Что такое форвардный контракт?
Фьючерсный контракт — это соглашение о покупке или продаже товара, валюты или другого финансового инструмента по заранее определенной цене в определенный момент в будущем.
В отличие от традиционного спотового рынка, на фьючерсном рынке сделки не «рассчитываются» немедленно, а скорее две договаривающиеся стороны торгуют контрактом, который определяет расчет в будущем. Фьючерсный рынок не позволяет пользователям напрямую покупать или продавать товары или цифровые активы. Скорее, пользователи торгуют контрактным представлением этих товаров или активов, а фактическая торговля активами (или деньгами) происходит в будущем, когда контракт заключен. казнен.
В качестве простого примера давайте рассмотрим случай фьючерсного контракта на физический товар, такой как пшеница или золото. На некоторых традиционных фьючерсных рынках эти контракты помечены для поставки, что означает физическую поставку товара. В результате золото или пшеницу необходимо хранить и транспортировать, что приводит к дополнительным затратам (известным как затраты на хранение и транспортировку). Однако на многих фьючерсных рынках теперь предусмотрен расчет наличными, что означает, что рассчитывается только стоимость денежного эквивалента (физического обмена товарами нет).
Кроме того, цена золота или пшеницы на фьючерсном рынке может различаться в зависимости от того, насколько далеко был урегулирован контракт. Чем больше временной разрыв, тем выше затраты на хранение и транспортировку, тем больше неопределенность в отношении потенциальных будущих цен и тем больше потенциальный ценовой разрыв между спотовым рынком и фьючерсным рынком.
Почему пользователи торгуют фьючерсами?
Хеджирование и управление рисками. Это стало основной причиной появления фьючерсных контрактов.
Краткосрочное воздействие: трейдеры могут делать ставки на эффективность актива, даже если этот актив им не принадлежит.
Кредитное плечо: трейдеры могут заключать сделки, размер которых превышает баланс их счета.
Что такое бессрочный фьючерсный контракт?
Бессрочный контракт — это особый тип фьючерсного контракта, но в отличие от традиционной формы фьючерсов он не имеет срока действия, поэтому пользователь может удерживать позицию столько, сколько пожелает. В противном случае торговля бессрочными контрактами основана на цене базового индекса, а цена индекса состоит из средней цены актива в соответствии с основными рынками спотовой торговли и их относительным объемом торгов.
Таким образом, бессрочные контракты, в отличие от традиционных фьючерсных контрактов, часто торгуются по цене, эквивалентной или очень похожей на цены на спотовых рынках. Самая большая разница между традиционными фьючерсными контрактами и бессрочными контрактами — это «дата расчетов» традиционных фьючерсных контрактов.
Что такое первоначальный керри-трейдинг?
Первоначальная сделка с кредитным плечом — это минимальная сумма, которую вы должны заплатить, чтобы открыть сделку с кредитным плечом. Например, вы можете купить 1000 токенов BNB с начальным кредитным плечом 100 BNB (при кредитном плече 10x). Таким образом, первоначальный кэрри-трейд составит 10% от общего спроса. Первоначальная сделка с кредитным плечом — это то, что поддерживает вашу позицию с кредитным плечом и выступает в качестве залога.
Что такое керри-трейдинг для поддержания?
Торговля с поддерживающим кредитным плечом — это минимальная сумма залога, которую вы должны иметь, чтобы сделки оставались открытыми. Если ваш торговый баланс заимствования упадет ниже этого уровня, вы получите запрос на заимствование (с просьбой добавить больше средств на ваш счет) или ваш счет будет ликвидирован, и большинство торговых платформ криптовалюты выполнят последнее.
Другими словами, начальная кэрри-сделка — это сумма, которую вы берете на себя при открытии сделки, а поддерживающая кэрри-сделка относится к минимальному балансу, который необходимо поддерживать, чтобы сделки оставались открытыми. Торговля с поддерживающим кредитным плечом — это динамическая величина, которая меняется в зависимости от рыночной цены и баланса вашего счета (залога).
Что такое фильтрация?
Если стоимость обеспечения упадет ниже уровня торгового заимствования на обслуживание, ваш фьючерсный счет может подлежать ликвидации. На Binance ликвидация происходит по-разному, в зависимости от риска и кредитного плеча каждого пользователя (в зависимости от залога и его чистого риска). Чем больше общая транзакция, тем выше требуется заимствование.
Механизм варьируется в зависимости от рынка и торговой платформы, но Binance взимает номинальную комиссию в размере 0,5% за ликвидацию уровня 1 (чистая сумма риска менее 500 000 долларов США). Если на счету после ликвидации остаются дополнительные средства, то остальные средства возвращаются пользователю, а если их меньше, то пользователь объявляется банкротом.
Обратите внимание, что при ликвидации вашего аккаунта вы будете платить дополнительные комиссии. Чтобы избежать этого, вы можете либо закрыть свои сделки до достижения цены ликвидации, либо добавить дополнительные средства на баланс условного депонирования, что приведет к отклонению цены ликвидации от текущей рыночной цены.
Какова ставка финансирования?
Финансирование представляет собой регулярные платежи между покупателями и продавцами по текущей ставке финансирования. Когда ставка финансирования выше нуля (положительная), трейдеры с длинными позициями (покупатели контрактов) должны платить трейдерам с короткими позициями (продавцы контрактов). Напротив, отрицательные ставки финансирования означают, что короткие позиции выплачиваются длинным.
Ставка финансирования зависит от двух компонентов: процентной ставки и взноса. На фьючерсном рынке Binance процентная ставка фиксирована на уровне 0,03%, а премии варьируются в зависимости от разницы цен между фьючерсным и спотовым рынками. Binance не взимает никаких комиссий за переводы ставок финансирования, поскольку они происходят напрямую между пользователями.
