В экономике Соединенных Штатов (США) в этом году наблюдается растущая обеспокоенность по поводу потенциальной рецессии на фоне заметного роста процентных ставок и волатильности рынка. Текущая ситуация, характеризующаяся ростом процентных ставок, повышением цен на нефть и укреплением доллара, смещает преобладающий рыночный консенсус относительно траектории экономического роста США в сторону от ожиданий «мягкой посадки».

Интересно, что рецессия в США потенциально может иметь последствия для рынка криптовалют. Это может стимулировать более широкое внедрение криптовалют, поскольку инвесторы ищут альтернативные активы, и потенциально сократить сильно отложенное одобрение законопроектов, связанных с криптовалютой, Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Настоящая рецессия в 2024 году?

Только за последние две недели доходность ключевых 10-летних облигаций США выросла примерно на 0,5 процентных пункта, достигнув примерно 4,8 процента. Этот сдвиг является частью более широкой тенденции во всей структуре процентных ставок.

С конца июня изменение доходности составило ошеломляющий один процентный пункт, что привело к повышению стоимости заимствований для компаний, более обременительным автокредитам для домохозяйств и заметному неравномерному оттоку депозитов из банковской системы, поскольку инвесторы переводят средства в деньги. рыночные счета. Примечательно, что стоимость 30-летней ипотеки находится на грани превышения 8 процентов, что еще больше усиливает нагрузку на и без того дорогой рынок жилья.

Этот сдвиг также имеет международные последствия, приводя к более дорогому и менее надежному финансированию. Для Японии это усложняет выход из все более неустойчивой денежно-кредитной политики, что может иметь потенциальные последствия для США.

Резкое увеличение доходности вызвано признанием на рынках того, что Федеральная резервная система будет поддерживать более высокие процентные ставки в течение длительного периода, в сочетании с необходимостью поглотить значительное количество казначейских облигаций из-за значительного бюджетного дефицита.

К этой тенденции добавляются высокие цены на нефть, вызванные устойчивым спросом, продолжающимся сокращением добычи странами ОПЕК+ и сильно истощенными запасами. Это создает значительный риск более широкой инфляции по различным товарам и услугам.

Эти события бросают вызов как экономике, так и рынкам, поскольку они замедляют экономический рост и повышают риск стагфляции. Проблемы финансовой стабильности возникают из-за несоответствия процентных ставок в некоторых банках, потребностей в рефинансировании других участников финансового сектора и возможности сбоев в кредитовании. В то время как рынки быстро адаптируются к более высоким ставкам, реальная экономика находится на более ранней стадии адаптации, что указывает на потенциально тернистый путь в следующем году.

Хорошие новости для криптовалют

Во время рецессии доверие к традиционным финансовым институтам и поддерживаемым государством валютам ослабевает, что заставляет частных лиц и предприятия искать альтернативные формы хранения богатства. Криптовалюты, поскольку они децентрализованы и не подлежат прямому контролю со стороны какого-либо правительства или организации, представляют собой убедительный вариант в таком сценарии. Кроме того, дефицит, заложенный в конструкцию некоторых криптовалют, особенно Биткойна, еще больше повышает их привлекательность в качестве средства защиты от инфляции — распространенной проблемы во время рецессий.

Инвесторы могут искать убежище в альтернативных классах активов, чтобы застраховаться от неопределенности и инфляции. Криптовалюты с их децентрализованным характером и потенциалом высокой доходности служат привлекательной альтернативой для таких инвесторов.

Между тем, SEC неохотно одобряет спотовый Bitcoin ETF, ссылаясь на такие проблемы, как манипулирование рынком, хранение, оценка и защита инвесторов. Регулятор неоднократно откладывал или отклонял заявки на спотовый биткойн-ETF, одновременно утверждая в октябре несколько фьючерсных ETF. В условиях рецессии это может побудить регулирующий орган ускорить утверждение законопроектов, связанных с криптовалютой. Эти новые правила могут обеспечить более стабильную и безопасную среду для криптовалютных транзакций, тем самым повышая доверие и уровень принятия среди потенциальных инвесторов и пользователей.

Стейблкоины, представляющие собой криптовалюты, привязанные к традиционным активам, таким как доллар США, могут сыграть значительную роль во время рецессии. Эти цифровые активы предназначены для поддержания стабильной стоимости, что делает их привлекательным вариантом для инвесторов, стремящихся сохранить свой капитал во время экономических потрясений. В условиях рецессии спрос на стейблкоины может вырасти, поскольку инвесторы стремятся снизить риск, продолжая при этом участвовать в цифровой экономике.

Хотя неопределенность связана с тем, как именно рецессия отразится на рынке криптовалют, ясно, что такой период может открыть новые возможности. Несомненно то, что устойчивость рынка криптовалют будет проверена перед лицом рецессии, как и теории, предлагающие криптовалюты в качестве средства защиты от традиционной рыночной нестабильности.