Торговые идеи 18 величайших инвесторов мира

1. Бернард Барух94 года (19 августа 1870 г. - 20 июня 1965 г.) ● Крупный инвестор, сумевший накопить состояние в десятки миллионов долларов, несмотря на крах фондового рынка США в 1929 году. Легендарный венчурный капиталист, бывший самый известный. и восхищался человеком, покорившим Уолл-стрит, а затем и Вашингтон. Он начал как венчурный инвестор с 300 долларами в 1897 году и накопил состояние в 3,2 миллиона долларов в возрасте 32 лет. После Великой депрессии 1929-1933 годов он все еще смог накопить состояние в десятки миллионов долларов. Барух был одним из немногих «крупных спекулянтов» той эпохи, которые «делали деньги, сохраняя при этом плоды победы». По оценкам, самая высокая стоимость собственности Баруха в 1929 году могла составлять от 22 миллионов юаней до 25 миллионов долларов США. Опись имущества за ноябрь 1931 года показывает, что общие активы Баруха на тот момент составляли 16 миллионов долларов США, включая 8,7 миллиона долларов США наличными, 3,69 миллиона долларов США в акциях, 3,06 миллиона долларов США в облигациях и 550 000 долларов США в виде кредитов. Барух оставил собственность на сумму более 14 миллионов долларов и на протяжении всей своей жизни пожертвовал почти 20 миллионов долларов на различные цели. «Уроки величайших биржевых трейдеров всех времен, Джон Бойк, McGraw-Hill, 2004» (китайский перевод называется «Supreme: Опыт величайшего биржевого трейдера»), Барух вошел в число 5 величайших биржевых трейдеров One трейдеров. Рой Ньюберг, отец американских взаимных фондов (также один из 18 величайших инвесторов, которых я выбрал), сказал: «Барух — инвестор, который может лучше всего воспользоваться этой возможностью. Его философия — просто делать добро, но не жадно. Он никогда не ждет, пока Высшая точка или самая низкая точка. Он покупает на сильных рынках и продает на слабых рынках». ● «Толпа всегда неправа» — такова инвестиционная философия Баруха. Уолл-стрит, а чистильщик обуви раскрыл ему секрет зарабатывания денег на акциях. Как только Барух вернулся в офис, он продал все свои акции. «Толпа всегда неправа» — первый принцип инвестиционной философии Баруха. Многие из его глубоких идей об инвестировании были основаны на этом фундаментальном принципе. Например, Барух предложил очень простой критерий для определения того, когда следует покупать по низкой цене, а когда продавать по высокой цене: когда люди приветствуют фондовый рынок, вы должны решительно продавать, независимо от того, будет ли он продолжать продаваться. будет продолжать расти;Когда акции настолько дешевы, что они никому не нужны, вы должны осмелиться купить их, независимо от того, упадут ли они снова. Люди часто поражаются рассудительности Баруха и его способности использовать мимолетные возможности. Классическая книга «Чрезвычайные популярные заблуждения и безумие толпы» исследует болезненные психологические феномены групп. Автор — Чарльз Маккей. Первое издание было написано в 1841 году. Эта книга — любимая книга Баруха. Своей нынешней популярностью книга во многом обязана этому выдающемуся финансисту. Барух поощрял и способствовал переизданию книги в 1932 году и написал к ней предисловие. Барух похвалил эту книгу за то, что она вдохновила на изучение психологических явлений человека в различных видах экономической деятельности. ●Десять правил инвестирования Баруха Десять правил инвестирования, предложенные Барухом, могут показаться простыми и простыми, но они очень эффективны, если их последовательно применять. В автобиографии Баруха «Моя собственная история» он сказал: «Я скептически отношусь ко всем правилам биржевой торговли, поэтому не хочу говорить больше. Но, исходя из моего личного опыта, следующие моменты могут помочь вам проявить самодисциплину: 1. Если вы не можете сделать торговлю акциями своей постоянной работой, не рискуйте. 2. Будьте осторожны со всеми, кто предоставляет вам «инсайдерскую информацию», будь то парикмахер, косметолог или официант в ресторане. 3. Будьте осторожны. Прежде чем покупать акции, узнайте всю информацию о компании, ее руководстве, конкурентах, ее прибылях и возможностях роста. 4. Не пытайтесь покупать акции по самой низкой точке и продавать акции по самой высокой. Это невозможно. ., если только вы не лжете. 5. Научитесь быстро и четко останавливать свои потери. Если вы допустили ошибку, остановите свои потери как можно скорее. 6. Не покупайте слишком много акций. Лучше покупать только несколько акций. Чтобы убедиться, что вы можете внимательно их соблюдать. 7. Регулярно и систематически проверяйте свои инвестиции, чтобы увидеть, какие новые события могут изменить ваше мнение. 8. Изучите налоговую ситуацию и стремитесь к максимальным налоговым льготам при продаже акций. Всегда держите при себе немного наличных. Не вкладывайте все свои деньги в фондовый рынок 10. Не пытайтесь быть мастером на все руки, сосредоточьтесь на отрасли, которую вы знаете лучше всего ● Самая классическая цитата Баруха Лично я считаю, что следующая цитата Баруха – одна из них. Самый классический.Барух сказал: «Если спекулянт прав в половине случаев, ему повезло. Если человек осознает допущенную им ошибку и немедленно откажется от своих потерь, то он будет прав в 3 или 4 случаях из 10. Это может принести ему прибыль». Я лично понимаю, что это классическое изречение Баруха на самом деле выражает суть трейдинга и первое правило трейдинга: отсекай убытки и позволяй прибыли расти. Точка стоп-лосса, установленная Барухом, составляет 10%. ●Связанные работы Баруха 1. «Философия нашего времени» (1954) 2. «Моя собственная история» (1957, автобиография) 3. «Барух: Публичные годы» (1960, автобиография) 4. «Бернард М. Барух: Приключения легенды Уолл-стрит», впервые опубликованный в 1993 году и переизданный в 1997 году, автор Джеймс Грант. Китайский перевод называется «Авантюрист на Уолл-стрит: биография мастера инвестиций Баруха» и был опубликован в 2007 году.
2. Джесси ЛиверморВозраст 63 года (26 июля 1877 г. - 28 ноября 1940 г.) ● Величайший трейдер мира Ливермор начал торговать акциями, когда ему было 15 лет, и считается величайшим трейдером мира. Его захватывающая история взлетов и падений на фондовом рынке США, а также его удивительная сила воли и мудрость до сих пор заставляют людей восхищаться им. «Уроки величайших биржевых трейдеров всех времен, Джон Бойк, МакГроу-Хилл, 2004» (китайский перевод называется «Supreme: Опыт величайшего биржевого трейдера»), Ливермор внесен в число 5 величайших биржевых трейдеров . 28 ноября 1940 года Ливермор покончил жизнь самоубийством из-за тяжелой депрессии. Когда он умер, он оставил записку с глубокомысленной фразой: Моя жизнь — неудача. ● «Воспоминания биржевого спекулянта» — это классическая инвестиционная книга, признанная всеми сторонами. И спекулянты, и стоимостные инвесторы считают, что «Воспоминания биржевого спекулянта», основанная на жизни Ливермора, — это классическая инвестиционная книга. Это очень, очень редко. Потому что то, что инвесторы считают хорошими книгами, часто игнорируется спекулянтами, и наоборот. Если выбрать только 10 самых классических книг по инвестированию, я уверен, что «Мемуары биржевого спекулянта» обязательно будут выбраны. ●Торговые стратегии Джесси Ливермора Революционные торговые стратегии Ливермора, гения-затворника, до сих пор используются людьми. Торговые стратегии Ливермора формировались постепенно в течение его многолетнего опыта торговли акциями. Некоторые из наиболее важных стратегий резюмируются следующим образом: (1) Заработок больших денег зависит не от колебаний цен на отдельные акции, а от крупных колебаний. Другими словами, он основан не на интерпретации, а на оценке всего рынка. и рыночные тенденции. Редко удается быть одновременно правым и настойчивым, и Ливермор считал, что этому учиться сложнее всего. Но только после того, как биржевой оператор по-настоящему поймет это, он сможет зарабатывать большие деньги. (2) Сущность торговой системы Ливермора основана на изучении рыночных тенденций. Вы должны дождаться, пока рынок вырастет, прежде чем начинать покупать, или вы должны дождаться, пока рынок упадет, прежде чем начинать продавать. Ливермор сказал, что самый сильный и верный друг в мире — это рыночный тренд.Когда рынок был нерешительным или колебался вверх и вниз, Ливермор оставался в стороне. Ливермор не жалел усилий, чтобы повторять эти принципы снова и снова: принятие желаемого за действительное должно быть полностью устранено, если вы не пропускаете каждый торговый день и не спекулируете каждый день, у вас не будет успеха в год, возможно, только несколько; четыре или пять раз, только при этих возможностях вы можете позволить себе открыть позицию в гэпах, отличных от вышеупомянутых возможностей, вы должны позволить рынку постепенно подготовиться к следующему крупному движению; (3) При работе необходимо следовать за лидером, и нет необходимости учитывать, куда пойдут другие акции. Ваше внимание должно быть сосредоточено на ведущих акциях ведущих отраслей и сильных отраслей. Важной характеристикой акций-лидеров является прорыв области сопротивления и первым, кто установит новую самую высокую цену. Будьте умственно гибкими и помните, что сегодняшний лидер может не быть лидером через два года. Подобно тому, как мода на женскую одежду, головные уборы и бижутерию всегда меняется со временем, так и фондовый рынок постоянно покидает прошлых лидеров и их место занимают новые. Имеет смысл, что акции, которая была лидером на предыдущем бычьем рынке, будет с трудом стать лидером на новом бычьем рынке, поскольку изменения в экономических и деловых условиях создадут новые торговые возможности с большей ожидаемой прибылью. (4) Решительно внедряйте правила стоп-лосса. Ливермор контролировал свои первые потери до уровня менее 10%. Ливермор сказал, что единственный способ обеспечить продолжение спекуляций — это тщательно охранять свой счет капитала, никогда не допускать, чтобы убытки были достаточно большими, чтобы поставить под угрозу будущие операции, и сохранять нетронутыми зеленые холмы, не опасаясь, что у них закончатся дрова. (5) Решительно применять принцип восходящей пирамиды покупок. Помните, цена акции никогда не бывает слишком высокой, чтобы вы могли ее купить, и не слишком низкой, чтобы вы могли начать продавать. Но после первой сделки не совершайте вторую, если первая не принесет прибыль. Ливермор сказал, что если ваша первая сделка уже убыточная, никогда не продолжайте следить за рынком и никогда не расширяйте убыточную позицию. Обязательно глубоко укорените эту идею в своем сознании. Только когда цена акций продолжит расти, вы продолжите покупать больше акций. Если вы открываете короткую позицию вниз, вы полностью увеличите свою позицию только тогда, когда цена акции будет соответствовать ожидаемому нисходящему тренду.Ливермор любит продавать акции, достигшие новых минимумов. (6) Избегайте покупки дешевых акций. Большая прибыль получается при больших колебаниях цен, и она обычно не приходит от дешевых акций. ●Торговля как Ливермор Ричард Смиттен дает свое представление о методах торговли Ливермора, основываясь на личных документах Ливермора и интервью с его семьей. Ричард Смиттен кратко излагает торговые секреты Ливермора. Успешный трейдер всегда должен учиться трем вещам: (1) выбору времени на рынке; (2) управлению капиталом; (3) эмоциональному контролю; Ричард Смиттен обобщил в своей книге рыночные правила Ливермора, правила выбора времени и правила управления фондами и ясно указал: Самая большая проблема, которую спекулянты должны контролировать, — это его эмоции, а эмоциональный контроль — самый важный фактор на рынке. ●Классическая цитата Джесси Ливермора о человеческой природе. Помните: фондовым рынком движет не разум, логика или чисто экономические факторы. Фондовым рынком движет человеческая природа, которая никогда не меняется. Это не меняется, потому что это наша природа. На Уолл-стрит и в биржевых спекуляциях нет ничего нового. То, что произошло в прошлом, произойдет снова и снова в будущем. Это потому, что человеческая природа не меняется, и именно эмоции, основанные на человеческой природе, делают людей глупыми. Я верю в это. ● Сопутствующие работы Джесси Ливермора 1. «Воспоминания биржевого спекулянта», впервые опубликованные в 1923 году, автор Эдвин Лефевр. Уже есть три китайских перевода: издательство Hainan Publishing House (1999 г.) и Shanghai University of Finance and Economics Press (2006 г.) под названием «Мемуары биржевого спекулянта», а также издательство Earthquake (2007 г.) под названием «Мемуары великого биржевого спекулянта». . 2. «Как торговать акциями» Джесси Ливермора (опубликовано в марте 1940 г.). Китайская версия называется «Торговые навыки великих биржевых операторов», перевод Дин Шэнъюань, Enterprise Management Press, 2003. 3. «Как торговать акциями», первоначально написанная Джесси Ливермором (опубликовано в марте 1940 г.), дополнена Ричардом Смиттеном (опубликовано в 2001 г.). Китайский перевод называется «Величайший трейдер в мире: торговые секреты оператора фондового рынка Джесси Ливермора», Earthquake Press (2007). 4. «Джесси Ливермор: король спекулянтов», Пол Сарнофф (1967/1985). 5. «Торговля как Джесси Ливермор», Ричард Смиттен (2004 г.).
