупки BTC, то после совпадения вы получите сумму BTC, эквивалентную 1000 долларов США на момент совпадения. Теперь вы обмениваете 1000 USDT на такое же количество BTC.
Стоимость совершения спотовой сделки включает только комиссию за транзакцию. Комиссии за транзакции обычно делятся на два типа: Taker и Maker.
Тейкер — это когда вы соответствуете чьему-либо ордеру (когда вы используете рыночный ордер, останавливайте рыночные ордера). Если вы используете лимитный ордер на покупку, но лимитная цена выше рыночной цены, ордер по-прежнему считается рыночным ордером, аналогично лимитному ордеру на продажу.
Создатель означает, что вы являетесь лицом, размещающим заказ, который исполняется другим получателем. Комиссии за транзакции Maker и Taker различаются в зависимости от биржи.
Маржинальная торговля
В финансах под маржой понимается залог активов инвестора брокеру для гарантии кредитного риска, который несет инвестор.
Если у вас есть 1000 долларов США в спотовой торговле, вы можете купить биткойны только на сумму, эквивалентную 1000 долларов США. Если цена BTC вырастет, вы получите прибыль, наоборот, если цена BTC упадет, вы потеряете деньги, что совершенно не влияет на брокерскую деятельность (на данный момент можно понять, что Binance не является только биржа, но и торговая платформа. Брокер).Если каждый Вы можете торговать только своим количеством, а ликвидность и объем торгов не будут очень высокими.Общая прибыль бирж и брокеров заключается в основном в взимании комиссий за транзакции с трейдеров и инвесторы. Таким образом, брокер позволит инвесторам хранить и торговать активами, стоимость которых превышает фактическую стоимость владения инвестора. Соотношение между объемом владения и фактической маржой представляет собой кредитное плечо.
Таким образом, кредитный риск здесь – это способность инвестора оплатить кредит, который он или она занимает у брокера.
Пример (1) У вас есть только 1000 долларов США, но вы хотите купить BTC на сумму 2000 долларов США. Вы не используете 1000 долларов США для покупки BTC, но вы закладываете 1000 долларов США, чтобы получить обратно 2000 долларов США. Затем используйте эти 2000 долларов США для покупки BTC.
Бриллиант, ипотека на 1000 долларов США и займ на 2000 долларов США? ? ?
Новички обязательно спросят: что делать, если я одолжил 2000 долларов США, а деньги пропали? Ответ в том, что понятия заимствования и потребительского кредита сильно различаются. Это просто, потому что деньги, которые вы берете в долг, можно использовать только для продолжения инвестирования и их нельзя использовать для каких-либо действий. (Да, брокер предоставляет вам кредит, чтобы вы могли пользоваться его услугами и ничем больше.)
Продолжая вопрос, который зададут многие люди: если я использую эти 2000 долларов США для инвестирования и проиграю, я потеряю только 1000 долларов США. Слишком ли рискованно для брокерской компании одолжить мне 1000 долларов США после потери 1000 долларов США?
Даже если вы проиграете, брокер не потеряет деньги.
Возвращаясь к приведенному выше примеру, когда вы используете 1000 долларов США в качестве залога, одолжите 2000 долларов США и купите BTC на сумму 2000 долларов США. В ваших BTC будет 2000 долларов США (но это не ваш собственный капитал, вы должны вычесть долг, т. е. занять еще 1000 долларов США, поэтому чистый капитал составит всего 1000 долларов США).
Предположим, что цена BTC упала на 50%, а ваша позиция составляет всего 1000 долларов США. То есть после вычета долга ваши чистые активы составляют 0 USDT. Если цена BTC продолжит падать, ваш собственный капитал будет отрицательным. Брокер, который затем одолжит вам еще 1000 долларов США, понесет такие же убытки, как и вы. Таким образом, в этот момент брокерская компания заставит вас продать активы (это действие представляет собой маржинальное требование), чтобы вернуть эквивалент взятой вами задолженности в размере 1000 долларов США. На данный момент вы потеряли 1000 USDT, а брокер ничего не потерял. В качестве альтернативы, если вы не хотите, чтобы вас заставили ликвидировать свой актив, вам необходимо внести дополнительный залог для его обеспечения.
