На фоне американских горок цен на криптовалюты стейблкоины обещают стабильность. Тем не менее, учитывая различные уровни устойчивости и недавние события, вызывающие беспокойство, возникает вопрос: действительно ли все стейблкоины настолько стабильны?
В постоянно меняющемся мире цифровых активов такие криптовалюты, как Биткойн (BTC), были пионерами, привлекая внимание к децентрализации. Однако потенциал этих первоначальных криптовалют часто омрачен их резкой волатильностью.
Именно здесь на помощь приходят стейблкоины. Они стремятся преодолеть разрыв, привязывая свою стоимость к более стабильным активам, таким как доллар США или золото, обещая сочетание стабильности и надежности на турбулентном рынке.
Не все стейблкоины одинаково стабильны. Некоторые лучше справляются со взлетами и падениями крипторынка, в то время как другие могут быть рискованными. Crypto.news поговорил с экспертами, чтобы понять, как ведут себя такие криптоактивы и как более эффективно инвестировать в стейблкоины.
Вам также может быть интересно: Стейблкоины: почему они могут быть лучше альткойнов
Типы стейблкоинов и тенденции волатильности
Изучив четыре основных типа стейблкоинов, мы сможем лучше понять их роль и значение в цифровом финансовом ландшафте.
Стейблкоины, обеспеченные фиатом
Стейблкоины, обеспеченные фиатными валютами, как следует из их названия, привязаны к традиционным бумажным валютам, таким как доллар США, евро или иена.
Основная особенность стейблкоинов, обеспеченных бумажными деньгами, заключается в их поддержке: для каждой выпущенной монеты имеется эквивалентное количество бумажной валюты, хранящееся в резерве, что якобы укрепляет основу доверия к их стоимости.
Хотя это утверждение выдвинуто их создателями, оно иногда подвергалось тщательной проверке и призывает к более прозрачному регулирующему надзору для обеспечения постоянной стабильности и доверия к этим цифровым активам. Популярными монетами в этой категории являются Tether (USDT), USD Coin (USDC) и Binance USD (BUSD).
Несмотря на то, что они предназначены для поддержания привязки 1:1 к фиатной валюте, они иногда могут испытывать незначительные колебания из-за динамики рынка. Более того, геополитические события или значительные изменения политики правительств могут косвенно повлиять на их стабильность.
В целом их волатильность значительно ниже, чем у других активов стейблкоинов, но не совсем незначительной.
Вам также может понравиться: USDC и DAI более подвержены депривязке, говорят аналитики
Стейблкоины, обеспеченные сырьевыми товарами
Стейблкоины, обеспеченные сырьевыми товарами, по существу привязаны к стоимости материальных товаров, преимущественно золота.
Такие товары, как золото, исторически были стабильными, что делает эти стейблкоины потенциально более безопасной гаванью в неспокойных рыночных условиях.
Эти стейблкоины могут быть свидетелями волатильности, связанной с колебаниями цен на товарном рынке. Такие факторы, как изменения экономических условий, сдвиги спроса и предложения на товарных рынках, а также геополитические события, могут существенно повлиять на их волатильность.
Такие монеты, как Paxos Gold (PAXG) и Tether Gold (XAUT), предоставляют возможность косвенно инвестировать в сырьевые товары, потенциально в некоторой степени защищая инвесторов от нестабильного характера крипторынка.
Стейблкоины, обеспеченные криптовалютой
Стейблкоины, обеспеченные криптовалютой, работают с криптовалютами в качестве залога. Монеты, такие как DAI или sUSD, функционируют посредством смарт-контрактов, в основном на таких платформах, как Ethereum (ETH), используя различные криптовалюты для подтверждения своей стоимости.
Однако, поскольку они обеспечены активами с более высокой волатильностью (криптовалютами), их стабильность иногда может быть поставлена под угрозу, особенно во время спада на рынке. Следовательно, эти стейблкоины потенциально более волатильны по сравнению со стейблкоинами, обеспеченными бумажными деньгами и сырьевыми товарами.
Алгоритмические стейблкоины
В футуристической сфере стейблкоинов алгоритмические варианты работают без материальной поддержки. Они организованы с помощью алгоритмов и смарт-контрактов, которые точно настраивают предложение монеты в соответствии с динамикой спроса, прокладывая путь децентрализации в ее самой истинной форме.
