Я думаю, что сейчас актуальны только 3 вещи, и вот 3 вещи.
Халвинг произойдет со 100% уверенностью.
И, насколько я вижу, большая часть продаж#BTCна рынке приходится на майнеров биткойнов, которым приходится продавать, чтобы оплатить свои счета за электроэнергию, а также оплатить свои долговые расходы и свои операционные расходы.
Таким образом, через несколько месяцев давление со стороны продавцов сократится вдвое, и мы знаем, что это произойдет.
И тогда мы знаем, что появится точечный биткойн-ETF, и когда он появится, мы подключаемся к Уолл-стрит и всей банковской системе.
И наконец, наступит период учета по справедливой стоимости, и когда это произойдет, цель исчезнет.
И теперь вы собираетесь представить это как разговор в сотнях конференц-залов.
Они не переедут через неделю. Они перемещаются ежеквартально, но в течение 12 кварталов вы начнете видеть одну компанию за другой, глядя на это, и вы начнете видеть перераспределение активов.
В конце концов, корпорации владеют только двумя активами.
Они держат наличные деньги и облигации, и поэтому, если Биткойн доступен в качестве актива по отношению к облигациям, то вы увидите перераспределение из облигаций в Биткойн.
А со стороны институциональных инвесторов есть все эти люди, владеющие недвижимостью, сырьевыми товарами, золотом, ETF, индексами S&P и тому подобное.
А если начнут перераспределять, а они это сделают, то и 1%, и 2%, и 5%. Тогда у вас будет то, чего никогда не случалось в мировой истории: у вас есть ETF на дефицитный товар.
Любой другой ETF в мире основан на активе, который не является дефицитным, а является инфляционным.
Вы можете построить больше зданий, больше недвижимости, больше золота, больше товаров.
На любой из этих вещей вы можете заработать 4 миллиарда долларов.
Базовые производители производят больше актива, чтобы дефлятировать или обесценить цену.
В случае с биткойнами, когда 100 миллиардов долларов потекут в спотовый ETF Bitcoin, ни у одного производителя не будет возможности производить больше биткойнов.
И поэтому вы не можете сравнивать его со спотовыми и ETF золота, потому что золото является инфляционным активом, и вы не можете сравнивать его с ETF на недвижимость, облигации или акции.
Вы действительно должны сказать, что это первый раз, когда мы подключили Уолл-стрит к активу, который вы больше не можете производить.
И поэтому никто не знает, что произойдет, за исключением того, что если вы рассуждаете, исходя из основных принципов, вы знаете, что на самом деле он должен работать лучше, чем все другие ETF-активы, потому что базовые фундаментальные показатели просто лучше.
Но позвольте мне изложить три возможных способа инвестирования в Биткойн.
Один, если вы покупаете биткойн, базовый актив.
Во-вторых, вы покупаете спотовый ETF.
В-третьих, вы покупаете @MicroStrategy.
Итак, мы поговорили о головной боли, связанной с покупкой биткойнов, базового актива.
Вы должны сделать это на криптовалютной бирже и внедрить параллельные системы хранения, соблюдения требований и контроля компенсаций. Вот в чем проблема.
Самая близкая и самая убедительная идея для простых инвестиций в биткойны для институционального инвестора — это покупка спотового ETF, и вы получаете корреляцию 1 к 1.
За 1 миллион долларов, который вы вкладываете, вы получаете 1 миллион долларов в биткойнах. Что положительного?
Это маргинально, это хороший залог. Я могу купить за секунду без вложений, и мне не нужно создавать параллельные системы компенсации за контроль хранения.
Так что всеми моими проблемами занимается Уолл-стрит.
Какова стоимость? От 50 до 100 базисных пунктов в год.
Итак, если я беру с вас 1% в год в течение 20 лет или в течение вашей жизни, это означает, что я как бы беру 20% от вложенных вами денег под 1%.
Итак, стоимость 50 базисных пунктов означает, что я получаю примерно 10% от ваших денег.
