В быстро меняющемся мире инвестиций в технологии возникает один вопрос: сможет ли Nvidia сохранить невероятный рост и высокую прибыль? За последние два квартала Nvidia (NASDAQ: NVDA) продемонстрировала замечательные результаты, но сомнения в ее устойчивости сохраняются. Если ускорители искусственного интеллекта (ИИ) продолжат расти на 50% в годовом исчислении в течение следующих пяти лет, акции Nvidia все равно можно будет считать выгодной сделкой. Однако, если конкурирующие силы начнут ослаблять ее доминирование в области ИИ, ее заоблачное соотношение цены и прибыли (P/E) может оказаться неоправданным.

На недавней отраслевой конференции Лиза Су, генеральный директор Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD), ключевого конкурента Nvidia, выразила скептицизм относительно концепции рвов в быстро меняющемся технологическом ландшафте. Она заявила: «Я не верю в рвы, когда рынок движется так быстро».

Это мнение предполагает, что нынешнее лидерство Nvidia в динамическом пространстве ИИ может быть не таким уж прочным, как кажется, несмотря на многолетнее преимущество в разработке аппаратного и программного обеспечения для ускорителей ИИ. Но что происходит за пределами простой риторики? Как технологические гиганты, такие как AMD, Intel и компании FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google), планируют бросить вызов превосходству Nvidia?

Ров CUDA от Nvidia: реальный или мнимый?

Многие инвесторы полагают, что доминирование Nvidia в области ИИ обусловлено не только ее аппаратными инновациями, но и программным стеком CUDA. CUDA была создана для программирования графических чипов для параллельной обработки обычных данных, что делает возможным обучение и вывод ИИ.

Рвы программного обеспечения могут быть грозными, как это видно на примере пакета Microsoft Office, в который входят PowerPoint, Excel и Word. Как только он стал стандартом для бизнес-операций, конкурентам стало сложно представить конкурентоспособный продукт. Это явление известно как сетевой эффект.

Однако CUDA от Nvidia может быть более уязвима к сбоям, чем Microsoft Office. Непомерно высокая стоимость графических процессоров Nvidia, которые в настоящее время продаются по цене $30 000 или более за чип, создает сильный стимул для крупных облачных платформ и клиентов ИИ искать конкурентоспособные альтернативы. Напротив, Microsoft Office относительно доступен для предприятий.

Более того, AMD и Intel, наряду с такими технологическими гигантами, как Meta Platforms, Alphabet и Microsoft, активно вносят вклад в альтернативы с открытым исходным кодом. Эти крупные компании обладают значительными ресурсами разработчиков и хорошо позиционированы для создания жизнеспособных альтернатив многочиповых платформ для эпохи ИИ.

Мы все еще находимся на ранних стадиях бума ИИ, который начался всерьез всего год назад с появлением ChatGPT от OpenAI. Если эти конкуренты будут действовать быстро, может появиться надежная конкурентоспособная платформа с открытым исходным кодом до того, как ров Nvidia еще больше укрепится.

RocM и SYCL: конкуренция с CUDA

И Intel, и AMD представили свои альтернативы CUDA на недавних презентациях чипов AI и ЦОД. Они подчеркивают преимущества открытых платформ, которые позволяют портировать их внутреннее программное обеспечение на различные графические процессоры, интегрируя его с существующим открытым программным обеспечением AI.

Яркими примерами такого подхода являются такие известные платформы с открытым исходным кодом, как Pytorch (Meta), Tensorflow (Alphabet), Deepspeed (Microsoft) и Hugging Face (стартап в области искусственного интеллекта).

Что делает программный стек AMD и Intel интригующим, так это их функции переносимости. Эти функции позволяют разработчикам программного обеспечения переносить программный код, написанный в CUDA, на свои платформы с минимальной перекодировкой.

– Программный стек AMD, ROCm, «в основном открыт» и оптимизирован для Pytorch и Hugging Face. Важно, что он включает функцию портирования кода из других GPU, вероятно, включая Nvidia и CUDA.

– Intel продвигает платформу программирования ИИ с открытым исходным кодом под названием SYCL, разработанную Khronos Group. SYCL, программное обеспечение C++ с открытым исходным кодом более высокого уровня, позволяет разработчикам писать код для любого ускорителя.

– Intel также выпустила SYCLomatic, инструмент, который упрощает перенос более 90% кода CUDA в SYCL с необходимостью внесения лишь незначительных изменений.

Если нет рва, это битва за железо.

В то время как Nvidia имеет существенное лидерство в области чипов ИИ, AMD недавно представила свой MI300, отличающийся архитектурой «чиплет» со значительными возможностями. Линейка ускорителей ИИ Gaudi от Intel также набрала обороты, привлекая известный стартап генеративного ИИ Stability AI. Эти конкуренты, несомненно, будут вкладывать значительные средства в рынок ускорителей ИИ, учитывая его быстрый рост.

Сохранение лидерства Nvidia на рынке ИИ зависит от сетевых эффектов CUDA. Аппаратное превосходство может быть мимолетным, как это испытала Intel, когда потеряла лидерство в области передовых чипов около пяти лет назад. Таким образом, рынок ИИ потенциально может вместить все три компании.

Инвесторы, особенно акционеры Nvidia, должны внимательно следить за конкуренцией в сфере программного обеспечения на базе ИИ, поскольку это может определить, продолжит ли компания свой доминирующий рост и высокую рентабельность или будет получать более стандартную для отрасли рентабельность в диапазоне 20–30 %, что исторически наблюдалось в передовых процессорах.

В то время как технологическая индустрия борется с быстро развивающимся ландшафтом ИИ, Nvidia сталкивается с вызовами со стороны таких грозных конкурентов, как AMD и Intel, поддерживаемых гигантами FAANG. Хотя программный стек CUDA от Nvidia обеспечил значительное преимущество, он не застрахован от сбоев.

Появление альтернатив с открытым исходным кодом, таких как ROCm и SYCL, в сочетании с функциями переносимости, сигнализирует о согласованных усилиях по оспариванию доминирования Nvidia в области ИИ. Хотя аппаратное лидерство Nvidia очевидно, битва за превосходство ИИ может в конечном итоге зависеть от адаптивности программного обеспечения и способности переманивать разработчиков.

На этой быстро развивающейся арене, где технологии развиваются с каждой минутой, Nvidia, AMD и Intel продолжат бороться за долю растущего рынка ИИ. Инвесторы должны сохранять бдительность, поскольку исход этой конкуренции окажет глубокое влияние на будущее технологии ИИ и компаний, которые ее продвигают.