За всю мою инвестиционную карьеру было три человека, которые оказали на меня большее влияние в области инвестиционной психологии. Один из них — мой старый босс, г-н Лю Ицянь, руководитель Changjiang Securities. Один из них — Сорос, автор книги «Финансовая алхимия». Один из них — Костолани, автор сегодняшней книги. Костолани — легендарная фигура. В отличие от Баффета, который является эталоном стоимостного инвестирования, он называет себя спекулянтом, спекулянтом насквозь.
Позже мы поговорим о классическом случае спекуляции, когда он заработал в 140 раз больше прибыли во время Первой мировой войны, купив советские облигации на дне.
Сорос также находился под его влиянием, и предложенный им рефлексивный принцип также имеет большую последовательность с точки зрения инвестиционной психологии. Андре Костолани (9 февраля 1906 г. - 14 сентября 1999 г.) большую часть времени провел в Германии и Франции. Он известен как крестный отец немецкой индустрии ценных бумаг. Он является важной фигурой в немецком инвестиционном сообществе. это Уоррен Баффет в Соединенных Штатах, некоронованный король рынка. Ему было 93 года. Он был евреем. Он работал на фондовом рынке более 70 лет и добился выдающихся достижений. В возрасте 35 лет он уже вел уединенную жизнь, как король.
Костолани известен как «свидетель двадцатого века» и «один из самых успешных инвесторов в финансовой истории этого века». Он также получил награду французского кавалера де Голля, лично врученную Шарлем де Голлем.
Его влияние на меня заключается в том, что он видит рыночные фонды и данные, не поддающийся количественному измерению индикатор, психологию инвестора.
Изучение такого рода группового эффекта часто оказывает на рынок мощный эффект бабочки. Это необъяснимая сила, которая сильно влияет на краткосрочные колебания рынка. Сейчас есть еще и профессиональный термин — мониторинг общественного мнения.
1. В кратком изложении «Великого спекулянта» автор Костолани анализирует весь свой опыт спекуляций с читателями за десятилетия своей спекулятивной карьеры, а также анализирует и обобщает весь свой опыт спекуляций с читателями. важные переживания. Костолани вдохновляет читателей исследовать нюансы мира финансовых инвестиций с более рефлексивной и философской точки зрения. Через тематические исследования автор делится уникальными взглядами на эмоциональные и психологические аспекты, которые управляют миром денег и инвестиций.
Когда мы начинаем читать эту книгу, автор подробно рассказывает об искусстве принятия мудрых спекулятивных решений, понимании динамики рынка и навигации в сложной финансовой среде. Костолани подчеркнул важность глубокого понимания рынков, которое выходит за рамки простого подсчета цифр и включает в себя глубокое понимание человеческого фактора, который часто управляет движениями рынка. Кроме того, эта книга предлагает читателям стратегии развития строгого инвестиционного подхода, поощряет долгосрочное мышление и позволяет избежать влияния рыночных колебаний.
Сочетая личные истории, исторический анализ и вдумчивые размышления, книга призвана предоставить читателям инструменты, позволяющие более глубоко задуматься о деньгах и ориентироваться на финансовых рынках с более просвещенной и информированной точки зрения.
2. Классический случай «Великого спекулянта», заработавшего 140 раз. В начале 20-го века российские облигации считались выгодной инвестицией, поскольку они предлагали высокую доходность и поддерживались, казалось бы, стабильным царским правительством. Однако русская революция 1917 года привела к власти большевиков и их отказ погасить эти долги, что привело к огромным финансовым потерям для тех, кто владел этими облигациями. Много лет спустя, в 1960-х годах, Костолани купил большое количество этих дефолтных облигаций по очень низким ценам, поскольку в то время они считались бесполезными.
К удивлению многих, в 1980-х годах советское правительство начало переговоры об урегулировании этих старых долгов, и в конце концов, после распада Советского Союза, российское правительство решило погасить эти долги за часть их номинальной стоимости, за счет результат, что для многих людей, в том числе для Костолани. Для тех, кто владеет этими облигациями, включая тех, кто владеет этими облигациями, это станет неожиданной удачей, и эта битва позволила автору заработать в 140 раз больше прибыли на спекуляциях!
Так Костолани напоминает в своей книге: Спекуляция – это не рулетка, это не спекуляция. Как профессиональный спекулянт, вы должны не только анализировать и наблюдать за собственным внутренним финансовым рынком, но также постоянно анализировать и наблюдать глобальные события, политику различных стран мира, потоки капитала и т. д. Таким образом, спекуляция на самом деле является технической деятельностью, и она не так проста, как наблюдение за рынком и погоня за его взлетами и падениями.
Уроки этого инвестиционного проекта: Терпение: иногда инвестирование может оказаться длительной игрой, требующей от инвесторов десятилетиями ожидания прибыли.