Эти монеты, хотя и являются инновационными, все еще находятся на экспериментальной стадии. Как показал крах TerraUSD (UST) в мае 2022 года, они подвержены чрезвычайной волатильности, преодолевая резкие взлеты и падения в зависимости от реакции рынка, что делает их рискованным предприятием для тех, кто не настроен на высокую волатильность инвестиций.
Следовательно, они считаются наименее стабильными среди категорий стейблкоинов из-за экспериментального характера их базовой технологии.
Изменения на рынке стейблкоинов
В постоянно меняющемся мире криптовалют за последние полтора года произошли большие изменения в сфере стейблкоинов, сопровождавшиеся заметным снижением рыночной капитализации.
С марта 2022 года по сентябрь 2023 года на арене стейблкоинов произошло значительное сокращение общей рыночной капитализации примерно на 22,8%, упав с солидных 162 миллиардов долларов до более сдержанного показателя в примерно 125 миллиардов долларов.
Причины такого снижения могут быть многогранными. На это может повлиять сочетание регулятивных мер, экономических колебаний или изменений в настроениях инвесторов.
Отдельные стейблкоины отражали эту нисходящую траекторию, хотя и в разной степени. Например, рыночная капитализация USDC сильно пострадала: с июня 2022 года по сентябрь 2023 года она снизилась на 53,3%. В результате этого снижения капитализация снизилась с 56 миллиардов долларов до 26,13 миллиардов долларов.
BUSD, с другой стороны, столкнулся с еще более крутым падением, упав на 87,2% менее чем за год. Такое резкое падение, в результате которого потолок снизился с $23,5 млрд в ноябре 2022 года до чуть менее $3 млрд к сентябрю 2023 года, сигнализирует о потенциальной потере доверия инвесторов.
Вопреки нисходящей тенденции, наблюдаемой его коллегами, USDT сумел выдержать шторм, заняв для себя существенную нишу на рынке.
К сентябрю 2023 года он занимал доминирующую долю, превышающую 66% от общей рыночной капитализации стейблкоинов, что является свидетельством его предполагаемой устойчивости в условиях более широкого рыночного спада.
Здесь возникает вопрос: почему? Одним из правдоподобных объяснений может быть устоявшаяся репутация Tether и его широкое признание в качестве средства обмена на рынке криптовалют. Его предполагаемая стабильность могла бы привлечь инвесторов, ищущих убежища от волатильности, охватившей другие криптовалюты, тем самым укрепив его позиции как стабильной инвестиционной гавани в неспокойные времена.
Глядя на эти недавние тенденции, кажется, что рынок стейблкоинов становится более упорядоченным и зрелым. Инвесторы тяготеют к хорошо зарекомендовавшим себя и стабильным монетам, таким как USDT, избегая других, которые кажутся более рискованными.
Эти изменения вызваны сочетанием обновлений нормативного регулирования, экономических факторов и изменений в настроениях инвесторов, что подчеркивает необходимость постоянного тщательного анализа.
Отмена привязки стейблкоинов
В последние годы в криптовалютном секторе произошли заметные изменения, касающиеся стабильности стейблкоинов, которые обещают защиту на крайне нестабильном рынке криптовалют.
Традиционная точка зрения считала стейблкоины, такие как USDT и USDC, надежными, учитывая их привязку к традиционным бумажным валютам, таким как доллар США. Однако недавние события продемонстрировали уязвимость такого подхода.
7 августа данные Kaiko зафиксировали значительное событие депривязки USDT, где серьезность депривязки составила 98%, торгуясь с заметной скидкой на различных платформах.
Это явление, вызванное быстрой чистой продажей USDT на сумму 500 миллионов долларов США на крупных биржах, не привлекло существенного внимания из-за его меньшего масштаба, чем прошлые события.
Хотя периодическая отмена привязки USDT не является редкостью и в первую очередь связана с факторами, реализованными Tether Holdings, Кайко предупреждает, что продолжение таких инцидентов может постепенно подорвать доверие к доминирующей в мире стабильной монете.
Между тем, падение курса USDC после краха банка Кремниевой долины вызвало серьезные сомнения относительно внутренней стабильности стейблкоинов, обеспеченных фиатной валютой.
В недавнем исследовании, проведенном NeoMam Studios по заказу Coin Kickoff, были оценены рейтинги волатильности различных стейблкоинов, чтобы представить четкую картину потенциальным инвесторам.
На одном конце спектра находится USDT, демонстрирующий минимальную годовую волатильность 0,88%, что делает его значительно стабильным вариантом инвестиций.