Но, сказав все это, я бы заплатил вам от 50 до 100 базисных пунктов за то, чтобы вы подключились к Уолл-стрит, и это не проблема.
Это намного лучше, чем альтернатива, заключающаяся в восстановлении всех их систем, а затем в финансировании самих себя.
Так что MSTR – это не то. MSTR вы можете рассматривать как длинную биткойн-компанию с кредитным плечом, которая платит вам доход.
Хорошо, я не буду называть это ETF, потому что мы не финансовая компания, но у нас есть более 4,4 миллиарда долларов в биткойнах и долг на 2 миллиарда долларов.
Итак, мы увеличили баланс за счет долга, который стоил нам примерно полутора процентов процентов.
Таким образом, MSTR пользуется своим положением операционной компании, чтобы сделать то, чего не может сделать ETF.
ETF не может выпускать мусорные облигации. ETF не может выпускать конвертируемые облигации. ETF не может работать как банкомат, как мы, и ETF не может покупать биткойны за денежные потоки.
Таким образом, у нас как у операционной компании есть большая гибкость, и мы не взимаем эту плату.
Итак, у нас есть биткойны на 4,5 миллиарда долларов, но мы не берем 45 миллионов долларов в год.
Итак, реальная идея заключается в следующем: что, если я создам инвестиционный механизм, который будет приносить вам доход вместо того, чтобы взимать с вас комиссию?
А что, если бы я смог занять деньги под полтора процента?
Я занял миллиард долларов под 0% и купил на него биткойны.
Позвольте мне дать вам теоретическую оценку: если вы получаете доход в размере 2% вместо уплаты комиссии в размере 1%, это будет разница в 60% за срок службы вашего актива.
Итак, если вы вложили миллиард долларов и получаете доходность в 2%, вы фактически получаете 20 миллионов долларов в год. Вместо того, чтобы платить 10 миллионов долларов в год.
Поэтому динамика компании очень важна.
Итак, вы можете себе представить, что если я не беру с вас комиссию и если у меня есть дешевое кредитное плечо, акции, выгода достается акционерам обыкновенных акций.
Потому что я взял взаймы 2,2 миллиарда долларов под 1,5% и купил на них биткойны.
Так какова же логическая теоретическая доходность Биткойна?
Это больше 1,5% в год?
Ну, скажем, это было 15% в год.
Затем мы извлекаем из долга 14% положительной реальной доходности.
И это будет 14% от миллиарда долларов или больше, на самом деле 14% от 2,2 миллиарда долларов.
Видите ли, это будет 300 миллионов долларов в год, которые будут приходить в пользу акционеров обыкновенных акций.
В этом преимущество операционной компании. Мы можем каждый квартал выбирать, что делать.
Таким образом, в некоторые кварталы мы выпускали мусорные облигации, в другие кварталы мы выпускали конвертируемые облигации, в другие кварталы мы продавали акции, в другие кварталы мы просто использовали свои собственные деньги.
Итак, ответ таков: всегда будет хороший рынок и всегда будет плохой рынок.
Есть вещи, которые вам не следует делать, и есть вещи, которые вам следует делать.
Короче говоря, MSTR немного сложнее, чем спотовый ETF, не так ли?
Если вы хотите что-то простое и простое, оно должно коррелировать с биткойнами 1 к 1 после того, как вы заплатите комиссию.
Затем вы покупаете спотовый ETF.
Но если вы действительно хотите попытаться превзойти Биткойн, как MSTR превзошел Биткойн.
Наши результаты за три года выше, чем у Биткойна.
Поэтому, если вы хотите превзойти биткойн или превзойти спотовый ETF, вам следует сделать это за счет увеличения финансирования.
Например, если наши акции торгуются с 30%-ной премией к базовым активам и мы продаем акции на миллиард долларов, мы фактически получаем 300 миллионов долларов прироста для наших акционеров», — Майкл Сэйлор 💎