Фактически, брокеры не ждут, пока вы потеряете все свои деньги, прежде чем отправлять вам маржинальное требование, поскольку они также рассчитывают проскальзывание при ликвидации (поскольку ликвидация выполняется немедленно с помощью рыночных ордеров, а не отложенных ордеров, которые необходимо сопоставить) и комиссию по кредиту. Ставки маржинального требования обычно находятся в диапазоне 95%.
Из приведенного выше примера вы также можете представить, как работает кредитное плечо и что оно означает. Торговля с использованием кредитного плеча увеличивает прибыли и убытки. Если вы покупаете только Spot, вы потеряете только 30% стоимости, когда цена актива упадет на 30%, а при использовании кредитного плеча 2x вы потеряете до 60% стоимости актива, когда цена актива упадет на 30%. Вы также можете получить реальную двукратную прибыль при росте цен по сравнению со спотовой торговлей.
Это всего лишь простой пример использования маржи для покупки восходящего актива с неволатильным залогом в долларах США. На самом деле, существует множество способов использования маржи в различных рыночных условиях.
Сначала давайте поговорим о том, как выполнять позиции на покупку и продажу.
Как показано в примере (1), когда вы ожидаете, что цена BTC вырастет в будущем, вы захотите использовать стоимость своего актива (1000 долларов США), чтобы купить больше и максимизировать прибыль.
Итак, если вы ожидаете падения цены BTC и держите USDT, как получить прибыль?
Суть метода заключается в том, что вы закладываете USDT и занимаете BTC — помните, что на этот раз вы занимаете BTC, а не USDT, потому что то, что вы сеете, вам придется заплатить за то, что вы занимаете позже. Затем немедленно продайте BTC на рынок, чтобы заработать USDT. Когда цена BTC упадет, как и ожидалось, вы выкупите взятые взаймы BTC. Поскольку цена теперь упала, вам понадобится меньше долларов США, чтобы выкупить такое же количество BTC, проданное выше. Избыток USDT — это прибыль от продажи BTC. С другой стороны, если BTC вырастет, то при обратной покупке вам потребуется больше, чем USDT, чтобы выкупить BTC и вернуть его брокерской компании, поэтому вы потеряете деньги.
Во-вторых, это тип залога.
Продолжая использовать пример (1), вы используете USDT в качестве обеспечения для торговли парой BTC/USDT. Фактически, со многими торговыми парами вы можете полностью обеспечить активы за пределами торговой пары. Например, вы можете поставить ETH, чтобы одолжить USDT, а затем купить BTC/USDT. Это приводит к концепциям перекрестной маржи и изолированной маржи.
Cross Margin понимает, что эти обеспечения могут быть обеспечены друг против друга. Займите USDT под ETH, но используйте этот USDT для покупки BTC, или одолжите BTC под ETH и создайте позицию на продажу BTC/USDT…
В раздел кросс-маржи Binance будут включены только активы с высокой ликвидностью, в противном случае они будут разделены. То есть вы можете заложить ETH или USDT и занять ETH или USDT только для торговой пары ETH/USDT.
В-третьих, это соотношение рисков.
В зависимости от вашей позиции в каждой рыночной среде соотношение рисков будет меняться.
Пример случая (4): ипотека LTC для заимствования USDT и использования USDT для покупки BTC. В этом случае, если цены как LTC, так и BTC вырастут, прибыль будет огромной. Напротив, если цена BTC упадет слишком сильно (при условии, что LTC не упадет), позиция покупки потеряет деньги. позиция закрыта, позиция будет потеряна. Обеспеченные LTC будут проданы. Альтернативно, если цены LTC упадут (а BTC нет), это приведет к падению стоимости залога, в результате чего вам придется продать некоторое количество BTC, если вы хотите сохранить свою позицию.
