С 5 октября динамика акций Tesla была значительно слабее, чем индекс Nasdaq, то есть Tesla была слабой с тех пор, как она упала ниже отметки в 240 долларов за акцию. За тот же период индекс Nasdaq упал на 5,4%, а Tesla - на 37,7%.



Причина, по которой тренд Tesla слабее, чем индекс, кроется в структуре финансирования приобретения Маском Twitter.

1. Структура финансирования приобретения Twitter

Давайте сначала посмотрим на диаграмму структуры финансирования приобретения Twitter:

Всего 46,5 миллиардов фондов, из которых 13 миллиардов — это кредиты на приобретение, 12,5 миллиардов — маржинальные кредиты и 21 миллиард — фонды прямых инвестиций. В настоящее время проблема заключается в маржинальном кредите в размере 12,5 млрд юаней.

2. Маржинальный кредит

Детали маржинального кредита на сумму 12,5 миллиардов:

Подробная информация о кредите:

Правила ставок LTV:

Из рисунка 2 мы видим, что количество акций, подлежащих залогу, в то время составляло 73,5 миллиона акций, а стоимость ипотеки составляла 62,5 миллиарда. После того, как в августе Tesla разделила свои акции на три акции, количество акций, которые необходимо было заложить, составило 259,5 млн акций.

Коэффициент LTV (чистый долг, разделенный на общую стоимость заложенных акций) составляет 20%. Если он превышает 20%, требуется выплата маржи.

Давайте рассчитаем цену акций, соответствующую маржинальному требованию: общая стоимость заложенных акций = чистый долг / 0,2. Общая стоимость заложенных акций составляет 62,5 миллиарда, заложенных акций — 259,5 миллионов акций, а соответствующая цена акций — 240 долларов.

То есть, если цена акций Tesla упадет ниже 240 долларов США, маржу необходимо будет пополнить, Маск сможет продать акции Tesla только для получения ликвидности для пополнения маржи. Конечно, здесь возникает порочный круг. После продажи акций цена акций будет снижена. После того, как цена акций упадет, потребуется добавить больше маржи.

Вы можете видеть, что после того, как цена акций Tesla превысила 240 долларов, тенденция была следующей:

3. Продавайте акции, чтобы выплатить маржу.

  • За три дня с 12 по 14 декабря было продано почти 22 миллиона акций Tesla;

  • Продал не менее 19,5 миллионов акций Tesla с 4 по 8 ноября;

Видно, что эти две продажи принесли Маску около $7,33 млрд ликвидности;

Подводя итог: цена акций Tesla в последнее время резко упала, что вызвано структурой финансирования и маржинальным кредитом при приобретении Маском Twitter. Маск продавал акции Tesla, что также привело к падению курса акций. Если вы хотите инвестировать, вам следует избегать этого момента. Прежде чем предпринимать действия, вы можете дождаться вступления в силу нового кредитного соглашения.