3. Бенджамин Грэм, умер в возрасте 82 лет (9 мая 1894 г. - 21 сентября 1976 г.) ● Грэм: Отец анализа ценных бумаг, Грэм, как мастер поколения, его доктрина и мысли финансового анализа оказали огромное влияние на инвестиционную сферу. Шок повлиял почти на три поколения крупных инвесторов. Сегодня десятки инвестиционных менеджеров с активами в сотни миллионов долларов на Уолл-стрит называют себя последователями Грэма. Он пользуется репутацией «Крестного отца Уолл-стрит». Грэм известен как «декан Уолл-стрит» и «отец анализа ценных бумаг». Как самый важный мыслитель в инвестиционном сообществе, его величайший вклад в инвестиционное сообщество состоит в том, чтобы привнести ясную логику и рациональность в микрофундаментальный анализ, и он стал гуру просвещения для многих успешных инвесторов, таких как Баффет. «Анализ ценных бумаг», написанный совместно с Дэвидом Доддом, до сих пор остается одной из самых классических и влиятельных книг в инвестиционном мире. В 1926 году Грэм объединился с Джеромом Ньюманом, чтобы создать инвестиционную компанию: Graham Newman & Company, и вернулся в свою альма-матер, Колумбийский университет, чтобы преподавать до выхода на пенсию в 1956 году. Хотя личные активы Грэма серьезно пострадали в результате краха фондового рынка в 1929 году, к счастью, компания Graham Newman выжила и начала расти. К концу 1956 года средняя годовая доходность Грэма Ньюмана составила 17%. Фонд (GEICO), основанный Грэмом в 1948 году, вырос более чем в 80 раз за 24 года с 1972 по 1972 год, при этом среднегодовой рост сложных процентов составил более 20%. Его достижения обусловлены его врожденными способностями и давней верой в то, что он делает добро другим. Газета New York Times (2006) включила десятку лучших управляющих фондами в мире, Грэм и Дэвид Додд были названы «отцами стоимостного инвестирования» и заняли четвертое место. ● Инвестиционная философия Грэма. Инвестиционная философия Грэма заключается в том, чтобы покупать, когда акции находятся по низкой цене в течение длительного времени, на основе анализа стоимости, и продавать, когда цена подходящая, «позволяя другим получать сверхприбыли». Грэм придумал термин «запас прочности», чтобы объяснить свои правила выбора акций, основанные на здравом смысле, которые заключаются в выборе акций компаний, цены на акции которых временно упали, но чьи фундаментальные показатели устойчивы в долгосрочной перспективе. Запас прочности любой инвестиции возникает из разницы между ее покупной ценой и внутренней стоимостью. Чем больше разница между ними (цена покупки ниже фактической стоимости), тем более выгодны инвестиции как с точки зрения безопасности, так и с точки зрения безопасности. обратная перспектива.Инвестиционное сообщество часто называет такие ситуации акциями с низкими коэффициентами оценки (например, цена-прибыль, цена-балансовая стоимость, цена-продажа). ● Инвестиционные очки Грэма Люди часто помнят, что сказал бог акций Баффет: «Во-первых, не теряйте свою основную сумму. Во-вторых, всегда помните о первом пункте». Фактически, это то, что сам учитель Баффета Грэм резюмировал. «Запас прочности», созданный Грэмом, составляет суть стоимостного инвестирования. «Запас прочности» обеспечивает практическую гарантию инвестиционных очков Грэма: «Во-первых, не теряйте основную сумму, а во-вторых, всегда помните первый пункт». ●Перед смертью Грэм заявил, что больше не верит в базовый анализ, который заслуживает серьезного внимания. Незадолго до своей смерти Грэм заявил в интервью американскому журналу «Финансовый аналитик», что он больше не верит в базовый анализ и, наконец, поверил. в теории «эффективных рынков». Грэм, вероятно, не ожидал, что теория базового анализа, от которой он отказался, будет продолжена некоторыми из его учеников (представленными Баффетом). Через тридцать или сорок лет после его смерти теория стоимостных инвестиций стала одной из наиболее важных школ мысли. в инвестиционном мире. Почему Грэм перед своей смертью объявил о своем переходе к теории «эффективного рынка»? Следующий анализ является чисто личным мнением: я лично считаю, что в последние годы своей жизни Грэм, возможно, осознал, что фундаментальные факторы не являются самым важным фактором в колебаниях цен на акции. Он должен был осознать, что существуют более важные влияющие факторы, чем фундаментальные факторы. У Грэма, возможно, не было времени выразить свои мысли, или он, возможно, не был в состоянии сказать, каковы были наиболее важные факторы, влияющие на колебания цен на акции. Поэтому он обратился к «агностицизму» и наконец поверил в теорию «эффективного рынка». По моему мнению, теория «эффективного рынка» на самом деле является своего рода «агностицизмом», поскольку она утверждает, что активные инвестиции не так хороши, как неуправляемый рыночный индекс. Поэтому теория «эффективного рынка» равносильна утверждению, что вы не делаете этого. Я не знаю, что вызывает колебания цен на акции. Что является наиболее важным фактором. Исследовательская теория поведенческих финансов, основанная в 1985 году, через девять лет после смерти Грэма, считает, что психология является наиболее важным фактором в понимании колебаний цен на акции. Ценовое позиционирование на фондовом рынке не полностью определяется фундаментальными факторами. Поведенческие финансы считают, что для того, чтобы понять основу движения цен на фондовом рынке, мы должны обратиться к психологии.Запас прочности Грэма — это творческая концепция, но никто еще не смог сказать нам, какой запас прочности нам следует начать покупать. Поведенческие финансы пытаются ответить на замешательство Грэма в последние годы его жизни. ●Связанные работы Грэма 1. «Анализ безопасности», впервые опубликованный в 1934 году, написанный Бенджамином Грэмом и Дэвидом Доддом. Китайский перевод называется «Анализ ценных бумаг». 2. «Разумный инвестор», впервые опубликованный в 1949 году, автор Бенджамин Грэм. Китайский перевод называется «Разумный инвестор» и «Путеводитель Грэма по инвестициям». 3. «Бенджамин Грэм: Мемуары декана Уолл-стрит» Бенджамина Грэма и Сеймура Чатмана (редактор) (1996). Китайский перевод называется «Мемуары Грэма, крестного отца Уолл-стрит» (Шанхайское дальневосточное издательство, 2008 г.) 4. «Бенджамин Грэм о стоимостном инвестировании: уроки декана Уолл-стрит» Джанет Лоу. Китайский перевод называется «Бенджамин Грэм о стоимостном инвестировании» (1999).
4. Это был Кава Инзо, 95 лет (1897 – сентябрь 1992).●Корекава Гиндзо: Человек, которого очень уважают Баффет и Сорос? Корекава Гиндзо родился в префектуре Хёго, Япония, в 1897 году. Среди 18 крупнейших инвесторов, которых я выбрал, он единственный неевропейец и американец. В 1912 году, окончив начальную школу, Кокава Инзо начал зарабатывать на жизнь и в свои двадцать лет стал богатым предпринимателем. Но финансовый кризис в Японии в 1927 году превратил его из огромного богатства в крайнюю нищету. С этой целью Корекава Гиндзо начал три года упорной учебы у холодного окна, чтения в библиотеке различных книг и материалов, связанных с экономикой, и усвоил основные законы экономических изменений. (Примечание автора: я глубоко восхищаюсь трудолюбием Сычуань Иньцзана, и это также одна из важных причин, почему я выбрал его в число 18 величайших инвесторов. Наиболее важные инвестиционные идеи, которые я лично суммировал. Первый из них: «Если ты хочешь быть лучшим, ты должен сначала учиться у лучших». Это предложение хорошо суммирует многие истины и знания. Нам рассказали в книге. История не просто повторяется, но она часто повторяется. Видение определяет достижения , а процесс определяет результаты. Постоянное чтение классических книг по инвестициям — это не только процесс обучения у лучших, но и приобретение исторического опыта. Лучший способ извлечь уроки. Я хотел бы особенно поблагодарить супербычий рынок с 2005 по 2007 год. В 2006-2007 годах я прочитал несколько классических книг по инвестициям, посвященных пузырям и массовой психологии, что помогло мне поддерживать высокий уровень. бдительности в отношении пузырей на фондовом рынке и позволил мне эффективно избегать их. Это положило начало резне на супер-медвежьем рынке в 2008 году и в основном сохранило выше ожидаемую прибыль на бычьем рынке.) В 1931 году, когда ему было 34 года, он впервые вложил деньги в акции. Это произошло через 70 дней после того, как Сычуань Иньцзан попросил свою жену помочь ему собрать средства. Юань вложил средства в фондовый рынок и получил стократную прибыль, став легендой японского фондового рынка. Корекава Гиндзо за свою жизнь заработал на фондовом рынке более 30 миллиардов иен. В 1981 году, когда Кава Гиндзо было 84 года, он раньше времени обнаружил инвестиционные возможности и незаметно купил большое количество акций Sumitomo Metal Mining. Он быстро зафиксировал прибыль и заработал более 20 миллиардов иен.Опираясь исключительно на инвестиции в акции, Корекава Гиндзо занял первое место в рейтинге личных доходов Японии в 1982 году и второе место в 1983 году. Однако вскоре Кокава Гиндзо обнаружил, что все заработанные им деньги были потеряны из-за налогов. Корекава Гиндзо, окончивший только начальную школу, в 1933 году (в возрасте 36 лет) основал Институт экономических исследований Корекавы, основываясь на своих выдающихся успехах на фондовом рынке, и даже стал профессором университета. В своей автобиографии Корекава Гиндзо сказал: Я решил записать свою жизнь собственными руками, чтобы рассказать миру, что разбогатеть на акциях практически невозможно. Это моя миссия. Большинство людей могут подумать, что я преодолел эту «невозможность» и заработал огромное состояние, покупая и продавая акции. Однако это совершенно не так. Фактически у меня сейчас ничего нет и никаких активов я не накопил. В соответствии с японской налоговой системой, хотя я и заработал много денег на акциях, я не смог их сохранить. Согласно книге «Бог акций: Кокава Гиндзо», суждения Кокавы Гиндзо совершенны, а его точность в предсказании экономической ситуации и тенденций фондового рынка поразительна, поэтому его называют Богом фондового рынка. Всемирно известные инвесторы фондового рынка Баффет, Сорос, Цю Юнхан и др. высоко оценивают инвестиционные методы Корекавы Гиндзо. ● Это три волшебных оружия Сычуань Иньцзан для победы на фондовом рынке. Согласно книге «Бог акций: Сычуань Иньцзан», три волшебных оружия для успеха Сычуань Иньцзан на фондовом рынке: (1) Съедать только восемь центов (). 2) Три принципа черепахи, (3) Пять принципов инвестирования на фондовом рынке. (1) Съешьте всего восемь центов полностью. Корикава считает, что инвестировать в акции гораздо сложнее продать, чем купить. Независимо от того, насколько точно выбран момент покупки, если вы потерпите неудачу при продаже, вы все равно не заработаете денег. Причина, по которой продажа затруднена, заключается в том, что мы обычно не знаем, до какой цены вырастут акции, поэтому на нас легко влияют люди вокруг нас. Если другие настроены оптимистично, мы тоже будем оптимистами. упустить возможность продать из-за излишней жадности. На японском фондовом рынке есть поговорка: «Покупка должна быть неторопливой, а продажа должна быть быстрой». Если вы выливаете деньги за один раз, это обязательно приведет к резкому падению цены акций. не позволяйте внешнему миру узнать, что вы осуществляете доставку. Более того, иногда для того, чтобы продать акции по высокой цене, необходимо купить их, чтобы поднять цену акций. Таким образом, покупка и продажа осуществляются в интерактивном режиме. постепенно сокращая запасы.Следуя принципу «покупай по низким ценам и продавай по высоким», когда настроения на рынке находятся на подъеме, Сычуань не забывает принцип «есть восемьдесят центов сытно, без болезней и забот», сдерживать свою жадность и фиксировать прибыль. (2) Три принципа черепахи Корикава накопил многолетний опыт и считает, что инвестирование в акции похоже на гонку между черепахой и зайцем. Заяц слишком уверен в себе и увлекается победой, поэтому терпит неудачу. С другой стороны, хотя черепаха идет медленно, она движется устойчиво и осторожно и одерживает окончательную победу. Поэтому инвесторы должны иметь тот же менталитет, что и черепаха: медленно наблюдать и осторожно покупать и продавать. Так называемые «Три принципа черепахи» заключаются в следующем: а. Выбирайте акции с большим потенциалом в будущем, которые еще не были замечены миром, и держите их в течение длительного времени. б. Ежедневно следите за изменениями в экономике и фондовом рынке и усердно работайте над собственными исследованиями. в. Не будьте слишком оптимистичны, не думайте, что фондовый рынок будет расти вечно, и действуйте за счет собственных средств. (3) Пять принципов инвестирования на фондовом рынке Инвесторам фондового рынка Шичуань дает два совета. Первый совет: инвестирование в акции должно быть в пределах ваших собственных средств. Второй совет: не ведитесь на новости в газетах и ​​журналах и вкладывайте деньги, не задумываясь. Шичуань объединил инвестиционный опыт своей жизни в «Пять принципов инвестирования» для справки инвесторам. а. Не полагайтесь на рекомендации других при выборе акций. Вы должны провести собственное исследование, а затем сделать выбор; б. Вы должны быть в состоянии предсказать экономические изменения через один или два года. Не делайте этого, если цена акций превышает установленный уровень. Г. Цена акций в конечном итоге определяется их производительностью, и вы не должны трогать акции, созданные вручную. e. поэтому вы должны помнить, что инвестирование в акции всегда рискованно. Я лично понимаю, что именно инвестиционный опыт Сычуань Иньцзан выигрывает на фондовом рынке. Он не кажется чем-то особенным, но Сычуань Иньцзан заработал много денег на фондовом рынке. Это полностью иллюстрирует, что принципы зарабатывания денег на фондовом рынке на самом деле очень просты. Ключ лежит в уме исполнителя (дисциплина исполнения). Это также подтверждает следующее предложение: есть только два типа людей, которые зарабатывают деньги на фондовом рынке: одни — это те, кто действительно знает инсайдерскую информацию, а другой — те, кто придерживается своих собственных принципов работы. ● Это классическое изречение Сычуань Иньцзан. Лично я выбираю классическое изречение Сычуань Иньцзан следующим образом: Каждый встретит в своей жизни две или три великие возможности.Сможете ли вы вовремя воспользоваться этой прекрасной возможностью, зависит от ваших ежедневных усилий, а также физической и умственной подготовки. Интеграция теории и практики в сочетании с дневной и ночной тренировкой мышления может повысить вероятность успеха. Кроме того, при принятии важных решений часто требуется интуиция. Эта интуиция исходит не от таланта, а от опыта, накопленного в бесчисленных боях. По моему личному мнению, так называемый глобальный финансовый кризис, который случается раз в столетие, произошел в 2008 году. Индекс мирового фондового рынка MSCI упал более чем на 40% в 2008 году, а это означает, что также может произойти " возможность разбогатеть на фондовом рынке, но только если они переживут супермедвежий рынок 2008 года. Это может быть прекрасная возможность, которая редко встречается в жизни человека! ●Связанные работы Корекавы Гиндзо 1. Автобиография «Бог фондового рынка: Корекава Гиндзо» была написана Корекавой Гиндзо, когда ему было 93 года. Она была опубликована на китайском языке издательством «Тайвань Таймс Культура» в 1991 и 2005 годах. 2. «Стоковый Бог: Легенда о Сычуаньском Инцзане» под редакцией Ногавы, 2001 г., Издательство «Китайские архивы».