Следовательно, когда бессрочный фьючерсный контракт торгуется в рассрочку (выше, чем на спотовых рынках), длинные позиции должны платить за короткие позиции, поскольку ставка финансирования положительна. Ожидается, что такая ситуация приведет к падению цены, поскольку длинные позиции закроются, а новые будут открыты.
Что такое справедливая цена?
Справедливая цена — это оценка истинной стоимости контракта (справедливой стоимости) по сравнению с фактической торговой ценой (последней ценой). Расчет справедливой цены предотвращает несправедливые ликвидации, которые могут произойти, когда рынок очень волатильен.
Таким образом, хотя цена индекса привязана к цене спотового рынка, справедливая цена представляет собой справедливую стоимость бессрочного фьючерсного контракта. На Binance справедливая цена основана на цене индекса и ставке финансирования, которая также является важной частью расчета «нереализованных прибылей и убытков».
Что такое прибыль и убыток (PnL)?
PnL означает прибыль и убыток, которые могут быть реализованы или нереализованы. Если у вас есть открытые сделки на рынке бессрочных фьючерсов, ваши прибыли и убытки нереализованы, то есть они все равно меняются в ответ на движения рынка. Когда вы закрываете свои сделки, нереализованная прибыль и убытки превращаются в реализованные прибыли и убытки (частично или полностью).
Поскольку реализованные прибыли и убытки относятся к прибылям или убыткам, возникающим в результате закрытых сделок, они не имеют прямого отношения к справедливой цене, а только к цене исполнения ордеров. С другой стороны, нереализованные прибыли и убытки постоянно меняются и являются основной движущей силой ликвидаций. Таким образом, справедливая цена используется для обеспечения точности и справедливости расчета нереализованных прибылей и убытков.
Что такое страховой фонд?
Страховой фонд – это просто то, что предотвращает падение баланса проигрышных трейдеров ниже нуля, в то же время гарантируя, что выигравшие трейдеры получат свою прибыль.
Чтобы проиллюстрировать это, предположим, например, что у Алисы есть 2000 долларов США на ее счете Binance Futures, который используется для открытия сделки на покупку 10x BNB по цене 20 долларов США за монету. Обратите внимание, что Алиса покупает контракты у другого трейдера, а не у Binance, поэтому на другой стороне сделки у нас есть Боб, у которого есть позиция на продажу того же размера.
Благодаря кредитному плечу 10x у Алисы теперь есть позиция стоимостью 100 BNB (что соответствует 20 000 долларов США) с залогом в 2 000 долларов США. Но если цена BNB упадет с 20 до 18 долларов, сделка Алисы может быть автоматически закрыта. Это означает, что ее активы будут ликвидированы, и она потеряет всю свою гарантию в 2000 долларов.
Если по какой-либо причине система не сможет вовремя закрыть свои сделки и рыночная цена продолжит падать, будет активирован страховой фонд для покрытия этих убытков до тех пор, пока сделки не будут закрыты. Для Алисы это мало что изменит, поскольку ее счет был ликвидирован, а ее баланс равен нулю, но это гарантирует, что Боб сможет получить свой выигрыш. Без страхового фонда баланс Алисы не только упадет с 2000 долларов до нуля, но и может стать отрицательным.
На практике ее пут-сделка, скорее всего, будет закрыта до того, как это произойдет, поскольку ее поддерживающая керри-сделка будет меньше необходимого минимума. Комиссия за ликвидацию поступает непосредственно в страховой фонд, а оставшиеся средства возвращаются пользователям.
Таким образом, страховой фонд – это механизм, предназначенный для использования залога, полученного от ликвидируемых трейдеров, для покрытия убытков на счетах банкротов. Ожидается, что в нормальных рыночных условиях баланс страхового фонда будет постоянно увеличиваться по мере ликвидации учетных записей пользователей.
Таким образом, размер страхового фонда увеличивается еще больше, когда пользователи ликвидируют свои счета до того, как их сделки достигнут точки безубыточности или отрицательного значения. Но в некоторых редких случаях система может оказаться не в состоянии закрыть все сделки, и страховой фонд будет использован для покрытия возможных убытков. Хотя это происходит редко, это может произойти в периоды высокой волатильности или низкой ликвидности на рынке.
Что такое автоматическая отмена загрузки?
Автоматическое сокращение доли заемных средств относится к методу ликвидации контрагента, который происходит только в том случае, если страховой фонд прекращает свою деятельность (в определенных ситуациях). Хотя это событие маловероятно, оно требует от успешных трейдеров вносить часть своей прибыли для покрытия убытков проигравших трейдеров. К сожалению, из-за волатильности рынков криптовалют и высокого кредитного плеча, предлагаемого клиентам, полностью избежать этой возможности невозможно.
Другими словами, ликвидация контрагента – это последний шаг, который предпринимается, когда страховой фонд не в состоянии покрыть все обанкротившиеся сделки. Обычно наибольший вклад вносят сделки с самой высокой прибылью (и самым высоким кредитным плечом). Binance использует индикатор, который сообщает пользователям их рейтинг в очереди автоматической загрузки.
На фьючерсном рынке Binance система принимает все возможные меры, чтобы избежать автоматического сокращения использования кредитного плеча, и имеет несколько функций, позволяющих снизить его влияние. Если это произойдет, контрагент ликвидируется без каких-либо рыночных комиссий, уведомление немедленно отправляется затронутым трейдерам, и пользователи могут повторно войти в сделку в любое время.