Так что же мне делать, если я одалживаю стейблкоины, не покупая и не продавая нестейблкоины?
Потому что в некоторых случаях можно арбитражировать процентные ставки между разными платформами.
Приведем простой пример: одолжите ETH у Binance, процентная ставка составляет 8%, а затем используйте ETH для ипотеки Huobi, годовая доходность составляет 50%. Конечно, существуют и другие риски, которые необходимо учитывать при кредитном арбитраже, но основным примером является объяснение заимствования, а не покупки и продажи.
Пользователям необходимо обращать внимание на два типа затрат при использовании торговли с кредитным плечом, а именно транзакционные издержки и затраты по займам.
Транзакционные издержки такие же, как и при спотовых сделках.
Комиссия по кредиту будет рассчитываться почасово.
Обратите внимание, что вы берете что-то взаймы и этим расплачиваетесь за это. Если вы берете в долг USDT, вы должны оплатить основную сумму долга и комиссию по кредиту в долларах США, а если вы берете взаймы в BTC, вы платите в BTC.
ТорговляФьючерсами
Также известна как торговля фьючерсными контрактами. На Binance существует два типа контрактов: бессрочные контракты и срочные контракты (поставка). Прежде чем обсуждать различия между ними, вам необходимо понять, как работает этот фьючерсный рынок.
Торговля фьючерсами – это, по сути, рынок деривативов. (Что такое деривативы, читайте здесь в веселой и занимательной форме), что означает, что вы по-прежнему имеете ту же прибыль и убытки, что и при спотовой торговле, просто вы не владеете физическим активом, а вместо этого открываете позицию. В ваших активах не будет такого количества активов, как указано выше, только 1 единица составляет USDT (для биржи Binance).
Возвращаясь к примеру (1), вместо того, чтобы использовать 1000 долларов США для покупки BTC стоимостью 1000 долларов США и ожидать, что цена BTC вырастет на 50%, чтобы получить прибыль в 500 долларов США, вы делаете ставку на то, что чей-то BTC вырастет на 50%. , с залогом 1000 USDT. Так как же узнать свою ставку на то, что BTC вырастет от этой цены? Позиции. Это обеспечивают позиции в торговле фьючерсами.
Когда вы ставите 1000 долларов США на то, что цена BTC отсюда вырастет, вам придется внести свою ставку, чтобы открыть длинную позицию на 1 BTC стоимостью 1000 долларов США. Если цена BTC растет, стоимость вашей позиции увеличивается. Вам не нужно ждать, пока BTC вырастет на 50%, как ожидалось, прежде чем продавать. Вы можете продать в любое время или удерживать ее, пока не захотите закрыть позицию. отсюда и название «Вечный контракт».
Так кому же вы продадите свою позицию? Это для тех, кто делает ставку вместе с вами в это время.
Пример: вы ставите 1000 долларов США на то, что цена BTC вырастет с 50 000 долларов США/BTC, поэтому вы открываете 1 ДЛИННУЮ позицию BTC на сумму 1000 долларов США, что эквивалентно 0,02 BTC. Затем цена BTC увеличивается до 75 000 долларов США за BTC, и теперь ваша позиция стоит 0,02 x 75 000 = 1 500 долларов США. Если вы хотите закрыть свою позицию, вы можете продать ее кому-то другому, сделав ставку на то, что цена BTC упадет до 75 000 долларов США. И вы получите чистую прибыль в размере 500 долларов США при инвестировании 1000 долларов США, что также эквивалентно увеличению цены BTC на 50%.
Таким образом, покупая или продавая на Future Trading, вы покупаете или продаете ставку, а не фактически покупаете или продаете BTC. Верхняя ставка длинная, а нижняя короткая.