5. Джеральд М. Леб76 лет (1899-1975) ●Инвестор, благополучно переживший крах фондового рынка 1929 года, Джеральд М. Леб, родился в Сан-Франциско в 1899 году. Он начал инвестировать в ценные бумаги в 1921 году. Почти всю свою жизнь он проработал в компании EF Hutton. а позже, наконец, стал вице-президентом фирмы по ценным бумагам. Леб, инвестор, переживший крах фондового рынка 1929 года, обнаружил, что фондовый рынок фактически достиг своей высшей точки 3 сентября 1929 года, почти за два месяца до начала Великого краха. В 1935 году Леб опубликовал «Битву за выживание инвестиций» (The Battle for Investment Survival), описав это так: «Я предвидел, что фондовый рынок достигнет пика в 1929 году, и вовремя продал акции без покрытия. Что я могу вспомнить, так это то, что в то время не все акции достигли своей максимальной цены одновременно. В течение этого года я не только постоянно менял типы акций, которыми торговал, но и количество акций уменьшалось. Когда одна из моих акций начинает «отставать», я перехожу к другим акциям, у которых дела идут хорошо. Конечным результатом этого было то, что я полностью ушел с фондового рынка. «Уроки величайших биржевых трейдеров всех времен, Джон Бойк, McGraw-Hill, 2004» (китайский перевод называется «Supreme: Опыт величайшего биржевого трейдера») Джеральд М. Леб внесен в пятерку величайших трейдеров торговцы ценными бумагами. ● Самым важным фактором на фондовом рынке является массовая психология. Включение Леба в мой список 18 величайших инвесторов может иметь какое-то отношение к моим личным инвестиционным предпочтениям и инвестиционной философии. Лично я считаю, что одним из наиболее важных факторов, влияющих на колебания цен на акции, являются психологические факторы. Леб ясно указал в «Битве за инвестиционное выживание», опубликованной в 1935 году: «Важнейшим фактором на все более формирующемся фондовом рынке является массовая психология. Леб сказал: «Единственный, но очень важный фактор, который формирует форму рынка ценных бумаг, - это общественная психология». Психологические условия заставляют людей покупать акции по цене, в 40 раз превышающей цену PE, при определенных условиях, но при других условиях они не отказываются. купить те же акции по цене PE в 10 раз или меньше. Иногда акции переоцениваются публикой в ​​течение нескольких лет, при этом люди постоянно устанавливают цену, намного превышающую теоретическую оценку. Аналогичным образом, теоретическая недооценка имеет тенденцию сохраняться в течение многих лет.Неважно, что вы думаете, потому что рынок сам сделает вывод о том, переоценены или недооценены акции. Мое личное размышление: трудно найти разумное объяснение резкому росту акций А в 2006-2007 годах и падению в 2008 году как с фундаментальной, так и с технической точки зрения, и трудно прийти к выводу, что тенденция фондового рынка является нормальной. С точки зрения общественной психологии рыночная тенденция кажется вполне нормальной. С 2006 по 2007 год количество новых счетов на фондовом рынке резко возросло, и инвесторы лихорадочно скупали акции. Если анализировать только на основе фундаментальных показателей, историческая модель оценки не поддерживает завышенные цены, и инвесторы преждевременно уйдут с рынка (товарищ Чжао Даньян). Представитель таких инвесторов, по сути, вышел из рынка на уровне 3000 пунктов. Конечно, я не думаю, что в действиях товарища Чжао есть что-то плохое). После того, как в 2008 году сформировался нисходящий тренд, инвесторы расценили акции как наркотик и безумно продавали акции. Фонды продолжали массово уходить с фондового рынка и утекать обратно в банки (темпы роста срочных депозитов в каждом месяце 2008 года в целом демонстрировали рост). непрерывный восходящий тренд), так что, когда рынок упал до самого низкого соотношения цены и прибыли в истории, все, казалось, все еще не хотели входить на рынок, и казалось, что они все еще не могли увидеть, где будет окончательное дно рынка. Настоящая причина этих явлений – массовая психология. ●Книга Джеральда М. Леба «Битва за выживание инвестиций» входит в десятку лучших классических книг по инвестициям. Джеральд М. Леб опубликовал в 1935 году книгу «Битва за выживание инвестиций», которая быстро стала бестселлером. Первое издание было распродано. было издано более 200 000 экземпляров. Эта книга была опубликована почти одновременно с классической книгой по стоимостному инвестированию «Анализ ценных бумаг» (впервые опубликованной в 1934 году, авторами которой являются Бенджамин Грэм и Дэвид Додд). «Инвестирование ради выживания» переиздавалось в 1936, 1937, 1943, 1952, 1953, 1955, 1956, 1957, 1965 и 1996 годах. Ее переиздавали столько раз, что она является довольно редкой. Известный инвестиционный гуру Уильям Дж. О'Нил сказал в предисловии к «Мемуарам биржевого спекулянта» (издательство Шанхайского университета финансов и экономики): «Несколько лет назад я купил более тысячи книг по фондовому рынку и инвестициям. Однако. , исходя из своего 45-летнего опыта работы, я пришел к выводу, что только 10-12 книг действительно имеют определенную практическую ценность, и "Воспоминания биржевого спекулянта" - одна из них.В предисловии к своей книге «Как заработать на короткой продаже акций» О'Нил рекомендует такие книги, как «Битва за инвестирование» и «Мемуары биржевого спекулянта». Поэтому я считаю: «Битву за инвестиционное выживание» следует включить в список 10-12 инвестиционных книг О'Нила, которые действительно имеют определенную практическую ценность. Среди десяти самых классических книг по инвестициям, выбранных противоположным инвестиционным гуру Джеймсом Фрейзером (список выглядит следующим образом), книга Леба «Битва за выживание инвестиций» стоит в одном ряду со многими известными инвестиционными классиками. 1. «Почему вы выигрываете или проигрываете: психология спекуляции» Фреда К. Келли 2. «Толпа: исследование общественного мнения» Гюстава Ле Бона 3. «Битва инвестиций» за выживание инвестиций) Джеральда М. Леб 4. «Воспоминания биржевого спекулянта» Эдвина Лефевра 5. «Капитальные идеи: невероятные истоки современной Уолл-стрит» Питера Л. Бернстайна 6. «Чрезвычайные популярные заблуждения и безумие толпы» Чарльза Маккея 7. «Искусство противоположного мышления» Хамфри Б. Нила 8. «Популярные финансовые заблуждения» Роберта Линкольна Смитли 9. «Разумный инвестор: книга практических советов» Бенджамина Грэма 10. «Как выбирать акции роста» (общие) Акции и необычная прибыль) и другие труды), автор Филип А. Фишер (Примечание: 6 из этих 10 книг включены в мою подборку из 29 классических книг по инвестированию. В то время я не читал книгу «Битва за выживание инвестиций» в противном случае меня могут включить в мой список из 30 классических книг по инвестированию) ●Самая классическая цитата Джеральда М. Леба Мой личный выбор самой классической цитаты Джеральда М. Леба: За последние 40 лет я многое узнал об Уолл-стрит. Самое важное, чему нужно научиться, — это осознать, насколько невежественны все и насколько невежественны вы. Мое личное размышление: На бычьем рынке 2006-2007 годов появилось много нуворишей, но большинство из них объяснили удачу рынка своими способностями и понесли серьезные потери на супермедвежьем рынке 2008 года. Это своего рода Типичное невежество.За последние три года я неоднократно читал множество классических книг. Благодаря расширению круга чтения я чувствую, что у меня появляется все больше и больше инвестиционных знаний, которых я не знал раньше. Классические инвестиционные книги подобны вещам, помещенным в круг. Чем больше книг вы читаете, тем больше диаметр круга, тем больше окружность круга и тем больше неизведанная территория за пределами круга. Я часто делюсь этим мнением со своими друзьями. Чем больше книг по инвестированию я читаю, тем более невежественным я себя чувствую. Я всегда напоминаю себе: то, что я знаю в области инвестиций в ценные бумаги, далеко от того, что, как мне кажется, я знаю. ●Связанные работы Джеральда М. Леба 1. «Битва за выживание инвестиций», впервые опубликованная в 1935 году, автор Джеральд М. Леб, китайский перевод называется «Битва за выживание инвестиций». 2. «Битва за прибыль на фондовом рынке», впервые опубликованная в 1971 году, автор Джеральд М. Леб.
6. Рой Р. Нойбергер96 лет (21 июля 1903–1999 гг.) ● Самый большой рекорд прибыли: за свою 68-летнюю инвестиционную карьеру он ни разу не потерял деньги ни за один год. Рой Р. Нойбергер, отец американских взаимных фондов, за свои 68 лет. инвестиционную карьеру, он ни разу не потерял деньги ни за один год. Мое личное ощущение: эта история, вероятно, беспрецедентна и беспрецедентна, и никто не сможет ее разрушить. За последние 51 год своей инвестиционной карьеры Баффет также потерял деньги за один год. Основатель компании Protector Mutual Fund Company в США является пионером акционерных фондов и отцом американских открытых фондов. Он начал свою карьеру на Уолл-стрит в 1929 году. Он был единственным инвестором в Соединенных Штатах, который пережил и Великую депрессию 1929 года, и крах фондового рынка 1987 года на Уолл-стрит. Он не только оба раза избежал убытков, но и оба раза. добились впечатляющих успехов во время катастрофы. Ньюберг не учился в колледже или бизнес-школе. Инсайдеры отрасли называют его долгожителем на фондовом рынке. Его успех заключался не только в большом богатстве, но и в долголетии и счастливой семье. ●Десять принципов успешного инвестирования Роя Ньюберга Ньюберг обобщил десять наиболее важных правил из сотен практических уроков. За почти 70 лет инвестиций и трейдинга он всегда следовал Энн, и эти десять правил принесли ему большую пользу. 1. Поймите себя. Ньюберг сказал: Я думаю, что мои собственные качества подходят для работы на Уолл-стрит. Когда я был покупателем Б. Альтмана, я конвертировал все свои акции в наличные, а наличные — в акции. Для меня торговля – это больше вопрос инстинкта, таланта и решительности. Это не требует терпения, как долгосрочное инвестирование. Если после анализа всех сложных и взаимосвязанных факторов вы сможете принять благоприятное решение, то вы тот человек, который подходит для выхода на рынок. Проверьте свой темперамент и нрав. У вас спекулятивный склад ума? Вы чувствуете беспокойство по поводу рисков? Вы должны ответить себе на 100% и честно. Вынося суждения, вы должны быть спокойны и собраны. Быть спокойным не значит медлить. Иногда действие происходит довольно быстро. Самообладание означает принятие разумных суждений, основанных на реальных обстоятельствах. Если подготовиться заранее, быстрое принятие решения не станет проблемой. Если вы чувствуете, что ошибаетесь, уходите как можно скорее. В отличие от недвижимости, фондовому рынку требуется много времени, чтобы пройти процедуры по исправлению ситуации.Вы можете уйти от него в любой момент. Вам нужно иметь больше энергии, способность быстро реагировать на цифры и, что еще важнее, здравый смысл. Вам должно быть интересно то, чем вы занимаетесь. Изначально меня интересовал этот рынок не из-за денег, а потому, что я не хотел проигрывать, я хотел выиграть. Успех инвесторов основан на имеющихся знаниях и опыте. Вам лучше делать профессиональные инвестиции в тех областях, с которыми вы знакомы. Если вы мало знаете об этом или вообще не анализировали компанию и ее детали, вам лучше держаться от нее подальше. Выводы автора: Самый большой враг в жизни – это ты сам. Фондовый рынок устроен с учетом слабостей человеческой натуры, и слабости человеческой натуры трудно изменить. Только преодолев свои собственные человеческие слабости, вы сможете победить себя и стать победителем на 10% на фондовом рынке. 2. Учитесь у успешных инвесторов. Ньюберг сказал: «Оглядываясь назад на этих успешных инвесторов, становится очевидным, что они разные и даже противоречивые, но все их пути ведут к успеху. Вы можете учиться на опыте успешных инвесторов, но не следуйте им слепо. Из-за вашей личности ваши потребности отличаются от потребностей других. Вы можете учиться на своих успехах и неудачах и выбирать то, что подходит вам и окружающей среде. Наиболее успешными инвесторами, рекомендованными Ньюбергом, являются: Уоррен Баффет, Бенджамин Грэм, Питер Линч, Джордж Сорос и Джимми Роджерс. Комментарий автора: Первое из моих самых важных инвестиционных положений: «Если хочешь быть лучшим, сначала учись у лучших», а третье: «Все дороги ведут в Рим, и деньги можно зарабатывать разными способами. «Другие добиваются успеха. Возможно, вам этот метод не подойдет. Самое главное – найти метод, который подойдет именно вам. 3. Мышление «овечьего рынка» Ньюберг сказал: «Влияние отдельных инвесторов на акции иногда приводит к их колебаниям на 10 процентных пунктов, но это только на мгновение, обычно на один день, а не больше недели. Этот тип рынка не является ни бычьим, ни медвежьим рынком. Я называю такой рынок «овечьим рынком». Иногда овец забивают, иногда стригут. Иногда вам может повезти и сохранить шерсть. «Овечий рынок» чем-то похож на индустрию моды. Мастера моды создают новые модели, второсортные дизайнеры копируют их, за ними гоняются тысячи людей, поэтому юбки становятся все короче и длиннее.Не стоит недооценивать роль психологии в торговле акциями. Люди, которые покупают акции, более нервны, чем люди, которые их продают, и наоборот. Помимо экономической статистики и факторов анализа ценных бумаг, на суждения покупателей и продавцов влияет множество факторов. Такая мелочь, как головная боль, может стать причиной неправильной сделки. На рынке овец люди изо всех сил стараются подумать о том, как поступило бы большинство людей. Они верят, что большинство людей преодолеют трудности и найдут благоприятное решение. Думать таким образом опасно, и если вы так поступите, вы упустите эту возможность. Думайте о большинстве людей как о группе, и иногда они делают друг друга своими жертвами. Мнение автора: Я считаю, что психологические факторы являются наиболее важным фактором, влияющим на колебания цен на акции. Психологические колебания инвесторов создают 90% рынка. 4. Придерживайтесь долгосрочного мышления: Ньюберг сказал: «Сосредоточение внимания на краткосрочных инвестициях может легко игнорировать важность долгосрочных инвестиций. Компании часто вкладывают большие суммы денег в долгосрочные инвестиции, которые, конечно, будут иметь краткосрочный эффект. Если преобладают краткосрочные эффекты, это нанесет ущерб развитию и перспективам компании. Прибыль должна основываться на долгосрочных инвестициях, эффективном управлении и использовании возможностей. Если они организованы хорошо, краткосрочные инвестиции не будут доминировать. Когда популярная акция анализируется с небольшой точки зрения и не может выполнить свои задачи в течение квартала, рыночная паника приведет к падению цены акции. Мнение автора: Поскольку у меня есть собственная модель стабильной прибыли, я больше не обращаю внимания на колебания краткосрочных рыночных цен и стремлюсь сосредоточиться на среднесрочных и долгосрочных рыночных тенденциях, измеряемых месяцами и годами. 5. Продвижение и отступление во времени Ньюберг сказал: «Когда вы сможете войти на рынок, чтобы купить акции?» Когда самое подходящее время продавать акции и оставаться в стороне? Время, возможно, не определяет все, но время может определить многое. Это могла бы быть хорошая долгосрочная инвестиция, но если вы купите ее в неподходящее время, она может обернуться плохими последствиями. Иногда, если вы купите высокоспекулятивную акцию в нужное время, вы также можете заработать деньги. Хорошие аналитики по ценным бумагам могут преуспеть, не следуя за рыночным трендом, но им легче оперировать. Когда акции падают, вам следует установить точку убытка на уровне 10%. Это правило помогало мне много раз: гораздо лучше вложить деньги в другое место, где доходность выше, чем остановиться на неправильном выборе. Выводы автора: Многие великие мастера трейдинга придерживаются строгих принципов стоп-лосса. Сокращение убытков и увеличение прибыли – это суть и первое правило торговли ценными бумагами. 6. Тщательно проанализировать состояние компании, сказал Ньюберг: Необходимо тщательно изучить статус руководства компании, эффективность деятельности компании и цели компании. В частности, необходимо тщательно проанализировать истинное состояние активов компании, в том числе: стоимость оборудования и. чистые активы на акцию. Эта концепция широко ценилась в начале века, но с тех пор была почти забыта. Выплаты дивидендов компании также важны и их необходимо учитывать. Я согласен с соотношением цены и прибыли в 10–15 раз для высококачественных компаний. И у многих из них соотношение цены и прибыли составляет от 6 до 10 раз, что выгодно нам обоим. Выводы автора: независимо от того, в какой отрасли работает компания, в прошлом ценами на акции управляли фундаментальные факторы, и так будет и в будущем. В конце концов, ей всегда приходится возвращаться к фундаментальным показателям, и так всегда и было. вернуться к значению. Цены на акции следуют за прибылью. Это истина, которой я придерживаюсь сейчас и навсегда в будущем. Если вы хотите получать стабильную прибыль за счет долгосрочных инвестиций, вам следует покупать и держать, когда он недооценен, и лучше не покупать и держать, когда он явно переоценен. 