Старший макростратег Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун предупредил, что цена Биткойна может упасть более чем на 60%. МакГлоун указывает на отрицательную ликвидность и рост мировых процентных ставок как на основные факторы, способствующие такому прогнозу, несмотря на признаки надвигающейся рецессии.

Макглоун утверждает, что Соединенные Штаты, скорее всего, столкнутся с рецессией к концу 2023 года. Он определяет отметку в 30 000 долларов как критический уровень сопротивления для Биткойна и предполагает, что криптовалюта, скорее всего, снизится до диапазона 10 000 долларов.

Стратег также указывает на существенный риск для более широкого рынка криптовалют, который, по его мнению, может возникнуть из-за спада на фондовом рынке, вызванного рецессией. Он заявляет, что слабость, наблюдаемая на рынке криптовалют в третьем квартале 2023 года, может быть либо временной неудачей, либо признаком рецессионной тенденции. Макглоун склоняется к последней интерпретации, отмечая, что большинство рисковых активов продемонстрировали рост в 2023 году, но в последнем квартале начали снижаться.

Далее он уточняет, что центральные банки по всему миру продолжают ужесточать свою денежно-кредитную политику, несмотря на признаки экономического спада как в США, так и в Европе, а также продолжающийся кризис недвижимости в Китае. МакГлоун считает, что эти события имеют дефляционные последствия.

Проводя параллели с историческими финансовыми событиями, МакГлоун упоминает, что индекс Bloomberg Galaxy Crypto Index (BGCI) неэффективен, что, по его мнению, может быть результатом изменений в классе активов, который процветал при нулевых процентных ставках. Он напоминает, что резкий скачок доходности казначейских облигаций США в 1987 году произошел всего за неделю до краха рынка, а цены на сырую нефть достигли пика в июле 2008 года. Резервная политика.

На прошлой неделе один из коллег Макглоуна — Джейми Куттс, аналитик рынка криптовалют в Bloomberg Intelligence, — обсудил развивающуюся роль Биткойна в глобальной системе распределения активов. Куттс ожидал увеличения волатильности рынка, вызванной текущими тенденциями доходности, доллара США и глобальной денежной массы M2. Он подчеркнул, что с 2020 года биткойн и золото являются единственными активами, волатильность которых снизилась, что резко контрастирует с глобальными активами с фиксированным доходом и акциями, волатильность которых выросла на 53% и 33% соответственно.

Куттс также отметил, что волатильность Биткойна имеет небольшую тенденцию к снижению с 2017 года, если исключить его гиперволатильность в первые годы (2011-2014). Он считает эту тенденцию значимой, учитывая действующие макроэкономические факторы. Несмотря на рост доллара США и доходности 10-летних казначейских облигаций, а также снижение глобальной денежной массы М2, Куттс считает, что Биткойн может служить диверсификатором рисков и повышать доходность с поправкой на риск. Он отметил улучшение доходности Биткойна с поправкой на риск, измеряемой с помощью коэффициента Сортино, во время двух последних медвежьих рынков.

Признавая короткую историю Биткойна, Куттс заявил, что удержание криптовалюты в течение нескольких циклов оказалось полезным. В заключение он предположил, что распределители активов могут все чаще обращаться к Биткойну в качестве средства защиты от обесценивания денежной массы, учитывая его преимущества перед облигациями в этом контексте.

Рекомендованное изображение через Midjourney