Эти позиции по сути являются ставками, поэтому брокер (в данном случае Binance) имеет полный контроль над вашими позициями. То есть вы не можете перенести свои длинные позиции на Binance на биржу FTX для ликвидации, даже если справочная цена на обеих биржах одинакова. Вот почему брокер предоставит вам возможность открыть позицию большего размера, чем у вас есть на самом деле — вы встретите знакомую концепцию кредитного плеча выше.
С кредитным плечом 10x вы определенно можете потерять 100 USDT на нисходящей позиции на 1 BTC стоимостью 1000 USDT. Однако, если цена вырастет на 10%, то есть ваша позиция окажется ошибочной и приведет к потере 100 USDT, ваша позиция будет немедленно закрыта, чтобы гарантировать, что ваш убыток не превысит вашу позицию. (Маржинальное требование – знакомо?)
Когда дело доходит до торговли фьючерсами, есть несколько вещей, о которых многие люди захотят знать: кредитное плечо, перекрестные/сегрегированные фонды и комиссии за финансирование.
Сначала о кредитном плече:
Поскольку брокер имеет полный контроль над вашей позицией, он имеет больший контроль над риском, что позволяет ему предлагать кредитное плечо, во много раз превышающее маржу (до 100x). Предложение дополнительных торговых возможностей означает, что они будут зарабатывать больше торговых комиссий.
С другой стороны, фьючерсный рынок — это всего лишь рынок деривативов, который использует справочную информацию и моделирование реального рынка, поэтому неизбежно манипулирование им в узком диапазоне, поскольку фактический уровень ликвидности в основном отличается от реальности.
Если вы одолжите USDT для покупки ETH в маржинальной торговле, это почти эквивалентно открытию длинной позиции ETH во фьючерсной торговле, например, с тем же кредитным плечом 3x. Но в целом длинные позиции ETH в торговле фьючерсами более рискованны, поскольку маржинальная торговля и торговля фьючерсами имеют разную ликвидность.
Если вы немного разбираетесь в маржинальной торговле, вы заметите, что даже если вы используете кредитное плечо, вы все равно участвуете на том же рынке — столь же ликвидном, как и спотовая торговля. Если в торговле с использованием кредитного плеча существует план манипулирования ценами, маркет-мейкер столкнется с большей ликвидностью и будет более неуловимым. В приведенном выше сценарии, даже если обнаружится, что крупная позиция на покупку ETH будет ликвидирована по цене 2000 USDT, риск того, что создатель снизит цену ETH до этого уровня, является значительным, потому что:
Чтобы снизить цену до этого уровня, им самим нужен ETH, и их достаточно, не говоря уже о том, но если у них его нет, им нужно занять деньги, и если они не смогут выкупить их обратно при более низкой цене они, скорее всего, понесут обратный убыток.
Они не знают, смогут ли они поднять цену до этого уровня, потому что они не предсказывают рынок. Может быть много покупателей, препятствующих падению цены до этого уровня. Тогда их план тоже провалился
Таким образом, в спотовой/маржинальной торговле пампы и дампы случаются редко. Однако при торговле фьючерсами, когда ликвидность невелика (поскольку речь идет не о торговле активом, а о ставках), единственной используемой единицей является USDT, что проще для маркет-мейкеров с большими объемами капитала. Позициями инвесторов можно манипулировать в кратчайшие сроки.
Чтобы избежать этого, брокеры обычно создают другой вид ценовой информации: последнюю цену и цену маркировки.
In Last Price — это соответствующая цена для контрактных сделок на рынке фьючерсной торговли, а Mark Price — это справочная цена относительно спотового/маржинального рынка.
Дополнительная информация о кредитном плече:
Вы часто будете видеть, как люди делятся ордерами, а часть кредитного плеча обычно составляет x125, x100... и вы можете подумать, что использовать такое большое кредитное плечо легко. На самом деле, указанное здесь кредитное плечо не имеет особого смысла, поскольку число кредитного плеча не является фактическим уровнем кредитного плеча. Как я уже писал выше, коэффициент кредитного плеча — это стоимость холдинга, деленная на фактическую стоимость маржи.