7. Не влюбляйтесь. Ньюберг сказал: В этом мире, полном приключений, из-за множества возможностей люди будут одержимы определенной идеей, определенным человеком или определенным идеалом. Последнее, что может сделать людей одержимыми, — это, вероятно, акции. Но это всего лишь клочок бумаги, подтверждающий ваше право собственности на бизнес, это всего лишь символ денег. Любить акции — это правильно, но когда их цена высока, лучше, чтобы их любил кто-то другой. Выводы автора: Очень немногие компании могут добиться устойчивого и стабильного роста в течение 30-50 лет. Бывают случаи, когда цены на акции хороших компаний растут слишком сильно. Если возникает очевидный пузырь, даже хорошие компании следует продавать. 8. Диверсифицируйте инвестиции, но не занимайтесь хеджирующими операциями. Ньюберг сказал: «Сделки хеджирования заключаются в длинных позициях по одним акциям и в коротких по другим акциям. Факторы прибыли и риска низкие по сравнению с сегодняшним фондовым рынком. Но поверьте мне, фондовый рынок сегодня довольно рискован. Если вы настаиваете на хеджировании и убеждены, что опыт может вам помочь, не забудьте его диверсифицировать, посмотреть на картину в целом и убедиться, что ваши правила верны.Если вы хотите диверсифицировать свои инвестиции, вы хотите максимизировать свой доход, например капитал. Разнообразие – важная часть формулы успеха. Мнение автора: Один из моих нынешних инвестиционных принципов — это портфельное инвестирование, при этом верхний предел стоимости владения одним видом составляет 20%. Когда вы не инвестируете в акции, вы можете купить облигации, фонды облигаций и валютные фонды. 9. Наблюдайте за окружающей средой. Ньюберг сказал: «Окружающая среда, о которой я говорю, относится к рыночным тенденциям и всей мировой среде. Вам необходимо адаптировать модели, которые я вам дал, к условиям вашего рынка. Обычно, если краткосрочные и долгосрочные процентные ставки начинают расти, это говорит инвесторам о приближении восходящего тренда. Акции не сезонны и нет необходимости инвестировать по календарю. Помните, что для инвесторов всегда существует риск. Для тех, кто наслаждается жизнью и получает радость от инвестиций, несмотря на смену времен года, возможности всегда доступны. Позиция автора: В различных условиях окружающей среды следует применять разные операционные стратегии. Одна из моих самых важных инвестиционных идей заключается в том, что у вас должна быть торговая система, которая адаптируется к различным условиям. Нам необходимо иметь как минимум два разных типа торговых систем, чтобы обеспечить стабильную прибыль каждый год. 10. Не придерживайтесь старой рутины. Ньюберг говорил: необходимо менять свой образ мышления в соответствии с изменениями ситуации. Я считаю, что вам следует активно меняться в зависимости от изменений экономических и политических факторов. Что касается технологий, то иногда мы можем ими управлять, но иногда они находятся вне нашего контроля. Я хорошо разбираюсь в медвежьем рынке и иду против оптимистов. Однако, если большинство людей настроены пессимистично, я поступлю наоборот и буду мыслить оптимистично, и в то же время я буду заниматься хеджирующей торговлей; Реализация автора: В процессе тенденции массы всегда правы, но в конце тенденции массы всегда неправы. Правильное использование обратного мышления — одно из волшебных орудий победы на фондовом рынке. ●Автобиография Роя Ньюберга «Пока все хорошо: первые 94 года», китайская версия которой называется «Победитель фондового рынка века» (издательство China Standard), «Совет: инвестиционная карьера с 1994 года» ( Издательство Шанхайского университета финансов и экономики). Китайский перевод книги Coven (Hong Kong) Publishing Co., Ltd., выпущенный в 2003 году, называется «Деньги и искусство: автобиография Роя Ньюберга, отца американских взаимных фондов».
7. Андрей КостоланиВозраст 93 года (1906-14 сентября 1999 г.)
●Андрей Костоланый: Инвестор, которым я восхищаюсь больше всего
Среди величайших инвесторов я больше всего восхищаюсь Андреем Костолани. Я думаю, что моя инвестиционная философия ближе всего к философии Костолани, или, другими словами, инвестиционная философия Костолани имеет глубочайший отпечаток на мою нынешнюю инвестиционную философию.
Косторани — самый известный инвестиционный гуру Германии, и его статус в немецком инвестиционном сообществе сравним со статусом американского фондового бога Уоррена Баффета. Костолани был отправлен в Париж своим отцом, чтобы научиться навыкам инвестирования в акции, когда он был подростком. Он работает на фондовом рынке более 70 лет и добился впечатляющих успехов. Богатство, полученное за счет различных финансовых вложений, позволило ему вести королевскую пенсионную жизнь в возрасте 35 лет. Костолани называли «свидетелем биржевых событий двадцатого века» и «одним из самых успешных инвесторов в финансовой истории этого столетия».
Костолани – всемирно известный спекулянт. С тех пор, как он в подростковом возрасте познакомился с индустрией ценных бумаг, он был неотделим от спекуляций. Он считал себя спекулянтом на протяжении 80 лет и глубоко этим гордился. За свою жизнь он опубликовал в общей сложности 13 международных бестселлеров. «Великий спекулянт» — его последняя книга. В ней воплощены советы пожизненного спекулянта.
●Инвестиционная философия Андрея Костолани
1、
Взгляд Костолани на долгосрочные тенденции
Костолани считает, что фондовый рынок продолжит расти в долгосрочной перспективе, потому что экономика будет продолжать расти в долгосрочной перспективе.
Одно из самых известных инвестиционных предложений Костолани — попросить инвесторов купить в аптеке снотворное, затем купить различные акции «голубых фишек», поспать несколько лет, а затем проснуться ото сна, и в конце концов они будут удивлены.
Костолани признан крупным спекулянтом, но это предположение также отражает его взгляды на «инвестиции». Он считает, что фундаментальные показатели являются ключом к долгосрочной работе фондового рынка. Таким образом, это очень хороший метод инвестирования — держать акции «голубых фишек» с хорошими фундаментальными показателями в течение длительного времени.
2、
Взгляд Костолани на среднесрочные тенденции
Костолани считает, что фундаментальные показатели являются ключом к долгосрочной работе фондового рынка, а 90% среднесрочных и краткосрочных взлетов и падений фондового рынка зависят от психологических факторов. Основная формула среднесрочного тренда фондового рынка: тренд = капитал + психология.
Косторани считает, что факторы, влияющие на фондовый рынок в среднесрочной перспективе, включают две составляющие: капитал и психологию. Его кредо: капитал + психологический эффект = тенденция развития. Фонды – это ликвидные средства, которые можно инвестировать в фондовый рынок в любое время. Вывод Костолани: если инвесторы, большие и малые, готовы покупать и имеют возможность покупать, то фондовый рынок будет расти. Они готовы покупать, потому что их оценка финансово-экономической ситуации оптимистична; они в состоянии покупать, потому что у них есть дополнительные средства в их сумках или банковских книжках; В этом и заключается секрет растущего фондового рынка, даже если все основные факты и экономические отчеты предполагают, что он упадет.
3、
Взгляд Костолани на тенденции рынка
Костолани уделяет особое внимание тенденциям рынка. Костолани считает, что если рынок оптимистичен, даже самые худшие инвесторы смогут заработать немного денег, но если рынок упадет, даже лучшие люди не смогут получить прибыль; Поэтому сначала рассмотрите общие рыночные условия, а затем выбирайте акции. Только те инвесторы, которые инвестировали в акции не менее 20 лет, могут игнорировать преобладающие рыночные условия.
Костолани считает, что торговля не может основываться на трендах графиков. Он считает, что в долгосрочной перспективе для анализа графиков существует только одно правило: люди могут выиграть, но они обязательно проиграют.
Однако Костолани считает, что есть два очень интересных правила графиков, а именно теория непрерывного подъема и непрерывного падения и правила W и M. Он считает, что теория последовательных подъемов и последовательных падений, а также правила W и M являются наиболее значимыми признаками, которые спекулянты могут видеть на основе опыта.
По моему личному пониманию, теория последовательных подъемов и последовательных падений, а также правила W и M, упомянутые Костолани, на самом деле отражают суть технического анализа: следовать за трендом.
●Работы Андрея Костолани по теме
Всего у Костолани 13 книг, из которых я видел 6 изданных в китайском переводе.
1. «Великий спекулянт», еще одна версия под названием «Игра на деньги: исповедь спекулянта».
2. «Великий спекулянт 2: Мудрость спекулянта»
3. «Великий спекулянт 3: Курс обучения фондовому рынку»
4. «Великий спекулянт 4: Лучшая история о деньгах»
5. «Великий спекулянт 5»
6. «Психология ценных бумаг великих спекулянтов»
Часть содержания книги Костолани повторяется. С личной точки зрения сначала прочтите «Великий спекулянт» и «Психология ценных бумаг великого спекулянта», а затем «Великий спекулянт 4: Лучшие финансовые истории» (включая книгу Костолани). Тест Рани на фондовом рынке очень интересен. Он проверяет, есть ли у вас талант к торговле акциями. Больше года назад мой результат был более 70 баллов, и я был «прогрессором». Комментарий Костолани к «прогрессору» такой: «Вы понимаете». соотношение дел и умеете правильно судить о ситуациях и тенденциях, но вам не хватает опыта. Возможно, вы добились больших успехов, но вы не пережили достаточно неудач, чтобы не потерять рассудок при удивлении. Вам еще придется пройти несколько раз, прежде чем стать. эксперт. Испытайте и испытайте боль неудачи.
8. Филип А. ФишерВозраст 96 лет (8 сентября 1907 г. - 11 марта 2004 г.)
●Филип Фишер: отец стратегии инвестирования в акции роста.
Фишер окончил бизнес-школу Стэнфордского университета в 1928 году. В мае того же года он поступил на работу в Национальный банк Сан-Франциско статистиком по ценным бумагам (позже аналитиком по ценным бумагам). 1 марта 1931 года была основана консалтинговая компания Fisher Investment Management. В 1999 году в возрасте 91 года он объявил о завершении карьеры. До этого он лично руководил различными делами компании.
За свою более чем 70-летнюю инвестиционную карьеру Фишер добился блестящих результатов, инвестируя и владея долгосрочными высококачественными и хорошо управляемыми растущими компаниями. Например, он купил акции Motorola в 1955 году и не перепродавал их до своей смерти в 2004 году. Фишер известен как один из пионеров современной инвестиционной теории и отец инвестиционных стратегий роста стоимости акций.
●Филип Фишер: Учитель бога фондового рынка Баффета.
Прочитав книгу Фишера «Обыкновенные акции и необычные прибыли» 1958 года, Баффет начал искать автора книги. Баффет сказал: «Когда я встретил его, я был глубоко впечатлен им как человеком и его идеями. Он очень похож на Грэма. Он скромен, щедр и является особенным учителем. Баффет отметил, что инвестиционные методы Грэма и Фишера разные, но эти два метода «параллельны в инвестиционном мире».
За 50 лет фактической деятельности Баффетт настаивал на долгосрочной инвестиционной стратегии «покупай и держи», которая должна быть выведена из идей Фишера, поскольку у Грэма не было этой идеи. В 1969 году Баффет сказал: «Я представляю собой комбинацию 15% Фишера и 85% Грэма». Суть мысли Грэма — «полная маржинальность», а суть идеи Фишера — небольшое количество акций в растущих компаниях, которыми они владеют. на долгосрочную перспективу.
●Инвестиционная философия Филипа Фишера
Фишер — инвестор в акции роста. Его инвестиционная философия заключается в том, чтобы искать акции компаний, которые могут расти и расти снова, и, купив их по разумной цене, он редко продает их снова.
Десятилетия долгосрочных статистических моделей показывают, что долгосрочный рост цен на акции в основном близок к увеличению производительности компании. Поэтому поиск акций роста — единственный способ получить стабильную прибыль в долгосрочной перспективе. Более того, долгосрочные статистические данные показывают, что долгосрочный рост цен на акции действительно выдающихся компаний весьма удивителен. Держа акции действительно выдающихся компаний в течение длительного времени, можно пережить взлеты и падения на рынке и получить очень хорошую прибыль. гораздо лучше, чем те, которыми часто торгуют. Стратегия гораздо прибыльнее.
Книга Фишера «Как выбирать акции роста» говорит нам, что суть инвестиционного успеха заключается в поиске небольшого количества акций, прибыль на акцию которых значительно увеличится в ближайшие несколько лет, и рассказывает нам, как найти действительно выдающиеся компании.
Фишер отметил, что если вы хотите найти действительно выдающиеся акции, вам не нужна какая-либо инсайдерская информация, вы можете найти их с помощью метода «светской беседы». Фишер считает, что для действительно выдающихся компаний большая часть информации очень ясна и не требует очень профессионального инвестиционного опыта. Многие инвесторы предпочитают интересоваться внутренней информацией компаний. Конечно, они не знают, что более 70% разведывательной информации поступает из общедоступной информации.
Книга «Как выбирать акции роста» предлагает 15 ключевых моментов для поиска хороших обыкновенных акций, а также в двух главах объясняет принципы «пяти нет» для инвесторов (на самом деле принцип «десяти нет»).
Эти принципы выбора акций роста, предложенные Фишером 50 лет назад, применимы и сегодня.
Конечно, разные инвесторы будут отклоняться при применении этих инвестиционных принципов. Иногда им необходимо пережить свои собственные важные уроки (либо потерять деньги, либо заработать намного меньше денег), прежде чем они смогут по-настоящему глубоко понять эти принципы. Это поговорка: «Мастер ведет вас, а ваша практика зависит от человека».
●Связанные работы Филипа Фишера.
Книга Филипа Фишера называется «Обыкновенные акции и необычные прибыли и другие труды», и оба китайских перевода озаглавлены «Как выбирать акции роста».
В эту книгу на самом деле входят три книги, написанные в разное время:
«Обыкновенные акции и необычные прибыли» («Как выбирать акции роста», 1958).
«Консервативные инвесторы хорошо спят» (1975).
Разработка инвестиционной философии (1980).
9. Шелби Коллам ДэвисВозраст 85 лет (1909-24 мая 1994 г.)
●Величайший семейный инвестор
Семья Дэвис — одна из редких семей в Соединенных Штатах, имеющая инвестиционное наследие трех поколений. Сэрби Каллом Дэвис в первом поколении был известным инвестором в США в 1940-х годах. Шелби Дэвис во втором поколении, Крис Дэвис в третьем поколении и Эндрю Дэвис — все они известные управляющие фондами на Уолл-стрит.
Первое поколение Дэвис ушел со своей должности в страховом отделе Департамента финансов штата Нью-Йорк в 1947 году в возрасте 38 лет и использовал 50 000 долларов своей жены для инвестирования в акции. Когда он умер в 1994 году, его активы были близки к 900. миллион долларов. Первое поколение Дэвиса имело годовой возврат инвестиций в размере 23% в течение 40 лет. В течение 40 лет он является единственным стоимостным инвестором, который может соперничать с инвестиционными результатами Баффета (совокупная доходность Баффета за первые 40 лет составила примерно 24%).