Противоположное инвестирование. Иногда идти против толпы и инвестировать в активы, которые в настоящее время не пользуются популярностью, может привести к огромной прибыли. Риск и вознаграждение. Инвестиции с высоким уровнем риска иногда могут принести высокую прибыль, но они также требуют тщательного понимания потенциальных недостатков.
Рыночная психология: Эта история подчеркивает, что на рыночные ценности часто больше влияют познания и эмоции, чем фундаментальные ценности. Благодаря своему опыту работы с российскими облигациями Костолани может пролить свет на то, как инвесторам иногда выгодны терпение, глубокое понимание истории рынка и готовность идти на продуманный риск. Таким образом, эта история может послужить уроком о непредсказуемости рынка и возможности получения значительной прибыли за счет нетрадиционных инвестиционных стратегий.
Это иллюстрирует часто повторяемый рефрен Костолани: «Рынок никогда не ошибается, но иногда он может сходить с ума».
3. Откровение «Великого спекулянта»
1. Психология рынка, кривая регрессии, влияющая на стоимость и цену. Экономика и финансовые рынки не часто развиваются параллельно, или, другими словами, между ними нет корреляции. Костолани объяснил это метафорой, которую он придумал много лет назад: Мужчина идет по улице, а рядом с ним собака. Собака всегда так делает, она бежит вперед, но затем возвращается к своему хозяину, а затем побежала назад. снова, и когда он увидел, что зашел слишком далеко, он снова побежал назад. Так было всегда. Наконец они оба прибывают в один и тот же пункт назначения. Пока хозяин медленно шел один километр, собака бегала туда-сюда четыре километра! Человек – это экономика, а собака – финансы. В долгосрочной перспективе можно сказать, что экономика и рынок развиваются в одном направлении, но в процессе развития они могут иметь совершенно разные направления.
2. Факторы, влияющие на колебания финансового рынка. Финансовые аналитики каждый день усердно работают над объяснением колебаний рынка в течение дня. В один прекрасный день сильный доллар может стать основой для ралли рынка, но на следующий день, как пишет в той же газете, он является виновником падения. Эти комментарии действительно ненужный мусор для спекулянтов. На самом деле, как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе, ситуация определенно не так проста, как «хорошие акции растут, а плохие падают». Есть много компаний, которые все еще могут получать хорошую прибыль, когда цена акций падает, а также имеют хорошие перспективы. Так от чего же зависит движение рынка? Это зависит от того, будут ли продавцы охотнее продавать свои инвестиции, чем покупатели покупать акции. Когда держатель акций хочет продать свои акции из-за психологического или материального давления, и если держатель валюты хочет купить, но не торопится, цена акций упадет. психологическое или материальное давление и не хотят продавать, цена акций вырастет. Все зависит от текущего спроса и предложения, и вся теория фондового рынка Костолани также основана на этом.
3. Связь между капиталом и тенденциями фондового рынка. Основные факторы, влияющие на колебания финансового рынка: капитал и психология. Первый фактор - капитал. Фонды для финансовых рынков подобны кислороду для дыхания или бензину для мотоциклов. Без средств, независимо от того, насколько перспективен рынок, насколько оптимистична ситуация или как экономика вступает в период процветания, рыночные цены не могут расти. Если у людей нет на руках дополнительных средств, они не будут покупать акции, криптовалюты и другие финансовые инструменты. Можно сказать, что фонды являются источником жизненной силы финансовых рынков. Но имея только средства, рынок по-прежнему не может функционировать.
Второй фактор – психологический. Если психология людей по отношению к инвестированию в ценные бумаги негативна, никто не захочет покупать финансовые цели, и рынок не сможет расти. Если оба фактора, а именно капитал и психологический эффект, положительны, рынок будет бычьим, если оба фактора отрицательны, рынок неизбежно упадет; Если один фактор положительный, а другой отрицательный, то оба фактора будут компенсировать друг друга, и рынок не будет сильно колебаться.
Уравнение Костолани: Фонды + психологические эффекты = тенденция развития. Если инвесторы, большие и малые, готовы покупать и имеют возможность покупать, то рынок будет расти. Они готовы покупать, потому что их оценка финансовых и экономических условий оптимистична; они могут покупать, потому что у них есть дополнительные средства в их кошельках или банковских книгах; В этом и заключается секрет роста рынка, даже если все основные факты и экономические отчеты говорят о том, что он должен упасть. Капитал является наиболее решающим фактором. Если фактор капитала положителен, то рано или поздно психологический фактор также станет положительным.