Кто-то с капиталом в 500 долларов США и входящим в длинную позицию в размере 1000 долларов США, его фактическое кредитное плечо составляет x2 (при использовании кросс-фондов), но отображаемое кредитное плечо зависит от того, как они настроены.
Если просят х100, депозит стоит всего 10$, если х10, то требуется депозит 100$. Но в основном у всех них цена ликвидации = цена входа/2 (потому что фактическое кредитное плечо равно x2).
Еще один совет, о котором многие люди, возможно, не знают, заключается в том, что Binance Future имеет два режима торговли: односторонний режим и режим хеджирования.
С этим знаком любой, кто когда-либо торговал на Форексе. Режим хеджирования позволяет пользователям открывать несколько позиций даже в противоположных направлениях, а односторонний режим объединяет позиции в одну.
Пример:
Вы открываете длинную позицию по BTC на сумму 1000 долларов по цене 20 000 долларов, затем добавляете еще одну длинную позицию на 500 долларов, когда цена BTC вырастает до 30 000 долларов.
Если вы используете односторонний паттерн, вы будете держать 1 длинную позицию на сумму 1500 долларов США по средней цене 22 499 долларов США.
Тогда как в режиме хеджирования вы получите 2 из вышеперечисленных контрактов.
В целом эти два метода предназначены просто для более удобного управления позициями и практически не влияют на реальную прибыль от сделки.
Перекрестные/Сегрегированные фонды
Это два режима маржи для удержания контрактных позиций. В перекрестном режиме система будет знать, что вы потратили все средства на своем будущем счете, чтобы гарантировать закрытие позиции. Использование сегрегации означает, что вы ограничиваете определенную сумму средств на своем счете для удержания определенной позиции.
Торговые варианты
Это можно считать одним из самых «загадочных» финансовых продуктов на крипторынке. Я никогда не видел, чтобы кто-нибудь спрашивал или знал об этом продукте. Однако это инструмент со множеством стратегий, которые финансовые профессионалы не могут игнорировать.
Прежде всего, если вы поймете основы, то поймете, что опцион похож на договор страхования, который позволяет вам купить или продать актив по определенной цене в определенное время в будущем, независимо от того, какая цена будет в этот момент. Самое главное, вы не обязаны пользоваться этим правом.
Существует два типа опционов: колл и пут, и когда один из них продает указанный опцион, у этих опционов должен быть покупатель соответственно. Таким образом, всего при участии в Опционе будет 4 позиции. Это покупка-колл, продажа-колл, покупка-пут и продажа-пут.
Прежде чем мы углубимся в использование опционов на Binance, давайте сначала рассмотрим знакомые концепции опционов: цена исполнения, цена безубыточности, премия.
Страйк-цена просто относится к цене исполнения опциона.
Премия — это премия, выплачиваемая за удержание вашего опциона.
Цена безубыточности — это цена, по которой вы могли бы выйти в безубыточность, если бы исполнили опцион.
Позвольте мне привести пример ниже, чтобы всем было проще представить вышеизложенную концепцию:
Предположим, что текущая цена BTC на 1 июля составляет 30 000 долларов США, и человек А продает опцион колл на BTC – 0207 – 30000 – C: Это означает, что этот человек продает обещание, что ко 2 июля этот человек будет продан держателю Для этого опциона колл он удерживается на уровне 30 000 долларов США (цена исполнения) независимо от цены BTC на тот момент. Например, если B покупает опцион за 0,01 BTC, B должен заплатить A премию в размере 10 долларов США. (Это премиум-версия).
Так сколько же BTC заработает этот человек Б 2 июля?