Сэрби Дэвис во втором поколении, который начал управлять Нью-Йоркским венчурным фондом Дэвиса в 1969 году, удерживал лучшие на рынке результаты в течение 22 из 28 лет, в течение которых он руководил им. Бороться с инфляцией 1970-х годов было непросто, но он остался невредимым.
Третье поколение Криса Дэвиса представлено как выдающийся управляющий крупными фондами в книге «Победители: лучшие управляющие фондами Уолл-стрит».
Согласно главе 8 «Маленькой книги инвестирования со здравым смыслом» Джона К. Богла (китайская версия называется «Долговыигрышные инвестиции»): Из 335 фондов с 1970 по 2005 год только 3 последовательно добились успеха в течение 35 лет. лет. Одним из годовых доходностей, превышающих рыночную более чем на 2 процентных пункта, является Фонд Дэвиса.
Фонд Дэвиса был основан в 1969 году Сэрби Дэвисом во втором поколении. В 1991 году Крис Дэвис принял руководство Davis Fund от своего отца Сильвии Дэвис.
Книга «Династия Дэвиса» описывает инвестиционную историю трех поколений семьи Дэвиса.
С 1947 по 2008 год 61-летняя весьма успешная инвестиционная история династии Дэвис подтвердила проверенную философию инвестирования в рост стоимости.
●Философия стоимостного инвестирования династии Дэвисов.
Первое поколение Дэвиса использовало страховые акции в качестве основного портфеля, а также инвестировало в банки и другие финансовые акции, превратив 50 000 долларов США в 900 миллионов юаней. Совокупный доход от инвестиций за 40 лет составил 23%. Большая часть успеха Баффета также основана на успехе страховых компаний. Успех первого поколения Дэвиса также подтвердил, что страховые акции являются очень хорошей долгосрочной инвестицией, что соответствует оптимистическому взгляду Лина Сенчи на страховые акции в «Короле инвестиций». Некоторые люди считают, что страховые акции — это машина сложных процентов.
Второе поколение, Сирби Дэвис, в 1969 году основало Нью-Йоркский фонд венчурного капитала Дэвиса. Метод выбора акций Силбера Дэвиса имеет характеристики как «сверху вниз», так и «снизу вверх». Прежде чем инвестировать, он сначала поищет «тему». Темой 1970-х годов была безудержная инфляция. Венчурный фонд Сирби Дэвиса выбрал нефтяные, газовые, алюминиевые и другие сырьевые компании. К 1980-м годам появились признаки того, что ФРС преуспела в борьбе с инфляцией. Силбер Дэвис открыл новую тему: падение цен и падение процентных ставок. Поэтому он переключился на покупку финансовых активов: акций банков, ценных бумаг и страховых компаний. Он вложил 40% фонда в финансовые акции, как раз вовремя, чтобы финансовые акции достигли большого прогресса. Метод широкополосной работы Сэрби Дэвиса, охватывающий более десяти лет, почти полностью соответствует бычьему циклу товарного рынка Роджерса, что очень интересно!
Третье поколение Дэвиса, включая Эндрю Дэвиса и Криса Дэвиса, оба стали менеджерами различных типов инвестиционных фондов Дэвиса. (Согласно «Династии Дэвиса», Крис Дэвис в третьем поколении вступил в Коммунистическую партию, носил значок Ленина, проповедовал Карла Маркса и цитировал председателя Мао Цзэдуна и Уоррена Баффета, говоря, что его отец был «бегущими собаками капитализма»). .
«Династия Дэвиса» наконец представляет инвестиционную стратегию в стиле Дэвиса — 10 основных инвестиционных принципов, передающихся из поколения в поколение:
(1) Не покупайте дешевые акции;
(2) Не покупайте дорогие акции, если цена акций не соответствует их доходам;
(3) Покупайте акции умеренно растущих компаний по умеренной цене;
(4) Терпеливо ждите, пока цена акций не вернется на разумный уровень;
(5) Двигайтесь по течению;
(6) Тематические инвестиции;
(7) Пусть акции «голубых фишек» доминируют в мире;
(8) Доверьтесь превосходному менеджменту;
(9) Забудьте прошлое;
(10) Держитесь выбранного курса. В своем письме акционерам они снова и снова повторяли: «Мы бежим марафон».
●Связанные работы
Автором книги «Династия Дэвиса» является Джон Ротшильд, который вместе с Питером Линчем является соавтором трёх бестселлеров. Питер Линч написал предисловие к книге.
десять,
Джон Темплтон умер в возрасте 95 лет (29 ноября 1912 г. - 8 июля 2008 г.)
●Джон Темплтон: отец глобальных инвестиций.
Газета New York Times (2006) включила десятку лучших управляющих фондами в мире, а Темплтона назвали «отцом глобальных инвестиций», заняв третье место.
Сэр Темплтон является основателем Templeton Group и всегда считался одним из самых мудрых и уважаемых инвесторов в мире. Журнал Forbes Capitalist назвал его «отцом глобального инвестирования» и «одним из самых успешных управляющих фондами в истории».
Основатель Templeton Growth Fund, Templeton Fund приносил в среднем 13,8% в год с 1954 по 2004 год, что намного превышает годовую доходность индекса S&P 500 в 11,1%.
●Джон Темплтон: Самый известный противоположный инвестор 20-го века.
Инвестиционные характеристики Темплтона заключаются в сортировке и поиске стран и отраслей, которые достигли дна, но имеют отличные перспективы в глобальном масштабе. Объектами инвестиций являются компании, которые игнорируются общественностью. Он часто доводит подходы «низкий доход» и «высокий выход» до крайности и инвестирует в «самую пессимистическую точку».
Десятилетний инвестиционный опыт Темплтона, самого успешного инвестора-противника, можно резюмировать следующим образом: «Покупка во время Великой депрессии, продажа во время пузыря доткомов и принятие нескольких правильных рыночных суждений в середине 1980-х годов». , он был одним из первых инвесторов, покинувших Японию до наступления медвежьего рынка. В 1992 году Темплтон предсказал, что «следующие десять лет будут самым счастливым периодом и периодом самого быстрого прогресса» и что «процветание Соединенных Штатов и Европы будет быстро расти». Во время сумасшедшего периода пузыря доткомов он открыл короткие позиции в некоторых доткомовских компаниях, топ-менеджеры которых могли легально продать свои акции, и за несколько недель заработал еще 80 миллионов долларов — сделку, которую он назвал «самой простой в совершении». " деньги".
В 1999 году журнал Fortune отметил, что он «возможно, величайший мировой фондовый инвестор этого столетия».
●Знаменитые высказывания Джона Темплтона
«Откажитесь от технического анализа как от инвестиционного подхода. Чтобы добиться настоящего успеха на этом рынке, вам нужно быть фундаментальным инвестором».
«Инвестируйте в момент крайнего пессимизма».
«Если вы хотите работать лучше, чем большинство людей, вам придется действовать иначе, чем большинство людей».
«Цитаты всегда рождаются в отчаянии, растут в полувере и сомнении, взрослеют в тоске и разрушаются в надежде».
●Связанные работы Джона Темплтона.
«Духовные инвестиции: мудрость Уолл-стрит из карьеры сэра Джона Темплтона» Гэри Д. Мура (1998)
«Золотые самородки от сэра Джона Темплтона» Джона Темплтона (1997), китайский перевод называется «Золотые самородки от сэра Джона Темплтона».
«21 шаг к личному успеху и настоящему счастью», Джон Маркс Темплтон и Джеймс Эллисон (1992)
11. Джон Богл(8 мая 1929-)
●Джон Берг: крестный отец индексных фондов
Газета New York Times (2006) включила десятку лучших управляющих фондами в мире, а Джона Богла назвали «Крестным отцом индексных фондов», заняв седьмое место.
Джон Богл основал компанию Vanguard Mutual Fund в 1974 году. После более чем трех десятилетий развития она стала одной из крупнейших и наиболее уважаемых компаний по управлению фондами в мире. Джон Богл был пионером в создании фондов без комиссии за подписку и погашение, а также недорогих стратегий инвестирования в индексы. В 1975 году он запустил первый в мире индексный фонд: Vanguard 500 Index Fund. В 1999 году журнал Fortune назвал Джона Богла одним из четырех инвестиционных гигантов ХХ века.
●Индексные фонды: лучший выбор для рядовых инвесторов
«Бог акций» Баффет стал самым богатым человеком в мире благодаря инвестициям, но Баффет считает, что «индексные фонды — лучший выбор для обычных инвесторов». Баффет неоднократно рекомендовал инвестировать в индексные фонды.
Профессор Бертон МакГилл высоко оценил индексные фонды в своей книге «Прогулка по Уолл-стрит». Макгилл сказал, что в Соединенных Штатах две трети активных фондов имеют долгосрочную эффективность, которая хуже, чем у индексного фонда S&P 500, а пассивные инвестиционные стратегии намного лучше, чем активные инвестиции на таких рынках, как Соединенные Штаты.
Джон Богл считает, что низкая стоимость и относительно низкая налоговая ставка индексных фондов также гарантируют, что инвесторы смогут получить большую рыночную доходность. Исследование Джона Богла показало, что в период с 1942 по 1997 год индекс S&P 500 почти каждый год превышал средний показатель активных взаимных фондов примерно на 1,3%. В период с 1978 по 1999 год 79% управляющих взаимными фондами проигрывали индексным фондам. Другими словами, в долгосрочной перспективе индексные фонды могут превзойти более 70% активных фондов.
Согласно главе 8 «Маленькой книги инвестирования со здравым смыслом» Джона К. Богла (китайская версия называется «Долговыигрышные инвестиции»): Из 335 фондов с 1970 по 2005 год только 3 последовательно добились успеха в течение 35 лет. Годовая доходность превышает рыночную более чем на 2 процентных пункта, составляя всего 0,8%.
Примечание автора: есть два недоразумения, которых следует избегать при инвестировании в индексы. Одно из них заключается в том, что инвестиции в индексные фонды не будут прибыльными на супер-медвежьем рынке, подобном тому, который наблюдался в Японии в последние 20 лет, начиная с 1989 года. 1970-е годы и начало 21-го века по 2008 год. На долгосрочном медвежьем рынке инвестирование в индексные фонды не принесет прибыли. Как избежать этих двух недоразумений — долгая история, поэтому я не буду здесь вдаваться в подробности.
●Связанные работы Джона Богла.
Среди множества книг Джона Богла в первую очередь рекомендуется прочитать книгу «Долгосрочные выигрышные инвестиции».
Джон Богл сказал, что это не просто книга об индексных фондах, ей суждено изменить наши взгляды и концепции инвестиций. Я прочитал всего несколько глав этой книги и остался доволен.
Например, в главе 2 говорится о факторах, определяющих цены акций. Долгосрочный период является фундаментальным, а краткосрочный – психологическим. Соотношение цены и прибыли также является психологическим индикатором. Ощущение почти такое же, как авторское понимание акций. Просто Джон Богл считает, что он не может наблюдать психологию инвесторов (Джон Богл сказал: «После 55 лет работы в этой отрасли я до сих пор ничего не знаю о том, как предсказать психологию инвесторов»), поэтому он выступает за инвестирование в индексные фонды. . Конечно, автор всегда занимался изучением психологии инвесторов и часто использует обратное мышление, чтобы судить о тенденциях рынка.
«Маленькая книга об инвестировании со здравым смыслом: единственный способ гарантировать вашу справедливую долю прибыли на фондовом рынке» Джона К. Богла (2007), китайский перевод называется «Долгосрочные инвестиции» (издательство CITIC, опубликовано в мае). 2008).
«Богл о взаимных фондах» Джона К. Богла (1994), китайский перевод называется «Богл о взаимных фондах».
«Здравый смысл в отношении взаимных фондов: новые императивы для разумного инвестора», Джон К. Богл (1999).
«Джон Богл об инвестировании: первые 50 лет» Джона К. Богла (2000), китайский перевод называется «Инвестиции Богла».
Роберт Слейтер «Авангардный эксперимент: стремление Джона Богла преобразовать индустрию взаимных фондов» (1996).
12. Джордж Сорос(12 августа 1930-)
●Сорос: финансовый гений
Газета New York Times (2006) включила десятку лучших управляющих фондами в мире, а Сорос был назван «финансовым гением» и занял пятое место.
Сорос открыл собственный бизнес в 1973 году и основал хедж-фонд Soros Fund, который со временем стал знаменитым Quantum Fund. В течение почти 20 лет Сорос управлял этим агрессивным и успешным хедж-фондом, чтобы добиться среднегодовой доходности более 30%, включая два года, в течение которых годовая доходность превышала 100%. В конце 1980-х годов Сорос отказался от повседневного управления Quantum Fund и, как один из самых богатых людей в мире, стал филантропом, жертвуя огромные суммы денег по всему миру через свой Фонд «Открытое общество».
●Личное понимание инвестиционной философии Сороса.
Работы Сороса являются одними из самых сложных и трудных для понимания среди всех работ по инвестициям в ценные бумаги. Люди часто говорят, что чтение «Алхимии финансов» Сороса — это утомительная работа.
По моему личному пониманию, я думаю, что основную концепцию инвестиционной философии Сороса можно описать двумя словами: одно — «несовершенное понимание», а другое — теория рефлексивности.
1. «Неполное понимание» Сороса — это отрицание предположения о рациональности человека в экономике.
Сорос считает, что наше понимание мира по своей сути неполно. познание участника включает в себя не факты, а ситуацию, которая сама зависит от познания участника и поэтому не может рассматриваться как факт;
Экономическая теория вводит предположение о рациональном поведении, пытаясь избежать этой проблемы. Она предполагает, что люди могут сделать лучший выбор среди действительных альтернатив, но различие между когнитивными альтернативами и фактами необъяснимым образом стирается.
«Неполное понимание» Сороса относительно легко понять. Концепция «карты», упомянутая в книге Джона Маги «Победа в ментальной игре на Уолл-стрит», может быть схожа с «неполным пониманием» Сороса. «Карта» — это абстрактное обобщение и описание различных характеристик наблюдаемых объективных фактов, но вещи, изображенные на карте, никогда не могут быть столь же подробными и точными, как объективно существующие факты, которые она изображает. Отражением вещей в нашем сознании не является. сама объективно существующая вещь, т. е. карта — это не та область, которую она изображает.
2. «Теория рефлексивности» Сороса представляет собой критику концепции равновесия в экономике.
Сорос считает, что когнитивные дефекты участников являются врожденными, и существует двусторонняя связь между дефектным познанием и реальным процессом события, что приводит к отсутствию соответствия между ними. Сорос описывает это как «Эта двусторонняя связь». называется «рефлексивностью». Сорос считает, что мнения участников по своей сути предвзяты. В некоторых случаях эта предвзятость влияет не только на рыночные цены, но и на так называемые фундаментальные показатели. Рефлексивность играет разные роли. Они не только отражают так называемые основы, но и сами становятся одной из основ и формируют эволюцию цен. Эта рекурсивная связь делает эволюцию цен неопределенной и не имеет ничего общего с так называемым равновесием. цены не имеют значения.
Сорос обнаружил, что именно предвзятость участников делает точку равновесия недостижимой. Цели, преследуемые в процессе корректировки, перемешаны с предубеждениями, причем предубеждения в этом процессе вариативны. В этом случае направление хода событий будет уже не равновесным, а постоянно движущейся целью.
В общей теории рефлексивности Сороса равновесие становится частным случаем.
Сорос считает, что на финансовых рынках существует несоответствие между представлениями участников и реальным положением вещей. Это несоответствие по своей сути скрыто в нашем «неполном понимании». Расхождение обычно возникает как процесс бума/спада, но не всегда. Процесс бума/спада неравномерен: он медленно ускоряется, а затем достигает кульминации в катастрофическом развороте тренда. ● Связанная с Соросом книга Джорджа Сороса «Алхимия финансов» (1988 г.), китайский перевод называется «Финансовая алхимия».
