Аналитики Coinspeaker JPMorgan: Ethereum (ETH) становится централизованным из-за резкого роста ставок
В последние месяцы экосистема ставок Ethereum (ETH) продемонстрировала значительный рост после реализации обновлений Merge и Shanghai, в результате чего сеть перешла от блокчейна с доказательством работы к блокчейну с доказательством доли. Однако этот всплеск активности в сфере ставок создал проблемы, как показано в недавнем отчете аналитиков JPMorgan во главе с Николаосом Панигирцоглу.
Децентрализованная дилемма: экосистема ставок Ethereum сталкивается с рисками централизации
В сентябре 2022 года Ethereum совершил смелый переход от доказательства работы к экологически чистому доказательству доли — процесс, получивший название «Слияние». Это обновление сделало сеть Ethereum быстрее и дешевле в использовании, что привело к резкому увеличению ставок. Тем не менее, аналитик JPMorgan сообщил, что этот рост привел к централизации сети и снижению доходности от ставок. Аналитики во главе с Николаосом Панигирцоглу заявили:
«Рост ставок Ethereum после обновлений Merge и Shanghai привел к издержкам, поскольку сеть Ethereum стала более централизованной, что привело к общему снижению доходности ставок с 7,3% до 5,5%».
По мнению аналитиков, важную роль в этой централизации сыграли ликвидные стейкинг-провайдеры, особенно Lido. Несмотря на теоретическую децентрализацию, эти провайдеры на практике продемонстрировали высокую степень централизации. Анализ JPMorgan показал, что пять крупнейших провайдеров ликвидных ставок контролировали более 50% долей в сети ETH. На один только Лидо приходилось почти треть ставок. Платформе ставок также пришлось добавить больше операторов узлов, чтобы гарантировать, что количество размещенных эфиров, контролируемых одним оператором, контролируется.
Аналитики подчеркнули, что централизация, вызванная конкретными объектами или присущими особенностями протокола, представляет значительные риски для сети Ethereum. Этот риск возникает потому, что когда власть становится высокой концентрацией, особенно в руках крупных поставщиков ликвидности или операторов узлов, это создает уязвимости. Эти сконцентрированные объекты могут стать едиными точками отказа, что сделает сеть уязвимой к сбоям и потенциальным атакам. Более того, есть опасения, что они могут сотрудничать для создания олигополии, отдавая приоритет своим собственным интересам над более широким криптосообществом, что может включать цензуру отдельных транзакций или несправедливое получение выгоды от транзакций конечных пользователей посредством опережающего управления.
По мнению аналитиков JPMorgan, Ethereum разочаровал
Аналитик также сообщил, что Ethereum не оправдал ожиданий с точки зрения сетевой активности. Несмотря на то, что переход на доказательство доли значительно снизил энергопотребление Эфириума, рост сетевой активности разочаровал. Панигирцоглу заявил:
«Хотя потребление энергии в сети Ethereum рухнуло более чем на 99%, предложение Ethereum сокращается, а ставки резко выросли (при этом количество эфира, поставленного на 50% после обновления в Шанхае), рост сетевой активности был скорее разочаровывает».
Поскольку сообщество Ethereum борется с этими проблемами, крайне важно устранить риски централизации и переоценить структуру экосистемы. Децентрализованные платформы должны балансировать между стимулированием роста и обеспечением сетевой безопасности и устойчивости. Индустрия внимательно следит за тем, как заинтересованные стороны Ethereum реагируют на эти проблемы, поскольку будущее мира децентрализованных финансов сети висит на волоске.
следующий
Аналитики JPMorgan: Эфириум (ETH) становится централизованным из-за резкого роста ставок