Однако даже самые стабильные стейблкоины могут испытывать периоды колебаний, о чем свидетельствует краткое отклонение Tether от привязки к доллару в августе 2023 года.
На другом конце спектра находится Venus BUSD с поразительной годовой волатильностью 90,7%, что превосходит даже уровень волатильности Биткойна в 61,1%.
Этот сценарий показывает, что не все стейблкоины обеспечивают одинаковую стабильность, побуждая инвесторов действовать осторожно и принимать обоснованные решения.
Могут ли стейблкоины, обеспеченные металлом, стать решением?
Неопределенность вокруг традиционных стейблкоинов повысила интерес к изучению других, более реальных вариантов поддержки стейблкоинов. Одним из таких подходов, который набирает обороты, является привязка стоимости стейблкоинов к драгоценным металлам, таким как золото и серебро.
Профессор финансов Алам Асадов из Университета Принца Султана и доктор Рамазан Йылдирим из Upsite Consulting рассказали Crypto.news, что некоторые стейблкоины не поддерживают 100% фиатную поддержку, что увеличивает риск нестабильности и уязвимости к инфляции. Их исследовательская статья, опубликованная в Borsa Istanbul Review, предполагает, что комбинация золота и серебра в соотношении 88:12 может сформировать основу более устойчивой и стабильной валютной системы.
Идея состоит в том, что эти металлы исторически демонстрировали устойчивый рост стоимости и защиту от снижения стоимости обычных валют из-за таких факторов, как инфляция и экономический спад. Они также отметили, что «стоимость золота выросла более чем в 47 раз по отношению к доллару США в реальном выражении с апреля 1968 года по декабрь 2022 года», что указывает на значительное сопротивление инфляции в долгосрочной перспективе, снижая риск банковского дефолта и инфляционную уязвимость.
Однако переход на систему стейблкоинов с металлическим обеспечением является более сложным. Есть важнейшие вопросы, требующие решения, включая разработку решений по безопасному хранению этих металлов и создание механизмов проверки их подлинности. Эксперты далее подчеркнули, что «авторитетные стейблкоины, обеспеченные золотом, часто имеют сертифицированные и проверенные резервы, которые на 100% эквивалентны общей стоимости криптовалюты», и эти резервы хранятся в безопасных хранилищах, что значительно снижает вероятность дефолта.
Однако внедрение четких правил имеет важное значение для предотвращения потенциальных злоупотреблений и повышения прозрачности системы. Таким образом, прежде чем эта концепция станет реальностью, необходимы детальное планирование и надежная нормативно-правовая база, предлагающая многообещающую альтернативу для тех, кто обеспокоен уязвимостью вариантов, обеспеченных бумажными деньгами.
Навигация по инвестициям в стейблкоины
Инвестирование в стейблкоины имеет свои плюсы и минусы. Они, как правило, менее волатильны, чем традиционные криптовалюты, что делает их хорошим выбором для тех, кто предпочитает стабильность. Они также предлагают различные варианты использования: от покупки товаров до получения процентов на определенных платформах.
Однако эта стабильность часто приводит к снижению доходности. Хотя некоторые инвесторы пытаются увеличить доходность за счет доходного фермерства – получая вознаграждение или проценты с помощью стейблкоинов – это также сопряжено с дополнительными рисками, такими как волатильность рынка или уязвимости смарт-контрактов.
Безопасность – еще одна проблема. Стейблкоины не застрахованы на федеральном уровне, поэтому, если у компании-эмитента возникнут проблемы, вы можете потерять свои инвестиции. Асадов и Йылдрим подчеркивают важность проведения тщательной проверки перед выходом на рынок стейблкоинов.
Они предлагают понять тип стейблкоина, с которым вы имеете дело, проверить поддержку монеты и избегать активов, которые не могут предоставить достоверное доказательство 100% обеспечения. Это стратегии, которые могут «лучше управлять рисками и делать осознанный выбор в нестабильный рынок стейблкоинов».
Таким образом, стейблкоины предлагают сочетание стабильности и полезности, но имеют более низкий потенциал доходности и специфические риски. Хорошо продуманная и сбалансированная инвестиционная стратегия, подкрепленная знаниями рыночных аналитиков, может помочь вам более эффективно ориентироваться в этих водах.
Подробнее: Стейблкоин PayPal: потенциальное влияние и реакция пользователей