«Сорос о Соросе: оставаться на шаг впереди» Джорджа Сороса (1995), китайский перевод называется «Сорос: человек, который идет впереди кривой фондового рынка».
«Открытое общество: реформирование глобального капитализма» Джорджа Сороса (2001), китайский перевод называется «Открытое общество: реформирование глобального капитализма».
«Пузырь американского превосходства: исправление злоупотреблений американской мощью» Джорджа Сороса (2003), китайский перевод называется «Пузырь американского превосходства».
«Джордж Сорос о глобализации» Джорджа Сороса (2002), китайский перевод называется «Сорос о глобализации».
«Сорос: жизнь и времена мессианского миллиардера» Майкла Кауфмана (2002)
13. Джон Нефф(1931-) ● Джон Ниф: ведущий управляющий фондом, чья среднегодовая доходность за 31 год превысила рыночную более чем на 3%. Газета New York Times (2006) включила Джона Нифа в десятку лучших управляющих фондами в мире. известен как «создатель соотношения цена/прибыль, первооткрыватель ценности и великий управляющий фондами с низкими доходами», занимая шестое место (пятерку лучших составляют Уоррен Баффет, Питер Линч, Джон Темплтон и Бенджамин). Грей Дум, Дэвид Додд и Джордж Сорос). Джон Нефф родился в 1931 году. Он присоединился к National City Bank of Cleveland в 1955 году. В 1958 году он стал главой отдела анализа ценных бумаг трастового отдела. В 1963 году он присоединился к Wellington Management Company. В 1964 году он стал директором Vanguard Windsor. Fund.) Портфельный менеджер, вышел на пенсию в 1995 году. За 31 год общая доходность инвестиций Vanguard Windsor Fund достигла 55,46 раз, а совокупная среднегодовая совокупная доходность за 31 год достигла 13,7%. Среднегодовая доходность превысила среднерыночную доходность. более 3%, никто не может сравниться с ним в истории фондов. Благодаря выдающимся операционным показателям к концу 1988 года общие активы Vanguard Windsor Fund достигли 5,9 миллиардов долларов США, став одним из крупнейших активов и доходов. В то время фонды в Соединенных Штатах прекратили привлекать новых клиентов до 1995 года. Когда Джон Нефф ушел с поста управляющего фондом в 2001 году, под управлением фонда находились активы на сумму 11 миллиардов долларов. Джон Нефф также вызвался управлять благотворительным фондом Пенсильванского университета и за 16 лет получил 10-кратный доход от инвестиций в благотворительный фонд Пенсильванского университета. ●Элементы метода выбора акций Джона Нифа В течение 30 лет с тех пор, как Джон Нив стал менеджером Windsor Fund в 1964 году, он всегда придерживался инвестиционного стиля, элементами которого являются: a. Низкое соотношение цены и прибыли; b. превышает 7%; c. Доход гарантирован; d. Общая доходность имеет превосходную связь с выплачиваемым коэффициентом P/E. ; g .Основы хорошие. ●Стоимостное инвестирование Джона Неффа: покупка означает продажу Джон Нефф сказал, что все методы поиска акций с низким соотношением цена/прибыль преследуют одну цель: вычислить диапазон цен на акции после улучшения показателей компании. Любые акции, которые покупает Виндзорский фонд, предназначены для продажи. Если другие инвесторы не видят, что вы постоянно пытаетесь заставить других увидеть светлую сторону вашей компании, вы никогда не получите той прибыли, на которую надеетесь.Когда вы готовитесь продать акцию, будет ли ее цена такой, как вы ожидаете? Никто не может этого гарантировать, но принятие стратегии с низким соотношением цены и прибыли может, по крайней мере, склонить баланс вероятностей в вашу сторону. Есть только две окончательные причины, по которым Виндзорский фонд продает акции: a. Фундаментальные показатели ухудшились; b. Цена достигла заранее определенного значения. ● Соответствующая книга Джона Неффа «Джон Нефф об инвестировании» Джона Неффа и Стивена Л. Минца (2001), китайский перевод называется «Успешные инвестиции Джона Неффа».
14. Уоррен Э. Баффет(30 августа 1930 г. -) ● Уоррен Баффет: Непревзойденный настоящий инвестор. Газета New York Times (2006) составила рейтинг десяти лучших управляющих фондами в мире, а Баффет был назван «Богом акций» и занял первое место. ●Некоторые личные сведения об Уоррене Баффете 1. Как копировать Баффета Причина, по которой Баффет добился сегодня большого успеха, связана с его широким инвестиционным видением. Его широкое видение напрямую выиграло от обширного чтения. К 16 годам Баффет прочитал более 100 книг по бизнесу. В какой-то момент своей жизни он читал до пяти книг в день. Три вещи, которые Баффет делает каждый день: читает, исследует и думает. Баффетт читает и учится у лучших в каждой области. Сейчас в Китае популярна поговорка: «Копируйте Баффета». Я думаю, что для того, чтобы копировать Баффета, вы должны сначала скопировать привычку Баффета к обширному чтению. Например, сначала подумайте о том, чтобы прочитать 100 книг по инвестициям, чтобы догнать уровень Баффета, когда ему было 16. лет. 2. Избежание роста «отрицательных сложных процентов» является последовательной инвестиционной целью Баффета. За 51 год деятельности Баффета с 1957 по 2007 год только один год был отрицательным ростом, а остальные 50 лет были положительным ростом. Результаты Баффета полностью иллюстрируют прелесть сложных процентов и важность предотвращения отрицательного роста сложных процентов. Лично я считаю, что очень важно избегать возможного роста «отрицательных сложных процентов». Падение на одну треть требует 50% роста для восстановления, а падение на 50% требует 100% роста для восстановления. Баффет лучше всех в мире умеет избегать роста «отрицательных сложных процентов». Изучая инвестиционную эффективность Баффета в общей сложности за 51 год с 1957 по 2007 год, мы видим, что только доходность в 2001 году составила -6,2%, отрицательный рост, а доходность во все остальные годы имела положительный рост. Избежание роста «отрицательных сложных процентов» является последовательной инвестиционной целью Баффета. Баффет указал в письме своим партнерам от 12 июля 1966 года: «Когда большинство людей зарабатывают деньги, мы тоже зарабатываем деньги, и в такой же степени, когда большинство людей теряют деньги, мы тоже теряем, но в меньшей степени». В письме своим партнерам от 20 февраля 1960 года Баффет отметил: «Достигайте отличных результатов на медвежьем рынке и средних результатов на бычьем рынке». 3. Инвестиционная эффективность Баффета достигается не только за счет покупки и продажи акций на вторичном рынке. Последующие результаты инвестиционной деятельности Баффета за 51 год с 1957 по 2007 год не являются реальными результатами инвестиций в акции и не совсем являются результатами после покупки и продажи акций на вторичном рынке. 4. Сущность стоимостного инвестирования заключается в «запасе безопасности», а стоимостное инвестирование не равно долгосрочному владению. Лично я понимаю, что суть метода стоимостного инвестирования Баффета заключается в «запасе безопасности» и стоимости. инвестирование не равно долгосрочному владению. ●Книги, связанные с Уорреном Баффетом. Существует множество книг, связанных с Уорреном Баффетом, и здесь перечислены лишь некоторые из них. 1. «Баффет: Становление американского капиталиста» Роджера Ловенштейна (1996), китайский перевод называется «Становление американского капиталиста». 2. «Очерки Уоррена Баффета: уроки для корпоративной Америки» (The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America), авторы: Уоррен Баффет, Лоуренс А. Каннингем. 3. «Снежный ком: Уоррен Баффет и дело жизни», Элис Шредер
15. Уильям Дж. О’Нил(25 марта 1933 г. -) ● Знакомство с Уильямом О'Нилом «Уроки величайших биржевых трейдеров всех времен, Джона Бойка, МакГроу-Хилл, 2004 г.» (китайский перевод называется «Высший: от величайших биржевых трейдеров всех времен»). Time «Опыт»), О’Нил входит в число 5 величайших трейдеров ценными бумагами. (Следующее введение взято из «Инвестиционного форума CANSLIM О’Нила».) Уильям Дж. О’Нил — известный инвестиционный гуру растущих компаний в Соединенных Штатах с почти 50-летней инвестиционной карьерой. Он родился 25 марта 1933 года в Оклахома-Сити, вырос в Техасе. Окончил Южный методистский университет со степенью бакалавра бизнеса и служил в ВВС США. Свою инвестиционную карьеру он начал в 1958 году в качестве брокера в компании Hayden, Stone & Company в Лос-Анджелесе. В 1960 году он проводил исследования в рамках Программы развития менеджмента (PMD) Гарвардского университета. Изучите характеристики всех акций, которые выросли больше всего в истории США. В 1963 году он основал компанию William O'Neil и купил торговое место на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). В возрасте всего 30 лет он установил рекорд как самый молодой человек, занимающий торговое место на Нью-Йоркской фондовой бирже. Он использовал метод CANSLIM для реальных инвестиций и установил рекорд получения огромной прибыли — 20 раз за 26 месяцев. В 1973 году он основал O'Neil Data Systems, чтобы предоставлять услуги высокоскоростной печати и публикации баз данных. В 1984 году О'Нил воплотил результаты своих многолетних исследований CANSLIM в печатную версию базы данных и запустил Investor's Daily, конкурирующую с национальной деловой газетой The Wall Street Journal. В 1988 году он опубликовал книгу «Как зарабатывать деньги на акциях: выигрышная система в хорошие и плохие времена», которая была переведена в Китае как «Мечник фондового рынка» и стала самой продаваемой инвестиционной книгой в США. этот год. Он был переиздан несколько раз, было продано более 1 миллиона экземпляров и до сих пор пользуется популярностью. В 1991 году «Investors Daily» была переименована в «Investors Business Daily». В 1994 году «Investors Business Daily» имела более 850 000 читателей, став единственной инвестиционной ежедневной газетой, сопоставимой с «The Wall Street Journal». В 2003 году он опубликовал книгу «Успешный инвестор», которая была переведена в Китае как «Принципы торговли акциями». В книге О'Нил обновляет стандарт CANSLIM. На сегодняшний день William O'Neil стала одной из любимых инвестиционных консалтинговых фирм крупнейших управляющих фондами по всему миру. Более 600 управляющих фондами прислушиваются к инвестиционным советам Уильяма О'Нила, а у Investor's Business Daily более 300 000 подписчиков в США, что оказывает огромное влияние на фондовый рынок. Уильям О'Нил по-прежнему является председателем пяти своих компаний и продолжает представлять инвестиционную стратегию CANSLIM в своих выступлениях. ● Система CANSLIM Уильяма О'Нила сравнима с системой стоимостного инвестирования Баффета из книги «Торгуйте на пути к финансовой свободе» (автор – доктор Ван К. Тарп). В книге неоднократно упоминаются две системы, включающие фундаментальный анализ: «Система CANSLIM Нила и модель компании Баффета. Американская ассоциация индивидуальных инвесторов считает систему CANSLIM О'Нила сопоставимой с системами выбора акций Линча и Баффета. С личной точки зрения, система CANSLIM О'Нила сочетает в себе суть основных методов анализа и методов технического анализа и является одним из инвестиционных методов, которые могут приносить деньги. Если вы действительно освоите суть системы CANSLIM, вы будете гордиться фондовым рынком. ● Система CANSLIM Американская ассоциация индивидуальных инвесторов провела пять лет, проводя крупномасштабный сравнительный анализ эффективности различных систем выбора акций. Мы пришли к выводу, что метод CANSLIM является одной из самых стабильных и эффективных систем как на бычьем, так и на медвежьем рынке. Краткое описание принципа выбора акций C-A-N-S-L-I-M: C = прибыль за последний квартал.
C: Прибыль в последнем квартале значительно увеличилась по сравнению с тем же периодом прошлого года. A = Годовой темп роста прибыли.
Ответ: Годовой темп роста прибыли составляет 25–50 % (он должен быть стабильным и устойчивым). N = новые продукты, новые методы управления и цены на акции, достигающие новых максимумов.
Н: Акции, достигшие новых максимумов, часто продолжают достигать новых максимумов. S = размер обращения, рыночная капитализация и объем торгов.
S: Старайтесь выбирать акции малой капитализации. L = Положение в отрасли, является ли она лидером отрасли.
Л: Если вы хотите купить, покупайте лидера отрасли. I = Есть ли мощная организация (то, что мы обычно называем букмекерской конторой)
I: Участие влиятельных институтов может легко способствовать росту цен на акции. M=Какова тенденция рынка?
М: Тенденция рынка является всесторонним отражением тенденции отдельных акций и является предпосылкой для достижения высокой вероятности выигрыша. Лично я считаю, что семь методов выбора акций фактически используются в последовательном порядке. на три основных этапа: первый шаг — сначала проверить основную тенденцию рынка в целом, второй шаг — выбрать отрасли со стабильным потенциалом роста, а третий шаг — дальнейший выбор лучших среди выбранных отраслей и выбор акций. с сильнейшими фундаментальными и техническими аспектами. О технологии говорить особо нечего. С фундаментальной точки зрения конкурентоспособность и прибыль от предпочтительных продуктов лидируют в отрасли, основной бизнес имеет устойчивый и стабильный рост, прибыль за последний квартал увеличилась по сравнению с прошлым годом, и имеются запасы новых продуктов и новых продуктов. выходят технологии. Добавьте эти акции в свой пул акций, сократите его примерно до 30, продолжайте обновлять его примерно до 30 и управляйте только этими акциями. ●Обсуждение недостатков метода Уильяма О'Нила О'Нил сказал в предисловии к «Мемуарам биржевого спекулянта» (издательство Шанхайского университета финансов и экономики): «Несколько лет назад я купил более тысячи книг по биржевой торговле. фондовый рынок и инвестиции Однако, основываясь на своем 45-летнем опыте работы в отрасли, я пришел к выводу, что только 10-12 книг действительно имеют практическую ценность, и «Мемуары биржевого спекулянта» — одна из них. Среди книг, рекомендованных О'Нилом в предисловии к его книге «Как получить прибыль от коротких продаж», — «Битва за инвестирование» и «Мемуары биржевого спекулянта» Джеральда М. Леба. Я думаю, что О'Нил почерпнул много хороших идей из работы Леба и Джесси Ливермора при создании своей системы CANSLIM. К сожалению, О'Нил не включил в систему CANSLIM более важный момент, подчеркнутый Лебом и Джесси Ливермором (важная роль психологии и человеческой природы в колебаниях цен на акции). Это делает систему CANSLIM просто инвестиционным методом. В настоящее время я придерживаюсь мнения, что метод на самом деле не является самым важным в инвестировании в акции. Трейдинг имеет три компонента: психологическое состояние (эмоциональный контроль), управление капиталом и развитие системы (метод торговли). Доктор Ван К. Тарп считает, что психологическое состояние является наиболее важным (около 60%), за ним следует управление капиталом/определение позиции (около 30%), а развитие системы является наименее важным (всего около 10%). Я думаю, что система CANSLIM О'Нила — один из лучших методов инвестирования, но если вы хотите получать долгосрочную стабильную прибыль от торговли акциями, одних методов недостаточно. ● Уильям О'Нил: Величайший инвестор, которому я лично благодарен. Я очень благодарен О'Нилу. Я прочитал «Мечник» и «Принципы торговли акциями» около 30 раз. Я лично учился по системе CANSLIM О'Нила. Отправляйтесь и найдите долгосрочный, устойчивый и стабильный способ заработка, который подходит именно вам. Величайшим инвестором, которым я лично восхищаюсь, является Андрей Костолани, а величайшим инвестором, которому я лично благодарен, является Уильям О'Нил. ● Соответствующая книга Уильяма Дж. О'Нила «Как зарабатывать деньги на акциях» (1988) в китайском переводе называется «Фондовый рынок фехтовальщика». «24 важных урока инвестиционного успеха» Уильяма Дж. О'Нила (1999), китайский перевод называется «24 важных урока инвестиционного успеха». «Успешный инвестор» Уильяма Дж. О'Нила (2003), китайский перевод называется «Принципы торговли акциями». «Как заработать на короткой продаже акций» , в соавторстве с Гилом Моралесом, Уайли (24 декабря 2004 г.), ISBN 0471710490, китайский перевод называется «Как заработать на короткой продаже акций».