4. Условия для того, чтобы стать хорошим спекулянтом. Костолани считает, что необходимы четыре фактора: средства, идеи, терпение и удача. Деньги, заработанные на спекуляциях, на самом деле являются компенсацией. Сначала людям приходится испытать боль, а потом они смогут зарабатывать деньги. Прежде чем идеи людей станут реальностью, всегда случается что-то неожиданное. Костолани придумал формулу обмена: 2×2=5-1. Это означает, что результат произойдет именно так, как и предполагалось. 2×2 равно 4, как и должно быть. И затем, чтобы достичь этого конечного результата, мы пошли в обход вместо прямого пути. Если спекулянту не хватает терпения, он упорствует до конца и сдается, когда видит -1, то он потерпел неудачу и не может получить прибыль от спекуляций.
5. Три основные характеристики финансовых рынков. Во-первых, если рынок перестает падать после негативных отчетов, это признак того, что рынок был продан слишком много и близок к своей самой низкой точке.
Во-вторых, если рынок падает при небольшом объеме торгов, это означает, что он будет продолжать снижаться в течение определенного периода времени, если рынок падает при все большем объеме торгов, эта тенденция не продлится долго; В-третьих, если средства массовой информации единогласно заявят, что ситуация очень плохая, даже последние оптимисты станут пессимистами, и рынок достигнет конца медвежьего рынка. 4. Правила выбора акций 1. Сначала посмотрите на рынок, а затем выбирайте акции. Сначала вы должны учитывать общие рыночные условия фондового рынка, а затем выбирать акции! Если рынок оптимистичен, даже самые худшие акции могут приносить деньги, но, наоборот, лучшие люди вряд ли смогут получать прибыль! Поэтому прежде чем выбирать акции, сначала рассмотрите общие рыночные условия!
2. Выберите растущую отрасль. В этом отношении выбор состоит в том, чтобы признать растущие компании раньше. Не поддавайтесь соблазну того, что всем известно на фондовом рынке. В будущем будет трудно снова вырасти.
3. Правило непрерывного роста и падения и правило непрерывного роста означает, что в ходе развития рынка предыдущая высокая точка превосходится следующей высокой точкой. Если это явление происходит несколько раз, фондовый рынок продолжит расти. Напротив, низкие точки будут становиться все выше и выше. Чем она ниже, тем ниже будет продолжаться тенденция. Форма M показывает характеристики сопротивления рынка, а нижняя часть W показывает относительные характеристики дна рынка!
4. Найдите настоящее золото в разворотных акциях. Очень сложно определить компании, которые будут иметь больший потенциал роста в будущем, поэтому неплохо было бы сосредоточиться на текущих акциях. Разворотные акции относятся к компаниям, которые в настоящее время находятся в кризисе. Среди них котирующиеся на бирже компании крупных предприятий понесли убытки. Из-за различных проблем, с которыми они столкнулись, цены на акции соответственно упали до минимума. Если такие акции смогут добиться разворота и вернуть прибыль, цены на их акции быстро восстановятся. Цена акций компании Chrysler, которая когда-то была на грани банкротства, взлетела до 150 долларов за 3 доллара, которые он купил у Андре. Это живой пример!
5. Десять законов и десять заповедей
десять законов
1. Будьте настойчивы и дважды подумайте, прежде чем решить, стоит ли вам его покупать. Если да, то где, в какой отрасли и в какой стране? 2. Иметь достаточно средств, чтобы избежать стресса.
3. Будьте терпеливы, ведь ничто не предсказуемо, а направление развития отличается от воображения каждого.
4. Если вы доверяете своему собственному суждению, вы должны быть тверды.
5. Будьте гибкими и всегда учитывайте возможные ошибки в своих идеях.
6. Если вы видите возникновение новой ситуации, вам следует продавать.
7. Время от времени проверяйте список купленных акций и проверяйте, какие акции еще доступны для покупки сейчас.
8. Покупайте только тогда, когда увидите большие перспективы развития.
9. Учитывайте все риски, даже невозможные, то есть всегда думайте о неожиданных факторах.
10. Даже если вы правы, оставайтесь скромными.
Десять заповедей
1. Не следуйте советам и не ждите секретных сообщений.
2. Не верьте, что продавцы знают, почему они хотят продавать, а покупатели знают, почему они хотят покупать. Другими словами, не верьте, что они знают больше, чем вы.
3. Не пытайтесь вернуть то, что потеряли.
4. Не учитывайте прошлые индексы.
5. Не спите на ценных бумагах, не забывайте о них, потому что надеетесь добиться лучшего индекса, то есть не принимайте решения.
6. Не наблюдать постоянно незначительные изменения индекса и не реагировать на какие-либо неприятности.
7. Не делайте окончательных выводов, когда вы только что заработали или потеряли деньги.
8. Не продавайте акции только потому, что хотите получить прибыль.
9. Не поддавайтесь эмоциональному влиянию политических симпатий и антипатий.
10. Получая прибыль, не будьте слишком тщеславны.