Потому что ко 2 июля человек Б может купить 0,01 BTC за 30 000 долларов США независимо от фактической цены BTC в этот день, поэтому ко 2 июля на каждые 1000 долларов увеличения цены BTC этот человек получит прибыль в размере 10 долларов США. Тем не менее, в большую или меньшую сторону этому человеку придется заплатить премию в размере 10 долларов США, поэтому легко увидеть, что если BTC поднимется до 31 000 долларов США, этот человек получит прибыль в размере 10 долларов США, достаточную для покрытия премии премии – так что безубыточность – это бычий Цена опциона составляет $31 000. (В безубытке опцион в цене)
Если BTC вырастет до 32 000 долларов, этот человек получит прибыль в размере 10 долларов, а если он вырастет до 35 000 долларов, прибыль составит 40 долларов. Увеличение прямо пропорционально росту BTC. (Если опцион прибыльный, он находится в состоянии «В деньгах».)
А что, если BTC упадет до $28 000? B пришлось бы купить 0,01 BTC за 30 000 долларов США, хотя на самом деле цена составляла всего 28 000 долларов США, поэтому B потерял бы 20 долларов США плюс премию в 10 долларов США.
Ответ - нет. B по-прежнему теряет только 10 долларов, поскольку B не обязан использовать этот опцион на покупку. Помните, что покупатель опциона не обязан исполнять опцион. Они могут заниматься этим, когда это выгодно, или уйти, когда это не выгодно. Это означает, что даже если цена BTC упадет до 10 000 или 5 000 долларов США, человек Б потеряет не более 10 долларов, сделав этот колл, и не воспользуется приобретенным им опционом. (Государство платит)
Итак, вы, должно быть, подробно поняли основы: на Binance существует два типа опционов: американские опционы и ванильные опционы (также известные как европейские опционы).
Сначала я расскажу об американских вариантах, потому что они просты.
Такие возможности доступны только в мобильном приложении Binance.
Интерфейс простой, как видите, есть всего 3 типа команд: Позвонить - Поставить - Том.
Когда вы вводите здесь сумму BTC и размещаете заказ, вы всегда находитесь в положении покупателя опциона. Binance — единственная сторона, продающая опционы в этой категории.
Временной интервал – максимальный период, в течение которого сохраняется опция.
Коллы и путы аналогичны упомянутым выше. Когда вы покупаете колл, вы делаете ставку на то, что цена вырастет; когда вы покупаете пут, вы делаете ставку на то, что цена упадет. А что насчет Стены? Когда вы покупаете Vol (сокращение от «волатильность»), вы делаете ставку на движение цены актива. Другими словами, пока колебание достаточно велико, вы будете получать прибыль независимо от того, растет или падает цена. Почему?
Как уже говорилось выше, вы можете увидеть покупателя опционов — его прибыль не будет ограничена, а максимальный убыток — это лишь комиссия за премию. Таким образом, они могут реализовать стратегию Straddle, исполняя как Put, так и Call с одинаковым объемом торгов, пока движение цены достаточно велико, чтобы принести прибыль, превышающую сумму премий за опционы Put и Call. Таким образом, если вы поставите Vol, у вас будет 2 очка безубыточности.
Эта стратегия используется, когда вы ожидаете предстоящего движения цены актива (например, из-за новостей).
В дополнение к American Option у Binance также есть Vanilla Option, позволяющий пользователям становиться покупателями и продавцами опционов, а не просто покупателями, как American Option. Однако я не буду писать туториал, потому что продукт кажется неполным производным от Binance, поскольку продавцу не придется платить премию в случае, если покупателю будет невыгодно. В этом нет смысла, поскольку если покупатель получит прибыль, то продавец почти наверняка потеряет деньги, поскольку ему придется продать актив по цене ниже рыночной или купить его по цене выше рыночной.
Продавец опциона получает премию только в том случае, если покупатель опциона не реализует свой опцион.
Более того, ликвидность этого продукта крайне низка, и участие не принесет значительной прибыли, поэтому вам не рекомендуется участвовать.
Токены с кредитным плечом
Еще один тип, которого нет в традиционных финансовых продуктах, — это токены с кредитным плечом.