16. Джим Роджерс(19 октября 1942 г. -) ● Джим Роджерс — самый успешный инвестор, и я лично считаю, что есть два из них. Один достиг 50 за 51 год с 1957 по 2007 год. Баффет, который каждый год добился положительного роста. и Рой Ньюберг, который за свою 68-летнюю инвестиционную карьеру ни разу не потерял деньги ни за один год. Уоррен Баффет сказал: «Я должен признать, что понимание Роджерсом рыночных тенденций не имеет себе равных». Рой Р. Нойбергер, отец американских взаимных фондов, за свою 68-летнюю инвестиционную карьеру ни разу не потерял деньги за год. Наиболее успешными инвесторами, которых рекомендует Ньюберг, являются: Уоррен Баффет, Бенджамин Грэм, Питер Линч, Джордж Сорос и Джим Роджерс. Роджерс изначально был помощником Сороса, и они вместе основали знаменитый Quantum Fund. Роджерс проработал помощником Ньюберга девять месяцев в 1970 году. Позже Роджерс назвал Ньюберга своим наставником. Джим Роджерс — всемирно известный инвестор и профессор финансов. У него легендарный инвестиционный опыт. От сенсационного фонда Quantum, который он основал вместе с финансовым магнатом Соросом, до оптимистичного международного товарного индекса Роджерса (RICI), от двух глобальных путешествий до «Мастеров денег нашего времени» Джона Трейна и «Волшебников рынка» Джека Швагера. Включение в знаменитые ежегодники произвело впечатление на мир. Говорят, что Роджерс решил уйти на пенсию в возрасте 37 лет, потому что заработал достаточно денег. ●Семь инвестиционных правил Джима Роджерса 1. Трудолюбие. «Я не думаю, что я умный, но я работаю очень, очень, очень усердно. Если вы работаете очень усердно и любите свою работу, вы можете добиться успеха». Это подтвердил и Сорос. В интервью журналистам Сорос заявил: "Роджерс - выдающийся аналитик и особенно трудолюбив. Он может в одиночку выполнить работу шести человек". 2. Думайте независимо. «Мне всегда было полезно погрузиться в чтение. Я обнаружил, что проще и выгоднее просто делать то, что я понимаю, вместо того, чтобы другие люди говорили мне, что делать, Роджерс никогда не воспринимал Уолл-стрит всерьез». аналитик ценных бумаг. Он считает, что эти люди следуют за толпой, но на самом деле никто не может разбогатеть, следуя за толпой.«Я могу гарантировать, что рынок всегда не прав. Вы должны мыслить независимо и отказаться от стадного менталитета». «Каждый должен найти свой собственный путь к успеху. Этот путь не направляется правительством и не может руководствоваться какими-либо рекомендациями». Если оно есть, вы должны найти его сами». 3. Не ходите в бизнес-школу. «Изучай историю и философию, все лучше, чем ходить в бизнес-школу; работай официантом и отправляйся на Дальний Восток». Когда Роджерс преподавал в Колумбийской школе экономики, он всегда говорил всем студентам, что им не следует приходить в школу. Экономика, это была пустая трата времени, потому что, включая альтернативные издержки, вы потратите около 100 000 долларов США во время учебы. Вместо того, чтобы тратить эти деньги на учебу, лучше инвестировать их в бизнес. можете заработать или проиграть, независимо от того, заработаете вы или проиграете, это лучше, чем сидеть в классе в течение двух или трех лет, можно многому научиться, слушая тех «старших профессоров», которые никогда не занимались бизнесом, прежде чем говорить. ерунда по этому поводу. 4. Правило никогда не терять деньги. «Если вы действительно не знаете, что делаете, ничего не делайте. Если вы заработаете 50% от инвестиций за два года, но потеряете 50% за третий год, вы с таким же успехом можете вложить свои деньги в рынок казначейских облигаций. следует терпеливо ждать хорошей возможности, зарабатывать деньги и фиксировать прибыль, а затем ждать следующей возможности: «Итак, мой совет — никогда не терять деньги, делать то, что вам знакомо, и инвестировать деньги только тогда, когда найдете». прекрасная возможность». 5. Правила стоимостного инвестирования. Если вы покупаете что-то потому, что оно имеет реальную ценность, вы не понесете огромных потерь, даже если купите это в неподходящее время. «В обычное время лучше сидеть на месте, покупать и продавать как можно меньше и всегда терпеливо ждать появления инвестиционных возможностей». «Я не думаю, что я спекулянт, я просто оппортунист, ожидающий». Возможности появятся, и когда я буду полностью уверен, я сделаю следующий шаг к атаке», — сказал Роджерс. 6. Дождитесь появления каталитических факторов. Рыночные тенденции часто демонстрируют долгосрочные спады. Чтобы ваши деньги не застряли на застойном рынке, вам следует дождаться катализаторов, которые могут изменить рыночные тенденции. 7. Закон быть тихим, как девственница. «Одно из правил инвестирования — сидеть сложа руки, пока не произойдет что-то важное.Большинству инвесторов нравится постоянно то приходить, то уходить, ища, чем бы заняться. Они могут сказать: «Посмотрите, какой я умный, я заработал в три раза больше денег». Затем они переходят к другим делам и просто не могут сидеть сложа руки и ждать естественного развития ситуации. «Роджерс очень недоволен идеей «пытать удачу». «На самом деле это тупик для инвесторов, желающих потерять свои деньги. Некоторые люди, понесшие убытки на фондовом рынке, скажут: «Я потерял сумму, и я должен попытаться ее вернуть». Чем больше вы сталкиваетесь с этой ситуацией, тем больше вам следует сохранять спокойствие и ждать, пока на рынке не возникнут новые условия, прежде чем предпринимать действия. « ● Знаменитые высказывания Джима Роджерса. На моем личном компьютерном столе есть следующий совет от Роджерса: Роджерс всегда предупреждал инвесторов о необходимости быть терпеливыми. Он сказал, что многие люди купили определенные акции на фондовом рынке и увидели, как они растут. , они думают, что они умные и способные. Как только они заработают много денег, они сразу же начнут искать другие вещи для покупки. В результате они теряют всю свою прежнюю прибыль. Сердце приводит к гордыне и, в конечном итоге, к высокомерию. В этот момент вам действительно следует положить свои деньги в банк и пойти на пляж на некоторое время, пока вы не успокоитесь, потому что хороших возможностей мало, и вам не нужно много хороших возможностей в вашей жизни, пока. вы не сделаете слишком много ошибок, вы станете весьма богатыми, воспользовавшись несколькими хорошими возможностями. ● Книги, связанные с Джимом Роджерсом. Роджерс написал четыре бестселлера: «Горячие товары», «Глобальные путешествия венчурного капиталиста». Инвестиционный рыцарь» и «Китайский бычий рынок». Он дважды путешествовал по миру. Первый раз это было в 1990 году, когда Роджерс совершил кругосветное путешествие на мотоцикле. Он посещал мир, совершал поездки на места и делал инвестиции. Он писал о экономические условия и путешествия этих стран под названием «Инвестиционный байкер». Книга была продана тиражом 500 000 экземпляров и была названа «Самой продаваемой книгой» по версии New York Times. «Второй раз это было в 1999 году. Универсал Benz за три года проехал через 116 стран, начиная с Исландии, проезжая Европу, Японию, Китай, Россию, Африку, Антарктиду, Австралию, Южную Америку и затем обратно в США, побив мировые рекорды Гиннеса.Одним из результатов второго кругосветного путешествия стала публикация книги Adventure Capitalist Investment Biker: Вокруг света с Джимом Роджерсом - 1995 (ISBN 1-55850-529-6), китайский перевод которой называется Investment Biker. . Adventure Capitalist: The Ultimate Road Trip - 2003 (ISBN 0375509127), китайский перевод называется «Глобальные путешествия венчурного капиталиста» / «Игра, чтобы заработать землю». Горячие сырьевые товары: как каждый может выгодно инвестировать в лучший в мире рынок - 2004 г. (ISBN 140006337X), китайский перевод называется «Инвестиции в горячие сырьевые товары». Бык в Китае: прибыльное инвестирование в величайший рынок мира - 4 декабря 2007 г. (ISBN 1400066166), китайский перевод называется «Китайский бычий рынок».
17. Питер Линч(19 января 1944 г. -) ●Питер Линч: Величайший и самый совершенный инвестор Питер Линч родился в Бостоне 19 января 1944 г. Он поступил в Fidelity в 1969 г. и присоединился к Fidelity в 1977 г. В 2006 г. он стал управляющим фондом. Фонда Магеллана Fidelity. За 13 лет, пока он не ушел с поста управляющего фондом в мае 1990 года, активы под управлением Magellan Fund выросли с 22 миллионов юаней до 14 миллиардов юаней, при этом среднегодовой темп роста сложных процентов составил 29%. Подобная рентабельность инвестиций практически не имеет себе равных в истории фондового рынка. Газета New York Times (2006) включила десятку лучших управляющих фондами в мире, а Линча назвали «суперзвездой в инвестиционном сообществе», заняв второе место (первое место занял бог акций Баффет). Рой Р. Нойбергер, отец американских взаимных фондов, за свою 68-летнюю инвестиционную карьеру ни разу за год не потерял деньги (боюсь, никто не сможет сломать эту историю. Баффет терял деньги за последний 51 год своей инвестиционной карьеры). ., тоже был год потерь).
Рой Ньюберг так описал Линча в своей автобиографии «Пока все хорошо: первые 94 года» (в китайском переводе она называется «Победитель века на фондовом рынке» и «Совет: инвестиционная карьера с 1994 года»): «Я думаю, что Баффет и Питер Линч — два величайших инвестора в современном обществе. Наряду с Соросом, я бы использовал слово «гений», чтобы описать их. Если бы мне пришлось выбирать, кто в целом самый безупречный. Глядя на это, я Я бы выбрал только Питера Линча. Его персонажа можно назвать первым; он подобен Геркулесу в греческой мифологии, «богу» на Уолл-стрит. Еще одна вещь, которая меня в нем восхищает, — это знать, когда нужно уйти и вернуться в семью. ● Самый главный секрет инвестиционного успеха: трудолюбие. Линч — трудоголик, который работает до 12 часов в день и проявляет одержимость всем, чем занимается. Возможно, никто в инвестиционном мире не работал усерднее, чем он, и никто не читал так много, как он. Он читает документы толщиной в несколько футов каждый день. Он проезжает 160 000 километров в год с экскурсиями. Кроме того, он ежегодно общается с менеджерами более чем 500 компаний. Когда он не читает и не посещает, он проводит часы и десятки часов. телефон. Линч постоянно ищет инвестиционные возможности. Он постоянно ездит по различным компаниям с целью найти «очевидного победителя» на основе соответствующей информации. Конечно, Линч отличается от большинства инвесторов, иначе они смогли бы добиться таких же результатов, как Линч. Во-первых, Линч понимает информацию достаточно хорошо, чтобы иметь возможность действовать быстро и ловко, не прилагая усилий для получения ненужной информации, чего достаточно, чтобы гарантировать, что он прав в большинстве случаев. ● Самое замечательное — это менталитет: смело отступайте от порогов и довольствуйтесь тем, что имеете. В предисловии к книге Линча «Победить Уолл-стрит» люди могут найти причину, по которой Линч ушел в отставку в мае 1990 года: он хотел стать им. человек, у которого есть время проводить время со своей семьей вместе. На вечеринке по случаю 46-летия Линча он вдруг вспомнил, что его отец умер в возрасте 46 лет. Это был первый раз, когда Линч подумал о смерти. Думая о конце своей жизни, он почувствовал огромное давление и тень. В то же время он начал задумываться о теме богатства и жизни, а после выхода на пенсию решил сосредоточиться на семье и благотворительности. Рой Ньюберг также упомянул в своей автобиографии: «Еще одна вещь, которой я восхищаюсь, это то, что Линч знает, когда нужно бросить курить и вернуться к своей семье». Среди инвестиционных концепций, которые принял автор, эмоциональный контроль/психологические факторы являются наиболее важным фактором. Среди трех элементов инвестиционных операций соотношение важности эмоционального контроля/психологических факторов, управления фондами и методов составляет примерно 6:3:1. Автор считает, что менталитет Линча, заключающийся в том, чтобы отступить от порогов и быть довольным, является одним из наиболее важных факторов на пути к тому, чтобы стать величайшим и совершеннейшим инвестором. ●Примечательные цитаты: Обычные инвесторы также могут стать экспертами по инвестициям в акции. Линч всегда был известен своей способностью выбирать акции. У него есть известная поговорка: «Пока вы проводите небольшое исследование акций, обычные инвесторы также могут стать экспертами по инвестициям в акции». и могут так же хорошо выбирать акции, как и эксперты с Уолл-стрит. Линч твердо уверен, что в современном информационном обществе типичные инвесторы-любители имеют больше преимуществ, чем профессиональные управляющие фондами. Линч отметил в предисловии к китайской версии книги «Энтони Бертон учит выбирать акции»: «Всегда существует какая-то причина взлета или падения отдельных акций. И такую ​​информацию можно найти ясно и очевидно, и эту информацию В сегодняшней насыщенной информацией среде инвесторы могут получить доступ к данным, которые раньше были доступны только старшим аналитикам Уолл-стрит. «Для непрофессионалов инвестиционные возможности есть повсюду», - сказал Линч. Внимательно наблюдая за тенденциями бизнеса и обращая внимание на мир вокруг вас, от торгового центра до вашего рабочего места, вы сможете обнаружить потенциально успешные компании раньше, чем это сделают профессиональные аналитики. Автор имеет глубокий практический опыт знаменитого высказывания Линча о том, что «обычные инвесторы также могут стать экспертами по инвестициям в акции». До того, как автор стал профессиональным инвестором, самые успешные инвестиции в акции (Suning Appliance) находились под глубоким влиянием метода Линча. Во время медвежьего рынка в 2005 году многие люди спрашивали меня, почему я так оптимистично настроен в отношении Suning Appliances. Я ответил, что предложил прочитать классическую инвестиционную книгу Линча, и ответ кроется в этом. ● Классика инвестиций, которую стоит перечитывать снова и снова: «Успешное инвестирование Питера Линча» и «Победа на Уолл-стрит». Всего Линч написал три книги: «Успешные инвестиции Питера Линча (на шаг впереди Уолл-стрит)», «Победа на Уолл-стрит». «Борьба с улицей» и «Научись зарабатывать».Классику инвестиций стоит перечитывать снова и снова. Книга «Успешное инвестирование Питера Линча» подробно объясняет, как выбирать акции компаний с хорошими перспективами роста. Включает в себя следующее: Как найти лучшие возможности для заработка, на что обращать внимание и чего следует избегать при посещении компании, как быть более эффективным брокером, как использовать годовые отчеты для анализа и как извлечь выгоду из те, которые принесут вам лучшее. Другие информационные ресурсы о доходах и о том, как обращаться с различными данными, которые часто используются в техническом анализе акций (например, соотношение цены и прибыли, балансовая стоимость, денежный поток и т. д.). Линч хорошо умеет наблюдать корреляцию между экономическим пульсом и промышленным развитием и находить лучший инвестиционный портфель. Он считает, что «инвестиции — это скорее искусство, чем наука» и что он должен уметь «находить объекты для инвестиций в повседневной жизни». Линч отметил: «Если вы уделяете больше внимания работе, покупкам, посещению выставок, еде или уделяете больше внимания развивающимся перспективным отраслям, инвесторы-любители также смогут найти акции, на которых можно заработать большие деньги». В книге Линча мы можем не только извлечь уроки из методов выбора акций Линча, но также найти три основные причины, по которым Линч побеждает на рынке 13 лет подряд: Линч переносит трудности больше, чем другие; Линч уделяет исследованиям больше внимания, чем другие; являются более гибкими. Мы также можем поучиться жизненной философии Линча. «Один на Уолл-стрит» Питера Линча с Джоном Ротшильдом (1989), китайский перевод называется «Успешные инвестиции Питера Линча». «Beating The Street» Питера Линча с Джоном Ротшильдом (1993), китайский перевод называется «Beating The Street». «Научитесь зарабатывать» Питера Линча с Джоном Ротшильдом (1996).
18. Энтони Болтон(7 марта 1950 г. -) ● Энтони Бертон: самый известный управляющий инвестиционным фондом Великобритании и самый успешный инвестор. Кто самый успешный управляющий фондом в Европе? Никто не оспаривает, что Энтони Болтон из Fidelity Special Situations Fund является одним из очень немногих управляющих фондами, занимающих верхние позиции. Если бы вы вложили 1000 фунтов стерлингов в его фонд в 1979 году, сегодня он стоил бы более 125 000 фунтов стерлингов. Средний совокупный темп роста составляет более 20% в год, иными словами, каждый год превышает уровень 7% индекса всех акций Financial Times. Этот послужной список последовательного превосходства над рынком можно сравнить с достижениями инвестиционных гуру Уоррена Баффета и Питера Линча. Энтони Бертон, управляющий директор и старший инвестиционный менеджер Fidelity International Ltd., ведущей мировой компании по управлению инвестициями, является одним из самых успешных управляющих фондами в Европе и известен в отрасли как «Питер Линч Европы». С 1979 года он управлял многими фондами и завоевал множество наград. В отрасли он уважается как «лучший управляющий фондами в мире». Среднегодовая доходность фондов под его руководством составляет более 20%. В частности, Фонд специальных ситуаций Fidelity под его управлением достиг инвестиционной доходности более 14 000% с момента его создания в 1970-х годах, значительно превзойдя показатели аналогов и отраслевых стандартов. Энтони Болтон управляет Фондом специальных ситуаций Fidelity, который был создан в декабре 1979 года. Среднегодовая ставка сложной доходности за 26 лет до декабря 2005 года составила 20,4%, превзойдя рынок в 19 раз за 26 лет. ●Советы Энтони Бертона по выбору акций Крайне важно понимать компанию, особенно ее прибыльность и конкурентоспособность. Определение ключевых переменных, которые влияют на результаты деятельности компании, особенно тех, которые находятся вне ее контроля, таких как изменения валюты, процентных ставок и налоговых ставок, имеет решающее значение для понимания динамики роста акций. Если бизнес очень сложный, может быть сложно определить, имеет ли он устойчивую франшизу. Я согласен с Уорреном Баффетом в том, что лучше инвестировать в отличный бизнес, которым управляет посредственный менеджмент, чем в плохой бизнес, которым управляют звездные менеджеры. Постарайтесь определить акции, которые сегодня игнорируются, но могут вернуть интерес в будущем. Фондовый рынок не смотрит на долгосрочную перспективу, поэтому иногда, как в шахматах, вы можете получить преимущество, заглянув немного дальше, чем другие. Чем больше у вас источников, тем выше ваши шансы найти выигрышные акции. Забудьте о цене, которую вы заплатили за акции. Инвестируйте по-другому и станьте противоположным инвестором! Когда цены на акции растут, не будьте слишком оптимистичными. Когда почти все не оптимистичны в отношении перспектив, они могут быть неправы, и перспективы улучшаются, когда почти никто не обеспокоен, пора быть осторожным; ● Самый важный секрет инвестиционного успеха: усердие и трудолюбие Энтони Болтон – самый известный управляющий инвестиционным фондом и самый успешный инвестор в Великобритании. Его называют «Питер Линч Европы».
Линч отметил в предисловии к китайской версии книги Энтони Болтона «Инвестирование с Энтони Болтоном» (китайский перевод, опубликованный в апреле 2008 года, назывался «Энтони Болтон учит вас выбирать акции»): «Книга раскрывает самый важный секрет инвестирования. Успех: упорный труд. Читая эту книгу, обратите внимание на важность упорного труда. Обратите внимание, как часто прикладывать дополнительные усилия в исследованиях и анализе является важным фактором дальнейшего успеха. На этом этапе вы обнаружите, что инвестиции «гениальны». «На самом деле средства массовой информации называют тех, кто работает на основе непрерывных исследований, потому что исследования дадут решающее информационное конкурентное преимущество. Я подчеркиваю трудолюбие и информационное конкурентное преимущество, а также способность быстро адаптироваться», — отметил Линч в предисловии к «Китайцам». версия «Энтони Бертон учит вас выбирать акции»: «Всегда существует какая-то причина взлета или падения отдельных акций, и такую ​​информацию можно легко найти. И этой информации часто бывает достаточно. В сегодняшней информационно-богатой среде , инвесторы могут получить данные, которые ранее были доступны только старшим аналитикам Уолл-стрит». ● Гуру противоположных инвестиций Бертон: Я думаю, что приближается медвежий рынок. Нижнее время: 26 ноября 2008 г. Источник: Shanghai Securities News (Шанхай) Если быки медвежий или медвежий бычий, это сигнал разворота рынка, тогда человек пессимистично оценивает рынок с 2006 года и в последние несколько лет имеет лишь небольшой объем инвестиционного портфеля. Управляющие фондами с финансовыми акциями. в последнее время неоднократно давали рекомендации покупать финансовые акции. Можно ли считать это признаком разворота тенденции? Энтони Болтон, управляющий директор по инвестициям Fidelity, начал рекомендовать покупку финансовых акций в мае этого года. За последние несколько месяцев европейские и американские банки пережили ряд несчастных случаев, и каждая из них была удивительной. Тем не менее, Болтон заявил, что он по-прежнему оптимистичен в отношении акций финансовых компаний. Он считает, что медвежий рынок достиг дна. Он сказал, что обычный эффект домино таков: финансы → потребление → промышленность → сырьевые товары, и когда рынок запускает ряд мер, ожидается, что акции финансового и потребительского цикла восстановятся первыми. Что касается сырьевых товаров, которые в последнее время быстро падают, то он считает, что на это потребуется как минимум четыре-пять лет. «Финансовые акции стали первой жертвой этого кризиса, и я думаю, что они первыми выйдут из него.Болтон сказал: «Акции потребительских циклических компаний почти переварили факторы глубокого экономического спада, поэтому цены на их акции весьма привлекательны». «Причина, по которой он выбрал потребительские акции, заключалась в том, что он инвестировал в 1500 крупнейших потребительских акций с 1926 по 2008 год каждый раз после того, как рынок достиг дна, и добился впечатляющей доходности от 7% до 25% в течение года. Кроме того, Он также предпочитает инвестировать в коммерческие банки или компании, занимающиеся страхованием нежизни. «Покупайте самые сильные и лучшие банки. После этого исключения у них будет меньше конкуренции. «Он сказал, что лучшие банковские условия включают в себя крупный масштаб, достаточный капитал, хорошие активы и пассивы и т. д. Однако даже многие руководители банков мало что знают о финансовом состоянии своих банков. Болтон вздохнул, что с банками всегда было очень трудно справиться. Понятно, что промышленность. Болтон имеет в виду финансовые акции западного мира. Поскольку западная экономика находится в упадке, действительно ли финансовая индустрия, лидер всех отраслей, имеет долгосрочную инвестиционную ценность? Соответствуют ли котирующиеся на бирже HSBC, Standard Chartered и Manulife этим условиям? В отличие от многих пессимистических анализов, мнение Болтона о том, что медвежий рынок достиг дна, озадачило многих людей. падение быстрое и глубокое, но масштабы примерно такие же. Он также проанализировал циклы потребления и настроений на инвестиционном рынке и обнаружил, что инвесторы в настоящее время находятся в депрессии и отчаянии, а индекс потребительского доверия упал до самого низкого уровня с 1970-х годов. .. Все эти пессимистические настроения свидетельствуют о дне медвежьего рынка. Однако на инвестиционном рынке вечные дебаты о том, повторится ли история. Даже если историю можно использовать в качестве ориентира, на этот раз ее описал бывший председатель Федеральной резервной системы. Гринспин назвал «ситуацию, которая случается раз в столетие». По сравнению с 90-процентным падением фондового рынка США в 1930 году, нынешний 50-процентный спад — это лишь половина пути к тому, что фондовый рынок существовал до Великой депрессии 1930 года. образовался большой пузырь, и правительство в то время справилось с ситуацией. Неправильная тактика привела к падению на 90%. Однако до урагана на фондовом рынке не было большого пузыря, и компании и правительства быстро отреагировали, чтобы подготовиться к падению. рецессия, поэтому он полагал, что многие страны не будут повторять те же ошибки, чтобы спасти рынок. Правительство тратит сотни миллиардов, а центральные банки по всему миру изо всех сил пытаются снизить процентные ставки.На вопрос, были ли меры правительства достаточными для спасения экономики, Болтон мягко ответил: «Они сделали слишком много». Он сказал, что эффект от правительственных методов спасения проявится в следующем цикле. Но это все, он подчеркнул, что не является специалистом по экономике и не пожелал давать дальнейших комментариев по этому поводу. Кризис субстандартного ипотечного кредитования разразился в октябре прошлого года. Болтон сигнализировал о пессимистических перспективах рынка с 2006 года, которые он назвал «слишком преждевременными». Неужели на этот раз «немного рано» видеть дно медвежьего рынка и покупать акции финансовых компаний? Он сказал: «Может быть, я просто смотрю на это с точки зрения стоимости». ●Мастер инвестиций, придерживающийся противоположных взглядов, Болтон: Сейчас в банковские акции следует вкладывать большие средства. Время: 28 ноября 2008 г., 09:51 Источник: Shanghai Securities News (Шанхай) Рич Болтон, Президент Da International Investment: Финансовая индустрия, которая несет на себе основной удар, может быть первой, кто восстановится. Акции банков, которые больше всего пострадали от кризиса субстандартного ипотечного кредитования (сосредоточив внимание на финансовом водовороте в США), могут первыми восстановиться. Вчера Энтони Болтон, президент Fidelity International Investments, заявил в интервью средствам массовой информации в Пекине, что он стал оптимистом и что, если бы он все еще управлял фондами, он бы сейчас вложил значительные средства в акции банков. В ноябре прошлого года Болтон считал, что кризис повлияет на реальную экономику. Он также напомнил китайским инвесторам, что «ваши ноги должны быть у двери», подразумевая, что они готовы уйти в любой момент. Бертон управлял «Портфелем для особых ситуаций» в течение 28 лет и является одним из самых успешных «противоположных инвесторов» в Великобритании. Недавно британская «Times» назвала его одним из десяти лучших инвестиционных гуру в истории. «Этот раунд медвежьего рынка длился 14 месяцев, и 14-месячный цикл уже очень длинный по сравнению с историей». Болтон считает, что нынешний медвежий рынок вступил в «зрелый период», и в банковской отрасли происходит реструктуризация капитала и перекредитование станет водоразделом между медведями и быками. Он прогнозирует, что зрелые рынки вернутся к стабильности раньше, чем развивающиеся рынки, которые не восстановятся до конца следующего года. Он напомнил инвесторам: «Новости о восстановлении фондового рынка появляются намного раньше, чем новости о восстановлении экономики. Если вы будете ждать хороших экономических новостей, прежде чем инвестировать, вы определенно пропустите раннюю стадию бычьего рынка». Болтон настоятельно рекомендует банковские акции. «Финансовая индустрия первой пострадала от этого кризиса, и я считаю, что они также первыми вышли из этого кризиса.«Он считает, что худший период кризиса финансовой отрасли прошел, и финансовые отрасли, в отношении которых он испытывает оптимизм, в основном включают коммерческие банки и страхование, не связанное с жизнью. Судя по оценке банковских акций, Болтон полагает, что, когда шторм пройдет, выжившие коммерческие банки получат значительный объем капитальных вложений. «Если вы посмотрите на это с этой точки зрения, то вы почувствуете, что текущая оценка банковских акций - это выгодная сделка. Болтон привел в качестве примера Nordic Bank и полагал, что это хорошая сделка». Это лучшее время для покупки акций банков в Швеции. Именно тогда правительство запускает план спасения, «потому что, как только план спасения будет запущен, он знаменует наступление самой низкой точки, и теперь правительства во всем мире запускают планы поддержки банков. Я думаю, что это также будет рассматриваться как признак падения рынка в будущем». Когда он ранее управлял фондами, его вложения в банковские акции в целом были низкими, поскольку он считал, что банковский сектор трудно анализировать. м привлекли акции банков. «Он считает, что банковские акции сейчас сильно недооценены. Из-за изменений в настроениях инвесторов многие люди держат мало или вообще не держат банковских акций. «В качестве противодействия тенденции, я думаю, что сейчас куплю банковские акции. Болтон также напомнил инвесторам, что банковское кредитование будет очень ограниченным в течение длительного времени, поэтому инвесторы должны сначала выбирать банки с более здоровыми финансовыми условиями. Что касается некоторых оборонительных отраслей, он считает, что, хотя они и показали хорошие результаты в последний период, они не будут продолжаться. Что касается сырьевых товаров, он считает, что медвежий рынок еще не прошел, «но энергетика является исключением. Я сделаю некоторые инвестиции в энергетическую область». Рынок уже переварил этот раунд снижения.
.css-1iqe90x{box-sizing:border-box;margin:0;min-width:0;color:#EAECEF;}1. Бернард Барух

2. Джесси Ливермор

3. Бенджамин Грэм

4. Это был Кава Инзо, 95 лет (1897 – сентябрь 1992).

5. Джеральд М. Леб

6. Рой Р. Нойбергер

7. Андрей Костолани

8. Филип А. Фишер

9. Шелби Коллам Дэвис

11. Джон Богл

12. Джордж Сорос

13. Джон Нефф

14. Уоррен Э. Баффет

15. Уильям Дж. О’Нил

16. Джим Роджерс

17. Питер Линч

18. Энтони Болтон

1. Бернард Барух
